Дисертації з теми "Finances – Aspect environnemental"
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Salahaldin, Linda. "Utilisation des options réelles pour l’aide à la décision d’investissement dans le transport durable." Paris 9, 2007. https://portail.bu.dauphine.fr/fileviewer/index.php?doc=2007PA090047.
Повний текст джерелаIn this thesis, we study the problem of investment in sustainable transport. We first develop a model, based on the IPAT method, to calculate the cost of transport externalities. Then, using real options method, we show how to maximize the inter-generational utility. First, under population growth uncertainty, we obtain explicit closed form expression for the population threshold above which it is optimal to invest. Second, under both demand and cost project uncertainties, like in the case of the construction of hydrogen infrastructure, we develop a numerical algorithm that helps making decisions. We calculate the expected waiting time until investing and show that we must wait a longer time before investing when the uncertainty is high
Planchais, Gaël. "Stratégie et performance des agriculteurs dans un enjeu d'agriculture durable." Phd thesis, Université d'Angers, 2008. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00418659.
Повний текст джерелаAujourd'hui, avec l'alternative du développement durable, la réflexion autour des problématiques liées à l'environnement sont omniprésentes et interpellent l'agriculture sur les questions relatives à l'eau, l'air, le sol, la biodiversité.
Cette recherche, qui est basée sur plusieurs théories, reste essentiellement centrée sur la théorie des parties prenantes, qui invite tous les acteurs (agriculteurs, consommateurs, Etat, collectivités locales...) à participer à cette évolution vers une agriculture multifonctionnelle et durable.
L'interrogation fondamentale est : l'agriculture durable est-elle aussi voire plus performante que l'agriculture conventionnelle ?
La recherche s'est appuyée sur des agriculteurs qui ont choisi de mettre en place des mesures en faveur de l'environnement dans un contrat territorial d'exploitation (entre 2000 et 2002). L'engagement, pour cinq ans, est un exemple concret d'agriculture durable. Il a servi de support pour cette thèse pour analyser la stratégie des agriculteurs dans cet enjeu d'agriculture durable, d'autant plus que ce contrat était une innovation en la matière.
La méthodologie consiste, à partir d'un questionnaire, a étudier les motivations qui ont conduit les agriculteurs à signer un contrat. En parallèle, une base de données sur les informations économiques et financières de ces exploitations, a été exploitée.
Loher-Delalune, Carol-Anne. "Trois essais sur l’engagement actionnarial : contribution à la compréhension des origines, des pratiques et des acteurs dans le contexte français." Electronic Thesis or Diss., Lorient, 2023. http://www.theses.fr/2023LORIL651.
Повний текст джерелаFor more than thirty years, we have been witnessing a change in the financial system, especially with the rise of socially responsible investment and sustainable finance. Among socially responsible investment strategies, shareholder engagement consists in the use of the shareholders' rights in order to influence the strategy of the company in which they hold a share of capital towards an approach that is more respectful of environmental, social and governance criteria. It seems that shareholders are increasingly using this strategy. The thesis contributes, on the basis of an exploratory approach, to the understanding of the phenomenon of shareholder engagement in the French context through three essays. The first essay recounts the origins and emergence of shareholder engagement in France. The second essay presents the complexity of the ecosystem of shareholder engagement and identifies the obstacles to and levers for this practice in the French context. The third essay focuses on the complex role of non- governmental organizations and their contributions to the process of shareholder engagement
Lacour, Pauline. "Quantifier le contenu environnemental des relations économiques entre la Chine et le Japon : Analyse de trois canaux de transfert de technologies vertes." Phd thesis, Université de Grenoble, 2012. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00825647.
Повний текст джерелаSérès, Claire. "Approche coût-efficacité des politiques agri-environnementales : impact des critères d'éligibilité des exploitations agricoles." Phd thesis, Université Montesquieu - Bordeaux IV, 2003. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00089610.
Повний текст джерелаLes résultats montrent que la solution collective la plus coût-efficace est réalisée quand seules les exploitations les plus coût-efficaces sont intégrées dans la politique. Or, cette solution ne représente pas la meilleure des solutions d'un point de vue environnemental ; les exploitations les plus polluantes n'étant pas toujours les plus coût-efficaces, et les bénéfices environnementaux de la politique étant susceptibles d'être dilués par l'intégration d'un nombre restreint d'exploitations. La prise en compte de la localisation des exploitations sur un territoire constitue une solution pertinente pour l'amélioration de l'efficacité environnementale d'une politique, même si cette solution s'avère être plus coûteuse. Aussi, si les pouvoirs publics optent pour des politiques plus performantes d'un point de vue environnemental, ils doivent s'attendre à ce que le coût de la politique soit supérieur à celui proposé par une solution économiquement efficace.
Caspary, Georg. "Institutional incoherence in development policy ? : the case of environmental and social safeguard systems in OECD-country public financing for large dams in developing countries." Paris, Institut d'études politiques, 2007. http://www.theses.fr/2007IEPP0025.
Повний текст джерелаPublic Financial Institutions (PFIs, author’s acronym) provide vital public investment investment for developing countries, while acting as an important ‘catalyst’ for private investment. This in turn contributes to broader growth and poverty reduction goals. Lack of coherence in actions of these PFIs could hamper these objectives. This thesis hopes to contribute to the coherence debate by comparing the stringency of safeguards applied by two different types of public financing institutions (PFIs, author’s acronym) in the building of large dams in developing countries. These are multilateral PFIs on the one hand; and OECD-country bilateral PFIs, consisting of Export Credit Agencies and national development financing institutions, on the other hand. The thesis compares the safeguards stringency of these two types of PFI firstly at the institutional level, by comparing the safeguards in place in a range of PFIs of each type; and secondly at the project level, by comparing the application of safeguards in dam projects financed by a range of PFIs of each type. The thesis finds substantive evidence that multilateral PFIs have more stringent safeguard policies on dams in place than bilateral PFIs. The final part of the thesis thus attempts to provide explanations for this finding. It argues that the most important among these are the more highly developed co-ordination mechanisms among multilateral PFIs compared to bilateral PFIs; diverging interest group pressure on both types of PFIs; and the different mandates of multilateral versus bilateral PFIs. Key points for the research agenda following from this thesis include to develop concrete steps to remedy this polic
Pouyanne, Guillaume. "Forme Urbaine et Mobilité Quotidienne." Phd thesis, Université Montesquieu - Bordeaux IV, 2004. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00071608.
Повний текст джерелаBulteau, Julie. "La mobilité durable en zone urbaine : efficacité et perspectives des politiques d'environnement." Phd thesis, Université de Nantes, 2009. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00589001.
Повний текст джерелаLeconte, Arnaud. "Combler l'écart entre la gestion de l'information et du risque social : : le marché européen du carbone, un modèle pour un marché global du carbone?" Nice, 2010. http://www.theses.fr/2010NICE0012.
Повний текст джерелаThe development of a new emerging market of carbon emission rights, the EU ETS (European Trading Scheme), since 2005 represents the first empirical attempt to capture new information (the carbon price) in climate risk management. A future global and efficent carbon price set by the market system assumes the existence of financial and technological transfer mechanisms to developing countries under the equity principle. The fair distribution of resources and risks is critical in the carbon market, and issues of equity are central to securing a global action programme to deal with climate change. Most economic studies consider that the carbon market is superior to other instruments (such as the carbon tax) in terms of efficiency and effectiveness. Formal modelisation in economics focuses on neo-classical models where perfect information is assumed. However, even a small amount of information imperfection has a profound effect on the nature of the equilibrium. The loss of confidence in the market mechanism observed in the current crisis leads to propose a new way of analysing financial markets. Under a framework of interactions between imperfect information and speculative flows, the new model developed in the present thesis, called PRISME, identifies and addresses the six key functions of financial markets: Price, Risk, Incentives, Social, Multiplier and Effectiveness. .
Boutry, Ornella. "Agriculture et Environnement : une analyse néo-institutionnelle de l'évolution des pratiques agricoles. Le cas de la gestion quantitative de la ressource en eau en Charente-Maritime." Phd thesis, Université de Poitiers, 2011. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00655767.
Повний текст джерелаArcuset, Laurent. "La prise en compte de la diversité des acteurs dans un processus de tourisme durable." Phd thesis, Université de Grenoble, 2013. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00989600.
Повний текст джерелаCaurla, Sylvain. "Modélisation de la filière forêt-bois françaiseÉvaluation des impacts des politiques climatiques." Phd thesis, AgroParisTech, 2012. http://pastel.archives-ouvertes.fr/pastel-00772255.
Повний текст джерелаArnal, Juliette. "La normalisation sociale et environnementale et les relations inter-entreprises." Phd thesis, Université Rennes 2, 2008. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00269046.
Повний текст джерелаL'éthique de l'entreprise satisfait une demande de repérage et d'affirmation de règles communes relatives à la sphère économique. La formalisation de l'éthique permet à la firme de l'intégrer à ses politiques. Les normes éthiques, outils spécifiques de formalisation, établissent un compromis entre la recherche d'une attitude responsable, un état de la technique et les contraintes économiques. L'intérêt porté aux normes éthiques se justifie par le fait qu'elles représentent des modes de régulation originaux des relations inter-entreprises sur le plan de la coordination et des échanges. Trois caractéristiques de ces normes sont à mettre en perspective : elles sont de nature hétérogène, en plein foisonnement et traduisent une régulation de la sphère privée par elle-même. Dans ce contexte l'éthique de l'entreprise est loin d'être neutre en termes de régulation des fournisseurs et des sous-traitants et plus généralement en termes de rôle de l'entreprise dans la société. L'utilisation de ces normes éthiques révèle une segmentation entre des fournisseurs primaires et secondaires. Les normes éthiques créent de la confiance pour certains et instrumentent la dépendance pour d'autres. Ces pratiques sont confirmées dans une perspective institutionnelle par les modes de construction des normes et les zones d'influence qu'elles créent. Les entreprises, les Etats et les organisations internationales interviennent dans la structuration de l'architecture internationale de la normalisation éthique. Cette architecture révèle le pouvoir structurel de la normalisation en tant que moyen de régulation des relations inter-firmes et du capitalisme.
Pirard, Romain. "Les paradoxes apparents de l'expansion papetière en Indonésie : une exploration des liens finance-gouvernance-environnement pour l'analyse d'un secteur en terme de durabilité." Paris, EHESS, 2006. http://www.theses.fr/2006EHES0027.
Повний текст джерелаThe rapid expansion of the Pulp & Paper industry in Indonesia has generated large overcapacities because fiber supplies were based mainly on the conversion of tropical forests. Using financial theory about financial expropriation and debt entrenchment in East Asia, we show that the ultimate owners of the groups have been able to capture most of the rents owing to a divergence between their control rights and their ownership rights. Their profits were done in the short term, but their costs were postponed owing to a capital structure based on debts. Politics and public gouvernance have also played an important role in favor of the interests of the ultimate owners, and all the apperances seem to suggest that the expansion followed a model of political economy. Recent efforts to develop large-scale fast-growing plantations have poor impacts on the sustainable developement of the rural areas, because of environmental irreversibilities and a loss of flexibility for the rural poor. However, economic irreversibilities lower the probability that the current trend be voluntarily modified
Morvan, Régis. "Les politiques publiques locales de protection de l'environnement : éléments d'analyse des systèmes comptables des administrations publiques locales." Montpellier 1, 2003. http://www.theses.fr/2003MON10050.
Повний текст джерелаJean, Nicolas. "Environnement économique et élections : une étude des déterminants du vote appliquée aux élections municipales françaises." Thesis, Lille 1, 2012. http://www.theses.fr/2012LIL12015/document.
Повний текст джерелаThis thesis examines the impact of economic conditions and political context on the result of parties' candidates in local elections in France. It confirms hypothesis of economic voting, in the case of French local elections, on the basis of an original and detailed database, covering the 1983-2008 period. We show that the incumbent’party is considered as a victim of national political events (cohabitation notably) but it shares the responsibility for the level of economic variables and is consequently rewarded (or penalized). Furthermore, for the 2001 elections, environmental variables also impact incumbent’s share of vote. This thesis also investigates the behaviour of the voter, showing a complex mechanism of varied degrees of sociotropism: regional level is relevant for fiscal variables, but national level is in voter’s mind for economic factors (unemployment). Finally, the electoral rule (two rounds) is also crucial for identifying the decisive factors. Municipal budget structure is important for the first round, particularly; wages and investments expenditures increase the incumbent’s winning probability but consumption spending (wages off) decrease this probability. Political variables (number of candidates) come into play for the second round
Loridan-Baudrier, Audrey. "Coûts de coordination, structures de gouvernance réglementaire et environnement institutionnel : une analyse économique néo-institutionnelle de la mise en œuvre du cadre réglementaire européen des communications électroniques." Phd thesis, Université Panthéon-Sorbonne - Paris I, 2007. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00165182.
Повний текст джерелаCette problématique nous a conduit à mobiliser les concepts de la théorie des coûts de transaction et à adopter une approche contractuelle de la régulation. Notre analyse pointe l'influence de l'environnement institutionnel européen sur le choix des modalités de mise en oeuvre de la régulation des marchés pertinents. Partant d'une analyse comparative des formes possibles de la régulation, nous défendons la thèse que la structure de gouvernance issue de la réforme répond au besoin de garanties face à l'incertitude, au pouvoir discrétionnaire et au risque d'opportunisme dans un contexte incertain. La dispersion des pouvoirs et des compétences apparaît délibérée. Elle sert des intérêts légitimes comme l'équilibre des pouvoirs et la transparence des relations entre les autorités nationales de régulation et de la concurrence, les institutions européennes et les acteurs du marché.
Lefèvre, Mathias. "Les firmes transnationales et l'institution social-historique du changement climatique." Phd thesis, Ecole des Hautes Etudes en Sciences Sociales (EHESS), 2007. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00169596.
Повний текст джерелаPancrazio, Lionel. "Parcours résidentiel et transition urbaines à la durabilité : le nœud gordien des coûts de constructions dans le cas de l'immobilier durable. Ou des technologies numériques nécessaire à l'évolution de la chaine de valeur de l'immobilier vers la durabilité." Thesis, Reims, 2018. http://www.theses.fr/2018REIML011.
Повний текст джерелаTitle: Human living and urban transitions to sustainability: the Gordian knot of construction costs in the case of sustainable real estate or Digital technologies necessary for the evolution of the real estate value chain towards sustainability.While environmental awareness could be widely understood and shared by as many people as possible, emissions of greenhouse gases, pollutants and waste continue to grow. Housing and transportation are the biggest contributors. Sustainable development tends to provide the foundation for a sustainable growth model of our planet, but today remains marginally integrated in strategies applied by people, organizations and policy makers.The fall in state resources is giving rise to the intervention of private groups in the fabric of the city. The production process by the segmentation of the interventions, the complexity, the asymmetry of information and skills and its underlying economic model makes complex the taking into account of a real durability, but a house has a real influence on our potential of becoming.Our living, its place, its form, are important vectors of equity in the sense of social justice and thus of a 'living together'. But sustainable development as practiced by the markets is rare and expensive. We have identified adjustment variables that can make the cost of housing accessible. An evolution of the real estate value chain can lead to a significant reduction in the cost of construction and the price to make housing affordable enough. Sustainability can help support demographics by adapting our lifestyles, while positively contributing to the development of individuals, businesses and institutions through the co-construction of (good) practices, particularly in investments that remain largely to be define
Calvo-Mendieta, Iratxe. "L'économie des ressources en eau : de l'internalisation des externalités à la gestion intégrée : l'exemple du bassin versant de l'Audomarois." Phd thesis, Université des Sciences et Technologie de Lille - Lille I, 2005. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00011495.
Повний текст джерелаCe constat constitue le point de départ de ce travail de thèse, dont l'objectif est de mener une réflexion approfondie sur la gestion des ressources en eau dans une double perspective, analytique et normative. Tout d'abord, la visée analytique de cette recherche a trait aux conflits d'usage dans le domaine de l'eau. Face aux limites des approches théoriques standard pour l'appréhension des spécificités de l'eau et de l'ensemble des dimensions liées aux conflits dans ce domaine (dynamiques collectives, représentations sociales des usages, dimension territoriale...) il s'agit de mettre en évidence une grille théorique permettant d'étudier ces relations conflictuelles dans toutes leurs dimensions – et en premier lieu leurs facteurs déterminants. Par ailleurs, il convient de s'interroger, selon une perspective davantage normative, sur le contenu de la notion de gestion intégrée des ressources en eau.
Ainsi, nous défendons la thèse que la définition d'une gestion intégrée des ressources en eau implique : un régime institutionnel de ressources en eau intégré (forte cohérence entre politiques publiques et droits de propriété/usage et forte étendue), la reconnaissance et compréhension des conflits d'usage et de leur dépassement et la transversalité des politiques publiques ayant une influence sur l'eau, notamment les politiques de gestion de l'espace.
Nous faisons appel à quatre outils théoriques complémentaires : le modèle des « cités » de Boltanski et Thévenot (1991), l'approche patrimoniale, l'économie de la proximité et le régime institutionnel de ressources. La combinaison de ces constructions théoriques nous conduit à une grille analytique pertinente pour rendre compte de l'émergence, du déroulement et de la gestion des conflits d'usage autour des ressources en eau et aider à la définition normative d'une gestion intégrée. Afin de tester empiriquement cette grille analytique, nous étudions le bassin versant de l'Audomarois (Nord – Pas-de-Calais). Il s'agit d'étudier la mise en œuvre de la gestion de l'eau à une échelle spatiale locale, le bassin versant étant considéré comme l'unité territoriale pertinente de cette gestion.
Jolivet, Patrick. "Représentation économique du comportement écologique des consommateurs : le cas des déchets ménagers." Phd thesis, Université de Versailles-Saint Quentin en Yvelines, 2001. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00003288.
Повний текст джерелаLa problématique centrale de cette thèse est donc la suivante : peut-on représenter économiquement le phénomène ‘déchet' dans l'acte individuel de consommation ? Dans la première partie de ce travail, nous proposons de représenter la sensibilité des consommateurs vis-à-vis de l'environnement, en général, et des déchets en particulier. Le postulat est que les individus peuvent intégrer la variable ‘environnement' dans leurs choix de consommation, dès l'achat de produits sur le marché : ceci définit ce que nous proposons d'appeler la rationalité environnementale continue des agents économiques.
Dans une seconde partie, nous caractérisons le comportement d'un individu qui choisit de trier ses déchets. A partir d'une enquête qualitative que nous avons réalisée, nous recherchons dans les discours et les pratiques des agents à définir ce qu'est le comportement du consommateur-producteur (-trieur) de déchets. Il apparaît, lors de cette enquête, que la sensibilité écologique des agents économiques, lorsqu'elle existe, ne se traduit pas prioritairement dans leurs choix de consommation. Les préoccupations vis-à-vis des déchets ménagers, postérieures aux décisions d'achat de biens, définissent une rationalité environnementale discontinue et nous conduisent à élargir le cadre d'analyse traditionnel du consommateur.
Wignacourt, Alex. "Caractérisation, mesure et évaluation des indicateurs techniques, économiques et financiers des éco-matériaux : application au secteur du bâtiment." Phd thesis, Ecole Centrale de Lille, 2009. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00581767.
Повний текст джерелаKanouni, Hassani Rams, and Hassani Rams Kanouni. "Impact de l'incertitude sur la gestion de l'environnement et des ressources naturelles : une analyse en temps continu par la programmation dynamique et les options réelles." Doctoral thesis, Université Laval, 2006. http://hdl.handle.net/20.500.11794/18709.
Повний текст джерелаCette thèse utilise la mathématique et la théorie de l'économie financière pour étudier la gestion de la pollution, la valeur d'une centrale électrique thermique et le prix d'une ressource naturelle non renouvelable. Elle est composée de trois essais. Le premier essai analyse la décision d'investir afin de réduire les émissions d'un polluant de type stock sous deux types d'incertitude : économique (ce qui rend les émissions stochastiques car elles sont une conséquence de l’activité économique) et environnementale (ce qui affecte directement le stock de polluant). La littérature économique récente semble indiquer qu'en présence d'incertitude et de coûts irréversibles, l'action d’investir devrait être retardée. Nous utilisons des concepts de la théorie des options réelles et formulons ce problème de planificateur central comme un problème d'arrêt optimal en temps continu. Nous dérivons la règle d'arrêt correspondante et montrons que lorsque l'incertitude environnementale ou économique est suffisamment élevée, il est optimal d'investir immédiatement pour réduire les émissions. Ces résultats ont des implications sur la gestion des stocks de polluant stock, notamment pour la gestion des gaz à effet de serre. Le second essai s’appuie sur la théorie des options réelles pour évaluer la valeur d’une centrale électrique dans un marché déréglementé. Ce travail est motivé par la vague de déréglementation qui a sévi récemment dans le secteur de l'électricité. La littérature existante cherche plutôt à trouver la valeur d'option de vente d'une certaine quantité d'électricité à un moment donné dans le futur ou modélise la décision d'opérer une centrale électrique par simulation. Notre formulation considère qu'une usine de production d'électricité peut être dans deux états (à l'arrêt ou en fonctionnement); dans chaque état, la firme possède une option « call américaine » sur l'autre état et le passage d'un état à l'autre est coûteux. Nous supposons que le « spark spread » suit un processus de retour à la moyenne avec changements de régime et nous utilisons des données du marché californien pour notre application empirique. Nous montrons qu'avec la prise en compte des coûts de suspension et de génération d'électricité, il y a un effet d'hystérésis: les seuils de spark spread pour les décisions de produire et d'arrêter la production diffèrent. Nous utilisons ensuite ces règles de fonctionnement à court terme dans une méthodologie basée sur des simulations Monte Carlo pour estimer la valeur de la centrale. Le troisième essai rend plus générale la formulation du modèle de Gaudet et Khadr (1991) en considérant une fonction d'utilité non espérée afin de dériver une généralisation de la règle d'Hotelling. Alors que dans le cadre de l'utilité espérée la différence entre le taux de rendement espéré de l'actif risqué (la ressource non renouvelable) et celui d'un actif certain égale une prime de risque qui ne dépend que du coefficient d'aversion relative au risque et de la covariance entre la consommation et le rendement de l'actif risqué, cela n'est plus vrai avec notre fonction d'utilité plus générale. Nous montrons que la prime de risque dépend alors aussi de l'élasticité de substitution intertemporelle (qui n'est plus nécessairement égale à l'inverse du coefficient d'aversion relative au risque), de l'incertitude de l'utilité indirecte et de l'incertitude de l'utilité marginale de la richesse. La prise en compte de ces paramètres additionnels peut avoir des conséquences importantes. Supposons en effet que l'élasticité de substitution intertemporelle soit suffisamment élevée et que l'incertitude de l'utilité indirecte soit suffisamment faible relativement à celle de l'utilité marginale de la richesse. Alors, même si le consommateur est riscophobe et si la covariance entre la consommation et le rendement de la ressource non renouvelable est positive, il est possible que le consommateur exige une prime pour détenir l'actif risqué. Le taux de rendement espéré de ce dernier est inférieur au taux de rendement certain. Ce résultat est bien entendu exclu dans le cas de l'utilité espérée.
Using tools from mathematical finance and economic theory, this thesis studies the impact of uncertainty and irreversibility on decision-making related to the management of pollution, energy production, and the extraction of a non-renewable resource. It consists of three essays. The first essay analyzes the decision to invest to reduce the emissions of a stock pollutant under two types of uncertainty: economic (emissions are stochastic because of changes in economic activity) and environmental (which affects directly the stock of pollutant). A number of recent papers find that the decision to invest to reduce the emissions of a stock pollutant should be delayed in the presence of sunk costs and uncertainty. Using concepts from the theory of Real Options, we formulate a social planning problem in continuous time, derive the corresponding optimal stopping rule, and show that when economic or environmental uncertainty is large enough, it is optimal to invest immediately to reduce emissions. These results have implications for the management of stock pollutants and particularly for global warming. The second essay is concerned with the valuation of energy generating assets in a deregulated electricity market. The recent wave of deregulation initiatives in the electricity industry has created the need to value energy-generating assets in an uncertain environment in order to facilitate their sale. However, a number of authors have noted discrepancies between valuations predicted by a conventional cost-benefit approach and observed transactions. In this chapter, I analyze the importance of explicitly accounting for technological constraints in the generation process by modeling the decision to start and stop the production of electricity by a gas-powered plant. With the inclusion of these constraints, the generator may be in two different states, idle or generating electricity. In either state its operator has a call option to switch to the other state. These options depend on the spark spread (the difference between the price of electricity and the price of the fuel used to generate it, adjusted for equivalent units), which is assumed to follow a mean reverting process with regime changes. I use data from the California deregulated market to estimate the thresholds for starting and stopping production. These results are entered in a simple simulation framework to estimate the value of the electricity-generating asset in a competitive market. I find significant differences between a standard cost-benefit analysis and this Real Options approach. In my third essay, I derive a testable form of the price dynamics of a non-renewable natural resource in the context of a general equilibrium portfolio choice model where the representative agent has a non-expected utility function. The non-renewable nature of the resource introduces an element of irreversibility in the portfolio choice. An analog of Hotelling's rule is derived. In an expected utility framework, the difference between the rate of return of the risky asset (the non-renewable resource) and that of the riskless one equals a risk premium that depends only on the coefficient of relative risk aversion and the covariance between consumption and the return of the risky asset. I show that with this more general specification of the utility function, the risk premium depends also on the instantaneous elasticity of substitution (IES, which is not necessarily equal to the inverse of the coefficient of relative risk aversion), the uncertainty of the indirect utility function and the uncertainty of the marginal utility of wealth. These results have important consequences. If the IES is large enough and if the uncertainty of the indirect utility function is small enough, a risk-averse consumer may be willing to pay a premium to hold the risky asset even though the covariance between its return and consumption is positive. This case is of course excluded in the expected utility framework.
Using tools from mathematical finance and economic theory, this thesis studies the impact of uncertainty and irreversibility on decision-making related to the management of pollution, energy production, and the extraction of a non-renewable resource. It consists of three essays. The first essay analyzes the decision to invest to reduce the emissions of a stock pollutant under two types of uncertainty: economic (emissions are stochastic because of changes in economic activity) and environmental (which affects directly the stock of pollutant). A number of recent papers find that the decision to invest to reduce the emissions of a stock pollutant should be delayed in the presence of sunk costs and uncertainty. Using concepts from the theory of Real Options, we formulate a social planning problem in continuous time, derive the corresponding optimal stopping rule, and show that when economic or environmental uncertainty is large enough, it is optimal to invest immediately to reduce emissions. These results have implications for the management of stock pollutants and particularly for global warming. The second essay is concerned with the valuation of energy generating assets in a deregulated electricity market. The recent wave of deregulation initiatives in the electricity industry has created the need to value energy-generating assets in an uncertain environment in order to facilitate their sale. However, a number of authors have noted discrepancies between valuations predicted by a conventional cost-benefit approach and observed transactions. In this chapter, I analyze the importance of explicitly accounting for technological constraints in the generation process by modeling the decision to start and stop the production of electricity by a gas-powered plant. With the inclusion of these constraints, the generator may be in two different states, idle or generating electricity. In either state its operator has a call option to switch to the other state. These options depend on the spark spread (the difference between the price of electricity and the price of the fuel used to generate it, adjusted for equivalent units), which is assumed to follow a mean reverting process with regime changes. I use data from the California deregulated market to estimate the thresholds for starting and stopping production. These results are entered in a simple simulation framework to estimate the value of the electricity-generating asset in a competitive market. I find significant differences between a standard cost-benefit analysis and this Real Options approach. In my third essay, I derive a testable form of the price dynamics of a non-renewable natural resource in the context of a general equilibrium portfolio choice model where the representative agent has a non-expected utility function. The non-renewable nature of the resource introduces an element of irreversibility in the portfolio choice. An analog of Hotelling's rule is derived. In an expected utility framework, the difference between the rate of return of the risky asset (the non-renewable resource) and that of the riskless one equals a risk premium that depends only on the coefficient of relative risk aversion and the covariance between consumption and the return of the risky asset. I show that with this more general specification of the utility function, the risk premium depends also on the instantaneous elasticity of substitution (IES, which is not necessarily equal to the inverse of the coefficient of relative risk aversion), the uncertainty of the indirect utility function and the uncertainty of the marginal utility of wealth. These results have important consequences. If the IES is large enough and if the uncertainty of the indirect utility function is small enough, a risk-averse consumer may be willing to pay a premium to hold the risky asset even though the covariance between its return and consumption is positive. This case is of course excluded in the expected utility framework.
Choumert, Johanna. "Analyse économique d'un bien public local : les espaces verts." Phd thesis, Université d'Angers, 2009. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00477749.
Повний текст джерелаStrakodonskaya, Liudmila. "Pitfalls and Prospects of Sustainability Risk Management under the Modern Investors’ Fiduciary Duty." Electronic Thesis or Diss., Paris 2, 2019. http://www.theses.fr/2019PA020005.
Повний текст джерелаThe compatibility of Environmental, Social and Governance (ESG) risks management with the investment management requirements under the investors` fiduciary duties (FD) figures among the key questions in today`s context of a rapid growth of sustainable investment strategies. This question is thus the subject of the ongoing regulatory developments in Europe and the object of recent lawsuits in the US federal jurisdiction. Despite these current legal developments, investors still have no clear answer to this issue, what leaves them inert in the face of these new and unconventional types of risk.In our research, we explore the recent advancements in the EU and the US legal practice aiming to determine to what extent the FD requires ESG risks consideration by investors in their investment management decisions. We identify ESG risks materiality and the effectiveness of risk hedging actions as fundamental elements for the definition of ESG risks management obligations of investors under the FD rule. We design a theoretical representation of ESG risks materiality under the FD law and identify that within the FD legal framework ESG risks are assimilated to financial risks; thus, their management is required only if they are financially material for investments. We also reveal that the FD law requires management of long-term ESG risks, which are sufficiently material considering the applied discount rate, and formulate a FD-compliant discounting principle. Then, through the Case Study of the recent US ERISA ESOP lawsuit, we establish that risk-aversion in the qualification of the effectiveness of ESG risk hedging actions could impede efficient risk management by incentivising investors not to hedge a material ESG risk
Laurenceau, Marion. "A transaction cost approach for environmental policy analysis : the case of the Water Framework Directive in the Scheldt International river basin district." Phd thesis, Université de Strasbourg, 2012. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00805528.
Повний текст джерелаFam, Papa Gueye. "Marchés des matières premières agricoles et dynamique des cours : un réexamen par la financiarisation." Thesis, Toulon, 2016. http://www.theses.fr/2016TOUL2002/document.
Повний текст джерелаFaced with instability of agricultural commodities’ prices and its consequences especially for developing countries, the first part of this thesis is devoted to the presentation of food commodities’ prices, including recent developments with respect to the offering, taking into account the consequences of global warming and demand, as well as the importance of biofuels. It is also question to present the financialization of economies, and the doubts that take over the role of speculation on the futures markets or the implementation of monetary policies, on the spot prices observed on physical agricultural commodities markets. Following the advanced literature reflections and elements, the second part proceeds of two empirical studies, the first one focused on the impact of speculation about the financial futures markets on the underlying asset’s price (agricultural), while the second one examines the role of money markets through the capacities of the central banker to stabilize short-term interest rates. On this basis, conclusions but also future research are established due to the continuation of the economies financialization process