Thèses sur le sujet « Investments, Foreign – Portugal »

A Work Project, presented as part of the requirements for the Award of a Masters Degree in Management from the NOVA – School of Business and Economics
Attracting foreign direct investments (FDI) is an important objective as it can stimulate the economic development of societies. German companies are among the largest investors in Portugal and contribute significantly to the country’s value creation. However, Portugal’s attractiveness as an investment location has been decreasing in recent years as new competitors have emerged in the global economy. This report analyzes FDI trends and determinants as well as Portugal’s relative strengths and weaknesses, identifies potential investment opportunities for German investors and makes practical suggestions to improve the country’s current investment promotion activities, focusing in particular on the automotive supplier industry.

Thesis (M.A. in National Security Affairs)--Naval Postgraduate School, June 1990.
Thesis Advisor(s): Bruneau, Thomas C. Second Reader: Yost, David S. "June 1990." Description based on title screen as viewed on October 15, 2009. DTIC Identifier(s): Military Bases, Political Science, Theses, United States, Portugal, Azores, Security Assistance Program, France, West Germany, European Community, Western European Union, Madeira, Trade. Author(s) subject terms: Portugal, Azores, Lajes, Flores, Beja, Overseas Bases, Security Assistance, Slazar, Soares, Silva, Emigration, Emigrant's Remittances, Trade, Foreign Direct Investment, WEU, CFE. Includes bibliographical references (p. 180-185). Also available in print.

This thesis analyses the evolution and characteristics of Portugal’s inward and outward foreign direct investment (FDI) in recent years and how they reflect changes in the country’s competitiveness. Inward FDI was investigated using regression analysis and a postal questionnaire. For outward FDI, semi-structured interviews were conducted at locally owned firms with productive capacity abroad. The investment development path (IDP) was the framework used to integrate the results obtained with the analysis of national competitiveness. The thesis also suggests a novel functional relationship for the IDP in order to reconcile the empirical tests with the underlying theory. Inward FDI flows into Portugal have declined sharply in recent years, which was shown to be incommensurate with Portugal’s size and level of development. The questionnaire survey suggested that efficiency seeking investment was especially affected. This points to the geopolitical changes that have occurred in Europe as a major reason for Portugal’s lower attractiveness as a location for FDI. Bureaucracy and a shortage of skilled workers were other important obstacles to foreign investment. Both correspond to institutional failures: the failure to promote an efficient legal environment, and the failure to create advanced assets that compensate for rising production costs as locational determinants of FDI. Outward FDI was found to be more in line with Portugal’s level of development. It is growing fast but requires consolidation. Investment is concentrated in few locations, and cultural proximity (particularly language) plays a major role. I Iowever, more than exploiting existing ownership advantages, the firms surveyed were internationalising in order to build new ownership advantages. To reach an efficient size, which is not possible at home when the market is small, or to consolidate the relationship with important clients in oligopsonistic industries were the dominant motivations for internationalisation amongst the firms surveyed.

Mestrado em Finanças
Este estudo tem como objetivo, avaliar e perceber qual a extensão do impacto dos impostos no investimento direto estrangeiro (IDE) em Portugal, desde 1996 até 2013. Outras variáveis consideradas relevantes pela literatura existente, nomeadamente de natureza económica e legal, foram também testadas para perceber qual o seu efeito no IDE. Utilizando dois conjuntos de dados, sendo eu o primeiro contém apenas informação sobre o valor total de IDE, sem discriminar os países de origem desses fluxos financeiros. O segundo conjunto de dados, contém informação sobre os fluxos de IDE, informação essa, que está desagregada por ano e país de origem. Foram corridas duas regressões OLS, para ambos os conjuntos de dados. A primeira, que testa os efeitos das variáveis fiscais, ficou provado que a taxa de imposto nominal e os encargos com a Segurança Social, estão negativamente correlacionados com o IDE. Na segunda regressão, que testa o efeito das variáveis económicas e legais, verifica-se que o investimento público tem correlação positiva com o IDE. Os resultados das regressões são iguais para ambos os conjuntos de dados.
The objective of this study is to understand and evaluate the extent to which taxes impact foreign direct investment (FDI) flows in Portugal, from 1996 to 2013. Other variables that previous literature considered important, were also tested for economic and legal effects. This work has a cross section data and a panel data, the first uses the total amounts of FDI flows, disregarding the country of origin. The second, contains data that discriminates those flows by country of origin. Two regressions were tested to both data sets, one testing for fiscal effects and other for economic and legal effects. The regression for fiscal effects, show that nominal tax rates and social security as a percentage of gross domestic product (GDP) are negatively correlated with FDI. The regression looking for economic and legal effects, shows that Public investment as a percentage of GDP has a positive correlation with FDI. The results hold for both data sets.

Doutoramento em Economia
This thesis addresses the impacts of public policies on outward foreign direct investment, seeking to contribute to a better understanding of the interplay between pro-internationalisation policies and firm behaviour. Home country measures associated with these policies are explored in terms of use and awareness, as determinants of foreign direct investment, as drivers of policy objectives, in terms of perceived importance and impact in different scenarios of internationalisation. Using a comprehensive database of 441 Portuguese firms, being those that had participated at least in one of the 11 types of public support between 1994 and 2009. The empirical papers presented here reveal a moderating effect of firm capabilities and internationalisation conditions on policy objectives. In fact, firms’ resources and capabilities frame the awareness and use of home country support measures, the existence of public policy determinants of foreign direct investment, the decision to carry out more aggressive modes of entry and the choice of more demanding environments, the impact of policy objectives, and the perceived importance of incentives. In practical terms, the findings of this thesis points that firms’ resources and capabilities are negatively associated with the use of public support, contrasting with awareness, which is found to increase with firms’ resources and capabilities. This insight sheds light on a potential problem of incentives allocation. Our results support the established theorizing about the co-evolution of government and firms' policies, home country measures being found as determinants of foreign direct investment. It is also shown that prointernationalization policies reinforce the firms’ resources and capabilities, which seems to have a positive impact on international growth. An evaluation of public policy, from the foreign direct investor's lens, supports the argument that firms involved in more demanding projects tend to attribute more importance to public supports. Behind the specific and concrete contributions identified in each of the empirical papers, as a whole this thesis makes methodological contributions by introducing the evaluation of impacts of public policies to the field of international business through the firm perspective; these contributions are achieved by taking the pro-internationalisation policies of a small open economy to better understand the impacts of public policies, and by shedding light on co-evolution between resource and institutional-based views.
O presente trabalho propõe-se contribuir para a avaliação de políticas públicas com impacto nos investimentos diretos realizados no estrangeiro. Desta forma,esta tese permitirá uma melhor compreensão da ação recíproca entre politicas pro-internacionalização e o comportamento das empresas em presença das mesmas. Um conjunto de medidas implementadas pelo país de origem são exploradas para obter um melhor entendimento relativamente ao seu uso e conhecimento pelas empresas. Estas medidas também são analisadas como determinantes do investimento direto realizado no estrangeiro, como fortificantes de recursos e capacidades das empresas, em termos de importância percebida, e como apoio para os objetivos de política pública. Utilizando uma base de dados com 441 empresas Portuguesas que receberam apoios públicos entre 1994 e 2009 são apresentados quatro artigos empíricos que revelam um efeito considerável das características das empresas e das condições de internacionalização sobre os efeitos das políticas. De facto, as capacidades e os recursos das empresas são fundamentais para o conhecimento e uso dos apoios, para a existência de investimento direto realizado no estrangeiro, para absorver e canalizar os efeitos dos apoios e para a decisão de explorar mercados externos com modos mais agressivos de internacionalização. Para além das contribuições identificadas, em termos genéricos esta tese contribui também com aspetos metodológicos relevantes. Nomeadamente, usando uma perspetiva da empresa, é introduzida a avaliação de políticas com impacto no investimento direto estrangeiro. Estes impactos são analisados para melhor compreender a ação reciproca entre politicas e comportamentos da empresa tomando como pano de fundo uma pequena economia.

Economia e Gestão Internacional
Master in International Economics and Management
A performance empresarial tem sido apontada por vários autores como um importante tópico de pesquisa no ramo dos Negócios Internacionais (International Business), principalmente no que diz respeito às empresas multinacionais. As empresas, em geral, coordenam as suas actividades por objectivos e competem para alcançar vantagem competitiva através do desempenho. Esta dissertação investiga se as empresas multinacionais estrangeiras (FO) e as domésticas (DO) diferem em desempenho comparativo. Especificamente, este estudo pretende determinar se há diferenças de performance significativas entre as multinacionais estrangeiras e as suas congéneres domésticas, e se essas diferenças variam consoante as medidas de performance. O enquadramento que subjaz a este estudo baseia-se em teorias de organização industrial (IO) e de negócio internacional (IB), e, na sua aplicação empírica, analisa uma amostra recente (dados para o ano de 2006) que inclui as maiores empresas portuguesas retiradas da base de dados SABI (Sistema de Análise de Balanços Ibéricos/Coface MOPE). Este estudo foi realizado utilizando modelos econométricos estimados por método de mínimos quadrados (OLS) com desvios padrão robustos e por regressão de quantis. Os resultados são inequívocos: as empresas FO têm um impacto positivo e significativo na performance empresarial em ambos os tipos de medidas de desempenho usadas (lucro e produtividade). Os resultados deste estudo sugerem que há uma diferença significativa ao nível do desempenho entre as empresas FO e DO na indústria transformadora em Portugal. Este estudo contribui também para o debate sobre medidas de política pública relevantes, nomeadamente aquelas relacionadas com a promoção de investimento directo estrangeiro (IDE), com externalidades, e com os efeitos do IDE em empresas domésticas.
Firm Performance has been pointed by different authors as an important research matter in International Business, notably in multinational corporations (MNCs). Organisations in general coordinate their activities by objectives and compete to seek competitive advantage via performance. This dissertation investigates if foreign owned (FO) and domestic owned (DO) firms differ in comparative performance. Specifically, this study seeks to determine if there are significant performance gaps between foreign MNCs and their domestic counterparts, and if those differences/gaps vary with different performance measures. This study draws on an underlying theoretical framework based on industrial organisation (IO) and on international business (IB) theories, which is tested by examining a large scale recent sample (for the year 2006) including the Portuguese top largest firms extracted from the SABI database (Sistema de Análise de Balanços Ibéricos/Coface MOPE). This study was done using econometric models estimated by ordinary least squares (OLS) with robust standard errors and by quantile regressions. The results are unequivocal: FO firms have a positive and significant impact in firm performance in both types of performance measures used (profitability and productivity). The findings of this study suggest that there is a significant performance difference between FO and DO firms in the manufacturing industry in Portugal. This study also contributes to the debate about relevant policy measures, notably related to inward investment promotion, performance externalities and effects of inward investments in local economies.

Economia e Gestão Internacional
Master in International Economics and Management
A performance empresarial tem sido apontada por vários autores como um importante tópico de pesquisa no ramo dos Negócios Internacionais (International Business), principalmente no que diz respeito às empresas multinacionais. As empresas, em geral, coordenam as suas actividades por objectivos e competem para alcançar vantagem competitiva através do desempenho. Esta dissertação investiga se as empresas multinacionais estrangeiras (FO) e as domésticas (DO) diferem em desempenho comparativo. Especificamente, este estudo pretende determinar se há diferenças de performance significativas entre as multinacionais estrangeiras e as suas congéneres domésticas, e se essas diferenças variam consoante as medidas de performance. O enquadramento que subjaz a este estudo baseia-se em teorias de organização industrial (IO) e de negócio internacional (IB), e, na sua aplicação empírica, analisa uma amostra recente (dados para o ano de 2006) que inclui as maiores empresas portuguesas retiradas da base de dados SABI (Sistema de Análise de Balanços Ibéricos/Coface MOPE). Este estudo foi realizado utilizando modelos econométricos estimados por método de mínimos quadrados (OLS) com desvios padrão robustos e por regressão de quantis. Os resultados são inequívocos: as empresas FO têm um impacto positivo e significativo na performance empresarial em ambos os tipos de medidas de desempenho usadas (lucro e produtividade). Os resultados deste estudo sugerem que há uma diferença significativa ao nível do desempenho entre as empresas FO e DO na indústria transformadora em Portugal. Este estudo contribui também para o debate sobre medidas de política pública relevantes, nomeadamente aquelas relacionadas com a promoção de investimento directo estrangeiro (IDE), com externalidades, e com os efeitos do IDE em empresas domésticas.
Firm Performance has been pointed by different authors as an important research matter in International Business, notably in multinational corporations (MNCs). Organisations in general coordinate their activities by objectives and compete to seek competitive advantage via performance. This dissertation investigates if foreign owned (FO) and domestic owned (DO) firms differ in comparative performance. Specifically, this study seeks to determine if there are significant performance gaps between foreign MNCs and their domestic counterparts, and if those differences/gaps vary with different performance measures. This study draws on an underlying theoretical framework based on industrial organisation (IO) and on international business (IB) theories, which is tested by examining a large scale recent sample (for the year 2006) including the Portuguese top largest firms extracted from the SABI database (Sistema de Análise de Balanços Ibéricos/Coface MOPE). This study was done using econometric models estimated by ordinary least squares (OLS) with robust standard errors and by quantile regressions. The results are unequivocal: FO firms have a positive and significant impact in firm performance in both types of performance measures used (profitability and productivity). The findings of this study suggest that there is a significant performance difference between FO and DO firms in the manufacturing industry in Portugal. This study also contributes to the debate about relevant policy measures, notably related to inward investment promotion, performance externalities and effects of inward investments in local economies.

Economia
Master in Economics
The relevance of foreign direct investment (FDI) (UNCTAD, 2007) is recognised by a vast body of literature. However, until recently most studies and policy-making initiatives were focused on the mere magnitude of FDI inflows (i.e. the quantity), neglecting the quality of these investments. Recent literature on subsidiaries roles and evolution is shedding light on the asymmetric quality of multinationals (MNEs) operations, hence helping to understand their differentiated impact on host economies. This dissertation contributes to this literature by investigating empirically the quality of foreign subsidiaries activities located in Ireland and Portugal. Using data from a purposely designed questionnaire survey, the following questions will be analysed. First, which characteristics of multinational subsidiaries are conducive to innovation? This study will consider the impact of age, education and R&D intensities, among other characteristics, on innovation. This question will be analysed using a probit model. Second, do foreign subsidiaries based in Ireland and Portugal differ in a systematic way with regard to these characteristics and with regard to the motivations that led to their establishment? This question will be studied using nonparametric methods. The empirical results (first application) corroborate the hypotheses that age, education and R&D intensities of the subsidiary impact positively on innovation. The results are consistent with previous studies that emphasise the time dependent aspect of multinational subsidiaries evolution (Young, Hood and Peters, 1994; Birkinshaw and Hood, 1997, 1998) and those that highlight the importance of human capital (Bartel and Lichtenberg, 1987; Narula and Marin, 2003) and R&D activities (Cohen and Levinthal, 1989, 1990) for technology absorption and creation. It was also found (the second empirical application) that the asset-seeking motivation played a more important role in attracting investors to Ireland than to Portugal and that subsidiaries based in Ireland tend to display greater education and R&D intensities than those based in Portugal.

Economia
Master in Economics
The relevance of foreign direct investment (FDI) (UNCTAD, 2007) is recognised by a vast body of literature. However, until recently most studies and policy-making initiatives were focused on the mere magnitude of FDI inflows (i.e. the quantity), neglecting the quality of these investments. Recent literature on subsidiaries roles and evolution is shedding light on the asymmetric quality of multinationals (MNEs) operations, hence helping to understand their differentiated impact on host economies. This dissertation contributes to this literature by investigating empirically the quality of foreign subsidiaries activities located in Ireland and Portugal. Using data from a purposely designed questionnaire survey, the following questions will be analysed. First, which characteristics of multinational subsidiaries are conducive to innovation? This study will consider the impact of age, education and R&D intensities, among other characteristics, on innovation. This question will be analysed using a probit model. Second, do foreign subsidiaries based in Ireland and Portugal differ in a systematic way with regard to these characteristics and with regard to the motivations that led to their establishment? This question will be studied using nonparametric methods. The empirical results (first application) corroborate the hypotheses that age, education and R&D intensities of the subsidiary impact positively on innovation. The results are consistent with previous studies that emphasise the time dependent aspect of multinational subsidiaries evolution (Young, Hood and Peters, 1994; Birkinshaw and Hood, 1997, 1998) and those that highlight the importance of human capital (Bartel and Lichtenberg, 1987; Narula and Marin, 2003) and R&D activities (Cohen and Levinthal, 1989, 1990) for technology absorption and creation. It was also found (the second empirical application) that the asset-seeking motivation played a more important role in attracting investors to Ireland than to Portugal and that subsidiaries based in Ireland tend to display greater education and R&D intensities than those based in Portugal.

Esta dissertação tem com objectivo analisar as determinantes do Investimento Directo Estrangeiro (IDE) em Portugal, para o período 1995-2008. O presente estudo procura testar as teorias do investimento internacional, confrontando-as com novos paradigmas: a globalização da economia mundial e a liberdade económica. Para além destas variáveis explicativas foram ainda introduzidas as hipóteses clássicas, como a dimensão do mercado, o grau de abertura, a estabilidade macro económica e a política salarial. Ao nível da metodologia o estudo visa analisar as determinantes do IDE utilizando dados em painel, estabelecendo uma relação entre os modelos teóricos e empíricos existentes na literatura. Dos resultados obtidos podemos inferir que: i) a dimensão económica tem um impacto positivo no IDE português; ii) para o grau de abertura (Log Trade) os resultados confirmam um impacto positivo; iii) a carga fiscal (Log Taxes) apresenta uma associação negativa com o IDE; iv) os custos salariais (Log W) demonstram que o país apresenta custos relativamente baixos; v) a liberdade económica (Log EF) parece não promover à atracção do IDE; vi) o índice de globalização (Log KOF) promove o IDE; ABSTRACT: This dissertation is intended to analyse the determinants of Foreign Direct Investment (FDI) in Portugal during the period 1995-2008. This study seeks to test theories of international investment, confronting them with new paradigms: the globalization of world economy and economic freedom. In addition to these variables explanatory were also introduced to the classical hypotheses, such as market size, degree of openness, macroeconomic stability and wage policy. In terms of methodology, the study aims to analyze the determinants of FDI using panel data, setting a relationship between the theoretical and empirical models in the literature. From the results we can infer that: i) the economic dimension has a positive impact on Portuguese FDI; ii) for the degree of openness (Trade Log) the results confirm a positive impact; iii) the tax burden (log Taxes) displays a negative correlation with FDI; iv) labor costs (log W) shows that the country has relatively low costs; v) economic freedom (Log EF) does not seem to promote the attraction of FDI; vi) the index of globalization (Log KOF) promotes FDI.

Mestrado em Gestão e Estratégia Industrial
Desde 2000, com o lançamento da iniciativa Vai Global impulsionada pelo governo chinês que as empresas chinesas têm procurado internacionalizar as suas atividades. Nos últimos anos, a China tornou-se não só na segunda maior economia do mundo bem como uma das principais investidoras internacionais. Se em 2000 o investimento direto chinês foi de USD 0.916 mil milhões, em 2016 chegou aos USD 191.65 mil milhões. A União Europeia (UE) tem beneficiado positivamente desses fluxos nos últimos anos, tendo o investimento direto chinês na região aumentado de EUR 7 milhões em 2008 para EUR 35 mil milhões em 2016. No seio da UE, em termos per capita, Portugal tem sido um dos principais beneficiários do investimento direto chinês, principalmente desde 2011. Em 2016, Portugal recebeu EUR 6 mil milhões de investimento direto chinês. Estes valores contrastam com a quase inexistência de investimento direto chinês antes de 2011. Este trabalho final de mestrado, procura analisar as razões por detrás deste interesse das empresas chinesas, públicas e privadas, em investir em Portugal nos últimos anos.
Chinese companies have been seeking to internationalize activities since 2000, with the launch of the strategy Go Global that pushed by the Chinese government. Nowadays, China has become not only the world's second largest economy but also one of the world's leading international investors. In 2000, China's Foreign Direct Investment was USD 0.916 thousand, while in 2016, the number had reached to USD 191.65 billion. The European Union (EU) has benefited positively from these flows in recent years, with China's Foreign Direct Investment in the region increasing from EUR 7 million in 2008 to EUR 35 billion in 2016. Within the EU, Portugal has been one of the main beneficiaries of China's Foreign Direct Investment in per capita terms, mainly since 2011. In 2016, Portugal received EUR 6 billion of China's Foreign Direct Investment, which contrasts with the near absence of China's Foreign Direct Investment before 2011. This master's thesis is seeking to analyse the reasons behind the interest of Chinese public and private companies in investing in Portugal in recent years.
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Mestrado em Economia Internacional e Estudos Europeus
Esta dissertação faz a análise das determinantes do crescimento económico em Portugal, Irlanda e Grécia, no período 1960 a 2013, utilizando modelos econométricos de séries temporais e dados de painel. Os resultados, nos dois tipos de modelos, sugerem que o investimento tem um efeito positivo no crescimento económico destes países, ao passo que o aumento da despesa pública tem um efeito negativo. Quanto à influência do Euro, os resultados do modelo utilizando dados de painel sugerem que a adesão ao Euro teve um efeito negativo na taxa de crescimento do PIB per capita em termos reais nos três países considerados. Quando se utiliza o modelo de dados temporais, os resultados sugerem que a influência da adesão ao euro foi positiva para o crescimento da Grécia, mas foi estatisticamente insignificante para Portugal e para a Irlanda. Quanto ao efeito do Investimento Directo Estrangeiro (IDE) os resultados do modelo com dados de painel sugerem que o efeito variação do IDE sobre o crescimento económico destes três países não foi estatisticamente significativo. Quanto à variável educação, utilizada como medida do capital humano, a generalidade das equações estimadas com dados de painel sugere que esta variável não influencia significativamente o crescimento económico destes três países.
This dissertation is the analysis of the determinants of economic growth in Portugal, Ireland and Greece in the period 1960-2013, using econometric time series models and panel data. The results, in both types of models, suggest that the investment has a positive effect on economic growth of these countries, while the increase in public spending has a negative effect. As for the influence of the Euro, the results of the model using panel data suggest that joining the Euro had a negative effect on the growth rate of GDP per capita in real terms in the three countries considered. When using the model of temporal data, the results suggest that the influence of euro membership was positive for growth in Greece, but it was statistically insignificant for Portugal and Ireland. Regarding the effect of Foreign Direct Investment (FDI) model results with panel data suggest that the variation effect of FDI on economic growth in these three countries was not statistically significant. Regarding education variable, used as a measure of human capital, the majority of the estimated equations with panel data suggests that this variable does not significantly influence the economic growth of these three countries.

Doutoramento em Economia
O principal objectivo desta Tese é analisar detalhadamente o Investimento Directo de Portugal no Exterior, que adquiriu uma dimensão crescente desde meados dos anos 90 do século XX, invertendo a tendência histórica do país constituír um importador líquido de capitais. Em consequência, estima-se o posicionamento português no contexto da teoria do Investment Development Path, de acordo com a qual existe uma relação dinâmica e intertemporal entre o nível de desenvolvimento económico de um país e a sua posição líquida de investimento internacional, recorrendo para esse efeito a um modelo econométrico de dados em painel. Ao mesmo tempo, pretendemos verificar os efeitos do investimento directo no exterior sobre Portugal, enquanto economia de origem desse movimento. Através de um questionário efectuado a um conjunto de empresas investidoras, detectamos o impacto respectivo sobre diferentes dimensões da sua actividade, em particular no emprego e no investimento domésticos, e com base num modelo gravitacional com dados em painel, apuramos a prevalência de uma relação de substituição ou complementaridade relativamente ao comércio externo com os principais parceiros económicos do país.
The main purpose of this thesis is to analyze in detail the Portuguese Outward FDI, which acquired a growing dimension since mid-90s of the 20th century, reversing the historical trend of the country being a net importer of capital. Therefore, this study estimates the Portuguese positioning in the context of the Investment Development Path theory, according to which there is a dynamic and intertemporal relationship between an economy´s level of development and its net outward investment position, using for that purpose an econometric panel data model. At the same time, we intend to verify the effects of the country's outward FDI in Portugal, as home country of that movement. Through a questionnaire made to a group of Portuguese outward-investing firms, we detect its impact on different dimensions of their activities, particularly in employment and domestic investment, and based on a panel data gravity model we found the prevalence of a substitution or complementary effect on foreign trade with the country´s largest trading partners.

Mestrado em Economia Internacional e Estudos Europeus
No presente mundo globalizado, os países vivem uma competição constante para captar investimento. A ambição do presente estudo é compreender a definição de investimento directo estrangeiro (IDE), os seus componentes e motivações, mas sobretudo medir o seu lado mais institucional: o poder das instituições, o estado do ambiente de negócios e o grau de burocracia de uma economia. Estes são alguns dos factores passíveis de ditar a capacidade de captar investimento e, talvez mais importante que isso, assegurar a sua permanência. A análise incide sobre a literatura relevante para o assunto, um ponto de situação do IDE em Portugal e o recurso a dois importantes indicadores mundiais: Doing Business e Index of Economic Freedom, que permitem aferir o estado institucional da economia portuguesa deste ponto de vista. As conclusões resultantes da análise, mostram um Portugal moderno e inovador - em certos pontos mais evoluído que os seus homólogos comunitários - mas é visível a necessidade de reformas institucionais para melhorar o desempenho da economia e aumentar a atracção de investimento directo estrangeiro.
In the globalized world we live in, countries experience a constant competition to attract investment. The purpose of this study is to understand the foreign direct investment (FDI) definition, motivations and components, but above all, to evaluate the FDI institutional framework, how strong institutions are, the business environment, as well as the degree of bureaucracy in an economy, because these are some of the factors most likely to dictate the ability to attract investment and perhaps more important than this, to ensure its permanence. The analysis focuses on the relevant literature regarding the subject matter, FDI data from Portugal and the analysis of two important worldwide indicators: Doing Business and Index of Economic Freedom, in order to assess the institutional status of the Portuguese economy from this point of view. The conclusions stemming from the analysis, show a modern and innovative Portugal, to certain regards further evolved than their European counterparts, but it is quite visible the need for institutional reforms to improve the performance of the economy and the ability to attract foreign direct investment.

Mestrado em Gestão e Estratégia Industrial
Com o novo alargamento da União Europeia a Leste colocam-se alguns desafios a Portugal. Esses desafios são de variada ordem, abordando-se neste trabalho alguns relativos à capacidade de atracção de Investimento Directo Estrangeiro. Para tal, abordam-se temas que vão desde o próprio padrão de especialização da economia portuguesa, a sua evolução temporal, a evolução da abertura do país aos investimentos internacionais e os seus determinantes de atracção. Ao longo do trabalho tenta-se estabelecer um paralelo entre a realidade da economia portuguesa com a dos PECO, procurando-se, sempre que possível, identificar alguns aspectos de "conflito" e "ameaça" para Portugal. Em relação aos fluxos de entrada de IDE em Portugal, este trabalho recorre à estimação econométrica de alguns dos factores que estimulam/condicionam estes para os principais investidores estrangeiros em Portugal e para os anos de 1998 a 2002, tendo como base os fundamentos teóricos do IDE.
The new enlargement of the European Union to the East will result in new challenges for Portugal. These challenges vary in order according to the capacity to attract Foreign Direct Investment (FDI). For this to happen, we must question themes such as the specialization pattern of the Portuguese economy, its evolution, the evolution of the country to international investments ant their attracting attributed. We also try to establish a parallel between the reality of the Portuguese economy and CEEC, in doing this, we try whenever as possible to identify any "conflicts" or "threats" to Portugal. In relation to inflows of FDI in Portugal, in this work we run an econometric estimation of certain factors that might stimulate/condition these flows for the main foreign investors in Portugal from 1998 to 2002, based upon the fundamental theories of the FDI.

Mestrado em Economia Internacional
Neste trabalho faz-se uma análise descritiva das teorias tradicionais do comércio internacional, que assumem, por hipótese, a imobilidade factorial. Analisa-se o efeito sobre o comércio internacional quando se introduz a hipótese da mobilidade factoria num modelo neo-clássico de equilíbrio geral. A relação estabelecida entre a mobilidade do factor capital, materializada no IDE, e o comércio internacional pode ser de dois tipos: substituibilidade e a complementaridade. E é sobre estas duas perspectivas que se apresenta a introdução da hipótese da mobilidade factorial. Face ao distanciamento daqueles modelos da presente realidade, em que as EMN representam um papel cada vez mais importante nas economias e em que são as principais responsáveis pela mobilidade do factor capital, as novas teorias do comércio internacional procuram introduzir as EMN nos modelos explicativos do comércio internacional e, assim, explicar o comércio que emerge entre os países bem como definir a relação entre o comércio internacional e o IDE. Estas novas propostas não conseguem explicar cabalmente as razões que levam as empresas a investir no estrangeiro, daí a importância das teorias do investimento estrangeiro para enumerar os factores determinantes do IDE. No final, é apresentado um estudo empírico sobre o comércio internacional e o IDE para a indústria transformadora portuguesa, no período 1994-1997, onde se procuram as determinantes e o tipo de relacionamento que se estabelece entre o IDE e as exportações.
In this work we do a description of the traditional international trade, which assume factor immobility. And we analyse the effect on international trade when it is introduced the factor mobility hypothesis in neo-calssic general equilibrium model. The relation which is established between capital factor mobility, that is foreign direct investment, and international trade can be of two types, substituibility and complementarity. And it is under this two perspectives that we present the effects of introducing the factor mobility hypothesis. As these models are far from the present reality, in which multinational corporations are very important and they assume a primarily responsability over the capital factor mobility, the new trade theories try to introduce those corporations in the models to explain international trade and to define the relationship between international trade and foreign direct investment. These new proposals can not explain the reasons that leads an enterprise to the option of insting abroad, that is what foreign investment theories are for, they list the determinants behind the decision to invest abroad. At the final of this work, we present an empirical work on the international trade and foreign direct investment on the portuguese manufacturing industry in the period 1994-1997. Here we try to identify the determinants and the relationship between foreign direct investment and exports.

Mestrado Bolonha em Gestão e Estratégia Industrial
Nos dias que decorrem, assistimos a uma necessidade de resposta organizacional aos desafios e pressões do mercado a uma escala cada vez mais global, assim como uma dependência cada vez maior dos mercados externos. A internacionalização das empresas tornou-se numa das tendências mais importantes na economia de hoje. Este é um dos maiores desafios para empresas de todas as dimensões, mas, ao mesmo tempo, um dos maiores objetivos. Desta forma, as empresas têm atribuído, ao longo dos anos, uma importância crescente ao fenómeno da internacionalização e do Investimento Direto Estrangeiro, uma vez que a Exportação tem demonstrado não ser, por si só, suficiente para o sucesso de várias organizações. O conceito de IDE está, portanto, cada vez mais presente na mente dos gestores que pretendem arriscar e que não ficam satisfeitos apenas com a presença nos mercados internos. Neste sentido, com a realização deste trabalho que tem por base a investigação através da utilização do método exploratório qualitativo de estudo de caso, pretendo estudar, em primeiro lugar, os fluxos de investimento entre a Polónia e Portugal e expor quais as motivações que levam os investidores portugueses a deslocarem-se a si e, em alguns casos, aos seus negócios para a Polónia, ou seja, o que faz da Polónia um país tão atrativo para o investimento estrangeiro, nomeadamente o investimento português. O outro objetivo do meu trabalho é estudar as determinantes e variáveis que influenciam os fluxos internacionais das empresas de produção polacas, assim como os melhores modos de entrada nos mercados estrangeiros. Para tal, foquei-me no estudo de caso da empresa Eco-skór, uma empresa industrial polaca, fundada por um gestor português que se mudou para a Polónia com o intuito de fundar esta empresa, juntamente com um gestor polaco. Após o enorme sucesso da mesma no mercado polaco e em mercados estrangeiros, através de exportação, os gestores decidiram dar início ao processo de internacionalização da empresa através de IDE e estão, neste momento, a construir uma filial em Portugal.
Nowadays, we are witnessing a need for organizational response to market challenges and pressures on an increasingly global scale, as well as an increasing dependence on external markets. The internationalization of companies has become one of the most important trends in today's economy. This is one of the biggest challenges for companies of all sizes, but at the same time one of the biggest goals. In this way, companies have attributed, over the years, an increasing importance to the phenomenon of internationalization and Foreign Direct Investment, since Exportation has shown not to be, by itself, sufficient for the success of several organizations. The concept of FDI is, therefore, increasingly present in the minds of managers who want to take risks and who are not satisfied only with their presence in domestic markets. In this sense, with the realization of this work, which is based on research through the use of the exploratory qualitative case study method, I intend to study, firstly, the investment flows between Poland and Portugal and expose what motivations lead Portuguese investors to move themselves and, in some cases, their businesses to Poland, i.e., what makes Poland such an attractive country for foreign investment, namely Portuguese investment. The other objective of my work is to study the determinants and variables that influence the international flows of Polish manufacturing companies, as well as the best ways to enter foreign markets. To this end, I focused on the case study of Eco-skór, a Polish industrial company, founded by a Portuguese manager who moved to Poland in order to found this company, together with a Polish manager. After the enormous success of the company on the Polish market and on foreign markets, through exports, the managers decided to start the process of internationalization of the company through FDI and are currently building a subsidiary in Portugal.
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Dissertação de Mestrado em Relações Internacionais
Este relatório de estágio surge no seguimento de um estágio realizado na empresa Advancefigure, S.A., uma imobiliária chinesa em Lisboa, no âmbito do mestrado em Relações Internacionais do Instituto Superior de Ciências Sociais e Poltíicas da Universidade de Lisboa. Este estágio teve como objetivo geral adquirir conhecimentos práticos sobre as relações económicas entre a China e Portugal, a partir duma experiência de trabalho nesta área. Ao longo das últimas duas décadas, a importância do stock de Investimento Direto Estrangeiro (IDE) tem vindo a aumentar de forma sustentada, devido à sua influência positiva no crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) mundial (Costa, 2010). No que concerne ao IDE chinês em Portugal, apesar das importantes transações que grandes empresas chinesas têm feito em setores como a banca e a energia, há ainda um grande caminho a percorrer no sentido da criação de condições para um melhor envolvimento das Pequenas e Médias Empresas (PME), como é o caso de Advancefigure, S.A.. A pertinência do tema deste relatório de estágio prende-se com o entusiasmo chinês pelo mercado imobiliário português gerado pelo Programa de Autorizações de Residência para Investimento (ARI), mais conhecido como Visto Gold, e os principais desafios e oportunidades que se colocam às empresas chinesas em Portugal. Em termos metodológicos, foi usada uma triangulação entre métodos qualitativos e quantitativos, combinando análise de dados estatsíticos, análise de conteúdo de relatórios e legislação, e recolha de dados durante a experiência quotidiana no estágio. Ao longo do relatório as questões do IDE e dos programas de vistos para investidores são cruzados com os desafios enfrentados no trabalho quotidiano de uma empresa imobiliária chinesa a operar em Portugal, resultando no final numa reflexão em torno dos desafios jurdíicos, mas também culturais que se colocam ao IDE e a necessidade de haver estratégias articuladas para os enfrentar.
This internship report follows an internship held at Advancefigure, S.A., a Chinese real estate company in Lisbon, as part of the master's degree in International Relations of Institute of Social and Political Sciences of the University of Lisbon. This internship aimed to acquire practical knowledge about the economic relations between China and Portugal, from a working experience in this area. Over the past two decades, the importance of the Foreign Direct Investment (FDI) stock has been steadily increasing, due to its positive influence on the growth of the world Gross Domestic Product (GDP) (Costa, 2010). Regarding Chinese FDI in Portugal, despite the important transactions that large Chinese companies have been doing in sectors such as banking and energy, there is still a long way to go in creating the conditions for better involvement of small and medium enterprises (PME), such as the Advancefigure, SA. The relevance of the theme of this internship report is the Chinese enthusiasm for the Portuguese real estate market generated by the Investment Residence Permits (ARI) program, better known as Golden Visa, and the main challenges and opportunities that Chinese companies are facing in Portugal. In methodological terms, a triangulation between qualitative and quantitative methods was used, combining statistical data analysis, report content analysis and legislation, and data collection during everyday internship experience. Throughout the report the issues of FDI and investor visa programs are intersected with the challenges faced in the day-to-day work of a Chinese real estate company operating in Portugal, ultimately resulting in a reflection on the legal, but also cultural challenges that arise, and the need for articulated strategies to address them.
N/A

Mestrado em Economia Internacional
0 presente trabalho tern como objectivo o estudo dos efeitos da integração económica entre países com níveis diferenciados de desenvolvimento, baseando-se na análise comparativa das experiência portuguesa e espanhola na União Europeia, sobre o comércio externo de mercadorias, as trocas de serviços, os fluxos de investimento directo estrangeiro e as transferências financeiras, nestes dois países, e no seu relacionamento entre si e com a União Europeia. Este tema tern actualidade pelo estudo destes efeitos em si próprios, mas sobretudo porque qualquer alargamento da União Europeia, seja aos PECO, seja aos paises do Norte de África, consistirá num alargamento a países ainda menos desenvolvidos. O interesse deste tema adquire urn carácter de universalidade, quando verificamos que ao nível mundial, nos restantes espaços regionais, existe uma tendência semelhante. Este trabalho integra quatro partes. A primeira parte consiste numa introdução composta pela apresentação do objectivo e do âmbito do estudo efectuado. A segunda parte compreende um enquadramento teórico da integração económica e do IDE. Na terceira parte, procede-se à comparação das experiências portuguesa e espanhola na União Europeia, com auxílio de dados estatísticos trabalhados. Na quarta parte, expõem-se as principais conclusões extraídas da análise comparativa.
The purpose of the present work is the survey of economic integration effects between countries with different levels of development, founded on the comparative analysis of Portuguese and Spanish experiences within the European Union, specially on foreign trade of goods, exchange of services, FDI and financial transfers, not only with the other member states but also between them. This subject is updated not only because it surveys these same effects, but also and particularly, because any enlargement of the European Union, either to Eastern and Central European Countries, or to Northern African Countries, will consist in an enlargement to non developed countries. The interest of this issue gains an universal character when we acknowledge that at a world level, in the other regional areas, there is a similar trend. This work is divided in four parts. The first part, consists of an introduction composed by the presentation of the aims and the scope of the study. The second part comprises a theoretical framing about the economic integration and the FDI. In the third part, the comparison of the Portuguese and Spanish experiences within the European Union is made, supported by statistic data. The fourth part includes the main conclusions taken from the analysis.

Defence date: 1 March 1993
Examining board: Prof. Mark Casson, University of Reading, co-supervisor ; Prof. Jean-François Hennart, Wharton School ; Prof. Peter Hertner, E.U.I. ; Prof. Stephen Martin, E.U.I., supervisor ; Prof. Miguel Athayde Marques, Portuguese Catholic University
PDF of thesis uploaded from the Library digitised archive of EUI PhD theses completed between 2013 and 2017

Double Degree. A Work Project presented as part of the requirements for the Award of a Master Degree in Management from the NOVA – School of Business and Economics and a Master Degree in Business Engineering from Louvain School of Management
This paper analyzed the determinants of the net Foreign Direct Investments inflows in Portugal and Spain; two countries chosen for their historical and geographical closeness. The study included a large set of macroeconomic, institutional and locational variables. The dataset is composed by yearly data points covering the period 1984-2012. Using regressions in first differences, the paper concluded to the significance of unit labor costs, openness to trade, political stability and socioeconomic conditions for Portugal. As for Spain, market size and European Union GDP growth played a significant role.
NSBE - UNL

Orientador: Rui Estrela
A Marca de um País também vende. A imagem de um País é nos dias de hoje um activo muito importante para a sua economia. Uma marca é uma promessa feita ao consumidor, é o ponto de referência de todas as impressões, positivas e negativas adquiridas ao longo do tempo. O Marketing é a ferramenta que deverá percepcionar, estudar e apresentar factores de diferenciação, mostrar e convencer os consumidores das qualidades de um produto ou serviço. A realidade impõe uma atenção especial ao tema e a Marca Portugal teve um boom de programas de desenvolvimento e de promoção a partir dos anos 90 do séc. XX. O responsável pela gestão da Marca Portugal é o Governo, através da AICEP, Agência para o Investimento e Comércio Externo de Portugal, que tem como missão aumentar a notoriedade de Portugal, dinamizando o investimento estruturante e a internacionalização das empresas, criando condições competitivas e estimulando a exportação no Mercado Global, diversificando a oferta dos produtos e os Países de Destino. A falta de estratégia e os planos mal sucedidos, são alguns dos erros apontados à gestão da Marca Portugal, mas é determinante assumir claramente que a assumpção da Marca e o seu Reposicionamento é um vector estratégico para o desenvolvimento do País. Portugal tem boas referências, na indústria, nos serviços, tem produto, que podem ajudar a promover a imagem global de Portugal e contribuir para o aumento das receitas, seja das exportações, do Turismo ou do Investimento Estrangeiro. Portugal precisa de um Plano de Marketing e de uma entidade gestora de Marca, que garanta uma gestão eficaz da Marca Portugal, integrada e articulada com todos os produtos e serviços estratégicos para a exportação ou para o consumo interno. Esta dissertação apresenta um Modelo de Reposicionamento da Marca Portugal que agrega todos os pontos positivos que Portugal possui, como, a sua capacidade de vendas, o seu potencial para se investir, o que há para ser visitado, e desenvolve um programa sério e transversal que promova Portugal no estrangeiro e que atraia investidores e visitantes.
The Brand of a Nation also sells. The image of a country is, nowadays, an important asset for its economy. A brand is a promise made to the consumer; it is the reference point for all impressions, positive and negative acquired over time. Marketing is the tool that must perceive, study and present differentiation factors, must show and convince consumers about the qualities of a product or service. Reality demands a special attention to this topic and the Portugal Brand experienced a development and promotion program boom since the 20th Century 90’s. Currently, the figure in charge of the management of the Portugal Brand is the Government, through AICEP, whose mission is to increase the notoriety of Portugal, captivating structural investment and the internationalization of enterprises, mainly small and medium businesses, creating competitive conditions and stimulating exports to the Global Market, diversifying product offer and Destination Countries. Some errors have been pointed out in the management of the Portugal Brand, such as lack of strategy and unsuccessful plans, but it is imperative to irrevocably understand that Brand assumption and its Repositioning is a strategic vector for the development of the Country. Portugal has good references, either in industry, or services, has product, that help promoting Portugal’s global image and contributing to an increase in revenues, either in exports, Tourism or Direct Investment. Portugal needs a Marketing Plan and a Brand management entity, such as a Brand strategic executive council, to ensure an effective management of the Portugal Brand, integrated and articulated with all the products and services flagged as strategic assets for exportation or domestic use. This thesis presents a Repositioning Model of the Portugal Brand that aggregates all positive aspects that Portugal has, such as sale capacity, potential for investment, lots of places to visit, and develops a serious and transversal program to promote Portugal abroad and to attract investors and visitors alike.

This dissertation analyses the evolution of the Global FDI, with emphasis on Portugal. Firstly, it is made a theoretical approach on FDI, and then it is analysed the data related with Global FDI and Portugal FDI. The choice of topic for the master thesis results from its relevance for the economies of the world and specifically for the Portuguese economy. In Portugal, the FDI constitutes a priority for Portuguese Government. Indeed, this source of financing is an alternative to bank loans, which present high interest rates, even more when uncertainty arises, as a result of the 2008 economic and financial crisis experienced worldwide and more particularly in Portugal. For that reasons, it becomes essential to understand how the crisis affected FDI in Portugal, which determinants attract investors to Portugal, as what policies and incentives have already been implemented by the Portuguese Government in order to capture more FDI and what still needs to be done in order to improve this investment. As conclusive points, it is possible to highlight: (1) Globally, the effects of the crisis were only felt in FDI in 2008, and were only able to recover in 2010. (2) In the case of Portugal, the inflows decline in 2007, recovering in the following year. As for the outflows, the impact of the crisis was also felt in 2007, but the recovering occurred only in 2011. (3) There are still issues that need to be addressed in order to attract more FDI, namely in terms of taxes, bureaucracy and policy measures.
Esta dissertação analisa a evolução do Investimento Direto Estrangeiro no mundo, dando-se especial destaque a Portugal. Em primeiro lugar, faz-se uma abordagem teórica do IDE, e em seguida, analisa-se dados relativos ao IDE a nível global e em Portugal. A escolha do tema para a tese de mestrado, resulta da sua relevância nas economias mundiais e na portuguesa. Em Portugal, o IDE constitui uma prioridade para o Governo Português. Na verdade, esta fonte de financiamento, é uma alternativa aos empréstimos por via das instituições bancárias, que apresentam elevadas taxas de juros, ainda mais em situações de insegurança em resultado da crise económica e financeira vivida em Portugal nos anos após 2008. Como tal, torna-se importante perceber de que forma a crise afetou o IDE em Portugal, entender quais os determinantes que atraem investidores para Portugal, assim como que politicas e incentivos já foram implementadas pelo Governo Português de forma a captar mais IDE e o que ainda é necessário fazer de forma a melhorar. Como pontos conclusivos destacam-se: (1) A nível mundial, os efeitos da crise foram sentidos no IDE em 2008, e sua recuperação acorreu em 2010. (2) No caso de Portugal, os "inflows" registaram um declínio logo em 2007, tendo recuperado no ano seguinte. Relativamente aos "outflows", estes também sofreram o impacto da crise em 2007, mas apenas recuperaram em 2011. (3) Ainda existem questões que têm de ser resolvidas de forma a atrair mais IDE, nomeadamente no que respeita a taxas, burocracia e à instabilidade de medidas políticas.

This dissertation’s purpose is to study the attractiveness of the Portuguese automobile industry as a destination for Foreign Direct Investment (FDI), particularly of German companies. In order to analyze this, both the perspective of the Portuguese authorities and of German companies already operating in Portugal were considered and interviews were conducted to representatives of these German companies, who shared their experience and perspective on this matter. The results suggest that the automobile sector in Portugal is one of the most dynamic and innovative in the national economy, having a significant contribution in the GDP and export level. Further, it’s the most appellative sector to German FDI in Portugal. From the interviews we can also conclude, that Portugal gathers all the necessary conditions to be a successful FDI destination, in terms of physical, technological and human resources. However, this fact has not been adequately promoted. Some measures and reforms must be taken at an industry and national level in order to restore the trust of foreign investors in the Portuguese economy and to improve the level of FDI in Portugal.
A finalidade deste trabalho é estudar a atractividade da indústria automobilística portuguesa como um destino para o Investimento Directo Estrangeiro (IDE), em particular de empresas alemãs. De forma a analisar esta questão, serão consideradas tanto a perspectiva das autoridades portuguesas como das empresas alemãs que já operam em Portugal, tendo sido realizadas entrevistas com representantes de tais empresas alemãs, os quais partilharam a sua experiência e perspectiva sobre o tema. Os resultados sugerem que o sector automóvel em Portugal é um dos mais dinâmicos e inovadores na economia nacional, tendo uma contribuição significativa no nível do PIB e das exportações. Além disso, trata-se do sector mais apelativo para o investimento alemão em Portugal. A partir das entrevistas também podemos concluir que Portugal reúne todas as condições necessárias para ser um destino de IDE bem-sucedido, em termos de recursos físicos, tecnológicos e humanos. No entanto, este facto não tem sido adequadamente promovido. Algumas medidas e reformas terão de ser tomadas, tanto a nível da indústria como a nível nacional, com o fim de restaurar a confiança dos investidores estrangeiros na economia portuguesa e melhorar o nível de IDE em Portugal.

The objective of this thesis is to understand how the German automotive industry perceives and evaluates Portugal as a business location and if the companies consider the country in eventual FDI decisions. Based on these findings appropriate recommendations are deduced how Portugal could improve its appeal in order to attract more FDIs from these companies. Therefore a qualitative research approach was chosen and seven semi-structured interviews were conducted with representatives of German automotive companies. The interviews revealed geographic proximity to the customers and the sufficient availability of highly qualified employees as well as specific industry know-how as the most important location factors. Location decisions are generally evaluated on a global basis and are made by the top management in the global headquarters. German decision makers are generally not aware of Portugal and do not consider it in their location decisions. The comparably small Portuguese automotive market and the remote geographic location might be reasons for the lack of awareness. Hence it should be Portugal’s primary goal to call attention to Portugal’s potential and to promote the country proactively. Moreover the Portuguese government should play the role of an initiator and facilitator in order to create an FDI-friendly business environment. The enabling strategy pursued by Hungary might be suitable also for Portugal. In addition Portugal should invest more in the national education system and in R&D. Furthermore it should facilitate the access to financing, especially for SMEs, and reduce the burden of governmental regulations in order to foster new business formations.

Tese de doutoramento em Economia, apresentada à Faculdade de Economia da Universidade de Coimbra
Many countries strive to attract Foreign Direct Investment (FDI) by liberalizing their FDI regulations and providing investment incentives, including lower income taxes or income tax holidays, as well as import duty exemptions. The rationale for these policies stems from the expectation of externalities from FDI, since foreign firms possess technological advantages such as advanced know-how, marketing and managerial skills and international experience, that can be transmitted to domestic firms through different channels, and may stimulate technological changes in the host country. We draw on macroeconomic models of technology diffusion to uncover empirical patterns of externalities from FDI for the Portuguese manufacturing sector, using a new balanced panel dataset with a total of 5,045 manufacturing firms (domestic and foreign) for the period 1995-2007. Subsequently, we attempt to make policy recommendations to boost productivity and growth, through the analysis of the transitional dynamics under the real convergence process, in which the mechanism of technological catching-up allows to relate FDI with the manufacturing productivity, clustered by technological groups, following Pavitt (1984). In contrast with earlier literature for the Portuguese manufacturing sector, that find controversial results for 1996-2000, our results seem to confirm that foreign presence is positively and significantly correlated with TFP growth, but only in certain industries and depending on the size of the domestic firms. In one-period lag, we find positive externalities in small firms in scale-intensive industries, through backward linkages, (basic metals and other transport equipment) and through forward linkages (metal products). Our research highlights the fact that the heterogeneous nature of manufacturing firms and the uneven distribution of externalities across industries that entail time to occur, require the use of dynamic models with panel data disaggregated by technological groups and firm size. To pursuit our research objectives, we start by analysing the transmission mechanisms of externalities from FDI to the productivity of domestic firms, focusing on linkages with foreign customers (backward) and suppliers (forward). We focus on five Western European countries to provide a broader picture of the determinant factors of externalities from FDI in Developed Countries (DCs), through its classification, along the lines of the Theory of Heterogeneous Firms. This allows for a better understanding of the relevant variables to include in the empirical studies that focus on DCs, which are concentration, domestic and foreign R&D expenditures, scale, technological gap, and capital intensity. In addition, applying multiple imputation in Stata 13.0, we construct a database that integrates a significant number of the variables necessary to empirically investigate the existence of externalities from FDI in the Portuguese manufacturing sector. The variables, collected from AMADEUS, Quadros do Pessoal, EU Klems and OCDE databases, measure three dimensions: Total Factor Productivity; foreign presence; and variables that may influence the productivity of domestic firms, either directly or indirectly, i.e., affecting the impact of foreign presence on the Total Factor Productivity, such as indicators of firm efficiency and R&D activities, Our new panel data provides a set of useful 15 indicators for 4,685 domestic firms and 360 firms with foreign capital, in the manufacturing sector. The empirical analysis follows a two-stage strategy. First, we employ the Wooldridge-Levinshon and Petrin estimator, which is considered a robust method to estimate the TFP. Then, we regress the TFP on several explanatory variables using the system-GMM estimator that is unbiased and consistent in the presence of omitted variables and endogenous explanatory variables. Our dynamic model consider time lags up to two periods. Our analysis at the aggregate level (i.e. for the whole manufacturing sector) shows positive and significant externalities via backward and forward linkages, in one-period lag, However, we found negative horizontal externalities in the three periods, as well as negative vertical externalities, both in the current period and with a two-period lag. The analysis with industry breakdown (classified by technological groups), and controlling for firm size, showed that firms (small and large) of scale-intensive industries, and small firms in science-based industries, benefit from positive externalities. Finally, we analyse the relationship between FDI inward flows and a set of innovation (such as R&D expenditures as a percentage of GDP and the number of scientific publications) and absorptive capacity indicators (such as the GDP per capita and the number of graduates). The purpose is twofold. First, we assess whether FDI inflows, during the last 30 years of European integration, have contributed to increase the productivity, Secondly, we evaluate the efficacy of FDI policies to promote innovation and its coordination with measures aiming to promote the absorptive capacity. To promote innovation, the Investment promotion agency should continue to encourage foreign projects in traditional industries because they appear to benefit more from vertical externalities from FDI, followed by the industries where Portugal has a comparative advantage. Regarding absorptive capacity, we suggest new strategies, such as the resumption of focus on productivity and the articulation of this goal with the innovation policy to support research and education. Since, as we have proved, that real convergence is not an automatic process triggered by foreign presence, we suggest that, it can be assisted by a reinforcement of supply-side measures, with an integrated industrial policy, favouring certain industries where there is evidence of positive externalities from FDI. This is crucial because, Portugal is a small open economy that makes it vulnerable to external factors that hinder the economic growth. Since the new millennium, the country lost the backwardness advantages from which it benefited since the 1950’s. In addition, the global financial crisis led to a drop in industrial production accompanied by a reduction in FDI attraction. In this context, technology transfer, that can occur due to foreign presence, can increase the TFP and promote long-term growth, especially in the manufacturing sector, which is a driver of technological change, because it can generate high rates of innovation and drag capabilities to other sectors. Our policy recommendations regarding the kind of FDI projects to attract to the manufacturing sector represent an important contribute since, to the best of our knowledge, there are no prior attempts to perform a normative analysis of the investment promotion policy in Portugal, other than those that are inherent to the sphere of action of AICEP, which cannot be disclosed to the academic community.
Muitos países se têm empenhado em atrair Investimento Direto Estrangeiro (IDE), liberalizando a sua legislação sobre investimento estrangeiro e concedendo incentivos aos projetos de investimento estrangeiro, incluindo benefícios fiscais. A razão para essas políticas decorre da expectativa de ocorrência de externalidades de IDE, uma vez que as empresas estrangeiras possuem vantagens tecnológicas, como conhecimentos, capacidades de marketing e de gestão e experiência internacional, que podem ser transmitidas para as empresas nacionais, através de diferentes canais e podem estimular a mudança tecnológica no país hospedeiro. Nós baseamo-nos em modelos macroeconómicos de difusão tecnológica para revelar os padrões empíricos de externalidades do IDE na industria transformadora portuguesa, utilizando um novo conjunto de dados em painel balanceado, com um total de 5.045 empresas (nacionais e estrangeiras) para o período 1995-2007. Posteriormente, tentamos fazer recomendações de política tendentes ao aumento da produtividade e ao crescimento económico, através da análise da dinâmica de transição no processo de convergência real, em que o mecanismo de recuperação tecnológica permite relacionar o IDE com a produtividade, agrupada por grupos tecnológicos, de acordo com Pavitt (1984). Em contraste com a literatura anterior para a industria transformadora portuguesa, que revela resultados controversos para o período 1996-2000, os nossos resultados parecem confirmar que a presença estrangeira está correlacionada positiva e significativamente com o crescimento da produtividade total dos fatores, mas apenas em certas indústrias e dependendo do tamanho das empresas nacionais. Com um desfasamento de um período, encontramos externalidades positivas em pequenas empresas nas indústrias escala-intensivas, através de ligações para trás (metais básicos e outro equipamento de transporte) e através de ligações para a frente (produtos metálicos). A nossa pesquisa destaca o fato de que a natureza heterogénea das empresas da industria transformadora, a distribuição desigual de externalidades entre indústrias, e o fato das externalidades requererem algum tempo para se materializarem, requer a utilização de modelos dinâmicos com dados em painel e uma análise desagregada por grupos tecnológicos e dimensão das empresas. Visando a prossecução dos nossos objetivos de pesquisa, começamos por analisar os mecanismos de transmissão de externalidades do IDE para a produtividade das empresas nacionais, com foco nas ligações com clientes (ligações para trás) e fornecedores estrangeiros (ligações para a frente). Nós concentramo-nos em cinco países da Europa Ocidental, com vista a fornecer uma imagem mais ampla dos fatores determinantes das externalidades do IDE em países desenvolvidos, através da sua classificação, de acordo com a Teoria das Empresas Heterogéneas. Tal permite uma melhor compreensão das variáveis relevantes a incluir nos estudos empíricos que se concentram nos países desenvolvidos, e que são: a concentração, as despesas em I&D (de empresas nacionais e estrangeiras), a escala, o hiato tecnológico e a intensidade capitalística das empresas. Além disso, utilizando imputação múltipla no Stata 13.0, construímos uma base de dados que integra um número significativo de variáveis necessárias para investigar empiricamente a existência de externalidades de IDE na indústria transformadora Portuguesa. As variáveis, recolhidas das bases de dados AMADEUS, Quadros do Pessoal, EU Klems e OCDE, medem três dimensões: produtividade total dos fatores (PTF), presença estrangeira e variáveis que podem influenciar a produtividade das empresas nacionais, direta ou indiretamente, ou seja, afetando o impacto da presença estrangeira na PTF, tais como indicadores de eficiência da empresa e atividades de I&D. Os nossos dados em painel fornecem um conjunto de 15 indicadores úteis para 4.685 empresas nacionais e 360 empresas com capital estrangeiro, na industria transformadora. A análise empírica segue uma estratégia de duas etapas. Primeiro, utilizamos o estimador Wooldridge-Levinshon e Petrin, que é considerado um método robusto para estimar a PTF. Em seguida, regredimos a PTF em diversas variáveis explicativas usando o estimador SYS-GMM que é não-enviesado e consistente na presença de variáveis omitidas e variáveis explicativas endógenas. O nosso modelo dinâmico contempla desfasamentos temporais até dois períodos. A nossa análise ao nível agregado (i.e, para o conjunto dos ramos da indústria transformadora) permitiu encontrar resultados positivos e significativos, com um desfasamento temporal de um período, através de ligações para trás e de ligações para a frente. No entanto, encontramos externalidades horizontais negativas nos três períodos considerados, bem como externalidades verticais negativas, quer no período corrente, quer com um desfasamento de dois períodos. A analise empírica com desagregação por industrias (classificadas por grupos tecnológicos), e controlando a dimensão das empresas, revelou que as empresas (pequenas e grandes) das indústrias escala-intensivas, e as pequenas empresas em indústrias baseadas na ciência, beneficiam de externalidades positivas significativas. Finalmente, analisamos a relação entre os fluxos de entrada de IDE e um conjunto de indicadores de inovação (como as despesas de I&D em percentagem do PIB e o número de publicações científicas) e indicadores de capacidade de absorção (como o PIB per capita e o número de licenciados). O nosso objetivo é duplo. Primeiro avaliamos se os fluxos de entrada de IDE, nos últimos 30 anos de integração europeia, contribuíram para aumentar a produtividade. Em segundo lugar, avaliamos a eficácia das políticas de IDE para promover a inovação e a sua coordenação com medidas destinadas a promover a capacidade de absorção. Para promover a inovação, a agência de promoção de investimentos (AICEP) deverá continuar a encorajar os projetos de investimento estrangeiro nas indústrias tradicionais, porque estas parecem beneficiar mais de externalidades verticais do IDE, seguidas pelas indústrias onde Portugal possui uma vantagem comparativa. Em relação à capacidade de absorção, sugerimos novas estratégias, como a retoma do foco na produtividade e a articulação desse objetivo com a política de inovação para apoiar a investigação e a educação. Como provamos que a convergência real não é um processo automático desencadeado pela presença estrangeira, sugerimos que o processo de convergência deve ser assistido por um reforço das medidas do lado da oferta, com uma política industrial integrada, favorecendo certos ramos da indústria transformadora onde há evidências de externalidades positivas do IDE. Isto é crucial porque, Portugal é uma pequena economia aberta que a torna vulnerável a fatores externos que impedem o crescimento económico. Desde o novo milénio, o país perdeu as vantagens de atraso de que tinha vindo a beneficiar desde a década de 1950. Além disso, a crise financeira global levou a uma queda na produção industrial, acompanhada por uma redução na atração de IDE. Neste contexto, a transferência de tecnologia que pode ocorrer devido à presença estrangeira pode contribuir para o aumento da PTF e promover o crescimento económico a longo prazo, em particular, na industria transformadora, que é um setor motor de mudança tecnológica, na medida em que tem capacidade para gerar elevadas taxas de inovação e possui capacidade de arrasto para outros setores da economia. As nossas recomendações de política quanto ao tipo de projetos de IDE que devem ser captados para a industria transformadora constituem um importante contributo. Tanto quanto é do nosso conhecimento, não existem tentativas anteriores de realizar uma análise normativa da política de promoção de investimentos em Portugal, além daquelas inerentes à esfera de ação da AICEP, que não podem ser divulgadas para a comunidade académica.

Dissertation presented as the partial requirement for obtaining a Master's degree in Information Management, specialization in Knowledge Management and Business Intelligence
In an increasingly global world and interconnected economies, understanding the role of foreign direct investment (FDI) is of utmost importance. The existence of many data sources, with different data details, pose a challenge to the analysis of FDI in its various dimensions. The main contribution of this study is to apply the network analysis methodology, to construct a presentation of the European Network FDI, identifying patterns, establishing trends and describing the relations between different countries over time. The position of Portugal in this EU network is also assessed. The results are presented by using specific visualisation tools that graphically illustrate the interlinkages between the economies.

The current context of Portugal’s real estate market has become a phenomenon of great interest, which leads to the need to study some of its specificities. In fact, the market is facing an outstanding performance and foreign investors are increasing their interest in investing in properties all over Portugal. Thus, it is important to analyze what are these investors looking for and what can be done so that this positive environment can continue. For this matter, the study of investment styles arises as way to understand the profile of foreign investors. The idea of real estate as an asset has become more global and the study of investment styles will help defining new guidelines for the real estate market, so that the needs of foreign investors can meet what Portugal’s market has to offer. Consequently, the aim of the thesis is to identify the different investment styles of foreign investors in Portugal’s real estate market and discuss whether the weight of the various style impacts, or not, the market returns. It is also analyzed if the variation of volume of transaction changes the investment styles. The results demonstrate that the two key players in Portugal’s real estate market were core and value added investors. It is also concluded that there is no strong correlation between investment styles and market returns. Relatively to the volume of transactions, the results suggest that it is catalyzed by opportunistic investors meaning that they are the responsible for the growth of the market.
O atual contexto do mercado imobiliário em Portugal tem se tornado um fenómeno de grande interesse, o que o torna um importante objeto de estudo do qual é necessário avaliar algumas das suas especificidades. De facto, o mercado evidencia uma performance excepcional e o interesse de investidores estrangeiros em propriedades em todo o país tem aumentado. Desta forma, é importante analisar o que estão estes investidores à procura e o que pode ser feito para que esta positiva evolução possa continuar. Consequentemente, o estudo dos estilos de investimento surge como uma forma de perceber o perfil destes investidores estrangeiros. A ideia de imobiliário como uma classe de ativos tem se tornado cada mais global e o estudo dos estilos de investimento ajuda a definir diretrizes para o mercado, para que as necessidades dos investidores estrangeiros possam ser satisfeitas pela oferta no mercado imobiliário português. Por conseguinte, esta dissertação tem como objetivo identificar os diferentes estilos de investimento estrangeiros em Portugal e discutir se o peso de cada estilo tem impacto, ou não, nos retornos do mercado. Os resultados demonstram que os dois principais intervenientes no mercado imobiliário português são investidores core e de valor acrescentado. Conclui-se também que não há uma forte correlação entre os estilos de investimento e os retornos de mercado. Relativamente ao volume de transações, os resultados sugerem que este é catalisado por investidores oportunistas, o que significa que eles são os principais responsáveis pelo crescimento do mercado.

A presente dissertação tem por objetivo analisar o impacto do investimento direto estrangeiro (IDE) de empresas brasileiras em Portugal. Para tal foi selecionada uma empresa Brasileira – Fabio&Mirian Ferreira, Lda por ser considerada representativa neste setor no âmbito da metodologia de estudo de caso. Neste âmbito a revisão da literatura procura sistematizar algumas das principais teorias, com enfâse em temas como o investimento direto estrangeiro, nomeadamente, a sua importância, as vantagens e desvantagens, estratégias e modos de entrada. Em termos de metodologia recorreu-se ao instrumento de recolha de dados através de entrevista. Esta recolha de dados permitiu elaborar o caso e propor algumas linhas gerais, nomeadamente (i) importância de investir em Portugal, (ii) as motivações que levam a investir em Portugal e (iii) as limitações deparadas em investir em Portugal. Os resultados desta investigação exploratória sugerem que em todos os países o investimento direto estrangeiro (IDE) é considerado um fator determinante e impulsionador para o crescimento económico de muitos países, principalmente aqueles com localização estratégica, como é o caso de Portugal.
This dissertation aims to analyze the impact of foreign direct investment (FDI) of Brazilian companies in Portugal. To that effect, a Brazilian company - Fabio & Mirian Ferreira, Lda for being considered representative of this sector within the scope of the case study’s methodology. In this context, the literature review seeks to systematize some of the main theories, focusing on themes such as foreign direct investment, namely, its importance, its advantages and disadvantages, strategies and modes of entry. In terms of methodology, the data collection instrument used was an interview, which allowed us to elaborate the case study and propose some general lines namely (i) the importance of investing in Portugal, (ii) the motivations that lead to investing in Portugal and (iii) the limitations encountered while investing in Portugal. The results of this exploratory investigation suggest that foreign direct investment (FDI) is considered in all countries as a determining and driving factor for economic growth, especially those with a strategic location, such as Portugal.

This report addresses the question: “Was the CTG partnership successful for EDP?”. The People’s Republic of China, through years of economic growth, and under the “Go Global” initiative, has increased substantially its investment in foreign economies. Portugal is no exception to this trend. With the purpose of analyzing the impact of these investments to target firms, the China Three Gorges’ 21.35% acquisition of EDP, with a subsequent establishment of a strategic alliance, was studied. This investment constitutes the largest made by a Chinese firm in the Portuguese market. Through data gathered from company reports, press releases and Bloomberg, the success of the partnership was measured. This paper reaches the conclusion that the partnership was successful for the EDP group, and for its shareholders.

A economia portuguesa tem contado com o investimento estrangeiro como um factor relevante de crescimento, mas nos anos recentes este conheceu valores anormalmente baixos. As novas normas legais sobre o denominado Golden Visa, ao permitir a atribuição de vistos a investidores estrangeiros, com condições especiais e a possível atribuição de nacionalidade portuguesa, decorridos cinco anos, vem captar investimento estrangeiro de países não europeus, chamados de países terceiros. O Serviço de Estrangeiros e Fronteiras (SEF) é um dos serviços públicos de grande importância no desenvolvimento e aplicação de mecanismos, no que respeita à imigração em Portugal. No decorrer do tempo, cada vez mais esta instituição tem uma voz ativa nas questões relacionadas com a entrada e saída de cidadãos estrangeiros, em território nacional. Em Portugal existem várias políticas de integração dos imigrantes, bem como noutros países. Portanto, neste estudo pretendemos expor algumas políticas adotadas pelo Estado português, com base em três níveis evidentes: o social, o laboral e o educativo. A nível humanitário, o nosso estudo também demonstra extrema preocupação com as pessoas estrangeiras, uma vez que cada vez mais são aprovadas leis para a proteção dos cidadãos imigrantes no país, como: a discriminação, a inclusão social, as organizações não-governamentais, o asilo e a proteção internacional. Na Constituição da República Portuguesa, a discriminação é condenável e não é aceite, pois todos têm igual acesso aos direitos sociais, económicos e culturais por parte dos cidadãos de grupos desfavorecidos, como por exemplo os imigrantes e as minorias étnicas. Para a economia da nossa reflexão a inclusão social, importa realçar exemplos mais marcantes de programas e iniciativas públicos para a integração social, a nível das políticas sociais e de emprego, que em Portugal são tuteladas pelos Ministérios da Solidariedade, Emprego e Segurança Social, e da Educação. No caso português é grande o número de organizações nãogovernamentais a trabalhar com a imigração. A maior parte destas organizações situam-se nas zonas e bairros mais problemáticos, onde o número de cidadãos imigrantes é mais elevado, e trabalham os problemas concretos existentes nestas populações. Existem outras ONG que trabalham a nível nacional e que funcionam como grupos de pressão, promovendo os direitos dos imigrantes e lutando contra o racismo e a discriminação. No decorrer dos tempos, o avanço tecnológico veio também contribuir para um melhor controlo e funcionamento do hoje designado Serviço de Estrangeiros e Fronteiras (SEF) e, consequentemente, para um tratamento mais célere e eficiente dos serviços que tratam o fenómeno da imigração. A eficácia dos S.E.F. muito deve a uma progressiva dotação de equipamentos eletrónicos, para poder desempenhar melhor as suas funções em território nacional; mas sem nunca esquecer o potencial humano existente.

Foreign direct investment has become an extremely important aspect in generating economic growth around the world. As the largest receiver of FDI up until 2015 and the third largest FDI investor, China becomes a significant country to explore. It becomes interesting to view how China views the rest of the world in terms of investment and how the rest of the world views China’s foreign investment practices. This is the topic covered throughout this study, looking closely at the FDI relationship between Portugal and China in terms of motivations and entry modes by gathering extensive qualitative and quantitative data. Through the research and data gathered, the study found that the main motive for Chinese companies to invest in Portugal was strategic asset seeking. In other words, Chinese companies have been buying out Portuguese companies and gaining knowledge in order to replicate the methods in China. The investment strategy adopted by the majority of large Chinese companies has been Acquisition. On the other hand, Portuguese companies opt to invest in China in order to acquire a new market. These Portuguese companies have been investing in China through Joint Ventures and Strategic Alliances. These conclusions were drawn upon using interviews, questionnaires and quantitative data. This study offers a comprehensive approach to the bilateral relationship and offers further questions for companies interested in investing in the other country. It suggests both countries need to have a deep reciprocal understanding before investing and ensure they have clear objectives when investing.
O investimento estrangeiro direto é importante para produzir crescimento económico em todo o mundo. Como maior recetor de IED até 2015 e terceiro maior produtor de IED, a China tornou-se incontornável. É importante observar como a China vê o resto do mundo em termos de investimento e como o resto do mundo vê o IED chinês. Este é o tema da tese, que olha para as relações de IED entre Portugal e a China, com um foco nas motivações e no modo de entrada de empresas em ambos os mercados. Da pesquisa e dados recolhidos, o estudo concluiu que a motivação principal para empresas chinesas investirem em Portugal tem sido a busca de ativos. As empresas chinesas têm comprado empresas portuguesas para aprender e adquirir conhecimento para replicar na China. As aquisições têm sido o modo de entrado preferido. As empresas portuguesas a investirem na China têm como motivação principal a procura de um novo mercado. A maioria das empresas portuguesas investe na China com alianças estratégicas ou empreendimentos conjuntos. As conclusões beneficiaram da análise de entrevistas, questionários e dados numéricos. O estudo oferece uma abordagem compreensiva sobre a relação bilateral em termos de IED e fornece questões e problemáticas para empresas de ambos os países que estão interessados em investir nos mesmos. Além disso, sugere que ambos os países precisam de ter um conhecimento profundo do outro país antes de investirem e assegurar que têm objetivos estruturados ao investirem.

With the global economic crisis as a backdrop, companies and institutional investors began to withdraw their investments both domestic and internationally leading to stagnation in the economy and, in turn, shrinkage in private consumption. However, businesses are more likely to survive building up their strategy on solid investments, particularly in this sensitive period we are experiencing today. Considering that the investments are a huge source of income for countries and an “open door” to reduce national unemployment without any public investment, Foreign Direct Investment is generally seen regarded as a strong commitment of governments to generate income and employment for their citizens. Therefore, policymakers have improved or created new competitive advantages in order to attract foreign investors to invest in the country’s different sectors as well as in its national resources. Following a literature review, this study aims to explore the motivations leading multinational companies to invest in foreign countries, the decision-making process underlying their choice of a given country and the measures taken by the recipient countries to attract these multinational companies. In order to relate the theory on the fundamental multinational companies seek when investing abroad, a technology-based multinational company was chosen for this case study. The study will reveal the motives and the whole decision-making process that led this internationally renowned company to invest in Portugal and keep their confidence in the competitive advantages Portugal offers.
Tendo a crise económica global como pano de fundo, as empresas e os países começaram a retrair os seus investimentos quer nacionais quer internacionais provocando uma estagnação na economia e, por sua vez, uma retracção no próprio consumo privado. Contudo, é com base em investimentos sólidos feitos anteriormente que as empresas tendem a sobreviver neste período tão delicado que se vive actualmente. Considerando que os investimentos são uma enorme fonte de rendimento para os países e uma porta aberta para a redução do desemprego nacional sem qualquer investimento por parte do Governo, o Investimento Directo Estrangeiro apresenta-se como uma forte aposta dos países para gerar rendimento e emprego para os seus cidadãos. Por isso, os Governos Nacionais aprimoraram ou criam novas vantagens competitivas para que possam atrair investidores estrangeiros a apostar no país e nos seus recursos nacionais. Este trabalho pretende expor as motivações que levam a uma determinada empresa multinacional a investir num país diferente da sua origem, o processo de decisão para apostarem num determinado país e que medidas são tomadas pelos países receptores desse investimento para atrair as empresas multinacionais de acordo com a literatura. De forma a relacionar a teoria encontrada sobre os fundamentos que as empresas multinacionais defendem para investirem no estrangeiro, foi elaborado um estudo de caso sobre uma empresa multinacional do sector das tecnologias para revelar as razões e todo o processo de decisão que conduziram para que uma empresa reconhecida internacionalmente tenha decidido investir em Portugal e manter a sua tenacidade e confiança nas vantagens competitivas que Portugal apresenta.

Grande parte dos estudos disponíveis sobre o Investimento Directo Estrangeiro (IDE) foca-se nas características dos países de destino de investimento. No entanto, existem alguns estudos que se debruçam sobre os determinantes de investimento dos países de origem. O presente estudo pretende analisar o IDE em Portugal entre 1997 e 2007 debruçando-se sobre as características dos países de origem. Factores de ordem económica, geográfica, política e cultural foram incluídos no estudo como hipóteses explicativas da decisão de Investimento. Os resultados indicam que países com relações comerciais com Portugal, maior Índice de desenvolvimento humano, PIB per capita, proximidade linguística, e que tenham menor distância geográfica em quilómetros, nível de industrialização (valor acrescentado da indústria), entre outros, tendem a investir em Portugal. Até meados da década de oitenta, Portugal não teve investimento estrangeiro significativo. A entrada do país para a CEE marcou definitivamente o ponto de viragem desta situação, assistindo a uma abertura gradual da economia, através da adopção de medidas de atracção de IDE e abandono de políticas proteccionistas. Esta mudança foi acompanhada pelo aumento considerável de investimento em Portugal. Desde 1986 até os dias de hoje, Portugal conheceu anos com fluxos de entradas líquidas de investimento elevadas, assim como anos em que o desinvestimento foi superior ao investimento. Passadas duas décadas, as medidas de atracção de IDE continuam a ser amplamente debatidas ao nível das políticas públicas. A identificação dos determinantes do IDE em Portugal facilita a identificação de potenciais investidores, a definição de políticas de apoio eficientes e melhora o conhecimento do IDE no geral, numa era de economias emergentes e de economias e multinacionais emergentes .
Most studies on Foreign Direct Investment (FDI) concentrate on the characteristics of the host country. However, there are a few studies that address the investment determinants from the home country’s perspective. This study aims at examining FDI in Portugal between 1997 and 2007 by paying particular attention to the characteristics of the countries of origin. Economic, geographical, political or cultural factors were included in this study as an explanatory variable for the Investment decision. The results indicate that countries with higher commercial relations with Portugal, human development index, PIB per capita, linguistic and geographic proximity, among others, lead to higher investment in Portugal. Until the mid-eighties, Portugal did not register significant levels of foreign investment. The country's entry to the EEC was definitely the turning point. There was a gradual opening of the economy through the adoption of measures to attract FDI and drop of protectionist policies. This change was followed by a considerable increase in investment in Portugal. Since 1986 until today, Portugal experienced years of high net inflows of investment, as well as years in which divestiture was higher than investment. Two decades later, the policies to attract FDI remain a widely discussed public policy. The identification of FDI determinants in Portugal facilitates the identification of potential investors, the definition of efficient support policies and enhances the knowledge of general FDI, in the new times of emerging economies and emerging multinationals.

Instituto Superior de Economia e Gestão.
Nos últimos anos temos vindo a assistir a um crescimento dos fluxos de investimento directo estrangeiro a uma escala global sem precedentes. Este comportamento foi acompanhado de um processo de globalização caracterizado pela quase perfeita mobilidade de capitais, pela desregulamentação dos mercados financeiros e por vários processos de fusões e aquisições que, de algum modo, têm influenciado as estratégias das empresas multinacionais na extensão das suas actividades sobre os espaços socioeconómicos nacionais. Neste contexto vários países se têm destacado pelo papel assumido como receptores e emissores de investimento directo estrangeiro. Entre eles encontram-se o Brasil e Portugal. O presente trabalho visa estudar uma nova realidade com que somos confrontados, ou seja, o forte interesse demonstrado pelas empresas portuguesas no mercado brasileiro e o poder de atracção conseguido por este último nos anos recentes. Com o propósito de demonstrar esta nova situação, baseámos o nosso estudo na análise evolutiva dos fluxos bilaterais de investimento directo estrangeiro, com dados referentes a um período de quinze anos, compreendido entre 1985 e 1999 e, elaborámos um ca.sesíudy com base numa empresa portuguesa com investimentos no Brasil. Por outro lado, procurámos também explorar a influência que o comportamento luso-brasileiro poderá ter na consolidação da relação entre os mercados regionais em que ambos estão inseridos, ou seja, a União Europeia e o Mercosul.
In the last years, foreign direct investment flows have grown at a global scale, never seen before. This growth has been accompanied by a process of globalisation characterized by the almost perfect mobility of capital flows, the deregulation of financial markets, and the numerous mergers and acquisitions that, in one way or another, have influenced the strategies of multinationals and the extension of their activities over the national socio-economic territories. In this context, some countries have stood out because of their role as receivers or senders of foreign direct investment. Among them, we fmd Brazil and Portugal. The present work proposes to study their new reality, which is, the strong interest Portuguese companies have demonstrated in the brazilian market and the power of attraction that this country has transmitted over the last years. In order to demonstrate this new situation, we have based our studies on the evolutionary analysis of bilateral flows in foreign direct investment, through data referring to a period of fífteen years, between 1985 and 1999 and by elaborating a case study based on a Portuguese company that has invested in Brazil, On the other hand, we have tried to explore the influence Portuguese and brazilian behaviour may have on the consolidation of the relation between the regional markets of which both are part, which are, the European Union and Mercosul.
N/A

É consensual que um dos drivers do crescimento nacional seja pela via da internacionalização, trocas comerciais e IDE. Contudo e apesar de aceite a relevância e até a prioridade do eixo estratégico de crescimento por via da internacionalização, constata-se, por vezes, que a eficácia do processo de internacionalização das empresas nacionais, é manifestamente insuficiente. Importará por isso investigar as razões explicativas e sobretudo identificar uma proposta de ação que, de alguma forma, melhore a intervenção dos Stakeholders ao nível do ambiente de negócios e com isso, melhore a performance de Portugal no seu processo de internacionalização. Para o efeito foi utilizado o caso da relação Portugal – Índia em termos de trocas comerciais e IDE. Após a aplicação de inquérito por questionário e entrevista semiestruturada bem como feito pesquisa documental suportada em investigações mais recentes, concluiu-se pela influência das dimensões e respetivas variáveis de contexto no processo de internacionalização das empresas nacionais. Razão porque é proposto um Plano de Ação que, de alguma forma, melhore a intervenção dos Stakeholders ao nível do ambiente de negócios da internacionalização e com isso, melhore a performance de Portugal no seu processo de internacionalização.
From an economic point of view, there is consensus that the national growth driver has to be done through the internationalization, either by trade or by the FDI. However, and despite accepted relevance and priority of the strategic area for growth through internationalization, at times we find that the country's internationalization process towards some markets, is clearly insufficient. It is therefore necessary to investigate the explanatory reasons and above all identify and propose an action plan which in some way, can improve the involvement of Stakeholders to the business environment level and thereby improve the performance of Portugal in its internationalization process. With this purpose it was used the case of the relationship between Portugal - India in terms of trade and FDI exchanges. The application of the questionnaire survey, the interview survey and recent investigation, allowed us to conclude that there is an influence of the dimensions context variables in the internationalization process of the Portuguese companies. Thus, an Action Plan is proposed, which, in some way, can improve the involvement of Stakeholders at the level of the international business environment and thereby improve the performance of Portugal`s internationalization process.

Classificação JEL: 052 - Economic Development; Technological Change and Growth; Economywide Country Sides; Europe; F11 - International Economics; Trade; Neoclassical Models of Trade.
A presente dissertação de mestrado versa o tema Incentivo ao Investimento direto Estrangeiro em Portugal. Em linhas gerais, o objetivo principal desta dissertação é compreender e sistematizar os fluxos de investimento direto estrangeiro em Portugal. Para tal, para além de uma revisão de literatura sobre as principais abordagens teóricas que descrevem o Investimento direto Estrangeiro, esta dissertação inclui ainda um estudo que pretende identificar os inúmeros fatores determinantes que contribuem para a interpretação do comportamento dos investidores estrangeiros. Com o intuito de compreender este fenómeno e comportamento dos investidores estrangeiros realizaram-se entrevistas a seis empresas subsidiárias estrangeiras. Com os dados e informações recolhidas foi possível analisar e compreender quais os fatores determinantes para a negociação do processo de investimento e seleção de Portugal como o local com as condições mais favoráveis ao investimento. A investigação conduzida mostrou que as competências e qualificações da mão-de-obra em Portugal incentivam os investidores estrangeiros a negociar novos projetos e existe uma oportunidade de crescimento e evolução deste parâmetro. Igualmente se conclui que a disponibilidade a custos moderados, de recursos de mão-de-obra e energéticos, motivam o processo de negociação. A logística é também um fator determinante pois, a localização geográfica de Portugal permite a ligação e transporte a diferentes mercados internacionais, tornando o mercado português mais atrativo. Esta investigação conclui que apesar de existirem inúmeros fatores que identifiquem Portugal como um local com condições favoráveis ao investimento, também, se podem identificar barreiras substanciais que não atraem o típico investidor estrangeiro. Será imprescindível executar um trabalho acrescido na implementação de reformas estruturais que fomentem o investimento em proveito da criação de emprego e crescimento sustentável. O investimento direto estrangeiro é considerado um elemento chave de integração económica e pode promover a estabilidade financeira, desenvolvimento económico e crescimento social.
The present master dissertation focuses on the theme Encouraging Foreign Direct Investment in Portugal. In general, the main objective of this master dissertation is to understand and systematize the foreign direct investment flows in Portugal. To this end, in addition to the literature review of the main theoretical approaches describing the foreign direct investment, this dissertation also includes a case study that aims to identify the many determinants that contribute to the interpretation of the behavior of foreign investors. We have inquired six foreign subsidiaries in Portugal in order to understand this phenomenon and behavior of foreign investors. With the data and information collected it was possible to analyze and understand what are the main determinants for the negotiation of the investment process and selection of Portugal as the place with the most favorable conditions for investment. The research conducted showed that the skills and labor qualifications in Portugal encourage foreign investors to negotiate new projects and there is an opportunity for growth and evolution of this parameter. It was also concluded that the availability at a reasonable costs of labor work and energy motivates the negotiation process. Logistics is also a determinant factor due to the geographical location of Portugal which allows the connection and transport to different international markets, making the Portuguese market more attractive. Although there are numerous factors to identify Portugal as a place with favorable conditions for investment, this research concludes that there are also substantial barriers that do not attract the typical foreign investor. It is essential to perform an extra job and implement structural reforms that encourage investment in favor of job creation and sustainable growth. Foreign direct investment is considered a key element of economic integrations and can promote financial stability, economic development and social growth.

Instituto Superior de Economia e Gestão
0 estudo das relações de comércio internacional c de investimento directo estrangeiro têm ganho relevo nos últimos anos. E neste contexto, num mundo cm processo de globalização e com Portugal integrado no mercado único e no mercado ibérico que, para o período 1996-2002, se analisa o comércio c investimento entre Portugal e Espanha. Os objectivos desta tese são avaliar o peso da presença espanhola cm Portugal e procurar obter resposta à pergunta "onde se encontram os espanhóis", i.e., onde investem, para onde exportam e onde se localizam. Na primeira parte abordam-se os fundamentos teóricos do comércio internacional, investimento directo, conceitos diversos, revisão de estudos e conceptualização de indicadores utilizados. Na parte empírica estuda-se a importância do IDE em Portugal e Espanha, as importações c exportações e o IDE espanhol em Portugal. Longe de nacionalismos e ideologias, esta tese tenta dar um contributo para uma discussão credível, porque mesmo o mais intuitivo carece de comprovação.
Studies on the relations between foreign trade and direct foreign investment have gained increasing weight over recent ycars. Furthermore, economic ties between Portugal and Spain have also become increasingly important, despite generating controversy. In this background, in a world undergoing the process of globalisation and with Portugal an integral part of the single markct and the Iberian Península, an analysis has been undertaken with regard to the trade and investment between Portugal and Spain in the 1996-2002 pcriod. The aims of this study are to ascertain the weight of Spanish investment in Portugal and to answer the question "whcre are the Spanish," i.e. what do they invest in, where do they export to, where are they based. The theoretical part includcs the csscntial theories of intemational trade and direct investment, as well as wide-ranging concepts, revision of studies and conceptualisation of indicators used. The empirical part analyses the importance of FD1 in Portugal and Spain, the imports and exports between the two countries, and Spanish DFI in Portugal. Far from nationalisms and ideologies, this thesis aims to contribute to a meaningful discussion, given that even the apparently obvious requires corroboration.
El estúdio de las relaciones de comercio internacional y de inversión directa extranjera, ha crccido considerablemente en los últimos anos. Es en el contexto de un mundo en proceso de globalización y siendo Portugal uno de los miembros dei Mercado Único y dei Mercado Ibérico que, para el período 1996- 2002, se analiza el comercio y la inversión entre Portugal y Espana. Los objetivos de esta tesis son evaluar la importância de la presencia espanola en Portugal y intentar obtener respuestas a la pregunta ?dónde estan los espanoles?", i.e., dóndc invierten, qué exportan y dónde se localizan. En la primera parte se abordan los fundamentos teóricos dei comercio internacional, inversión directa, conceptos diversos, revisión de estúdios y conceptualización de los indicadores utilizados. En la parte empírica se estudia la importância de los flujos de inversión directa en Portugal y Espana, las importaciones y exportaciones y el IDE espanol en Portugal. Lcjos de nacionalismos y ideologias, esta tesis intenta aportar datos para una discusión crcible, porque aunque intuitivamente se tengan dcducciones, careccn de comprovación.
N/A

Together with the increased internationalization of the companies, as an answer to the challenges of globalization, emerged the interaction between different tax systems. In this context, MNCs exploited gaps and differences between tax systems in order to reduce the tax burden. As a result, the taxation became an area of attention and highly considered as a key factor in the decision of internationalization. The present study aims to identify the countries where the Portuguese companies normally invest, and how taxation influence that decision of investment. With this objective, a comparative analysis between the Portuguese tax system and the tax system of the country where the Portuguese companies more invest in was made. It was also made a financial analysis to a set of Portuguese companies with presence in that country, in order to analyse the nature of its activities, the functions performed, the assets owned and the risks assumed by those companies. The results allowed to identify the existence of differences in Portuguese taxation regime and the Dutch tax regime, namely regarding the business profits, capital gains, dividends and interests/loans. Finally, it was possible to conclude that the tax regime assumes a great importance for the investment decision. However, it was possible to conclude that the investment of the companies analysed does not correspond to genuine FDI, but to the creation of SPEs, which in turn were platforms for the investment and internalisation of the group, allowing the group benefit from the advantages of the Dutch tax regime.
A par da crescente internacionalização das empresas como resposta aos desafios da globalização emergiu também a interação entre os diversos sistemas fiscais. Neste sentido as multinacionais tem explorado as diferenças existentes entre estes com o objetivo de diminuir o montante de impostos a pagar. O presente estudo visa identificar os países mais representativos do investimento português no estrangeiro e o modo como a fiscalidade pode influenciar a decisão de investimento para os mesmos. Assim, realizou-se uma análise comparativa entre o sistema fiscal português e o sistema fiscal do país mais representativo do investimento português no estrangeiro. Adicionalmente realizou-se uma análise económica a um conjunto de empresas portuguesas com presença neste país de modo a identificar as funções desempenhadas, os riscos assumidos e os ativos empregues na sua atividade. Os resultados permitiram identificar diferenças entre os dois sistemas fiscais, nomeadamente no que respeita à tributação de dividendos, juros e mais-valias. Por último foi possível concluir que a fiscalidade assume um papel de relevo na decisão de investimento e que o investimento realizado pelas empresas em análise não corresponde a um genuíno investimento na Holanda mas à criação de SPEs, utilizadas pelos Grupos como plataformas para potenciar o seu investimento no estrangeiro, beneficiando das vantagens do sistema fiscal holandês.

A diplomacia económica tornou-se um instrumento-chave para a política externa dos governos e para a promoção dos interesses de um país no exterior. A evolução do conteúdo económico da diplomacia levou à intervenção de novos atores (p. ex., organizações internacionais, empresas multinacionais). Apesar da intervenção de atores não-estatais, existe um forte consenso sobre o impacto global da diplomacia económica através do setor público. Tanto quanto eu poderia descobrir, não existem estudos sobre o papel das embaixadas portuguesas. Este trabalho tem por objetivo analisar o papel da embaixada Portuguesa, incluindo a delegação local da AICEP na concretização dos principais objetivos da diplomacia económica Portuguesa na República Checa. É adotada uma estratégia de investigação qualitativa, aplicando-se o método de estudo de caso para compreender o papel que ambas as organizações assumem. Informação recolhida durante os 5 meses de estágio e entrevistas a empresas Portuguesas com investimentos na República Checa são as principais fontes de informação. A ausência de uma delegação da AICEP na República Checa levou ao crescente papel da embaixada no apoio às empresas Portuguesas. A falta de recursos humanos na embaixada e a distância geográfica à delegação da AICEP em Varsóvia são consideradas grandes limitações em relação à promoção e ao apoio nas relações bilaterais comerciais e de investimento entre os dois países. Concretizar objetivos de diplomacia económica exige recursos. Após a eficiente utilização dos recursos públicos (combinando os recursos das delegações da AICEP com os das embaixadas), faria sentido aumentar a cooperação com atores privados, tais como as Câmaras de Comércio bilaterais e associações empresariais.
Economic diplomacy has become a key instrument of Governments' foreign policy and of the promotion of a country's interests abroad. The evolution of the economic content of diplomacy led to the intervention of new actors (e.g. international organizations, non-profit organizations). Despite the intervention of non-state actors, there is a strong consensus on the overall impact of economic diplomacy through the public-sector. As far as I could find out, there are no studies about the role of the Portuguese embassies. This work aims to analyse the role of the Portuguese embassy and the local delegation of AICEP in achieving the main goals of Portuguese economic diplomacy in the Czech Republic. A qualitative research strategy is adopted, applying the case study method to comprehend the role assumed by both organizations. Information collected during the 5 months of the internship and interviews of Portuguese firms with investments in the Czech Republic are main sources of information. The absence of a physical presence of the AICEP delegation in the Czech Republic led to the increasing role of the embassy at supporting Portuguese firms. The lack of human resources at the embassy and the geographic distance to AICEP’s delegation in Warsaw are considered to be major constraints regarding the promotion and support of bilateral trade and investment relations between the two countries. The achievement of economic diplomacy goals requires resources. After looking for a greater efficiency in the use of public resources (combining the resources of AICEP delegations with the embassies’ resources) it would make sense increase the cooperation with private actors, such as bilateral Chambers of Commerce and business associations.

Foreign Direct Investment (FDI) is a growing phenomenon at the global level with several economic and social implications of the countries involved. Portugal, is no exception, foreign capital inflows have taken a leading position in the national economy. Thus, it is essential that the government of each country creates and develops new conditions that allow the attraction of new foreign investors. This dissertation aims to identify and acknowledge the factors attracting FDI into Portugal, ie, the factors that make international companies to opt for Portugal at the moment of location decision of the FDI. Through the study conducted between 2000 and 2016, a number of investor countries in Portugal, namely Spain, Switzerland, Netherlands, France, Germany, Luxembourg, the United States, the United Kingdom, Italy and Belgium have allowed us to conclude that low labor costs, high levels of labor skills are the factors that most attract FDI in Portugal. Another conclusion drawn from the study is related to the fact that the size of the country is relatively small and therefore does not allow the development of economies of scale, suggesting that FDI into Portugal is more directed to exporting rather than to the internal market.
O Investimento Direto Estrangeiro (IDE) é um fenómeno crescente a nível global com diversas implicações tanto ao nível económico como social dos países intervenientes. Portugal, não é exceção, as entradas de capital estrangeiro assumiram uma posição de liderança na economia nacional. Posto isto, é essencial que o governo de cada país crie e desenvolva novas condições que permitem a atração de novos investidores estrangeiros. Esta dissertação surge no sentido de identificar e conhecer quais os determinantes responsáveis pela atração deste tipo de investimento em Portugal, ou seja, quais os fatores que levam as empresas internacionais a optarem por Portugal no momento de decisão do IDE. Através do estudo realizado durante o período de 2000 a 2016 a um conjunto de países investidores em Portugal nomeadamente, a Espanha, Suíça, Holanda, França, Alemanha, Luxemburgo, Estados Unidos, Reino Unido, Itália e a Bélgica permitiu-nos concluir que baixos custos de mão-deobra aliados a altos níveis de qualificação são os fatores que mais atraem o IDE em Portugal. Outra conclusão retirada do estudo está relacionada com o facto da dimensão do país ser relativamente pequena e portanto não permite o desenvolvimento de economias de escala sendo um aspeto negativo para o IDE e que sugere que o IDE em Portugal é mais direcionado para as exportações do que para o mercado interno.

O presente trabalho aborda a fiscalidade e a concessão de benefícios fiscais existente em Portugal e Moçambique enquanto elemento de atratividade de Investimento Direto Estrangeiro (IDE) nas respetivas economias. Essencialmente interessa conhecer o enquadramento fiscal face ao investimento externo por parte do Estado Português e Moçambicano e perceber se este determinante é passível de se configurar como elemento de atratividade. Assim, através da estatística disponível em publicações oficiais das Nações Unidas, procedeu-se à análise da evolução do IDE a nível mundial e nos dois Estados – Portugal e Moçambique -, que constituem o caso em análise. Por recurso à revisão de literatura, como metodologia de investigação, procurou-se perceber a forma como a fiscalidade, nomeadamente os incentivos fiscais se relacionam com a captação e fixação de investimento. Os resultados apontam para a existência de uma relação direta entre a concessão de “benefícios fiscais” e a captação de IDE. Todavia, estes assumem-se mais como uma barreira ao investimento do que como um elemento de atração, ou seja, os decisores, podem excluir determinado território por este não apresentar determinadas regalias fiscais. Os “incentivos fiscais” assumem-se, por isso, como um elemento “desequilibrador” no momento de decisão de investimento. Verificamos que Moçambique apresenta uma política fiscal mais “amiga” do investidor do que Portugal, bem como um Estado mais generoso na concessão de benefícios fiscais.
This essay deals with taxation and the granting of tax benefits in Portugal and Mozambique as an element of attractiveness of Foreign Direct Investment (FDI) in the respective economies. It is essential to know the tax framework in relation to foreign investment by the Portuguese and Mozambique State and to understand if this determinant can be configured as an element of attractiveness. Thus, through the statistics available in official publications of the United Nations, the evolution of FDI worldwide and in the two states - Portugal and Mozambique - was analyzed. As a result of the literature review, as a research methodology, we sought to understand how taxation, namely tax incentives, are related to the capture and investment fixation. The results point to the existence of a direct relationship between the granting of "tax benefits" and the capture of FDI. However, these are more of a barrier to investment than as an element of attraction, that is, decision makers, can exclude a given territory because it does not have certain tax advantages. The "fiscal incentives" are therefore assumed as an "unbalancing" element at the time of investment decision. We find that Mozambique has a fiscal policy that is more "friendly" to the investor than Portugal, as well as a more generous State in granting tax benefits.

Project Work presented as the partial requirement for obtaining a Master's degree in Statistics and Information Management, specialization in Information Analysis and Management
O investimento direto estrangeiro (IDE) é um dos protagonistas da globalização. A liberalização dos mercados mundiais, e a inovação tecnológicas sem precedentes, traduziram-se num aumento substancial dos movimentos transfronteiriços de mercadorias, pessoas e capitais. É neste cômputo que se torna premente o estudo destes fluxos para melhor compreender uma economia mundial altamente interligada. Em concreto, o conhecimento das dinâmicas do IDE – fluxos financeiros - é imperioso para o desenho e implementação de políticas que o promovam uma vez que a literatura económica aponta para uma correlação entre o IDE e o crescimento económico. A procura de novas abordagens analíticas relativamente a estatísticas de investimento direto é igualmente relevante num mundo cada vez mais complexo e inovador. O presente trabalho de projeto enfatiza a relevância do investimento direto dado o papel que assume como um motor de transmissão de ideias entre economias, assim como o seu impacto no crescimento económico, na produtividade e inovação, através da criação de postos de trabalho e transferência de tecnologia. Neste contexto, foi analisada a base de dados de investimento direto do Banco de Portugal, com o objetivo de contribuir para o conhecimento da informação existente. O projeto tem ainda como objetivo a exploração de novas abordagens estatísticas na captação da dimensão do IDE. Para o efeito, optou-se por analisar as estatísticas de investimento direto numa ótica de país de última instância (por oposição ao risco imediato – informação disponível ao público) por forma a conhecer a origem do risco e o verdadeiro centro de decisão estratégico. Esta abordagem permitiu conhecer situações em que o fluxo financeiro não tem um cariz de investimento direto puro, sendo motivado por outras razões acessórias (por exemplo, otimização fiscal); vulgo capital em trânsito. O foco do estudo prende-se também com a análise de investimentos diretos de raiz (greenfield), conceito comumente associado a investimento novo, à criação de novas empresas e emprego. Com efeito, recorreu-se à criação de modelos protótipos para o cálculo das estatísticas de greenfield, com o intuito de medir a capacidade de atratividade de uma economia na captação de IDE1. 1 As opiniões expressas neste projeto são da responsabilidade da autora, pelo que são independentes da opinião do Banco de Portugal.
Foreign direct investment (FDI) is one of the protagonists of globalization. The world markets liberalization and the unprecedented technological innovation has brought substantial increase in cross-border movements of goods and services, people and capital. In this context, the study of these flows becomes essential to better understand a highly interconnected world economy. In particular, the knowledge of FDI dynamics - financial flows - is imperative in the design and implementation of policies that promote it, since, according to economic literature, there is a correlation between FDI and economic growth. The search for new analytical approaches to direct investment statistics is equally relevant in an increasingly complex and innovative world. This dissertation emphasizes the relevance of direct investment given the role it plays as an engine of innovation transmission between economies, as well as its impact on economic growth, productivity and added-value through job creation and technology transfer. In this context, Banco de Portugal's direct investment database was analyzed, in order to contribute to the knowledge of existing information. The study also aims to explore new statistical approaches to capture the FDI dimension. For this purpose, it was decided to analyse the direct investment statistics allocated to the ultimate investing country (as opposed to immediate risk - information available to the public) in order to know the origin of the potential risk and the real strategic decision centre. This approach allowed us to identify situations in which the financial flow does not have a pure direct investment nature, being motivated by other accessory reasons (for example, tax optimization); known as capital in transit. The focus of the study is also based on the analysis of greenfield direct investments, a concept commonly associated with new investment and new business creation. Indeed, the use of prototype models for the calculation of greenfield statistics was used in order to measure the attractiveness of an economy in attracting FDI.

Dissertação de Mestrado em Gestão apresentada à Faculdade de Economia
As decisões de investimento direto estrangeiro (IDE), enquanto decisão estratégica de empresas multinacionais (EMN), têm sido um tópico de interesse na literatura de Negócios Internacionais (NI). Tais decisões têm sido estudadas com um foco nas diferenças entre os países, ou por outras palavras, nas distâncias que os separam, não apenas geograficamente, mas também ao nível económico, político, administrativo, legal, sociocultural entre outros. Existe algum consenso entre os investigadores no que diz respeito aos efeitos perniciosos da distância sobre as decisões estratégicas de entrada das EMNs, particularmente por esta fazer aumentar a incerteza e os custos associados às operações no estrangeiro. No entanto, ao desagregar a distância, de forma a captar a multitude de fatores que diferem de país para país, torna-se possível averiguar os efeitos diferenciados que esta exerce sobre as estratégias das EMNs de entrar em determinado país. Assim, esta dissertação tenta explicar as decisões de IDE de EMNs em Portugal com base num construto de distância institucional que engloba nove dimensões de distância (administrativa, cultural, demográfica, económica, financeira, geográfica, conectividade, conhecimento e política), investigando também o efeito diferenciado de cada uma delas. Para tal, foram utilizadas duas bases de dados com o IDE feito em Portugal por EMNs de 34 países, uma relativa aos anos 2003-2010 e a outra com um período mais alargado (2003-2015). De forma a testar as hipóteses formuladas utilizou-se um modelo de análise de dados em painel com efeitos aleatórios. Os resultados confirmam a existência de efeitos diferenciados das várias dimensões da distância nas decisões estratégicas de investimento das EMNs em Portugal. Verifica-se que um aumento das distâncias cultural, económica, conectividade e política favorece o investimento de EMNs em Portugal. Em sentido contrário, o aumento das distâncias administrativa, financeira e geográfica leva a uma diminuição do investimento. Com esta dissertação pretende-se contribuir para a literatura de três formas: primeiro, contribui para a literatura dos NI uma vez que estende a investigação da relação entre a distância institucional e as decisões de investimento de EMNs; segundo, ao ter Portugal como foco, aumenta a base empírica de estudos portugueses relacionados com esta temática; terceiro, contribui para a investigação da gestão internacional que tem como base de análise países que não são os Estados Unidos da América.
Foreign direct investment (FDI) decisions, as a strategic decision of multinational enterprises (MNEs), have been a topic of interest for the International Business (IB) literature. Such decisions have been studied by focusing on differences between countries, or in other words, the distances that sets them apart, not only geographically, but also in terms of economic, politic, administrative, legal, sociocultural, and others. There is some consensus among researchers as to the pernicious effects of distance on MNEs’ strategic entry decisions, particularly because it may increase uncertainty and the costs of doing business abroad. However, by disaggregating distance, so it can capture the multitude of factors in which countries differ, it becomes possible to ascertain the differentiated effects that such distances exert on MNEs’ strategy of entry in a given country. Following this rationale, this dissertation tries to explain the investment decisions of MNEs in Portugal based on an institutional distance construct which encompasses nine dimensions of distance (administrative, cultural, demographic, economic, finance, geographic, connectedness, knowledge, and politic), as well as it investigates their differentiated effects. For those purposes, two datasets were built with the FDI held in Portugal by MNEs from 34 countries, one covering the period of 2003 to 2010, and the other with an extended time span (2003-2015). To test the formulated hypotheses, a panel data analysis model with random effects was used. Our results confirm the existence of differentiated effects of the various dimensions of distance on MNEs’ strategic FDI decisions in Portugal. Furthermore, an increase in cultural, economic, connectedness, and political distances favors MNEs’ investment in Portugal. In the opposite direction, an increase in administrative, finance and geographic distances deters such investment. With this dissertation we intend to contribute to the literature in three ways: first, a contribution is made to the IB literature since we extend the research of the relationship between institutional distance and MNEs’ FDI decisions; second, by focusing on Portugal, the empirical research of Portuguese studies related to these issues is extended as well; third, we contribute to the international management research that is based on the analysis of countries other than the United States of America.

JEL Classification: Z33 – Tourism: Marketing and Finance; M31 - Marketing
The main objective of this project is to develop a marketing strategy to position tourism in the West region of Portugal as a Foreign Direct Investment sector. In this project and to achieve the desired goal, it was developed a conceptual framework based mainly on the Strategic Market Planning of Places of Kotler et al. (1993) and having inputs from Kotler et al. (2004). In this context, it was developed an interview guide for public and private sector marketing actors, which allowed to collect inputs concerning the different elements of the chosen model and to formulate the strategy. The interview was applied to four stakeholders from public entities, and four stakeholders which represented private entities, in different municipalities of the region. It was possible to evaluate the different perspectives between different actors. The collected inputs allowed also to develop a vision and set strategic objectives and formulate strategic lines of action for the region. A differentiation factor was identified: The Sea and the surrounding economy. This was identified as the central topic to promote the region between the target markets to attract. It was possible to conclude that there are a lot of opportunities for investment in the region, and the promotion of it in the external markets, should focus on the Sea, as the value edge of the region against its competitors.
O principal objetivo deste projeto prende-se com o desenvolvimento de uma estratégia de marketing para posicionar o turismo na região Oeste de Portugal como um sector de Investimento Direto Estrangeiro. Para atingir o objetivo pretendido, foi desenvolvido um quadro conceptual baseado essencialmente no modelo de Strategic Market Planning of Places de Kotler et al. (1993), mas também com contributos da obra de Kotler et al. (2004). Neste contexto, foram desenvolvidos dois guiões de entrevista para aplicar a atores de marketing do setor público e do setor privado. A aplicação destes guiões permitiu recolher contributos, em relação aos diferentes elementos do modelo escolhido e utilizado e assim formular a estratégia. Os guiões de entrevista foram aplicados a quatro representantes de entidades públicas e quatro de entidades privadas, nos diferentes municípios da região. Foi possível avaliar e analisar as diferentes perspetivas entre os diferentes atores de marketing, do setor público e privado. Os contributos recolhidos permitiram também desenvolver a visão, estabelecer um conjunto de objetivos estratégicos e formular linhas estratégicas de atuação para a região. Um fator de diferenciação foi também identificado: o Mar, e a economia envolvente. Este foi identificado como o tópico central para promover a região entre os grupos-alvo a atrair. Foi possível concluir que existem várias oportunidades de investimento na região e a promoção das mesmas para os mercados externos, deve focarse no Mar, enquanto vantagem competitiva em relação à concorrência.

Esta dissertação ambiciona estudar quais os efeitos do IDE da Embraer em Portugal, desde 2005 até hoje, através de um estudo de caso. Analisando a Indústria Aeronáutica (IA) portuguesa e a Cadeia de Valor Global (CVG) da Embraer foi possível perceber quais as áreas da economia portuguesa afetadas pelo IDE da Embraer, permitindo desta forma, identificar quais os efeitos decorrentes da presença de um player de primeira linha da IA mundial em Portugal e começar a analisar os fatores que os influenciam. Verificou-se uma grande mobilização de instituições públicas, organizações e empresas no sentido de desenvolver as condições favoráveis ao acolhimento da Embraer e à produção de efeitos positivos na economia portuguesa. Os efeitos foram variados e afetam sobretudo as atividades a montante da CVG da IA. Consistem no aumento do emprego, na produtividade dos fornecedores/potenciais fornecedores, na formação e na disseminação de conhecimento, e por fim na Balança Comercial. A resposta das empresas portuguesas face aos padrões de exigência da Embraer revelou-se adequada através da boa capacidade de absorção, da elevada qualidade de mão-de-obra e do excelente nível tecnológico. Por outro lado, factores como a capacidade financeira e a certificação dos fornecedores, dificultaram a entrada das empresas portuguesas na CVG da empresa brasileira. Tratando-se de um investimento recente numa indústria com um longo ciclo de desenvolvimento, esta dissertação visa constituir um contributo para o acompanhamento dos efeitos da presença da Embraer em Portugal, e também do desenvolvimento do cluster aeronáutico português.
This dissertation aims to study Embraer’s Foreign Direct Investment (FDI) in Portugal, since 2005 until today, through a case study. Through the analysis of Aeronautics Industry and Global Value Chain (GVC), it was possible to understand which area’s of Portuguese economy would be affected by Embraer’s FDI, allowing to identify the effects resulting from the presence of a 1st line player of Aeronautics Industry in Portugal, and also to analyse the factors that may influence these effects. It has been verified a big mobilization of pubic Institutions, organizations and companies, in the sense of developing favourable conditions to the reception of Embraer and also to the positive effects on Portuguese economy. The effects were many and affected mostly the upward linkage of Aeronautics Industry CVG. They consist in increasing employment, productivity of suppliers/potential suppliers, on formation and knowledge dissemination, and finally on Commercial Balance. Facing the requirement standards, the response of national companies were suitable through a good absorption capacity, high labour skills and an excellent technology level. However, factors as the financial capacity and suppliers certification, made the integration on Embraer’s GVC difficult. Being an investment in an industry with a long run cycle of development, this dissertation aims to contribute to the accompaniment of Embraer presence effects, and also on the development of Portuguese aeronautic cluster.