Добірка наукової літератури з теми "Hiérarchie de compensation"

RésuméLa théorie de la banque centrale analyse la hiérarchisation bancaire dans le cadre du monopole d'émission de billets de banque. Or sous le régime de la liberté bancaire dans lequel les banques peuvent émettre des billets et des dépôts à vue sans restrictions quantitatives ou autres, la structure bancaire converge également vers la hiérarchisation. L'émergence d'une banque supérieure intervenant en tant que prêteur en dernier ressort est alors un phénomène spontané et constitue une innovation du système de paiement afin d'endiguer les ruées de remboursement, et non une création du législateur ou une conséquence de la réglementation. Afin d'établir un système bancaire rigoureusement décentralisé, c'est-à-dire sans banque supérieure, les chambres de compensation doivent respecter des règles très strictes leur interdisant de créer de la monnaie supérieure. Sans ces règles et sans cette intervention du législateur, la structure hiérarchisée du système bancaire est alors définitive.

L’expérience européenne avec la création du marché unique et jusqu’à l’avènement du traité de Maastricht a montré que le pragmatisme politique et l’adoption de règles transparentes, constituent des moyens de réduire les fractures structurelles entre pays. Toutefois, l’élargissement à de nouveaux pays membres, le relâchement de la discipline budgétaire, l’asymétrie des pays aux chocs, la pression des marchés, les politiques budgétaires différenciées des pays membres en Europe, ont montré avec la crise de la dette du Portugal, de l’Irlande, de la Grèce et de l’Espagne, que sans direction claire dans la coordination des politiques économiques, l’adoption d’une monnaie unique peut aboutir à des limites de tout processus d’intégration économique et monétaire. Les zones monétaires connaissent ainsi des cycles de réussite, de contrainte et d’exposition à des risques d’éclatement, si des mesures politiques adaptées ne sont pas prises pour anticiper les conséquences des politiques dites de cavalier seul; le fédéralisme est une issue souhaitable pour éviter cette mauvaise issue. Sur la base des règles proches du traité de Maastricht et de la théorie des zones monétaires optimales combinées dans une approche en termes de clusters, nous construisons une grille de lecture pour analyser l’hétérogénéité structurelle des pays de la Communauté économique des États d’Afrique de l’Ouest. En utilisant la méthode de la classification ascendante hiérarchique (CAH), nous identifions des sous-groupes homogènes entre pays ou clusters désirant former une union monétaire ou des pôles de convergences. Dans la perspective de l’intégration monétaire, ces pôles peuvent tout d’abord s’entendre sur des accords de paiement et de compensation puis étendre l’expérience à une monnaie commune jusqu’à l’unification monétaire. Ce travail examine tout d’abord le bien-fondé du regroupement économique et monétaire et identifie deux groupes : l’un relativement homogène – Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA), Cap-Vert, Ghana – et l’autre en voie de consolidation à plus long terme. Dans l’optique d’établir une monnaie unique, des recommandations de politiques économiques pour chacun des clusters identifiés sont proposées.

S’il est vrai que la Révolution française s’est d’abord voulue et proclamée universelle1 en brisant l’armature étatique de l’Ancien Régime, selon certains critiques et historiens, elle s’est laissée pervertir par la bourgeoisie qui la situait d’emblée dans la société marchande du capitalisme naissant : « ... l’homme post-révolutionnaire se trouve enfermé, non plus par les lois de la société féodale ou monarchiste, mais par les lois de la société de l’argent, génératrice d’aliénation ... » Nul autre que François Guizot déclarait en 1820 : « Les théoriciens de la révolution se trompaient ou mentaient quand ils alléguaient la souveraineté du peuple. Au fond, ĉě notait pas de la souveraineté du peuple qu’il s’agissait. quoique tout le monde en parlât et même y crût ; c’était de la victoire d’une portion du peuple sur une autre portion, d’un peuple sur un autre peuple. » L’idée même de la Révolution avait réussi à séduire l’imagination car elle annonçait des temps meilleurs pour tous. En détruisant le statu quo de l’Ancien Régime et de ses structures immuables, la Révolution proclamait la fin d’un univers clos et hiérarchisé et célébrait l’affranchissement de l’individu au sein d’un société radicalement transformée. Mais cette nouvelle société issue de 1789 n’a pas tardé à paraître de plus en plus instable et arbitraire au fur et à mesure qu’elle s’est heurtée aux régimes qui se succédèrent rapidement a partir du Premier Empire, de la Restauration et au Régime de Louis-Philippe. Si les philosophes et les chefs de la Révolution avaient pu détruire l’unité associée à l’ancienne féodalité, ils n’avaient su en ériger une nouvelle qui soit pleinement satisfaisante â la majorité des survivants. Les aristocrates déshérités et déclassés et les bourgeois libéraux désillusionnés souffraient tous du sentiment d’avoir perdu quelque chose de crucial sans aucune compensation. Une prise de conscience sigile d’un devenir en perpétuelle continuité, dans laquelle l’expérience vécue se heurte aux obstacles extérieurs, envahira les esprits et établira le ton dominant des préoccupations de ces nouvelles générations. Il est indéniable que les principaux écrivains romantiques ont été préoccupés par le mythe de la révolution issue de 1789 et qu’ils l’ont abondamment illustré en des termes parfois tout à fait contradictoires.

S’il est vrai que la Révolution française s’est d’abord voulue et proclamée universelle1 en brisant l’armature étatique de l’Ancien Régime, selon certains critiques et historiens, elle s’est laissée pervertir par la bourgeoisie qui la situait d’emblée dans la société marchande du capitalisme naissant : « ... l’homme post-révolutionnaire se trouve enfermé, non plus par les lois de la société féodale ou monarchiste, mais par les lois de la société de l’argent, génératrice d’aliénation ... » Nul autre que François Guizot déclarait en 1820 : « Les théoriciens de la révolution se trompaient ou mentaient quand ils alléguaient la souveraineté du peuple. Au fond, ĉě notait pas de la souveraineté du peuple qu’il s’agissait. quoique tout le monde en parlât et même y crût ; c’était de la victoire d’une portion du peuple sur une autre portion, d’un peuple sur un autre peuple. » L’idée même de la Révolution avait réussi à séduire l’imagination car elle annonçait des temps meilleurs pour tous. En détruisant le statu quo de l’Ancien Régime et de ses structures immuables, la Révolution proclamait la fin d’un univers clos et hiérarchisé et célébrait l’affranchissement de l’individu au sein d’un société radicalement transformée. Mais cette nouvelle société issue de 1789 n’a pas tardé à paraître de plus en plus instable et arbitraire au fur et à mesure qu’elle s’est heurtée aux régimes qui se succédèrent rapidement a partir du Premier Empire, de la Restauration et au Régime de Louis-Philippe. Si les philosophes et les chefs de la Révolution avaient pu détruire l’unité associée à l’ancienne féodalité, ils n’avaient su en ériger une nouvelle qui soit pleinement satisfaisante â la majorité des survivants. Les aristocrates déshérités et déclassés et les bourgeois libéraux désillusionnés souffraient tous du sentiment d’avoir perdu quelque chose de crucial sans aucune compensation. Une prise de conscience sigile d’un devenir en perpétuelle continuité, dans laquelle l’expérience vécue se heurte aux obstacles extérieurs, envahira les esprits et établira le ton dominant des préoccupations de ces nouvelles générations. Il est indéniable que les principaux écrivains romantiques ont été préoccupés par le mythe de la révolution issue de 1789 et qu’ils l’ont abondamment illustré en des termes parfois tout à fait contradictoires.

La thèse étudie la mise en œuvre optimale des paiements pour services environnementaux (PSE) dans un cadre de concurrence imparfaite. Son objectif est de tirer des recommandations en termes d’économie publique pour le régulateur, afin de protéger la biodiversité. Les résultats de la thèse permettent d’identifier des scénarios où les PSE sont inefficaces. La thèse se compose de quatre chapitres. Le chapitre 2 est une revue de la littérature sur les PSE. Les chapitres 3, 4 et 5 examinent chacun un aspect particulier de la concurrence imparfaite.Le chapitre 3 définit le PSE et la taxe pigouvienne de second rang. Nous supposons un modèle où les agriculteurs répartissent leur terre entre une agriculture conventionnelle, biologique et des bandes enherbées. Le régulateur fixe une taxe environnementale sur l'agriculture conventionnelle, génératrice de dommages environnementaux et un PSE sur les bandes enherbées favorisant la biodiversité. Le secteur conventionnel est concurrentiel et le secteur de l’agriculture biologique oligopolistique. Il s’avère que la taxe environnementale de second rang est supérieure au dommage marginal, tandis que le PSE de second rang est inférieur au bénéfice marginal. Le coût marginal social des fonds publics (MCF) est ensuite introduit. Si la taxe environnementale augmente avec le MCF, le PSE diminue avec le MCF si la demande pour le bien conventionnel est inélastique. Ces résultats mettent en évidence une composante contributive de la taxe incitative. Ce chapitre expose des cas où le PSE est inefficace.Le chapitre 4 étudie l'efficacité des PSE basés sur l’additionnalité. Ces PSE permettent de prendre en compte des préoccupations d’ordre budgétaire, en ne basant le paiement que sur les services environnementaux supplémentaires obtenus. Nous supposons un modèle à deux périodes où un agriculteur répartit ses terres entre une production biologique, une production conventionnelle causant des dommages à l'environnement et des bandes enherbées génératrices de services environnementaux. Le PSE est introduit dans la dernière période. Ce PSE additionnel génère des distorsions dans le comportement de l’agriculteur en première période afin d'obtenir un paiement plus important en période finale. Le PSE de second rang prenant en compte cette distorsion est égal à la différence actualisée des bénéfices environnementaux marginaux obtenus à chaque période. En présence de PSE additionnels, les taxes environnementales de second rang ne sont plus égales au dommage marginal et s'ajustent pour tenir compte des distorsions causées par le PSE. Un pouvoir de marché sur le marché biologique est ensuite introduit. Il réduit la distorsion due à l’additionnalité dans la période initiale mais aussi la quantité de production biologique dans la période finale. Le PSE additionnel de second rang dépend de l'ampleur de ces deux effets, ce qui modifie également la valeur des taxes environnementales. Le chapitre 4 montre qu'un PSE additionnel ne permet jamais d’atteindre l'efficacité environnementale, même lorsque les marchés fonctionnent de façon concurrentielle.Le chapitre 5 analyse le principe de « pas de perte nette » d'une politique de protection de la biodiversité, couplé à la séquence Eviter Réduire Compenser (ERC). Il étudie le comportement d'un aménageur confronté à cette politique. L’analyse souligne la difficulté à transposer dans l’analyse économique les concepts de la séquence ERC. Supposant un cadre d’information parfaite, il est montré que la demande de compensation ne dépend pas de son prix, contrairement à l'offre de compensation. En information asymétrique, le développeur utilise son information de façon stratégique. Il définit simultanément sa demande de compensation et le niveau de réduction des dommages en fonction du prix de la compensation. Au final, le choix du projet se base aussi sur ce prix. Le chapitre 5 montre que la séquence ERC est inefficace à protéger la biodiversité lorsque l’information est asymétrique
The thesis studies the optimal implementation of payments for environmental services (PES) under imperfect competition. It draws lessons from public economics for regulators on how to implement PES to protect biodiversity. The results show cases where PES is ineffective at promoting biodiversity. The thesis consists of four chapters. Chapter 2 reviews the literature on PES, while Chapters 3, 4 and 5 each examine an aspect of imperfect competition.Chapter 3 designs the second-best PES and environmental tax under imperfect competition. Farmers allocate their land between conventional agriculture, organic agriculture, and buffer strips. The regulator sets an environmental tax on conventional agriculture as it causes environmental damages, and a PES on buffer strips as they favor biodiversity. The conventional sector is perfectly competitive, while the organic sector is organized under an oligopoly. We show that the second-best environmental tax is higher than the marginal damage while the PES is lower than the marginal benefit. We then include the social cost of public funds (MCF). The environmental tax increases and the PES decreases with the MCF as long as demand for the conventional good is inelastic. We thus highlight a contributory component of the incentive tax. Chapter 3 also identifies specific scenario where the PES is ineffective.Chapter 4 studies the efficiency of additionality-based PES. They can address budget constraint concerns by only paying for additional environmental services. We look at a farmer who allocates his land between organic production, conventional production causing environmental damage, or grass strips generating biodiversity. Using a two-period model, we introduce a PES in the final period, rewarding the additional grass strips provided by the farmer. We show that the additionality-based PES distorts the behavior in the initial period in order to get more payment in the final period. The second-best PES to limit this behavior equals the discounted difference of the marginal environmental benefits obtained in each period. We define the second-best value of environmental taxes in the presence of the additionality-based PES. They no longer equal the marginal damage and adjust to account for the distortions caused by PES. We then introduce market power in the organic market. Market power reduces the distortion due to the PES in the initial period but reduces the organic production quantity in the final period. The second-best PES depends on the size of both effects and environmental taxes under market power have to be amended. In any case, Chapter 4 shows that an additionality-based PES never achieves environmental efficiency, even in a competitive market framework.Chapter 5 focuses on the “no net loss principle” of a biodiversity protection policy, accompanied by the Avoid Reduce Compensate (ARC) sequence and studies the behavior of a developer facing this policy. The analysis highlights the difficulty of transposing the concepts of the ARC sequence into economic analysis. Assuming perfect information, we show that the demand for compensation does not depend on its price, unlike the supply of compensation. Under asymmetric information, the developer behaves strategically. He simultaneously defines his demand for offsets and the level of damage reduction based on the offset price. In the end, the project choice is made based on the price of the offset. Chapter 5 shows that the mitigation hierarchy is ineffective under asymmetric information

Les crises financières et les problèmes se formaient mais les indicateurs ne sont pas précis pour permettre une intervention réglementaire. La thèse propose un modèle dynamique pour le système bancaire avec une banque centrale afin de calculer un indicateur de faillite en fonction de la probabilité qu'une banque soit en faillite et les pertes rencontrées dans le réseau financier, une méthodologie qui peut améliorer la mesure, le suivi et la gestion du risque systémique.La thèse propose également des mécanismes de compensation : 1- avec un modèle considérant l'ancienneté du passif et avec un type d'actif liquide dont la vente excessive conduit à un impact sur le marché, 2 - avec un modèle considérant les participations croisées entres les banques dont les engagements interbancaires sont de différentes séniorités et avec un type d'actif liquide dont la vente excessive conduit à un impact sur le marché
Financial crisis pose important theoretical problems on creating reliable indicator of stability of financial systems on which basis the regulators could intervene. The thesis proposes a dynamic model of banking system were the central bank can calculate an indicator of potential defaults taking into consideration the probability for a bank to default and the losses encountered in the financial network, a methodology that can improve the measurement, monitoring, and the management of the systemic risk. The thesis also suggests a clearing mechanisms : 1- in a model with seniority of liabilities and one type of liquid asset whose fire sale has a market impact, 2 - in a model with crossholdings among the banks whose interbank liabilities may be senior and junior and with one liquid asset whose firing sale has a market impact