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Letteratura scientifica selezionata sul tema "Incerteza en la volatilidad"

Autore: Grafiati

Pubblicato: 6 luglio 2024

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Articoli di riviste sul tema "Incerteza en la volatilidad":

Da Silva, Polyandra Zampiere Pessoa, e Márcio André Veras Machado. "INCERTEZA E INVESTIMENTO: UMA ABORDAGEM SOB A ÓTICA DA TEORIA DAS OPÇÕES REAIS". Revista Universo Contábil 14, n. 2 (20 febbraio 2019): 07. http://dx.doi.org/10.4270/ruc.2018209.

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Abstract (sommario):

Este trabalho teve por objetivo analisar o efeito da incerteza sobre o nível de investimento das empresas do mercado brasileiro. A amostra foi composta por todas as empresas não financeiras listadasx1x na B3 entre o período de 2008 a 2014. Como proxy para a incerteza total, utilizou-se a volatilidade histórica do retorno das ações. Decompôs-se essa medida em três componentes de risco: o de mercado, o idiossincrático e o específico da firma. Além disso, utilizou-se uma proxy alternativa para medição da incerteza, a volatilidade condicional do retorno das ações. Para análise do efeito da incerteza sobre as decisões de investimento, utilizou-se o método de Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) e Mínimos Quadrados em Dois Estágios (MQ2E). Os resultados indicam que a incerteza total tem um efeito negativo sobre o nível de investimento, conforme esperado. Quanto às incertezas de mercado e idiossincrática, verificou-se que não há um efeito estatisticamente significativo sobre o nível de investimento, enquanto que a incerteza específica tem um efeito negativo e significativo, inclusive superior em magnitude ao da incerteza total. Ademais, identificou-se que, para o mercado brasileiro: i) as empresas com restrição financeira e as mais competitivas são mais sensíveis às proxies de incerteza; ii) que os resultados são robustos para o período de full IFRS; e iii) que não houve alteração significativa nos resultados encontrados ao utilizar uma medida alternativa para a variável incerteza. Portanto, pode-se concluir que a incerteza tem um efeito negativo sobre o nível de investimento, com destaque para a incerteza específica da firma, que possui um efeito superior, quando comparado às demais incertezas. Sendo assim, o estudo espera contribuir trazendo o debate do uso de modelos alternativos para análise de investimento que considerem a incerteza e a flexibilibilidade gerencial do ambiente de negócios, fatores que são relevantes para avaliação de projetos.

GALDI, FERNANDO CAIO, e ARTHUR MARTINS GONÇALVES. "PESSIMISMO E INCERTEZA DAS NOTÍCIAS E O COMPORTAMENTO DOS INVESTIDORES NO BRASIL". Revista de Administração de Empresas 58, n. 2 (marzo 2018): 130–48. http://dx.doi.org/10.1590/s0034-759020180203.

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Abstract (sommario):

RESUMO Investidores formam suas expectativas sobre os fluxos de caixa futuros das empresas considerando as informações quantitativas e qualitativas a que têm acesso. O entendimento de como os preços de mercado incorporam as informações qualitativas divulgadas pela mídia, especialmente em um mercado com menor nível de eficiência como o Brasil, ajuda na compreensão de quais tipos de notícia mais sensibilizam os investidores. Nesse contexto, este trabalho estuda a relação entre o teor das edições diárias da mídia financeira especializada no Brasil, capturado por uma métrica de tom textual, e a rentabilidade e volatilidade dos índices de mercado. A base de dados estudada contém 1.237 edições diárias do jornal Valor Econômico, compreendendo o período entre 2/1/2012 e 30/12/2016. Os resultados indicam que o mercado avalia com maior peso palavras de incerteza e negativas divulgadas nas notícias. A aparição de termos do tipo “incerteza” tem relação negativa com a rentabilidade, e há indícios mais fracos de que termos relacionados a palavras “negativas” têm associação positiva com a sua volatilidade. Tomadas em conjunto, as evidências obtidas neste estudo apontam para a existência de conteúdo informativo nas notícias veiculadas pela mídia especializada no Brasil, especialmente notícias com palavras “negativas” e de “incerteza”.

Matucheski, Silvio, Ademir Clemente e Jackson Ciro Sandrini. "Governança corporativa e volatilidade das ações negociadas na Bovespa na crise financeira de 2008". REBRAE 2, n. 2 (18 luglio 2009): 171. http://dx.doi.org/10.7213/rebrae.v2i2.13454.

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Abstract (sommario):

O objetivo deste artigo é investigar se a governança corporativa constitui força redutora da volatilidade das ações em períodos de elevado grau de incerteza, como o observado na crise financeira de 2008. Com base nas ações negociadas na Bovespa, foram utilizadas cotações diárias, de todas as ações negociadas no mercado à vista, que apresentaram preço de fechamento em todos os pregões realizados no último quadrimestre de 2008, resultando em 14.952 observações. As variações de preços foram analisadas sob duas perspectivas: considerando a variação diária dos preços em termos relativos e avaliando a variação diária dos preços em relação ao risco de mercado, representado pelo Ibovespa. Os resultados sugerem fortemente que a governança corporativa consegue reduzir a volatilidade das ações em períodos de elevado grau de incerteza, principalmente quando considerado o risco de mercado. A análise comparativa das distribuições das variações permitiu observar que as ações das empresas que aderiram aos segmentos de governança corporativa da Bovespa apresentaram mais claramente o padrão gaussiano de distribuição do que as ações das empresas que não aderiram. Entretanto, a qualidade da governança corporativa das empresas, representada pelo segmento em que as ações são negociadas, não consegue diferenciar significativamente a redução da volatilidade dos preços das ações.

Saad, Nicolas Soudki, e Celma de Oliveira Ribeiro. "Um modelo de gestão de ativo/passivo: aplicação para fundos de benefício definido com ativos de fluxo incerto". Revista Contabilidade & Finanças 17, spe2 (dicembre 2006): 75–87. http://dx.doi.org/10.1590/s1519-70772006000500006.

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Abstract (sommario):

O artigo apresenta uma aplicação de um modelo do tipo Gestão Ativo/Passivo (Asset/Liability Management) em um fundo de pensão brasileiro do tipo Benefício Definido. O modelo proposto consiste em uma ferramenta de gestão de carteiras que adota uma abordagem estática, em que a incerteza dos ativos é inserida no modelo na forma de uma penalidade que depende de um parâmetro de aversão ao risco e da volatilidade dos fatores de risco. Uma aplicação do modelo a um problema real de alocação de ativos financeiros indica que a ferramenta consiste em uma abordagem simples e eficiente pára gestão de fundos de pensão.

Marinho, Fabiano Cunha, e Dario Moreira Pinto Junior. "Jogos empresariais: avaliando o desempenho financeiro das empresas utilizando o AHP". Research, Society and Development 5, n. 4 (15 agosto 2017): 290–313. http://dx.doi.org/10.17648/rsd-v5i4.141.

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Abstract (sommario):

O ambiente de negócios é permeado por incerteza e volatilidade, tornando as atividades relativas à tomada de decisão sempre desafiadora para os administradores. No atual contexto é premissa fundamental a avaliação contínua dos ativos aplicados nas organizações, sejam elas de qualquer segmento ou porte. Este artigo tem por objetivo avaliar o desempenho econômico-financeiro de empresas em um ambiente simulado, em uma dinâmica de jogos empresariais por meio do Processo Analítico Hierárquico (AHP) utilizando como base a analise dos índices de liquidez, rentabilidade e estrutura de capital, demonstrando, por meio destes índices, a indústria envolvida no jogo que obteve o melhor desempenho.

ROSA, EVERTON S. T. "As famílias na abordagem Minskyana: aspectos e desdobramentos do endividamento das famílias americanas no século XX e início do XXI". Revista de Economia Política 36, n. 1 (marzo 2016): 130–49. http://dx.doi.org/10.1590/0101-31572016v36n01a08.

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Abstract (sommario):

RESUMO Este artigo busca retratar a inserção financeira das famílias e suas implicações para a dinâmica do sistema econômico, tendo em vista a importância assumida pelo endividamento das famílias norte-americanas nas últimas décadas, em particular, na crise de 2007 nos EUA. Frente às transformações da economia norte-americana e de seu sistema financeiro, é proposto o resgate das contribuições da economia monetária de Keynes e da visão financeira de Minsky para compreender de forma adequada o comportamento das famílias, tanto na dimensão dos fluxos de renda e gastos, quanto nas decisões sobre estoques de ativos e passivos sujeitos à volatilidade e incerteza.

Souza, José dos Santos. "A EDUCAÇÃO SUPERIOR ENXUTA E FLEXÍVEL COMO NICHO PROMISSOR DO MERCADO EDUCACIONAL". Revista Trabalho Necessário 20, n. 42 (22 luglio 2022): 01–27. http://dx.doi.org/10.22409/tn.v20i42.54582.

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Abstract (sommario):

O artigo trata dos Cursos Superiores de Tecnologia (CSTs) no Brasil. Seu objetivo é explicar o que fez dos CSTs um dos mais promissores nichos do mercado educacional brasileiro. A partir de análise qualitativa de fontes primárias e secundárias, o artigo identifica os CSTs como uma educação superior enxuta e flexível, de caráter majoritariamente privado, cada vez mais ofertado na modalidade de Educação à Distância e aponta a relevância de seu papel na conformação ética e moral dos jovens trabalhadores a um contexto social marcado pela volatilidade, incerteza, complexidade e ambiguidade. Palavras-chave: Política Pública de Formação Humana – Educação Superior – Educação Profissional e Tecnológica – Curso Superior de Tecnologia – Empresariamento da Educação.

Bretas, Ana Maria, Fernanda Greco Laureano, Nina Quintanilha e Paula Nazareth. "DEPENDÊNCIA DAS RENDAS PETROLÍFERAS NOS MUNÍCIPIOS DO RJ". Geo UERJ, n. 36 (14 febbraio 2020): e48410. http://dx.doi.org/10.12957/geouerj.2020.48410.

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Abstract (sommario):

O objetivo deste capítulo é analisar a relevância das rendas do petróleo e gás natural para os municípios do Rio de Janeiro e as consequências dessa dependência. Propõe-se evidenciar a dependência que os orçamentos municipais apresentam das rendas petrolíferas e os riscos associados à dependência de recursos finitos que tem preços definidos com base em cotação no mercado internacional, portanto, sujeitos a elevada incerteza e extrema volatilidade. O levantamento do grau de dependência dos municípios teve por objetivo alertar para os riscos associados à dependência dos orçamentos a esses recursos. Além das mudanças na produção e exploração, ditadas pela lógica da atividade industrial petrolífera, também as mudanças na legislação que rege a distribuição das rendas entre os entes federativos, ampliam a incerteza quanto ao recebimento das rendas geradas e potencializam os riscos para os governos locais. A conclusão desse texto aponta para uma expectativa de continuidade na priorização de investimentos das empresas petrolíferas no pré-sal da Bacia de Santos nos próximos anos, em detrimento de áreas produtoras tradicionais da Bacia de Campos, em função da elevada produtividade daqueles campos. Assim, os municípios das regiões geograficamente confrontantes deverão seguir sendo afetados, tanto em seus orçamentos como nas indústrias petrolíferas e fornecedores de bens e serviços em seus territórios e seus impactos sobre o emprego e a renda.

Aguilar, Paulo Augusto. "Atualização da doutrina de gerenciamento de crises: Incidentes policiais e centros de consciência situacional C5I na quarta revolução industrial". Revista Brasileira de Estudos de Segurança Pública 13, n. 1 (28 gennaio 2020): 49–59. http://dx.doi.org/10.29377/rebesp.v13i1.464.

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Abstract (sommario):

O presente artigo tem como objetivo abordar a atualização de gerenciamento de crises. Trata-se de um tema bastante importante para a atividade policial, pois visa a expandir a possibilidade das polícias brasileiras, seja militar, civil ou federal, de investigar delitos diversos, relacionados à segurança pública, ao fornecer conceitos de Big Data, Data Mining, Data Storytelling e Business Intelligence como forma de gerar melhor consciência situacional e imagem operacional comum de incidentes de todos os tipos e tamanhos, tudo isso com a flexibilidade de aplicativos disponíveis em smartphones, em tempo real, agilizando a capacidade de resposta e de adaptação do Estado diante de cenários VUCA, utilizado para descrever cenários caracterizados por volatilidade (volatility), incerteza (uncertainty), complexidade (complexity) e ambiguidade (ambiguity).

Lopes Guerra, João Henrique, Kleber Carlos Ribeiro Pinto, Cláudio Luiz Miotto e Anderson Luiz Ribeiro de Sá. "A VOLATILIDADE NO SETOR DE TRANSPORTE AÉREO: EVIDÊNCIAS DA SUA OCORRÊNCIA, CAUSAS E ESTRATÉGIAS PARA ENFRENTÁ-LA". REPAE - Revista de Ensino e Pesquisa em Administração e Engenharia 7, n. 3 (3 febbraio 2022): 03–27. http://dx.doi.org/10.51923/repae.v7i3.257.

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Abstract (sommario):

Desde o seu surgimento, o setor de transporte aéreo foi protagonista na transformação do mundo moderno, atuando como catalisador dos negócios e do turismo. No entanto, o seu ambiente tem sido caracterizado como volátil porque as companhias aéreas operam em um padrão cíclico de altos e baixos. Por meio de uma extensa revisão de literatura e uma detalhada análise documental que envolveu as principais companhias aéreas e fabricantes de aviões do mundo, os autores buscaram evidências da volatilidade no setor, identificaram suas causas e listaram as principais estratégias que têm sido adotadas para enfrentá-la. O ambiente de instabilidade e incerteza da indústria de transporte aéreo exigirá cada vez mais das empresas um cuidadoso processo de gerenciamento de riscos, levando em conta as suas diferentes origens.

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Tesi sul tema "Incerteza en la volatilidad":

Bicudo, Luis Filipi Bouyer. "Avaliação de empresas start-ups: abordagem tradicional x opções reais". reponame:Repositório Institucional do FGV, 2016. http://hdl.handle.net/10438/17828.

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Abstract (sommario):

Submitted by Luis Filipi Bicudo (lfbicudo@gmail.com) on 2017-01-03T19:52:40Z No. of bitstreams: 1 Avaliação de Empresas Startups - Abordagem Tradicional x Opções Reais.pdf: 2482300 bytes, checksum: a4c7cf488e5f7fc17caf2b3caf838c4d (MD5)
Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2017-02-03T12:24:32Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Avaliação de Empresas Startups - Abordagem Tradicional x Opções Reais.pdf: 2482300 bytes, checksum: a4c7cf488e5f7fc17caf2b3caf838c4d (MD5)
Made available in DSpace on 2017-02-03T17:10:23Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Avaliação de Empresas Startups - Abordagem Tradicional x Opções Reais.pdf: 2482300 bytes, checksum: a4c7cf488e5f7fc17caf2b3caf838c4d (MD5) Previous issue date: 2016-05-27
The aim of this study is to compare the two methodologies of company’s valuation, discounted cash flow and real options for a start-up company. Due to the difficulties of estimating the value of a company through the assumptions made, when it is a start-up, the lack of historical and market evidence, the work becomes even more subjective. The importance of having a more accurate method and consider the many variables inherent in a company that proposes to act in an untapped market and innovate to solve an identified problem is essential to encourage entrepreneurship, a key issue to boost an economy. A case study was prepared with a Brazilian start-up, which operates in the food industry, with more than four years of operation and has received investment from angel investors and venture capital fund. Through technology, the company seek to innovate in the gastronomical experience of the customer and partner restaurants. The company's board released the company's internal data and future projections. The methodology of discounted cash flow was applied to estimate the value of the start-up and then was applied the real option methodology by adding an expansion option and a drop one to estimate another value for the company in various scenarios with different volatilities. The result shows a considerable difference between the methodology, in which the method of real options increases the company's value in all scenarios.
O objetivo deste estudo é comparar as duas metodologias de avalição de empresas, fluxo de caixa descontado e opções reais, para uma empresa start-up. Devido às dificuldades de estimar o valor de uma empresa através das premissas adotadas, quando se trata de uma start-up, a falta de histórico e evidências mercadológicas, o trabalho torna-se ainda mais subjetivo. A importância de ter um método mais preciso e que considere as diversas variáveis inerentes à uma empresa que propõe atuar em um mercado inexplorado e inovar para solucionar um problema identificado é fundamental para incentivar o empreendedorismo, tema fundamental para impulsionar uma economia. Foi elaborado um estudo de caso com um start-up brasileira, que atua no setor de gastronomia, com mais de quatro anos de operação e que já recebeu investimento de investidores-anjo e fundo de capital de risco. Através da tecnologia procura inovar na experiência gastronômica dos clientes e dos restaurantes parceiros. A diretoria da empresa disponibilizou os dados internos da companhia e as projeções futuras. Foi aplicado a metodologia de fluxo de caixa descontado para estimar o valor da start-up e em seguida foi aplicado a metodologia de opções reais, adicionando uma opção de expansão e uma de abandono para estimar um outro valor para a empresa em diversos cenários com diferentes volatilidades. O resultado obtido evidencia uma diferença considerável entre as metodologias, no qual o método de opções reais eleva o valor da empresa em todos os cenários.

Vargas, Eric. "Modelagem de superfícies de volatilidades para opções pouco líquidas de ações". reponame:Repositório Institucional do FGV, 2010. http://hdl.handle.net/10438/4305.

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Abstract (sommario):

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:40Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Eric Vargas.pdf.jpg: 2122 bytes, checksum: 12add4698955322137cb39412ab633fd (MD5) Eric Vargas.pdf.txt: 75568 bytes, checksum: a2bddaae2be0fda46e87189be043d0f1 (MD5) license.txt: 4712 bytes, checksum: 4dea6f7333914d9740702a2deb2db217 (MD5) Eric Vargas.pdf: 1952931 bytes, checksum: cbe27d3e7b2b2eaae623021cc15c6987 (MD5) Previous issue date: 2010-02-11T00:00:00Z
Neste trabalho é proposto um modelo de construção de superfície de volatilidade de opções pouco líquidas de ações listadas em bolsa. O modelo é uma função matemática que transforma a superfície de volatilidade de uma opção líquida de ação em uma superfície de volatilidade de opção pouco líquida de ação. O modelo apresenta alta sensibilidade em relação aos parâmetros da função matemática utilizada. Logo, podem ser obtidos resultados bem distintos, caso se utilize, por exemplo, a superfície de opção de Ibovespa ou de Vale como possíveis parâmetros da função. Neste caso, também é proposta uma metodologia para a decisão sobre a escolha do parâmetro de volatilidade mais adequado, tomando-se por base um backtest das diferenças observadas entre volatilidade realizada e proposta. A principal hipótese assumida no modelo é que a diferença calculada entre a volatilidade implícita da opção e a volatilidade histórica de seu ativo-objeto é uma medida que possui proporção entre mesmas medidas de todos os ativos-objetos. Assim, se conhecidas essa medida e a volatilidade histórica de um determinado ativo-objeto, calcula-se a volatilidade 'implícita' da opção desse mesmo ativo-objeto. Assim como a incerteza relacionada à hipótese descrita acima, existem outras relacionadas à seleção de parâmetros no modelo e à própria iliquidez da opção e de seu ativo-objeto. O impacto dessas incertezas reflete-se no resultado financeiro da opção. Assim, propõe-se um modelo de gestão financeira conservadora baseada em reserva de resultado financeiro como provisão dessas incertezas. Neste trabalho, apresentam-se testes para algumas opções, mostrando as provisões hipoteticamente necessárias em termos de vegas das opções para cada subjacente.
In this paper it is proposed a volatility surface model for less liquid stock options listed on the stock exchange. The model is a mathematical function that transforms the volatility surface of a liquid option of a stock into a volatility surface of a less liquid option of a stock. The model presents high sensitivity in relation to the mathematical function’s parameters employed. Hence, distinct results may be obtained, for example, if the volatility surface of Ibovespa’s or Vale’s options is considered as a possible parameter of the function. In this case, it is also proposed a methodology that allows a decision about the choice of the most appropriate parameters, using a backtest of the differences observed between realized volatility and proposed. The main hypothesis considered in the model is that the calculated difference between the option’s implied volatility and its historical volatility of its underlying is a measure that has a proportion within the same measurements of all specific underlying. This way, if this measurement and the historical volatility of a specific underlying are known, the “implied” volatility of the option of this underlying may be computed. As well as the uncertainty related to the hypothesis described above, there are others related to the selection of parameters in the model and to the illiquidity of the option and its underlying. The impact of these uncertainties will be reflected in the financial result of the option. This way, it is proposed a conservative financial management model based on reserve of financial results as a provision for these uncertainties. In this work, it is presented tests for some options, showing the provisions hypothetically required in terms of vegas of the options for each underlyings.

De, Vita Renato. "Arbitragem estatística com opções utilizando modelo de volatilidade incerta e hedging estático". reponame:Repositório Institucional do FGV, 2014. http://hdl.handle.net/10438/11992.

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Abstract (sommario):

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Rejected by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br), reason: Renato, bom dia. As páginas deverão ser numeradas a partir da introdução. Os títulos "resumo" e "Abstrat" deverá ser em letra maiúscula. Na pagina das assinaturas dos professores deverá estar no canto direito. Aguardo os ajustes e a nova postagem. on 2014-09-02T12:19:13Z (GMT)
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Rejected by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br), reason: Renato, O titulo "Agradecimentos" deverá constar em letra maiúscula. on 2014-09-02T19:19:36Z (GMT)
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Com o objetivo de identificar oportunidades de arbitragem estatística no mercado de opções brasileiro, este trabalho utiliza o modelo de volatilidade incerta e o conceito de Hedging Estático, no apreçamento de um portfólio composto por diversas opções. São também incluídos os custos de transação relacionados a estruturação de um portfólio livre de risco, obtendo assim um modelo que pode ser facilmente implementado através da utilização do método de diferenças finitas explicito. Na aplicação do modelo ao mercado de opções sobre a ação preferencial da Petrobrás (PETR4), foi estabelecido um critério para estabelecer a frequência do ajuste do delta hedge do portfólio livre de risco de maneira a não incorrer em custos de transação elevados. Foi escolhido o período entre 19/05/08 e 20/01/14 para analisar o desempenho do modelo, selecionando-se em cada data de cálculo um conjunto de 11 opções de diferentes strikes e mesmo vencimento para compor o portfólio. O modelo apresentou um bom desempenho quando desconsiderados os custos de transação na apuração do resultado da estratégia de arbitragem, obtendo na maior parte dos casos resultados positivos. No entanto, ao incorporar os custos de transação, o desempenho obtido pelo modelo foi ruim, uma vez que na maior parte dos casos o resultado apresentado foi negativo.
For the purpose to identify statistical arbitrage opportunities in the Brazilian options market, this paper uses the model of uncertain volatility and the concept of Static Hedging, in the pricing of a portfolio comprised of several options. Also were included transaction costs related to structure a risk free portfolio, thus obtaining a model that can be easily implemented by using the explicit finite difference method. In applying the model for the Petrobras preferred (PETR4) options, were established a criterion to define the frequency of delta hedges adjustment of the risk-free portfolio in order to do not incur in high transaction costs. The period between 19/05/08 and 01/20/14 was chosen to analyze the performance of the model, selecting at each calculation date a set of 11 options of different strikes and the same maturity to compose the portfolio. The model performed well when ignored transaction costs in determining the outcome of the arbitration strategy, obtaining in most cases positive results. However, once incorporated transaction costs, the performance obtained by the model was bad, since in most cases the result presented was negative.

Ayala, Patryck de Araújo. "Direito e incerteza". Florianópolis, SC, 2002. http://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/83388.

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Abstract (sommario):

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro de Ciências Jurídicas. Programa de Pós-Graduação em Direito.
Made available in DSpace on 2012-10-19T23:32:17Z (GMT). No. of bitstreams: 1 192384.pdf: 11437477 bytes, checksum: a5efb2c59b777568c46c2c027022c274 (MD5)

Moya, Rojas Juan Ignacio. "Relación entre volatilidad de variables macroeconómicas y crisis financieras". Tesis, Universidad de Chile, 2016. http://repositorio.uchile.cl/handle/2250/140964.

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Abstract (sommario):

Ingeniero Civil Industrial
Las crisis financieras son eventos que se han registrado con una mayor frecuencia durante los últimos 30 años. Estos sucesos, pueden llegar a provocar grandes impactos en la actividad económica y en el sistema financiero, siendo un claro ejemplo de aquello lo acontecido con la crisis financiera del año 2007, que generó una disminución de más del 10% en los niveles de producción a nivel mundial y redujo en un 30% la actividad en el comercio internacional. Estudiando la relación entre la volatilidad de factores macroeconómicos y distintos tipos de crisis financieras, este trabajo busca aportar con la identificación de nuevas variables que puedan predecir el comienzo de estos periodos de recesiones. Particularmente, se desea establecer si esta medida de riesgo está significativamente relacionada con el aumento en la probabilidad de la ocurrencia de ellos y también si periodos de alta o baja volatilidad pueden predecirlos. En la investigación, se analizan datos de 70 países que corresponden a observaciones para el periodo entre los años 1800 y 2010. En ellos se considera información de la inflación, treasury bill y el tipo de cambio en cuanto a elementos económicos, mientras que las crisis financieras se clasificaron en cinco variedades de acuerdo a las definiciones de Reinhart & Rogoff (2010): bancarias, monetarias, de inflación, de deuda externa y stocks financieros. Mediante regresiones de panel, en una primera instancia se examina la relación entre el comienzo de estos eventos y la magnitud de la volatilidad de los índices mensuales de cada variable, donde para calcular estos valores se estimaron medias móviles de horizontes de tiempo de un año, utilizando como medida de intensidad la desviación estándar. Posteriormente se exploran los efectos de los periodos de alta y baja volatilidad, clasificando a cada año como uno de estos tipos, mediante la descomposición de series de Hodrick & Prescott (1997). Los resultados obtenidos, permiten concluir que tanto la magnitud de la volatilidad de los factores macroeconómicos como periodos de altos y bajos índices en éstos, pueden ser factores determinantes de crisis financieras. La magnitud de la volatilidad del treasury bill mantiene relación directa con el comienzo de crisis bancarias y de deuda externa, mientras que la volatilidad del tipo de cambio lo hace con crisis de inflación. Al analizar los resultados con la descomposición de estos factores, se observa que periodos de baja volatilidad en el tipo de cambio pueden anteceder a crisis monetarias y periodos de alta volatilidad en esta misma variable aumentan el riesgo de que se inicie una crisis de inflación. Por último, se muestra que los stocks del mercado financiero no guardan relación con los factores macroeconómicos estudiados.
Este trabajo ha sido parcialmente financiado por el proyecto Fondecyt 11140541

Hernández, Santibáñez Nicolás Iván. "Contributions to the principal-agent theory and applications in economics". Electronic Thesis or Diss., Paris Sciences et Lettres (ComUE), 2017. http://www.theses.fr/2017PSLED086.

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Abstract (sommario):

Dans cette thèse, les aspects théoriques et les applications en économie du modèle Principal-Agent sont étudiés.La première partie de la thèse présente deux applications du modèle. Dans la première, un fournisseur d’électricité détermine le tarif de consommation optimal pour ses clients. La population est hétérogène et le fournisseur observe parfaitement la consommation des clients. Cela conduit à une sélection adverse sans aléa moral. Le problème du Principal s’écrit commeun problème variationnel non standard, qui peut être résolu sous certaines formes particulières de l’utilité de réservation de la population. Les contrats optimaux obtenus sont linéaires ou polynomiaux par rapport à la consommation et le fournisseur d’électricité ne contracte que les consommateurs avec un faible ou un fort appétit pour l’électricité.Dans la deuxième application, une banque surveille un pool de prêts identiques soumis à une contagion Markovienne. La banque collecte des fonds auprès d’un investisseur, qui ne peut pas observer les actions de la banque et ne sait pas sa capacité à faire son travail. Ces travaux c’est une extension du modèle de Pagès et Possamaï [84] au cas du aléa moral avec sélection adverse. Suivant l’approche de Cvitanić, Wan et Yang [31] à ces problèmes, l’ensemble crédible est calculé explicitement et la fonction valeur de l’investisseur est obtenue au moyen de un système récursif d’inégalités variationnelles. Les propriétés des contrats optimaux sont discutées en détail.Dans la deuxième partie de la thèse, le problème d’un Agent contrôlant le drift d’un processus de diffusion sous incertitude de volatilité est étudié. On suppose que le Principal et l’Agent ont une approche pessimiste du problème et ils agissent comme si un troisième joueur, la Nature, choisissait la pire volatilité possible. Ce travail est une extension à Mastrolia et Possamaï [64] et Sung [125] à un cadre plus général. Il est prouvé que la fonction valeur de l’Agent peut être représentée comme la solution à un EDSR de second ordre, et aussi que la fonction valeur du Principal correspond à la solution de viscosité unique de l’équationassociée Hamilton-Jacobi-Bellman-Isaacs, étant donné que celle-ci satisfait un résultat de comparaison
In this thesis, theoretical aspects and applications in economics of the Principal-Agent model are studied.The first part of the thesis presents two applications of the model. In the first one, an electricity provider determines the optimal tariff of consumption for its clients. Population is heterogeneous and the provider observes perfectly the consumption of the clients. This leads to a setting of adverse selection without moral hazard. The problem of the Principal writes as a non-standard variational problem, which can be solved under certain particular forms of the reservation utility of the population. The optimal contracts obtained are either linear or polynomial with respect to the consumption and the electricity provider contractsonly consumers with either low or high appetite for electricity.In the second application, a bank monitors a pool of identical loans subject to Markovian contagion. The bank raises funds from an investor, who cannot observe the actions of the bank and neither knows his ability to do the job. This is an extension of the model of Pagès and Possamaï [84] to the case of both moral hazard and adverse selection. Following the approach of Cvitanić, Wan and Yang [31] to these problems, the dynamic credible set is computed explicitly and the value function of the investor is obtained through a recursive system of variational inequalities. The properties of the optimal contracts are discussed in detail.In the second part of the thesis, the problem of an Agent controlling the drift of a diffusion process under volatility uncertainty is studied. It is assumed that the Principal and the Agent have a worst–case approach to the problem and they act as if a third player, the Nature, was choosing the worst possible volatility. This work is an extension to Mastrolia and Possamaï [64] and Sung [125] to a more general framework. It is proved that the value function of the agent can be represented as the solution to a second–order BSDE, and also that the value function of the Principal corresponds to the unique viscosity solution of the associated Hamilton-Jacobi-Bellman-Isaacs equation, given that the latter satisfies a comparison result

Pérez, Espartero Ana Ruiz Ortega Esther. "Estimación e identificación de modelos de volatilidad estocástica con memoria larga /". [s.l.] : [s.n.], 2000. http://uvadoc.uva.es/handle/10324/49.

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Orozco, de la Paz Sebastián. "Análisis comparativo y causal de modelos de volatilidad para activos financieros". Tesis, Universidad de Chile, 2014. http://www.repositorio.uchile.cl/handle/2250/129900.

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Abstract (sommario):

Ingeniero Civil Industrial
Dentro del trabajo de memoria, se analizaron los modelos de volatilidad de Desviación Estándar, Alisamiento Exponencial de la Varianza, GARCH con distribución Normal y Normal Inversa Gaussiana y el GJR GARCH, los cuales se aplicaron al precio del cobre, al tipo de cambio dólar-peso observado, al precio de la acción de Copec, al IPSA y a la TIR de un BCP a 10 años, buscando establecer las ventajas y desventajas de cada uno con la finalidad de generar una métrica que permita, al tomador de decisión, escoger el mejor modelo de volatilidad a usar bajo sus requerimientos y recursos. Además, se estudiarán efectos causales de la volatilidad en los activos escogidos para entender de mejor forma las causas que la originan. Se observó que los modelos GARCH están por sobre los otros dos modelos en todos los criterios escogidos, exceptuando el costo computacional. Además, los resultados de estos modelos son consistentes con la literatura en cuanto a determinar las características de la volatilidad (sensibilidad al corto plazo, persistencia y velocidad de reversión) y que cuando los retornos distribuyen cercanos a una Normal, los modelos GARCH entregan valores similares, los cuales difieren al cambiar la distribución por otra con asimetría o colas más gruesas, donde los modelos NIG y GJR son capaces de capturar información que el otro no puede. Además se observa que existe una relación fuerte entre el riesgo del cobre con el tipo de cambio dólar-peso, donde el metal genera cambios en el valor de la moneda norteamericana. Adicional a ésta se encontraron otras relaciones débiles. Se concluye que la volatilidad es causada por tres principales factores, la persistencia, el retorno del activo y el contagio de riesgo con otros activos de la economía. Finalmente, se concluye que una adecuada medición de la volatilidad es de suma importancia, ya que tal como se observó para el caso del tipo de cambio dólar-peso, sin necesariamente cambiar la forma de estimar la provisión, sino utilizando una diferente forma de medir la volatilidad, se puede ahorrar una significativa cantidad de dinero.

Tobar, Henríquez Felipe Arturo. "Inferencia de la Volatilidad de Retornos Financieros Usando Filtro de Partículas". Tesis, Universidad de Chile, 2010. http://repositorio.uchile.cl/handle/2250/102314.

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Abstract (sommario):

En este trabajo se presenta y evalúa un modelo de volatilidad estocástica, basado en el modelo determinístico Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH), para describir la relación entre los retornos de un proceso financiero y la volatilidad de éstos. Este modelo, a diferencia de la estructura GARCH, considera que las observaciones de los retornos pueden explicarse a través de un proceso de innovación, cuya distribución a priori se asume idéntica a la que especifica el modelo GARCH para dichos retornos. La estructura propuesta recibe el nombre de unobserved GARCH (uGARCH), ya que considera que un proceso de innovación no observado --en lugar de una secuencia determinística-- es el que dirige la evolución de la volatilidad. La estructura propuesta uGARCH, entre otros modelos convencionales de volatilidad, ha sido utilizada para resolver el problema de estimación de estado, en conjunto con esquemas basados tanto en filtro de partículas (PF), como en el filtro extendido de Kalman (EKF). Además, con dichos filtros se identificaron adaptativamente los parámetros del modelo usando el concepto de evolución artificial de parámetros. El PF utilizado corresponde al muestreo de importancia con remuestro (SIR), mientras que la estructura basada en EKF considera un banco de filtros. Ambas estructuras estiman conjuntamente los estados y parámetros del sistema. Las técnicas presentadas han sido evaluadas cuantitativamente --mediante la introducción de índices de desempeño-- en simulación y con datos reales. En este último caso se consideró la volatilidad del índice NASDAQ Composite, la cual se estimó durante el período Julio 21, 2008 hasta Julio 17, 2009, y se predijo al día Diciembre 15, 2008 considerando horizontes de predicción entre 1 y 45 días. Tanto en simulación como en la aplicación mencionada, los resultados reportados por el conjunto uGARCH-PF son auspiciosos en el sentido de que mediante su implementación (i) el filtrado es altamente exacto y preciso según los índices propuestos, y (ii) las predicciones del intervalo de confianza son consistentes con el valor real (o mejor aproximación) del proceso.

Franco, Fábio de Oliveira. "Jogos markovianos alternados sob incerteza". Universidade de São Paulo, 2012. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/45/45134/tde-19022013-093705/.

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Abstract (sommario):

Um Jogo Markoviano Alternado (Alternating Markov Game - AMG) é uma extensão de um Processo de Decisão Markoviano (Markov Decision Process - MDP) para ambientes multiagentes. O modelo AMG é utilizado na tomada de decisão sequencial de n agentes quando são conhecidas as probabilidades de transição das ações a serem tomadas por cada agente. Nesse trabalho estamos interessados em AMGs com probabilidades de transição de estados imprecisas, por exemplo, quando elas são dadas na forma de intervalos de probabilidades. Apresentamos um novo modelo de AMG, que chamamos de Jogo Markoviano Alternado com Probabilidades Imprecisas (Alternate Markov Game with Imprecise Probabilities - AMGIP) que permite que as imprecisões nas probabilidades de transições de estados sejam dadas na forma de parâmetros sujeitos a restrições lineares que estende trabalhos anteriores em que a imprecisão é dada por intervalos de probabilidades (AMG-INTERVAL). Dizemos que a imprecisão representa escolhas da Natureza. A imprecisão desses modelos implica no valor do jogo ser dado por uma função intervalar. Existem diversas formas de calcular a solução do jogo, que depende do comportamento da Natureza e dos critérios de preferência dos jogadores diante das escolhas da Natureza. Assim, neste trabalho discutimos diversas soluções para o AMG-IP e AMG-INTERVAL. Também como resultado do estudo das relações existentes entre os MDPs e os AMGs, propomos um novo modelo chamado de AMG-ST (Alternating Markov Game with Set-valued Transition), capaz de modelar a incerteza do modelo MDP-ST (Markovian Decision Process with Set-valued Transition) como um jogo entre o agente e a Natureza, isto é, um jogo em que a Natureza faz o papel de um dos jogadores.
An Alternating Markov Game (AMG) is an extension of a Markov Decision Process (MDP) for multiagent environments. This model is used on sequencial decision making for n agents when we know the state transition probabilities of actions being taken by each agent. In this work we are interested in AMGs with imprecise probabilities on state transition function, for example, when they are given by probabilities intervals. We present a new AMG model, which we call Alternating Markov Game with Imprecise Probabilities (AMG-IP) that allows imprecision on state transition probabilities given by parameters subject to linear constraints that extend previous works which the imprecision is given by probabilities intervals (AMG-INTERVAL). We say that the imprecision represents the Nature choices. The imprecision of these models implies the game value is given by interval function. There are several ways to calculate the solution of the game, that depend on the behavior of the Nature and the preference criteria of the players on the choices of Nature. Therefore, in this work we discuss various solutions to AMG-IP and AMG-INTERVAL. Also from our study on the relationship among the MDPs and AMGs, we propose a new model called Alternating Markov Game with Set-valued Transition (AMG-ST), that can be used to model the uncertainty of an MDP-ST (Markovian Decision Process with Set-valued Transition) as a result of the match between the agent and the Nature, i.e., a game where the Nature is seen as one of the players.

Più fonti

Libri sul tema "Incerteza en la volatilidad":

Fabian, Wanda. O evangelho da incerteza. 2^a ed. Rio de Janeiro, RJ: Editora Nova Fronteira, 1993.

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Rodrigues, Urbano Tavares. A hora da incerteza. Mem Martins: Publicações Europa-América, 1995.

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Oriá, Reinaldo Barreto. Relicarius: Poemas da incerteza. Fortaleza: Edições Academia da Incerteza, 2002.

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Salvino, Romulo Valle. Catatau: As meditações da incerteza. São Paulo: Educ, 2000.

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Cazarré, Lourenço. Exercícios espirituais para insônia e incerteza. Porto Alegre: CORAG, Companhia Rio-grandense de Artes Gráficas, 2012.

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Bienal Internacional de São Paulo (32nd 2014 Sao Paulo). Incerteza viva: 32a. Bienal de Sao Paulo. [Bogotá, Colombia]: MAMBO, Museo de Arte Moderno de Bogotá, 2017.

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Couto, Gualter. Pções reais: Decisão de investimento sob incerteza. Ponta Delgada: Universidade dos Açores, 2010.

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Cavalcanti, Ricardo de Oliveira. Inflação, estagnação e incerteza: Teoria e experiência brasileira. Rio de Janeiro: [BNDES], Departamento de Relações Institucionais, Gabinete da Presidência, 1990.

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Cavalcanti, Ricardo de Oliveira. Inflação, estagnação e incerteza: Teoria e experiência brasileira. Rio de Janeiro: [BNDES], Departamento de Relações Institucionais, Gabinete da Presidência, 1990.

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Luís, Agustina Bessa. O princípio da incerteza: Os espaços em branco. Lisboa: Guimaraes Editorial, 2003.

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Più fonti

Capitoli di libri sul tema "Incerteza en la volatilidad":

Silva Junior, S. H., e Elisabeth Costa Monteiro. "Incerteza de Medição do Manômetro Usado em Esfigmomanômetros". In IV Latin American Congress on Biomedical Engineering 2007, Bioengineering Solutions for Latin America Health, 890–94. Berlin, Heidelberg: Springer Berlin Heidelberg, 2007. http://dx.doi.org/10.1007/978-3-540-74471-9_206.

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Dias, Marta Miriam Ramos. "A Morte e o Além – a incerteza do destino da alma na arte funerária medieval". In Textes et Etudes du Moyen Âge, 297–308. Turnhout: Brepols Publishers, 2018. http://dx.doi.org/10.1484/m.tema-eb.4.2018063.

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"Estimación de la volatilidad". In Opciones reales. Teoría y práctica. Vol 1 Modelo en tiempo discreto y simulacion de Monte Carlo, 77–96. Universidad del Externado de Colombia, 2020. http://dx.doi.org/10.2307/j.ctv1rcf1bz.7.

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"Volatilidad y transmisión de precios". In OCDE-FAO Perspectivas Agrícolas, 65–86. OECD, 2010. http://dx.doi.org/10.1787/agr_outlook-2010-4-es.

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Corrêa, Nicholas. "INCERTEZA MORAL E META NORMATIVIDADE". In XX Semana Acadêmica do PPG em Filosofia da PUCRS, Vol. 4, 31–45. Editora Fundação Fênix, 2020. http://dx.doi.org/10.36592/9786587424408-2.

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"Estimación de la volatilidad en opciones reales". In Una Introducción a las opciones reales, 111–18. Universidad del Externado de Colombia, 2016. http://dx.doi.org/10.2307/j.ctv1503hkv.10.

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Rojas, Jorge. "Propuesta de un instrumento de política para reducir la inestabilidad cambiaria y financiera". In Desarrollo económico y bienestar. Homenaje a Máximo Vega-Centeno, 335–69. Pontificia Universidad Católica del Perú, 2023. http://dx.doi.org/10.18800/9789972428739.012.

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Abstract (sommario):

El objetivo general de nuestro trabajo es estudiar la pertinencia y viabilidad de la introducción de un impuesto a los flujos de capital (Impuesto Tobin) como un instrumento market friendly que tenga el propósito de reducir la inestabilidad cambiaria y financiera causada por la globalización, es decir, la volatilidad de los flujos de capital, dada la importancia que estos han ido adquiriendo durante los últimos años en nuestra economía y, en general, en todos los países del mundo.

Paredes Atencio, Jorge. "La gestión de riesgos en los procesos de fusiones y adquisiciones en el mercado peruano". In Ciencia contable: visión y perspectiva libro homenaje por los 85 años de la Facultad de Ciencias Contables de la PUCP, 91–95. Pontificia Universidad Católica del Perú, 2023. http://dx.doi.org/10.18800/9786123173081.010.

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Abstract (sommario):

A partir de la crisis financiera del año 2008 y la inestabilidad de los mercados del primer mundo, surgieron muchos desafíos en el empresariado y se redirigió la mirada a economías emergentes y menos golpeadas por la crisis. En este panorama se crearon nuevos paradigmas y tendencias en el ámbito mundial con las fusiones y adquisiciones, que desempeñan un rol sumamente importante para el crecimiento de las compañías en condiciones extremas y en escenarios sociales y económicos de gran volatilidad.

Soares, Ian dos Santos, Willian de Souza Marques e Elizângela de Jesus Oliveira. "Tomada de decisão sob risco e sob incerteza". In Tomada de (In) decisão nas Organizações. Editora Poisson, 2020. http://dx.doi.org/10.36229/978-65-86127-46-1.cap.02.

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Bartz, Josiane, e Mirian Ribeiro Galvão Machado. "Erros e incerteza analítica na análise de alimentos". In Manual de uso de laboratório de análise de alimentos: orientações gerais. Canoas, RS, Brazil: Mérida Publishers, 2023. http://dx.doi.org/10.4322/mp.978-65-84548-11-4.c5.

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Atti di convegni sul tema "Incerteza en la volatilidad":

G. Lazo Lazo, Juan, Gonzalo H. Herrera Medina, Luciana Faleti Almeida e Alvaro Talavera. "Sistema híbrido de suporte à decisão de investimentos em criptomoedas". In Congresso Brasileiro de Automática - 2020. sbabra, 2020. http://dx.doi.org/10.48011/asba.v2i1.1526.

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Abstract (sommario):

As criptomoedas nos últimos anos vêm atraindo todo tipo de investidores, desde pessoas até instituições financeiras, que buscam altos retornos, com base em sua rápida valorização. No entanto, esse mercado é caracterizado pelo nível de volatilidade e incerteza, levando os preços a níveis muito altos e também a níveis baixos, estas características geram uma grande dificuldade para a toma de decisões dos gestores de investimentos. Este artigo propõe uma metodologia de apoio à toma de decisões no gerenciamento de investimentos no mercado de criptomoedas, que considera uma posição conservadora de investimento, que busca reduzir o risco e maximizar o retorno do investimento. A metodologia visa, com base no preço histórico das criptomoedas, estabelecer níveis de retorno e estimar as probabilidades de transição dos retornos para cada nível, isso é feito com base na análise das cadeias de Markov, que são integradas nas múltiplas árvores de decisão para identificar a criptomoeda que projeta o maior retorno quando é vendida um ou dois períodos após a aquisição. Os resultados são comparados com os dados reais e a eficiência da metodologia é verificada.

Navarro, Luis. "Computación Evolucionaria para Estimar Volatilidad". In The 16th LACCEI International Multi-Conference for Engineering, Education, and Technology: “Innovation in Education and Inclusion”. Latin American and Caribbean Consortium of Engineering Institutions, 2018. http://dx.doi.org/10.18687/laccei2018.1.1.436.

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Amaral, Amaury S. "Avaliação de Empreendimentos em Condição de Incerteza". In CNMAC 2017 - XXXVII Congresso Nacional de Matemática Aplicada e Computacional. SBMAC, 2018. http://dx.doi.org/10.5540/03.2018.006.01.0331.

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Leaño, Erland, Rodman Raúl Córdova Rodríguez, Pedricto Rocha e Bruno de Souza Neves. "Avaliação da Incerteza no Processo de Calibração de Eletroníveis". In Congresso Brasileiro de Mecânica dos Solos e Engenharia Geotécnica. ABMS, 2020. http://dx.doi.org/10.4322/cobramseg.2022.0138.

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Machado Cardoso Junior, Moacyr. "Incorporando a incerteza epistêmica em análise quantitativa de risco". In ANAIS DO SIMPóSIO BRASILEIRO DE PESQUISA OPERACIONAL. Rio de Janeiro - Rio de Janeiro, Brasil: Galoa, 2018. http://dx.doi.org/10.59254/sbpo-2018-85218.

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Fabricio, Daniel Antonio Kapper, e Telmo Roberto Strohaecker. "ESTIMATIVA DA INCERTEZA DE MEDIÇÃO DO ENSAIO DE KIC". In 69° Congresso Anual da ABM - Internacional. São Paulo: Editora Blucher, 2014. http://dx.doi.org/10.5151/1516-392x-24982.

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De Medeiros, Adriana Pereira. "Pesquisando Soluções para Desafios em MDE com Kuaba". In Workshop em Modelagem e Simulação de Sistemas Intensivos em Software. Sociedade Brasileira de Computação - SBC, 2020. http://dx.doi.org/10.5753/mssis.2020.12490.

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Abstract (sommario):

A pesquisa em Engenharia dirigida por modelos (MDE – Model-Driven Engineering) tem alcançado grande progresso nos últimos anos. No entanto, ainda há desafios técnicos, alguns relacionados à incerteza durante o design de modelos de software, que é causada por muitas alternativas de design, informações incompletas e opiniões conflitantes dos stakeholders. A abordagem Kuaba para design rationale trata as causas dessa incerteza. Este artigo apresenta algumas perspectivas de pesquisa de um projeto em andamento que investiga como Kuaba pode ser utilizada no desenvolvimento de soluções para esses desafios em MDE.

Célio A. T. de Souza, Sílvia C. Ferreira e Daniel F. Leite. "Controle Intervalar de Sistemas Lineares com Incerteza Paramétrica Não-Estruturada". In XXII Congresso Brasileiro de Automática. Joao Pessoa, Paraíba, Brasil: SBA Sociedade Brasileira de Automática, 2018. http://dx.doi.org/10.20906/cps/cba2018-0015.

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Oliveira, I. R., D. B. Teixeira, J. Marques Júnior e G. T. Pereira. "Incerteza da Distribuição Espacial do Fósforo Disponível Usando Simulações Geoestatísticas". In III Simpósio de Geoestatística Aplicada em Ciências Agrárias. Botucatu, São Paulo, Brasil: FCA/UNESP, 2013. http://dx.doi.org/10.12702/iii-sgea-a32.

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Martins, Nildred Stael Fernandes, André Luiz da Silva Teixeira e Fernando Batista Pereira. "Incerteza nos investimentos inovativos: uma discussão neoschumpeteriana e pós- keynesiana". In V Encontro Nacional de Economia Industrial e Inovação. São Paulo: Editora Blucher, 2021. http://dx.doi.org/10.5151/v-enei-758.

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Rapporti di organizzazioni sul tema "Incerteza en la volatilidad":

Vargas-Páez, Andrea Carolina, e Carlos David Ardila-Dueñas. Efecto del riesgo de tipo de cambio en la rentabilidad de los bonos soberanos en Colombia. Banco de la República, luglio 2021. http://dx.doi.org/10.32468/be.1165.

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Abstract (sommario):

Este documento estudió el impacto de la devaluación y la volatilidad de la tasa de cambio sobre la estructura a plazos de las tasas de interés en Colombia durante el periodo 2008 - 2020. Para este fin se utilizaron modelos de series de tiempo univariados y multivariados con umbrales. Entre los resultados se observó un efecto no lineal de la devaluación y la volatilidad de la tasa de cambio sobre el nivel y la pendiente de la curva. El empinamiento generado por un choque de devaluación se duplica en escenarios de alta devaluación y volatilidad, sin embargo para este último el impacto es de de mayor tamaño y duración. A diferencia de los modelos lineales, las desvalorizaciones generadas por un mayor nivel de endeudamiento resultaron ser significativas en escenarios de alta incertidumbre de la tasa de cambio. Además encontramos que los inversionistas valoran más niveles bajos de volatilidad que bajas devaluaciones del tipo de cambio ante un incremento en la aversión al riesgo global.

Sánchez-Quinto, Camilo Eduardo, e Mariana Escobar. Informe especial de estabilidad financiera: riesgo de mercado - Segundo semestre de 2022. Banco de la República Colombia, dicembre 2022. http://dx.doi.org/10.32468/ries-mer.sem2-2022.

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Abstract (sommario):

El propósito del presente informe es medir la transmisión de volatilidad que existe entre los mercados de deuda pública, deuda privada y acciones, de manera que se pueda identificar si un mercado, en determinado momento del tiempo, fue generador o receptor de volatilidad. Posteriormente, se estima el valor en riesgo (VeR) a un día del portafolio en posición propia de los tres mercados, así como los efectos de una posible materialización del riesgo de mercado sobre el balance de las entidades.

Rodriguez-Novoa, Daniela, Camilo Eduardo Sánchez e Ana Sofía Zapata. Informe especial de estabilidad financiera: riesgo de mercado - Primer semestre de 2021. Banco de la República de Colombia, giugno 2021. http://dx.doi.org/10.32468/ries-mer.sem1-2021.

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Abstract (sommario):

El propósito del presente informe es analizar el riesgo de mercado teniendo en cuenta la materialización de las condiciones descritas en el Reporte de Estabilidad Financiera 2021-I. Para ello, se mide la transmisión de volatilidad que existe entre los mercados de deuda pública, deuda privada y acciones, de manera que se pueda identificar si un mercado, en determinado momento del tiempo, fue generador o receptor de volatilidad. Posteriormente, se estima el valor en riesgo (VeR) a un día del portafolio en posición propia de los tres mercados, así como los efectos de una posible materialización del riesgo de mercado sobre el balance de las entidades.

Arbeláez, María Angélica, e Roberto Steiner. Efectos de los Fondos de Pensiones Obligatorias y de Disposiciones del Banco Central Sobre el Mercado de Derivados y la Volatilidad Cambiaria en Colombia. Inter-American Development Bank, maggio 2010. http://dx.doi.org/10.18235/0008468.

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Abstract (sommario):

Analiza aspectos del funcionamiento del mercado cambiario colombiano. Detalla la participación de los Fondos de Pensiones Obligatorias, se calcula un indicador de trading y se analiza el posible impacto de la regulación sobre la actividad de los Fondos de Pensiones Obligatorias en dicho mercado. Determina el efecto de diversas medidas del Banco de la República relativas a la Posición Propia, la Posición Propia de Contado y la Posición Bruta de Apalancamiento sobre el mercado de derivados cambiarios. Asimismo, realiza una comparación de la volatilidad del peso colombiano con la de otras monedas y con la volatilidad del índice de la Bolsa de Valores de Colombia.

Lega, Pedro Felipe, Andrés Murcia, Diego Mauricio Vásquez e Tatiana Venegas. Volatilidad de la tasa de cambio nominal en Colombia y su relación con algunas variables. Bogotá, Colombia: Banco de la República, dicembre 2007. http://dx.doi.org/10.32468/be.473.

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Guerrero, Rosa Matilde, Kurt S. Focke e Simón Cueva Armijos. El sector financiero en Honduras: Visión general y tópicos sobre la red de seguridad financiera. Inter-American Development Bank, maggio 2011. http://dx.doi.org/10.18235/0009748.

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Abstract (sommario):

El sistema financiero de Honduras sufrió el impacto de la crisis financiera de 2009 con un deterioro de los indicadores de calidad de activos y de rentabilidad, que posteriormente experimentaron una recuperación en 2010. En el último año se ha podido notar una preferencia de los agentes por la liquidez en el sistema, reflejando la volatilidad del mismo en relación con la crisis económica. Aunque estimaciones econométricas sugieren que las variaciones de la morosidad reflejan también las fluctuaciones en la actividad económica, las instituciones del sistema financiero hondureño tienen una sensibilidad diversa frente a la volatilidad macroeconómica. y el sistema mantiene índices de concentración relativamente elevados en cuanto a activos, cartera y depósitos. Por ello, es necesario fortalecer la supervisión bancaria y la Red de Seguridad Financiera, con un enfoque más preventivo y prácticas claramente orientadas al control de riesgos, para fortalecer la estabilidad del sistema financiero.

Rodríguez-Balza, Rafael, Gustavo García Osío, Luis Marcano, Gustavo Sánchez e Ricardo Penfold. La sostenibilidad de la política fiscal en Venezuela. Inter-American Development Bank, gennaio 1997. http://dx.doi.org/10.18235/0011991.

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Abstract (sommario):

La economía venezolana se ha visto sometida desde mediados de la década de los setenta a un proceso de marcada inestabilidad y volatilidad, causado fundamentalmente por los shocks provenientes del mercado petrolero. La política fiscal ha jugado un rol determinante en la transmisión de esos shocks al resto de la economía. Por una parte, el gasto público ha mostrado un comportamiento procíclico en relación a los ingresos petroleros, transmitiendo la volatilidad de estos últimos a través de la demanda agregada interna y por tanto en las presiones inflacionarias y en el crecimiento económico. Por otra parte, el uso del tipo de cambio como mecanismo de corrección fiscal en algunas oportunidades y en otras como ancla nominal, conjuntamente con el comportamiento procíclico del gasto, han creado una situación prolongada de "stop and go" o de expansiones y ajustes recurrentes y transitorios con elevados costos de crecimiento, inflación y empobrecimiento de la población.

Echavarría-Soto, Juan José, Diego Mauricio Vásquez e Mauricio Villamizar-Villegas. Impacto de las intervenciones cambiarias sobre el nivel y la volatilidad de la tasa de cambio en Colombia. Bogotá, Colombia: Banco de la República, aprile 2009. http://dx.doi.org/10.32468/be.561.

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Leiton, Karen, Camilo Hernández, Lina Patiño, Sandra Benitez e José Eduardo Gómez. Reporte de Mercados Financieros - segundo trimestre de 2009. Banco de la República Colombia, settembre 2009. http://dx.doi.org/10.32468/rmf-4-trim.2009.

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Abstract (sommario):

Este reporte hace una descripción de la dinámica de los mercados financieros a nivel local, realizando comparaciones internacionales. El análisis se centra en el período comprendido entre marzo y junio de 2009, meses en los que se presentó continuidad en el comportamiento favorable de los mercados financieros, tanto a nivel local como externo, ante la menor percepción de riesgo, reflejada en la menor volatilidad, luego de haber registrado máximos históricos en el segundo semestre de 2008.

León-Rincón, Carlos Eduardo. Una aproximación teórica a la superficie de volatilidad en el mercado colombiano a través del modelo de difusión con saltos. Bogotá, Colombia: Banco de la República, agosto 2009. http://dx.doi.org/10.32468/be.570.

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