Thèses : « Credit – Portugal »

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Pólvora, Pedro Daniel dos Santos. « Are the credit guarantee schemes effective in Portugal ? Evidence from PME investe programme ». Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2019. http://hdl.handle.net/10400.5/19962.

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Mestrado em Economia
Esta dissertação estuda os principais efeitos do sistema de crédito garantido (PME Investe) adotado em Portugal para as micro, pequenas e médias empresas (PMEs). O presente estudo baseia-se em três bases de dados, com informação individual para todas as empresas e bancos em Portugal, avaliado o impacto do programa sobre o mercado de crédito e a performance económica das empresas participantes. Ao combinar uma abordagem de "matching" com o estimador diferença em diferenças, os resultados demonstram que o programa ajudou as empresas participantes a melhorar o acesso ao mercado de crédito, a aumentar o volume agregado de crédito disponível, a proporção de crédito de longo prazo e a reduzir as despesas com juros. Adicionalmente, existe também evidência estatística de efeitos económicos de segunda ordem, como a criação de emprego e aumento do volume de exportações. O sistema adotado teve também efeitos positivos sobre o sistema bancário em Portugal ao reduzir a sua exposição ao risco, permitindo a melhoria dos seus rácios de capital definidos pelo Acordo de Basileia. No entanto, os resultados demonstram que ainda existe espaço para a melhoria das características intrínsecas ao sistema de crédito garantido em Portugal, em particular para as linhas de crédito direcionadas às empresas exportadoras ou de média dimensão.
This dissertation examines the main effects of the credit guarantee scheme (CGS) for Portuguese micro-, small- and medium-sized enterprises (SMEs) initially adopted in 2009. The study relies on three large-scale data sources, with individual information for all Portuguese non-financial corporations and banks, to assess the impact over credit additionality and the ex-post performance of participating firms. By applying a difference-in-difference matching approach, the results have shown that the program helped participants to improve their access to the credit market, increasing the overall amount of loans granted, the proportion of long-term debt and reducing their interest expenses and the probability of default. Moreover, there is also statistical evidence of economic spillovers, such as employment growth and exports volume. The scheme also helped the Portuguese banking system to reduce their risk exposures, improving their capital ratios under the Basel Accord. Nevertheless, the results show that there is room for improvement in the scheme design and features, in particular for credit lines targeting medium-sized or exporters firms.
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Teixeira, Lúcia Coelho. « Alteração da estrutura de capital nos períodos de racionamento de crédito : evidência empírica para Portugal ». Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2012. http://hdl.handle.net/10400.5/4404.

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Mestrado em Finanças
A crise do subprime foi considerada, por muitos economistas, a contracção económica e financeira mais longa e profunda da economia mundial desde a década de 1930. Após um período de políticas de crédito mais liberais e generosas, em que os bancos não avaliavam correctamente o valor das garantias e a capacidade de reembolso dos credores, actualmente presencia-se um comportamento mais prudente destas instituições financeiras, impondo mais condicionantes e requisitos para conceder crédito à economia. O presente trabalho pretende clarificar a questão de como as empresas portuguesas adequam a sua estrutura de capital nos períodos de racionamento de crédito bancário. A análise foi efectuada com dados em termos agregados e para as empresas do mercado de capitais português, de modo a comparar a evolução da estrutura de financiamento das empresas portuguesas, e perceber se a restrição de crédito bancário teve como efeitos a substituição dos empréstimos por outras fontes de financiamento, ou por outro lado, a desaceleração da actividade económica das empresas. Os resultados permitem concluir que são as PMEs, as empresas de construção e as empresas sediadas em Lisboa que, em média, obtêm mais empréstimos bancários. Quando estes estão limitados, a fonte de financiamento alternativa é, regra geral, os outros débitos e créditos comerciais. Por sua vez, a resposta das empresas do PSI-20 foi a substituição deste, essencialmente, por instrumentos financeiros de curto prazo, mas nalguns casos, tal não foi suficiente e o crescimento dessas empresas diminuiu.
The subprime crisis was considered by many economists the longest and deeper economic and financial contraction of the world economy since the 1930s. After a period of more liberal and generous credit policies, which banks did not evaluate correctly the value of collateral and the ability to repay of lenders, currently presence a more prudent behaviour of these financial institutions, imposing more constraints and requirements to grant credit to the economy. This work aims to clarify the question of how Portuguese firms fit their capital structure in periods of rationing of bank credit. The analysis was made with data in aggregate terms and for companies in the Portuguese capital market, in order to compare the financing structure evolution of Portuguese firms and understand if the restriction of bank credit had as effects, the substitution of loans by other sources of financing or on the other hand, the deceleration of economic activity of enterprises. The results allow to conclude that are the SMEs, the construction companies and the firms located in Lisbon that, on average, get more bank loans. When these are limited, the alternative source of financing is generally the other trade debts and credits. In turn, the response of the companies of PSI-20 was the replacement of this, mainly by short-term financial instruments, but in some cases, this was not enough and the growth of theses companies declined.

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Mina, Filipa Calado. « Determinants of household debt refinancing in Portugal ». Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2016. http://hdl.handle.net/10400.5/14197.

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Mestrado em Finanças
Este estudo empírico pretende contrinuir para a explicação dos determinantes do refinanciamento da dívida pelos agregados familiares. Apesar da importância atual do refinanciamento, existe um gap de literatura teórica e empírica sobre o mesmo. Este estudo empírico, baseado numa base de dados única proveniente de um gabinete de aconsellhamento de crédito, contribui para prencher esta lacuna, uma vez que descreve as características das famílias que utilizaram os serviços de aconselhamento de crédito e que decidiram recorrer ou não à renegociação da dívida. Além disso, esta pesquisa demonstra uma síntese do enquadramento legal em que o refinanciamento tem sido formalizado em Portugal. Adoptou-se o modelo binário, cuja variavel dependente é a procura do refinanciamento (ou não) da dívida e foram testados vários fatores explicativos: economico-financeiros, socio demograficos e comportamentais. Os resultados sugerem que o rendimento e a riqueza, a educação, a dimensão do agregado familiar e ser mulher influenciam positivamente o recurso à renegociação. Por outro lado, os fatores com influência negativa na probabilidade de renegociação são a capacidade de pagamento, ser divorciado e a idade do representante do agregado familiar.
This research aims to contribute for the explanation of the determinants of the renegotiation of the debt by the households. Contrasting with the actual importance of the debt renegotiation by the households, there is a gap in the theoretical and empirical literature about the issue. This study, based on a unique microdata data set from a Portuguese credit counseling office, contributes to fill that gap because describes the characteristics and analysis the behavior of a set of households that use the credit counselling and decide or not to renegotiate their debt. Moreover, this research also presents a synthesis of the legal framework under which the refinancing is done in Portugal. Adopting a binary model where the dependent variable is renegotiating (or not) the debt, different kind of explanatory factors were tested: economic and financial, socio-demographic and behavioral. The results suggest factors that have a positive contribution to the negotiation: income and wealth, education, family size and being female. By contrary, some other factors are more likely to decrease the probability of renegotiate: ability to pay, being divorced and age of household representative.
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Arriaga, Rui Miguel Berberan. « Análise do perfil dos utilizadores de cartão de crédito em Portugal com base no Module Ad-Hoc "On Over-Indebtedness and Financial Exclusion" (SILC) ». Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2013. http://hdl.handle.net/10400.5/6391.

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Mestrado em Finanças
O presente trabalho de investigação visa analisar a tipologia dos indivíduos que em Portugal possuem cartão de crédito (posse) e o utilizam, atendendo à forma como liquidam o saldo do cartão de crédito no final do período ou como o usam pagando parte do saldo existente (uso). Estuda ainda as causas dos comportamentos dos indivíduos e famílias em relação à posse e uso do cartão de crédito. Existe uma teoria designada por credit card puzzle que é essencial ao debate teórico em torno dos cartões de crédito. Por falta de informação para pesquisa exata se existe ou não um puzzle em Portugal, procuro verificar se existe uma associação entre ter cartão de crédito com saldo negativo e diversas características da família como por exemplo: o escalão de rendimento disponível, a idade, a necessidade de pedir empréstimos, o indicador de pobreza, entre outras. A conclusão a que se chega é que há fortes indícios da existência de um credit card puzzle em Portugal. A pesquisa empírica sobre os fatores que determinam a posse e uso do cartão de crédito é baseada no Module Ad-Hoc “On Over-Indebtedness And Financial Exclusion-2008” (EU-SILC) para Portugal e EU, guiada por 10 hipóteses explicativas baseadas na literatura consultada. Os resultados obtidos são de que existe uma relação positiva entre o rendimento do agregado e a posse e uso do cartão de crédito; o número de pessoas no agregado familiar influencia a posse e o uso do cartão de crédito; conforme aumenta o grau de educação, aumenta também a posse do cartão de crédito, no entanto, o uso com saldo negativo, diminui; o género influencia a posse e uso do cartão de crédito, uma vez que é o sexo masculino o maior detentor da posse mas é o feminino o maior detentor do uso com saldo negativo; a nível da situação de atividade, são os empregados a possuírem mais o cartão de crédito e os desempregados a usarem-no mais; no estado civil são os casados que mais possuem e os solteiros os que mais usam com saldo negativo; em relação à idade, quem tem entre 26 e 35 anos possui mais, mas quem tem entre 19 e 25 usa com saldo negativo mais. Duas hipóteses testadas que são em geral omissas na literatura sobre os cartões de crédito tiveram resultados relevantes. Quem pede ajuda a familiares e amigos e possui cartão de crédito 333333usa-o menos do que quem não pode contar com essa ajuda; os que vivem acima do limiar da pobreza possuem com maior frequência cartão e utilizam-no com saldo negativo menos do que quem vive abaixo do limiar da pobreza. A investigação contribui para identificar quem são os utilizadores dos cartões de crédito, de que forma o usam em função das suas necessidades de crédito, de que forma contribui o uso com saldo negativo para o endividamento. São ainda efetuadas comparações internacionais quer em relação ao perfil do detentor de cartão de crédito quer em relação à explicação dos comportamentos.
This research aims to analyze how the Portuguese hold credit cards (owner) and use them taking in account the way they liquidate the credit card balance at the end of the period, or how do they use the debit balance paying just part of the existing balance (use). This research also investigates causes to individuals’ and families’ behavior regarding the possession and use of the credit cards. An existent theory called “credit card puzzle” is essential to the theoretical debate around the credit cards subject. Due to lack of information for exact research whether or not there is a puzzle in Portugal, I try to check if there is association between having credit card balance and various family characteristics such as: the level of disposable income, household size and the need for loans, the poverty indicator, among others. I reached the conclusion that there is strong evidence of the existence of a Credit Card Puzzle in Portugal. The empirical research on the factors that determine the possession and use of the credit card is based on the Ad-Hoc Module "On Over-Indebtedness and Financial Exclusion-2008" (EU-SILC) for Portugal and EU countries and guided by 10 explanatory hypotheses based on the literature consulted. The results point to a positive relationship between household income and the ownership and use of the credit card; the household size influences the ownership and the use of the credit card; as the level of education increases, so increases the ownership of the credit card, however, the use with negative balance, decreases; the gender influences the possession and credit card use, since it is the male gender that holds most credit cards but is the female gender the biggest holder of the use negative balance; considering employment status, employees is the group which holds more credit card and the unemployed group is the group that use more unbalanced; on marital status, married men hold more credit cards and singles use more unbalanced; considering age, those who are between 26 and 35 years old hold more credit cards, but those who are between 19 and 25 years old hold more unbalance. Generally omitted in the literature on credit cards, the two hypotheses tested have relevant results. Those who eventually can trust on family financial help and or friends financial help and have credit cards use less than those who cannot rely on such aid; those who live above the poverty line hold more frequently credit cards and use it with negative balance less than people who live below the poverty line, however, still 16% of households living below the poverty line own credit cards. This research helps to identify who are the users of credit cards, how they use them on the basis of their credit needs, and how carrying a negative balance contributes to indebtedness. International comparisons in relation both to the profile of the credit card holder and to explain personal behavior, were also carried out.

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Emídio, Emanuel José Marques. « Efeito do microcrédito no emprego em Portugal ». Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2011. http://hdl.handle.net/10400.5/4387.

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Mestrado em Ciências Económicas
O objectivo principal desta dissertação é estudar o microcrédito, enquanto meio de ajudar pessoas em situações económicas difíceis, nomeadamente desempregados, trabalhadores precários, entre outros casos em que o indivíduo não consegue sobreviver num mercado cada vez mais exigente e competitivo, que tende gradualmente a preferir empregados mais jovens. Estas pessoas, que não têm forma de subsistir, lidam, na maior parte das vezes, com oportunidades escassas de obter créditos normais por parte dos bancos, uma vez que não oferecem garantias suficientes. Sendo uma medida relativamente recente no nosso país, o microcrédito veio para Portugal para responder às necessidades dessas pessoas, conferindo-lhes a oportunidade para criar o seu próprio emprego, através das microempresas que os ajudam a garantir uma qualidade de vida decente, uma vez que, assim, se conseguem manter e desempenhar um papel relevante na sociedade, pagando impostos e contribuindo para um futuro melhor como qualquer um de nós. Quando apareceu pela primeira vez, pela mão de Muhammad Yunus, Professor de Economia e, devido a esta grande iniciativa reflectida no microcrédito, Nobel da Paz, o seu inventor ponderou-o, alicerçando-se na crença verdadeira de que, dando às pessoas as oportunidades certas, podemos, juntos, diminuir e até erradicar a pobreza por todo o mundo. Ele também não tem dúvidas de que todos nós possuímos qualidades que nos podem ajudar a prosperar, embora, infelizmente, para alguns, nem sempre surgem as ocasiões favoráveis para mostrar essas aptidões. Motivado pela sua filosofia, metodologia e processos, decidi estudar o microcrédito, mediante, entrevistas, a algumas das microempresas de Lisboa (60), e comparar os meus resultados com pesquisas similares efectuadas pela Associação Nacional de Direito ao Crédito (ANDC), procurando corroborar se o microcrédito representa, de facto, uma ferramenta de sucesso para o emprego e, por conseguinte, para a Economia Portuguesa.
The major purpose of this dissertation is to study the microcredit, as a means for helping people in economically difficult situations, namely unemployed, precarious workers and other cases in with a person cannot make ends meat to survive in a increasingly exigent and competitive market which tends gradually more to prefer younger employees. Those people, who do not have a way to make money, deal, most of the times, with scarce regular credit opportunities given by banks, because they do not enclose sufficient warranties. Being a relatively recent measure in our country, microcredit came to Portugal to respond to those people's needs, giving them the opportunity to create their own jobs, through microenterprises that help them maintaining a decent life quality, once they can sustain themselves and play an important role in society, paying taxes and contributing to a better future like anyone else.When it first appeared, by the hands of Muhammad Yunus, this Professor of Economy and, for that great initiative reflected on microcredit, the Nobel of Peace, its inventor thought of this out of a true believing that giving people the right opportunities we could, together, diminish and even eradicate poverty all over the world. He also has no doubts that all of us have qualities that can help us reach prosperity, but, unfortunately, for some of us, there are not always the right occasions to show those attributes. Motivated by its philosophy, methodology and processes, I decided to study, through interviews, some of the Lisbon's microenterprises (60), and compare my study with the results of similar research carried out by the Association of the Right to Credit (ANDC), in an attempt to corroborate if microcredit is indeed a successful tool for Portuguese employment and therefore for Portugal's Economy.

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Vieira, Paulo da Silva Ferreira Neiva. « O mercado de crédito especializado ao consumo em Portugal ». Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2013. http://hdl.handle.net/10400.5/11441.

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Mestrado em Finanças
Este trabalho tem como objectivo analisar a evolução do crédito ao consumo em Portugal para o período de 1998 a 2011. De forma a se elaborar um enquadramento da actividade do crédito ao consumo e se poder retirar conclusões acerca da sua evolução, foi realizada uma análise descritiva de dados. A análise descritiva incidiu sobre os principais tipos de crédito concedidos e produtos financiados. Após a análise descritiva, estudou-se o impacto de algumas variáveis macroeconómicas na evolução das variações do crédito concedido através de seis modelos de regressão linear. Através dos resultados obtidos concluiu-se que as variações actuais do crédito concedido são fortemente influenciadas pelas variações do período imediatamente anterior, bem como pelo factor sazonal presente no quarto trimestre de cada ano do período em análise. Por fim, também se concluiu que a evolução das importações desempenha um papel determinante na evolução da concessão deste tipo de crédito.
The goal of this paper is to study the evolution of the consumer credit market in Portugal between 1998 and 2011. In order to achieve this goal it was made a descriptive data analysis. This analysis focused on the main credit subtypes and financed products. After the first descriptive data analysis, we studied the impact of some macroeconomic variables in the evolution of the consumer credit trough six linear regression models. Trough the obtained results it is concluded that the present credit consumer variations are heavily influenced by the ones occurred in the last period and by a seasonal influence in the fourth quarter. Finally, it was also concluded that Imports have a crucial role on the evolution of this credit concession.

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Correia, Rute Inês Martins. « O cumprimento dos contratos de microcrédito em Portugal (1999-2009) ». Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2010. http://hdl.handle.net/10400.5/2296.

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Mestrado em Ciências Empresariais
Sendo a luta contra o desemprego e o aumento da produtividade factores determinantes na erradicação da pobreza e exclusão social, o microcrédito tem um papel importante nesta problemática uma vez que promove o empreendedorismo e a auto-sustentabilidade. Tratando-se, os destinatários do microcrédito, de uma população que não tem acesso ao crédito na banca convencional, é necessária a análise de diversos factores para avaliar o perfil de risco do candidato ao microcrédito. Este estudo pretende identificar as características que mais impacto têm no comportamento dos microempresários face ao cumprimento dos contratos de crédito. Para tal, recolheu-se uma amostra dos projectos creditados num período de dez anos, por uma instituição de microcrédito portuguesa. Constatou-se que, as habilitações literárias, o montante do crédito e o sector de actividade reduzem a probabilidade de default dos microempresários. Verificou-se ainda que, neste tipo de instituições, o agente de crédito tem um papel fundamental na análise do risco dos microempresários, mas que deve ser complementado por um modelo matemático-estatístico de scoring, dadas as vantagens enunciadas.
Being the fight against unemployment and the increase of productivity determinant factors in the eradication of poverty and social exclusion, microcredit has an important role in this problem since it promotes entrepreneurship and self-sustainability. The recipients of microcredit are people considered non-creditworthy by traditional banking, thus it is necessary to analyze several factors to assess the risk profile of the candidate to microcredit. This study aims to identify the characteristics that have more impact on the behavior of micro-entrepreneurs in credit agreements. To this purpose, we've gathered a sample of projects credited within ten years, from a Portuguese microfinance institution. It was found that the qualifications, the amount of credit and the industry reduce the probability of default of micro-entrepreneurs. It can be also verified that, in this type of institutions, the loan officer has a key role in the analysis of micro-entrepreneur's risk, but must be complemented by a mathematical-statistical scoring model, given the advantages listed.

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Silva, Francisco Leal Gonçalves Barbosa da. « A Sustentabilidade Financeira e a Gestão do Risco de Crédito no Microcrédito : O Scoring como uma alternativa com valor para a gestão do risco de crédito : uma experiência para Portugal ». Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2011. http://hdl.handle.net/10400.5/4529.

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Mestrado em Finanças
O Microcrédito é um fenómeno crescente no Mundo desde os seus primeiros passos na índia e Bangladesh na década de 1970. Afirmou-se como uma alternativa eficaz no combate à pobreza e à exclusão social. No entanto, os seus méritos terão sido de certa forma sobrevalorizados à custa de uma menor preocupação com a eficiência e sustentabilidade financeira. Sugerimos que a sustentabilidade financeira é uma condição sine qua non para promover a capacidade das instituições de Microcrédito servirem mais e mais pobres populações. Dado oseu impacto na sustentabilidade financeira, a gestão do risco de crédito é um factor chave para o sucesso de uma instituição de Microcrédito. Assim, existem alguns mecanismos interessantes, alguns dos quais muito inovadores, que as instituições de Microcrédito encontraram para lidar com o risco de crédito. Um desses mecanismos, já em utilização massiva no crédito convencional, é o Scoring. Acreditamos que a utilização de Scoring no Microcrédito, mesmo tendo em conta os seus custos e pressupostos, pode ser um importante passo para o futuro da indústria, uma vez que promove uma gestão de risco de crédito mais precisa e eficiente e, desse modo, contribui decisivamente para um modelo de negócio mais sustentável.

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Conceição, Maria Teresa Mota Monteiro da. « Determinantes do risco de crédito de empresas não financeiras em Portugal. O caso do alojamento ». Master's thesis, Universidade de Évora, 2019. http://hdl.handle.net/10174/26643.

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Nos últimos anos, verifica-se uma crescente preocupação com o risco de crédito, sendo dado especial enfoque à performance das empresas não financeiras, muitas vezes as responsáveis pelo incumprimento perante a banca e outras instituições financeiras. Assim sendo, é importante que se analisem os principais determinantes que influenciam o risco de crédito, de modo a melhor compreender os fenómenos que o caraterizam, e definir quais são os fatores que levam a uma maior probabilidade de incumprimento. O objetivo de estudo desta dissertação passa por determinar os principais fatores que influenciam o risco de crédito e compreender qual a natureza do impacto desses mesmos determinantes no setor do Alojamento em Portugal, no período compreendido entre 2010 e 2016. Através de uma análise logit, aos dados de painel de 915 empresas provenientes do Banco de Portugal, concluiu-se que as variáveis significativas para a probabilidade de incumprimento das empresas do setor do Alojamento são o rácio de Liquidez Geral, o rácio de Rotação do Ativo, o rácio Clientes / Total do Ativo, o rácio Fornecedores / Total do Ativo e o distrito onde as empresas se encontram; Determinants of the Credit Risk of Non-Financial Companies in Portugal. The case of Accommodation. Abstract: In recent years there has been a growing concern about credit risk, with particular focus on the performance of non-financial corporations, often those responsible for defaulting on banks and other financial institutions. Therefore, it is important to analyze the main determinants that influence credit risk, in order to better understand the phenomena that characterize it, and to define which factors lead to a higher probability of default. The objective of this dissertation study is to determine the main factors that influence the credit risk and to understand the nature of the impact of those same determinants on the Accommodation sector in Portugal, between 2010 and 2016. From a logit analysis of the panel data of 915 companies from Banco de Portugal, it was concluded that the significant variables for the probability of default of companies in the Accommodation sector are the General Liquidity ratio, the Asset Turnover ratio, the Customers / Total Assets ratio, the Suppliers / Total Assets ratio and the district where the companies are located.

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Cardim, Mafalda Reis Janela. « Help or hindrance ? : the role of social networks in the start-up and development of low technology and low credit small businesses in Portugal ». Thesis, London School of Economics and Political Science (University of London), 2005. http://etheses.lse.ac.uk/1859/.

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This thesis evaluates how the social capital embodied in social networks influences the performance of small businesses. Specifically, it assesses whether the use of social networks is beneficial or detrimental to the development of the business. It is based on the analysis of a sample of 42 Portuguese small business partnerships in the furniture and graphic arts industries. To assess the social determinants of failure and success, I sampled a population of businesses according to their perfonnance, and systematically compared their histories. The method of data collection, the narrative interview, focused on the development of businesses from their start-up in 1993 until 2000, when the data were collected. I find that the use of social ties is essential for the start-up and survival of businesses. Once this first stage of business development is overcome, however, there are two negative impacts of social networks. At the second stage of development, the dependence on social networks stifles growth. Ventures that desire to grow have to become independent from their social network, and have to rationalize production. A further negative effect arises from malfeasance within the partnership, which often condemns the business to failure. The thesis concludes that while social networks are essential in the early stages of a business, they later often become detrimental to its development, and can even be the leading cause behind a business's demise.

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Abranches, Carla Sofia Dinis. « Os determinantes do incumprimento do Microcrédito em Portugal no período 1999-2009 : contributo para o desenvolvimento de um mecanismo de credit scoring na ANDC ». Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2011. http://hdl.handle.net/10400.5/10159.

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Mestrado em Finanças
Pelo seu contributo na criação do auto-emprego e da auto-sustentabilidade, o microcrédito poderá auxiliar na redução do desemprego assim como da exclusão social e pobreza que lhe estão associadas. A aferição do risco subjacente a esta prática assume-se como um tópico de importância vital ao correcto funcionamento das instituições de microfinança. Este estudo permite analisar, com base numa amostra referente a um período de dez anos de uma instituição de microcrédito portuguesa, a ANDC, quais são os determinantes do incumprimento nos contratos de crédito. Para tal, analisaram-se as características dos microempresários, do crédito e do negócio, tendo-se concluído que as variáveis que influenciam o cumprimento/incumprimento do serviço da dívida são: o estado civil, as habilitações literárias, o acompanhamento dos técnicos de microcrédito, o valor da prestação, o montante do crédito, a taxa de esforço e o banco que concede o empréstimo. O objectivo da determinação das variáveis indutoras do não cumprimento do serviço da dívida é o da contribuição para a construção de um mecanismo de credit scoring, que auxiliará tanto na previsão do cumprimento como do incumprimento dos contratos de crédito, considerando-se este como um elemento indispensável à análise do risco nas instituições financeiras actuais. Constata-se ainda que o acompanhamento dos microempresários por parte dos técnicos de microcrédito constitui o elemento diferenciador desta instituição, contribuindo significativamente para a melhoria tanto do alcance como da profundidade do microcrédito em Portugal.
For it contribution in creating self-employment and self-sustainability, microcredit may assist in reducing unemployment and consequently social exclusion and poverty that are associated with it. The measurement of risk behind this practice is assumed as a topic of vital importance to proper functioning of microfinance institutions. This study allows us to analyze, based on a sample corresponding to a period of ten years of a Portuguese microfinance institution, ANDC, which are the determinants of default on credit contracts. To this purpose were analyzed the characteristics of micro entrepreneurs and business credit and it was concluded that the variables that influence compliance/non compliance are: marital status, qualifications, technical monitoring of microfinance, the monthly instalment, the amount of credit, the rate of effort and the bank which grants the loan. The objective of determining the variables that induce compliance/non compliance of the credit contracts is the contribution to building a credit scoring mechanism that will assist both on the prediction as on the determination of the compliance of credit, considering this as an indispensable element of risk analysis in financial institutions nowadays. We noted also that the monitoring of the micro entrepreneurs by technicians of microcredit is the differentiating element of this institution, contributing significantly to the improvement of the scope and depth of microcredit in Portugal.

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Silva, Liliana Paredes da. « Relatório de estágio curricular no Banco Santander Consumer Portugal, S.A. : Os Indicadores Económico-Financeiros na Análise de Crédito ». Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2011. http://hdl.handle.net/10400.5/3419.

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Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais
Os Bancos apresentam-se como grandes utilizadores das técnicas de análise financeira. Esta análise não constitui o único factor do qual depende a atribuição ou não de crédito, mas revela-se o ponto crucial da questão. Na análise de crédito é necessário recorrer a um conjunto de indicadores que possuem diversas formas, sendo os mais utilizados aqueles que assumem a forma de rácios. Desde há muito tempo, os indicadores económico-financeiros, mais especificamente os rácios financeiros, vêm assumindo uma importância cada vez maior na análise de crédito, através do desenvolvimento de vários modelos, dos quais fazem parte Modelos de Scoring ou de Rating. O presente estudo vem ilustrar, precisamente, a relevância dos indicadores económico-financeiros num procedimento de avaliação de crédito, utilizando este último modelo.
Banks are one of the main users of financial analysis techniques. The allocation of credit is not dependent solely on this analysis, but it does reveal the crux of the matter. It is necessary to use various forms of indicators when analyzing credit, with ratios being the most common. Economic and financial indicators, particularly financial ratios, are playing an increasingly important role in credit analysis, through development of various models, which include Scoring or Rating Models. This study illustrates the importance of economic and financial indicators on a credit assessment procedure, using Rating Models.

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Freitas, Edmund Christian de. « Impacto do Novo Acordo de Basileia Sobre o Financiamento das Empresas em Portugal ». Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2005. http://hdl.handle.net/10400.5/2831.

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Mestrado em Economia Monetária e Financeira
A aprovação do Novo Acordo de Basileia (Basileia II) em Junho de 2004 veio criar profundas alterações ao regime de requisitos de fundos próprios das instituições financeiras. As novas regras para o cálculo dos requisitos de fundos próprios incentivam as instituições a implementarem novos sistemas de avaliação e gestão de risco mais sensíveis ao risco (de crédito, operacional e de mercado). Esta dissertação inclui: i) um resumo dos termos do novo regime de requisitos de fundos próprios, comparando com os termos do I Acordo; ii) uma síntese da literatura relativa ao impacto da implementação do Novo Acordo sobre os requisitos de fundos próprios das instituições financeiras; iii) uma análise do impacto da implementação do Novo Acordo sobre os requisitos de fundos próprios e as condições de financiamento das empresas em Portugal, com base numa simulação envolvendo dados de uma instituição financeira e da Central de Responsabilidades de Crédito do Banco de Portugal; e, iv) um modelo teórico do impacto sobre o pricing das operações de crédito em função das alterações previstas nos requisitos de fundos próprios. A incidência de incumprimento no sistema financeiro português contraria as expectativas de redução de requisitos de fundos próprios em função da implementação do Novo Acordo indicadas por estudos internacionais. Com efeito, a incidência do incumprimento em Portugal revela-se superior aos valores indicados para outros países, com impacto negativo sobre os requisitos de fundos próprios e as condições de financiamento das empresas.
The approval of the Basel Accord (Basel II) in June 2004 is leading to profound changes in the capital requirements of financial institutions. The new rules for the calculations of capital requirements are an incentive to the implementation of new, more risk sensitive, risk measurement and management systems. This thesis includes: I) a summary of the terms of the new capital requirements regime and a comparison with the terms of the I Accord; ii) a review of the literature on the impact of the implementation of the New Accord on capital requirements of financial institutions; iii) an analysis of the impact of implementation of the New Accord on capital requirements and financing terms for companies in Portugal, based on the simulation of data from a financial institution and Credit Registry of the Bank of Portugal; and, iv) a model of the impact on pricing of credit operations as a consequence of changes in capital requirements. The incidence of default in the Portuguese financial system contradicts the expectations of international studies of a general reduction in capital requirements as a result of implementation of the Basel II. In fact, the incidence of default in Portugal is higher than that revealed by studies carried out in other countries, implying a relatively negative impact in terms of capital requirements and financing terms.

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Simões, Bruna Isabel de Oliveira. « O sistema de garantia mútua em Portugal : solução no acesso ao crédito para PME's ». Master's thesis, Universidade de Évora, 2011. http://hdl.handle.net/10174/14211.

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Résumé :

A presente dissertação tem como objectivo analisar a Garantia Mútua como solução no acesso ao crédito para as micro, pequenas e médias empresas (MPME’s). As Sociedades de Garantia Mútua (SGM’s) tiveram início em França no século XX, mais concretamente em 1917, e são hoje um instrumento com grande tradição em muitos países da Europa Continental. Estas instituições financeiras foram introduzidas em Portugal em 1992 por iniciativa do IAPMEI. Em Portugal existem actualmente 4 SGM’s: Garval, Norgarante, Lisgarante e Agrogarante. Esta última foi constituída em 2007 e visa apoiar apenas as empresas do sector agro-florestal. No Sistema Português de Garantia Mútua existe um Fundo de Contragarantia que assegura uma parte das responsabilidades das SGM’s, gerido pela Sociedade Portuguesa de Garantia Mútua (SPGM), que detém participações significativas nas SGM’s, assegurando-lhes um conjunto de serviços partilhados. A Garantia Mútua é um instrumento financeiro participado pelo Estado Português através do Instituto de Apoio às Pequenas e Médias Empresas e ao Investimento (IAPMEI) e do Instituto do Turismo de Portugal (ITP), bem como pelos principais grupos bancários nacionais, actuando junto das MPME´s através da prestação de garantias para diversos fins. Tendo em conta o papel relevante assumido pelas MPME´s na estrutura económica e empresarial portuguesa e as dificuldades encontradas no acesso ao crédito, nomeadamente no que se refere a condições de custo, prazo e garantias prestadas, torna-se necessário permitir que o acesso das MPME´s ao financiamento seja feito em condições em que a sua dimensão seja menos relevante. Neste sentido, pretende-se nesta dissertação comparar os sistemas de garantia mútua em diversos países europeus e analisar a utilização da Garantia Mútua em Portugal, através da análise das garantias emitidas por SGM em função do seu tipo, sector de actividade das empresas beneficiárias, da sua distribuição geográfica e de vários outros critérios. Pretende-se ainda analisar o impacto e a evolução que a Garantia Mútua tem em relação ao crédito concedido a MPE’s, permitindo verificar se a Garantia Mútua é solução ao acesso de crédito em melhores condições; ABSTRACT: The objective of this dissertation is the analysis of the Mutual Guarantee as a solution in the financing of the micro, small and medium enterprises (MSME's). The Mutual Guarantee institutions were introduced in France in the early 20th century, more precisely in 1917, and are today an important financial instrument with a long tradition in many continental european countries. This activity was introduced in Portugal in 1992, an initiative of the IAPMEI In Portugal there are currently 4 MGS's (Mutual Guarantee Societies), Garval, Norgarante, Lisgarante, and still Agrogarante. This last was constituted in 2007 with the aim of supporting only those companies in the agro-forestry sector. In the Portuguese system of mutual guarantee there is a Counter-Guarantee Fund which guarantees some of the responsibilities of the SGM's, managed by the Portuguese Society of Mutual Guarantee (PSMG), which owns significant stakes in SGM's and provides them with a range of shared services. The Mutual Guarantee is a financial instrument with participations of the Portuguese government, through the IAPMEI and IFT, and of the major national banking groups, acting with the MSME's by providing guarantees for various purposes. Considering the relevant role assumed by the MSME's in the portuguese economic and business structure, and the difficulties in accessing credit, particularly in what concerns cost conditions, financing periods and guarantees, it is necessary to allow that the access to credit of the MSME's is done in conditions where their size is less relevant. This dissertation aims at comparing the various systems of mutual guarantee in several european countries, and at investigating the use of mutual guarantee instruments in Portugal, by analysing the guarantees issued by the MGSs considering their type, the activity sector of the benefting firms, the geographical distribution and several other criteria. It also aims at examining the evolution and impact of the mutual guarantee in terms of total lending to MSMEs, and whether the mutual guarantee is a solution to access credit on better terms.

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Morais, Filipe Manuel de Almeida. « Taxas de juro implícitas e situação financeira das empresas portuguesas : uma análise empírica ». Master's thesis, Instituto Superior de Economia e Gestão, 2007. http://hdl.handle.net/10400.5/2833.

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Mestrado em Economia Monetária e Financeira
Este trabalho procura investigar a relação existente entre a situação financeira das empresas portuguesas e os seus custos de financiamento, utilizando-se para tal informação detalhada a nível microeconómico relativa a estes agentes económicos. Esta informação foi obtida a partir de um painel de dados composto por mais de 30.000 empresas não financeiras portuguesas, que integram a Central de Balanços do Banco de Portugal. De modo a garantir a obtenção de resultados fiáveis procurou-se aplicar uma metodologia econométrica relativamente recente, o system GMM, que permite explorar de forma dinâmica a informação contida em dados de painel. Os resultados apresentados confirmam a existência, em Portugal, de uma relação inversa entre a situação financeira das empresas e o seu custo de financiamento, avaliado por uma taxa de juro implícita estimada neste trabalho. Isto é consistente com a hipótese subjacente à teoria do acelerador financeiro, que sugere que melhorias na saúde financeira da empresa implicam uma diminuição no seu custo de financiamento.
This work intends to evaluate the relationship between the financial situation of Portuguese firms and their funding costs. In order to achieve such objective, we used detailed information on these economic agents at the micro level. This information was based on a panel dataset comprising more than 30.000 non-financial Portuguese firms, which is part of the Central Balance-Sheet Database held by Banco de Portugal. With the aim of obtaining sound and reliable empirical results, we applied a relatively recent econometric methodology, usually known as system GMM. Such technique makes possible the dynamic analysis of the information contained within panel datasets. The results obtained confirm the existence, in Portugal, of an inverse relation between firms' financial situation and their funding costs, measured by our estimates of an implicit interest rate. This result is consistent with the hypothesis underlying the financial accelerator theory, which suggests that improvements in firms' financial health imply a decrease in their funding costs.

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Pillati, Jamaira Jurich. « À REAL BIBLIOTHECA PUBLICA DE LISBOA PELO SEU INSPIRADO ESTABELECIMENTO EM UTILIDADE E CREDITO NACIONAL DOS SEUS LIVROS : O UNIVERSO DO CONHECIMENTO E DOS LIVROS NAS CARTAS DO FREI MANUEL DO CENÁCULO ». UNIVERSIDADE ESTADUAL DE PONTA GROSSA, 2015. http://tede2.uepg.br/jspui/handle/prefix/371.

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Made available in DSpace on 2017-07-21T14:49:42Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Jamaira J Pillati.pdf: 1292288 bytes, checksum: f64fced31612faf772d3849c0621f90b (MD5) Previous issue date: 2015-05-29
Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior
This research aimed to analyze the representations of books, libraries and literate in Portugal in the eighteenth century, considering the political and cultural issues raised by Enlightenment ideas as regards the epoch. For this, the speeches produced by two Portuguese literates recognized, Manuel do Cenáculo Villas Boas Annes and António Ribeiro dos Santos were explored. Manuel do Cenáculo, the well known Bishop of Beja, was illustrated active in Pombal reform with regard to the teaching and books policies, working with the Royal Literary Censorship Board and the Literaly Board of reform at the University of Coimbra. António Ribeiro dos Santos took over the organization of the University Library at this same time and later, during the reign of D. Maria I, took over as chief librarian of the Royal National Library. From 1796 to 1798, the Cenáculo and Ribeiro kept private correspondence regarding a donation from first to the Royal National Library, under the administration of the second. The research was conducted with the correspondence established between them, as well as the catalog of the works donated to the Library. Seeking input on the concept of Chartier representations in discourse analysis methodology, in the History of Culture Writing and Reading and theoretical review about the complexity of the Enlightenment understanding of the Portuguese Empire, the research deepened on what meant the books and libraries to the ideal of State credited to literate then, of which we hope to prove, Cenáculo and Ribeiro dos Santos, are good examples.
Esta pesquisa teve como objetivo analisar as representações de livros,bibliotecas e letrados em Portugal no século XVIII, considerando os aspectos políticos e culturais colocados pelo ideário Iluminista no tocante à época. Para isso, foram explorados os discursos produzidos por dois reconhecidos letrados portugueses, Manuel do Cenáculo Villas Boas Annes e António Ribeiro dos Santos. Manuel do Cenáculo, o conhecido Bispo de Beja, foi ilustrado atuante na reforma pombalina no tocante a políticas pedagógicas e dos livros, atuando junto à Real Mesa Censória e à Junta Literária da reforma da Universidade de Coimbra. António Ribeiro dos Santos assumiu a organização da biblioteca da Universidade nesta mesma época e posteriormente, durante o reinado de D. Maria I, assumiu o cargo de bibliotecário-mor da Real Biblioteca Nacional. Nos anos de 1796 a 1798, Cenáculo e Ribeiro mantiveram correspondência particular a respeito de uma doação do primeiro à Real Biblioteca Nacional, já sob a administração do segundo. O trabalho de pesquisa foi realizado por meio das correspondências estabelecidas entre ambos, assim como também do catálogo das obras doadas à Biblioteca. Buscando aporte no conceito de representações de Chartier, na metodologia de análise de discurso, na História da Cultura Escrita e da Leitura e na revisão teórica quanto à complexidade do entendimento de Iluminismo no Império Português, a pesquisa aprofundou-se no que significavam os livros e as bibliotecas para o ideal de Estado creditado aos letrados de então, dos quais, esperamos provar, Cenáculo e Ribeiro dos Santos, são bons exemplos.

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Padrão, Rita Silva Lisboa. « Credit lending in Portugal ». Master's thesis, 2016. http://hdl.handle.net/10400.14/20611.

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This thesis evaluates how the credit lending market in Portugal, and more specifically the level of non performing loans, is affected by selected variables – unemployment rate variation, Euribor, spread in housing and consumer credit and GDP variation – and also by two dummy variables: (i) the Lehman Brothers Investment Bank bankruptcy (September 2008) and (ii) the implementation of the Economic Adjustment Programme in Portugal (May 2011). The impact of the above is assessed through OLS regression models. For the housing credit, this dissertation is based on Alves and Ribeiro (2011) and extends it to an ulterior sample period, but only partly confirms their results. It then applies a similar methodology for the consumer credit is a new designed model. Our results suggest that defaults were mainly a reflection of the dummies varibales, being the Lehman Brothers a higher influence in Portugal than the Financial Programme of Troika, both in the housing and consumer credit. The unemployment rate revealed to have a very high explanatory power in the non performing levels in the consumer credit. The GDP was the variable with less explanatory power both in the housing and the consumer credit.
Este estudo examina a evolução do crédito em Portugal, nomeadamente as razões que levaram a situações de incumprimento dos particulares em Portugal, medindo o impacto das variáveis seleccionadas – evolução da taxa de desemprego, Euribor, spread no crédito habitação e crédito ao consumo e variação do PIB - e ainda de duas variáveis dummy: (i) a falência do Banco de Investimento Lehamn Brothers (em Setembro de 2008) e (ii) a implementação do Programa de Ajustamento Económico (em Maio de 2011). O impacto destas variáveis é analisado através de regressões desenvolvidas. Para o crédito habitação, esta tese é um complemento ao estudo realizado por Alves e Ribeiro (2011), para o crédito ao consume é um modelo totalmente novo. Os resultados obtidos sugerem que os níveis de incumprimento são claramente influenciados pelas variáveis dummy, tendo a falência do Lehman Brothers muito mais impacto em Portugal do que a implementação do Programa Financeiro da Troika, verificando-se tanto no crédito habitação como crédito ao consumo. A taxa de desemprego mostrou ser a variável explicativa com mais influência nos níveis de incumprimento no crédito ao consumo. O PIB foi a variável com menos poder explicativo tanto no crédito habitação como no crédito habitação.

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ROCHA, Maria Manuela. « Credito privado num contexto urbano : Lisboa, 1770-1830 ». Doctoral thesis, 1996. http://hdl.handle.net/1814/5780.

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Santos, Inês Pereira. « Structural credit risk models : analysis of listed companies in Portugal ». Master's thesis, 2018. http://hdl.handle.net/10071/18353.

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Under the trend of financial globalization and considering the significant problems experienced by companies and banks during the Global Financial Crisis, the interest in credit risk measurement and management has increased substantially during the last decade. This study empirically investigates the structural credit risk approach, initiated with the seminal studies of Black and Scholes (1973) and Merton (1974), which regard corporate securities as contingent claims on a firm’s underlying assets. Throughout this study, we analyse and implement three structural credit risk models – the original Merton model (1974) and two commercial extensions of this model, the KMV model and the CreditGrades model – in order to evaluate the default probabilities of 8 listed Portuguese companies – EDP, Galp, Jerónimo Martins, Sonae, Nos, Cofina, Media Capital and Teixeira Duarte – during the years 2013 to 2017. The obtained results suggest that the annual default probabilities determined by the three structural credit risk models are considerably different, taking into consideration the several refinements made by the KMV and CreditGrades models to the original Merton model. These two commercial extensions attempt to produce a more realistic output, that better reflects real-world default dynamics. In fact, the discrepancy of results produced by the 3 structural models intensifies, as the default probability determined by the structural approach, for a given company, also increases. Moreover, among the 3 structural credit risk models considered in this study, CreditGrades is considered the most reliable model as well as the one that displays the highest default probabilities, followed by the KMV model.
Tendo em conta a tendência de globalização financeira e as recentes dificuldades económicas experienciadas, quer por empresas quer por bancos, durante a Grande Crise Financeira, tem-se verificado, durante a última década, um crescente interesse na mensuração e gestão do risco de crédito. Assim, este estudo tem como objetivo investigar a abordagem estrutural de risco de crédito, iniciada com os estudos de Black and Scholes (1973) e Merton (1974), que trata os títulos corporativos como reivindicações contingentes sobre os ativos subjacentes de uma empresa. Ao longo deste estudo são analisados e implementados três modelos estruturais – o modelo original de Merton (1974) e duas extensões comerciais deste modelo, o modelo KMV e o modelo CreditGrades – de modo a avaliar as probabilidades de incumprimento de 8 empresas portuguesas cotadas – a EDP, Galp, Jerónimo Martins, Sonae, Nos, Cofina, Media Capital e Teixeira Duarte – ao longo dos anos de 2013 até 2017. Os resultados obtidos sugerem que as probabilidades anuais de incumprimento, determinadas pelos três modelos estruturais de risco de crédito, são consideravelmente diferentes, tendo em conta os diversos refinamentos realizados pelos modelos KMV e CreditGrades, ao modelo original de Merton. Estas duas extensões do modelo de Merton tentam produzir um resultado mais credível e realista, isto é, que melhor reflita as dinâmicas do mundo financeiro. De facto, é possível observar que a discrepância de resultados apresentados pelos 3 modelos aumenta, à medida que a probabilidade de incumprimento determinada pela abordagem estrutural também aumenta. Para além disso, de entre os 3 modelos estruturais de risco de crédito abordados neste estudo, o modelo de CreditGrades é considerado o mais credível, sendo também o que apresenta maiores probabilidades de incumprimento. Seguindo-se posteriormente, o modelo KMV.

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Costa, Daniela Dias. « State-Aids and Credit : Evidence From Portugal During COVID-19 ». Master's thesis, 2021. https://hdl.handle.net/10216/137491.

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Fonseca, Mónica Figueiras. « Unibanco : analysis on the credit products’ consumers and competitors in Portugal ». Master's thesis, 2020. http://hdl.handle.net/10400.14/29696.

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As credit consumers are getting more informed and more demanding, it is of paramount importance for institutions to provide more reliable and complete offers that meet their needs. This has potentiated the uprising of other institutions such as fintechs that disrupted the credit offer and challenged Organizations to be more competitive. Facing this phenomenon, Unibanco has identified the need to analyze the credit demand and identify further and continuous improvement opportunities to maintain current and loyal consumers but also to attract further ones. As such, the scope of this research is to analyze the factors which influence the demand for credit in Portugal, the trends and competitors, and to propose recommendations that potentiate Unibanco’s competitiveness.
À medida que os consumidores de crédito se tornam mais informados e exigentes, é de extrema importância que as instituições ofereçam produtos de confiança e com variedade que vão de encontro com as suas necessidades, o que proporcionou a criação de fintechs que desafiaram as instituições que já operavam nesse mercado. Face a este fenómeno, o Unibanco percebeu a necessidade de analisar a procura de crédito e identificar estratégias para reter e atrair novos clientes. Assim, o âmbito deste estudo tem como objetivo analisar a procura de crédito em Portugal, as tendências, a concorrência e propor uma estratégia que potencie a competitividade do Unibanco.

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Silva, Renata Baião Serra Bernardo Da. « Stress testing : assessing possible impacts of COVID-19 pandemia on the credit default in Portugal ». Master's thesis, 2022. http://hdl.handle.net/10362/135779.

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Dissertation presented as the partial requirement for obtaining a Master's degree in Statistics and Information Management, specialization in Risk Analysis and Management
The current health crisis is shaking the economic and financial world and Portugal was no exception. The present dissertation main goal is to assess the credit risk impact by the current situation due to COVID-19 pandemic in Portugal. The key objective is to evaluate credit inherent risk, in order to be able to intervene in advance and to mitigate possible risks, as well as predict likely defaults. In order to predict possible serious effects in terms of credit default having, the present dissertation has as its object the study of the impact of macroeconomic variables and their influence on credit default. An exploratory quantitative approach was used in the empirical study, complemented with a qualitative approach, focused fundamentally on the description of the results obtained with the SPSS software. Linear regression models were tested, which were defined as independent variable o credit default. As dependent variables the indicators of credit risk management; UR, LR, LMC, LCC, LBC, EUR, GDP, PSI, DIG, CPI, ER and CP. Among all these indicators of credit risk management used, the ones that had the greatest impact were the LR, LMC, UR, GDP, CPI and CP have more significant effect. However, the variable CP does not suggest the existence of a direct and reliable relationship between the independent variable, but recent studies refer to it as one of the most important to be considered. As noted in world history, the impacts of financial disasters, reinforce the need for systematic analysis and effective financial stability instruments. In order to forecast those situations, stress testing will be used to predict possible scenarios of induced financial crisis by the current healthy crisis, such as credit risk, in specific. To be able to foresee, a country macroeconomic analysis is needed, by merging several credit components, as established by the Basel agreements. The data herein as reference has taken from Banco de Portugal, INE, Stooq and oecd, since the 2003 to 2020, in order to be provisions regarding economic.

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Matos, Cristina da Costa. « Determinantes da concessão de crédito bancário : aplicação a Portugal ». Master's thesis, 2015. http://hdl.handle.net/10400.3/3316.

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Mestrado em Ciências Económicas e Empresariais.
O presente estudo teve como objetivo principal identificar as determinantes do crédito bancário concedido ao setor privado, seguindo uma metodologia segmentada por tipo de crédito, à semelhança do modelo de Castro e Santos (2010). De forma a abranger o período conturbado pelo qual a economia portuguesa atravessa, foram introduzidas duas dummies artificiais, uma com o objetivo de captar a crise do subprime e outra a entrada da Troika. É, também, efetuada uma breve análise gráfica da evolução do crédito e suas determinantes em Portugal. Nas últimas duas décadas o crédito bancário em Portugal tem apresentado uma evolução ascendente, mas não de forma regular, condicionada por diversos fatores. Assistiu-se, nos últimos anos, a um abrandamento significativo desta fonte de financiamento, muito em prol da crise financeira sentida em Portugal. Foram estimadas três equações de forma individual, pelo método OLS e pelo SUR, para os três sectores privados: habitação, consumo e outros fins e sociedades não financeiras, com séries temporais trimestrais, enquadradas entre 1998 e 2012. Foi possível aferir que, no geral, o crédito é justificado pela despesa a que se destina, pelo custo do mesmo, pelo seu incumprimento e pela evolução da atividade económica. Os resultados obtidos sugerem que, em termos gerais, os financiamentos concedidos ao sector privado, no período em análise, encontram-se em consonância com a evolução dos seus determinantes. Contudo, o cenário de crise que Portugal tem assistido nos últimos anos, o rácio de incumprimento, e o elevado nível de dívida, conduz a uma maior sensibilidade do sector bancário a mudanças adversas.
ABSTRACT: The main objective of the current study is to identify the determinants of bank credit to the private sector, following a methodology divided by type of credit, like Castro and Santos (2010) model. To cover the troubled period for which the Portuguese economy through, were incorporated two artificial dummies, one with the goal of capturing the subprime crisis and other entry of Troika. It also made a brief graphical analysis of credit developments and their determinants in Portugal. In the last two decades the banking credit in Portugal has shown an upward trend, but not regularly, conditioned by several factors. In recent years it is noted, a significant slowdown of this source of funding, much in favor of the financial crisis felt in Portugal. Three equations were estimated individually by OLS and SUR for the three private sectors: housing, consumption and other purposes and non-financial corporations, with quarterly time series between 1998 and 2012 was possible to infer that, in general, credit is justified by the expense that is intended, by cost, by his default and the evolution of economic activity. The results suggest that, in general terms, the loans granted to the private sector, in the period under review are in line with the evolution of its determinants. However, the scenario of crisis that Portugal has witnessed in recent years, the ratio of noncompliance, and the high level of debt, leads to greater sensitivity of the banking sector to adverse changes.

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Santos, Ricardo Filipe Pereira. « Understanding business cycles : credit supply, household debt and financial crises in Portugal ». Master's thesis, 2020. http://hdl.handle.net/10362/95078.

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Dissertation presented as the partial requirement for obtaining a Master's degree in Statistics and Information Management, specialization in Risk Analysis and Management
Throughout the last century, severe financial crises hit the financial markets, whose effects then spread all over the world. Taking the recent example of the 2008 subprime crisis, it is now clear it had its main drivers in excess credit supply and record household debt, which had been spiking since the 80’s and 90’s decades. Allied to weak risk management policies and the deregulation in financial markets, along with subprime credit concession and speculation regarding complex financial products, the households’ debt levels rose to a point that helped generate one of the greatest financial crises in history, whose effects were felt around the globe. From the moment these crises happened, various authors studied and analyzed the reasons behind the events leading to them, and how they reached the magnitude to cause such an impact. Several studies concerning households’ indebtedness and credit supply were made regarding many countries and provide a closer look at how these indicators are related and how they react in periods marked by financial crises as the ones described above. Some of them were able to prove that, indeed, there is a connection not only between them, but also with financial markets liberalization and weak risk management policies. After establishing a relationship between credit supply and household debt, and connecting both to business cycles, the core goal of this study is to evaluate the evolution of household debt in Portugal since the introduction of the Euro and which factors contributed with the most impact to that same evolution. Our work will start with a literature review to explain the credit-driven household demand channel concept and the dynamics implied and proceed with a statistical analysis of key indicators focusing on explaining the behavior of household debt in Portugal. These will include a time-adjusted correlations analysis and a linear regression model. Finally, we will present the conclusions reached through these methods, which resulted in a good performing model composed of five independent variables explaining the evolution of household debt to GDP in Portugal in different moments in time, and present future study possibilities to enhance the knowledge on this topic.

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Ferreira, Pedro Nuno Tavares de Matos. « Análise dos determinantes das garantias no crédito bancário em Portugal (2009-2018) ». Master's thesis, 2019. http://hdl.handle.net/10316/86389.

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Trabalho de Projeto do Mestrado em Economia apresentado à Faculdade de Economia
The work has as main goal to identify the determinants of the bank credit collaterals.Corporate and household credit is an important vehicle for economic growth as it reallocates resources to enable investment and the meeting capital needs, and is even more relevant in developed countries.Credit collaterals are one of the essential elements of the credit contract, since they give greater support and security to the operations, and often constitute as a way to recover the capital loaned.The focus of the research is on the evolution of credit collaterals over the period considered and seeks to understand how she was determined by macroeconomic variables such as confidence indicators, macroeconomic and credit market indicators.Considering the troubled period, the Portuguese economy has passed, two institutional dummies were introduced, one with the aim of capturing the effect of the Troika stay in Portugal and another for the effect of the European Central Bank action such as large-scale asset purchases, and longer-term refinancing operations.A fixed effects model for stacked panel data was estimated for the total sample and for three segments: companies and individuals (housing and consumption), with quarterly time series, between 2009 and 2018 (1st semester).It was possible to verify that, in general, the credit guarantees vary according to the country risk prediction as they vary with the profitability of the 10 year Portuguese Treasury bonds, and that the impact of the different indicators is different in each segment of credit.
Este trabalho tem como objetivo principal identificar as determinantes das garantias de crédito bancário.O crédito às empresas e às famílias, é um importante veículo para o crescimento da economia, uma vez que realoca os recursos de forma a permitir o investimento e suprir as necessidades de capital, e tem ainda mais relevância nos países desenvolvidos.As garantias são um dos elementos essenciais do contrato de crédito, uma vez que dão maior suporte e segurança às operações, e constituem-se muitas vezes como forma de recuperar o capital emprestado.O objeto da investigação centra-se na evolução das garantias de crédito ao longo do período considerado e procura compreender como foi determinada por variáveis de caráter macroeconómico como indicadores de confiança, indicadores macroeconómicos e indicadores relacionados com o mercado de crédito.Considerando o período conturbado pelo qual a economia portuguesa passou, foram introduzidas duas dummies institucionais, uma com o objetivo de captar o efeito da estada da Troika em Portugal e outra para o efeito da atuação do Banco Central Europeu, tais como compras de ativos em larga escala, e operações de refinanciamento de prazo alargado.Foi estimado um modelo de efeitos fixos para dados empilhados em painel, para o total da amostra e para três segmentos: empresas e particulares (habitação e consumo), com séries temporais trimestrais, enquadradas entre 2009 e 2018 (1º semestre).Foi possível aferir que, no geral, as garantias de crédito variam em função da percepção do risco do país, pois variam com a rentabilidade das obrigações do Tesouro portuguesas a 10 anos, e que o impacto dos diversos indicadores é diferente em cada segmento de crédito.

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Pereira, Vítor Manuel Morais. « Selecção adversa na concessão de crédito a particulares em Portugal ». Master's thesis, 2009. http://hdl.handle.net/10071/1724.

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Classificação JEL: G21, D82.
Este trabalho analisa o fenómeno da selecção adversa no mercado de crédito português e os principais factores que o caracterizam. Os resultados demonstram que o mercado é muito concentrado, a partilha de informação é reduzida e existem dificuldades na obtenção do crédito, no caso de particulares. Adicionalmente, o trabalho ilustra as potencialidades sobre a redução do incumprimento e diminuição da perda de negócios rentáveis, decorrentes do uso das ferramentas proporcionadas pelo único bureau de crédito privado a funcionar em Portugal.
This paper examines the phenomenon of adverse selection in the Portuguese credit market and the main factors that characterize it. Results confirm that the market is very concentrated, sharing of information is reduced and there are difficulties in obtaining credit, in the case of individuals. Additionally, the paper underlines the potential benefit on the reduction either on default as well as loss of profitable business, provided by the tools offered by the only private credit bureau operating in Portugal.

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Leite, Filipa Alexandra Pinto Monteiro. « The role of export credit agencies on exports : An empirical analysis for Portugal ». Master's thesis, 2021. http://hdl.handle.net/10071/24842.

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This study addresses the contribution of export credit guarantees to total Portuguese exports. The existing literature shows that this type of state support has a positive impact on the economy, especially exports and, in the case of Portugal, no similar study had yet been conducted. The aim of this investigation was to assess whether the credit guarantees given by the Portuguese State also influence total exports. For this purpose, a sample of 37 countries was used, in the period between 2011 and 2015. After the analysis, it was concluded that the higher the value of export credit guarantees and the GDP of importing countries, the greater the total exports and even though the increase of one percentage point in guarantees, keeping all other variables constant, boosts exports by 9.96 percentage points. Therefore, that the Export Credit Agencies and the guarantees provided to companies play an important role in total exports in Portugal.
O presente estudo aborda o contributo das garantias de crédito à exportação para o total das exportações portuguesas. A literatura existente mostra que este tipo de apoio dos estados impacta positivamente a economia, sobretudo as exportações e, para o caso de Portugal, ainda não havia sido conduzido nenhum estudo similar. O objetivo desta investigação foi avaliar se as garantias de crédito dadas pelo Estado português também têm efeito sobre o total das exportações. Para tal, foi utilizada uma amostra de 37 países, no período compreendido entre 2011 e 2015. Após a análise, concluiu-se quanto mais elevado o valor das garantias de crédito à exportação e do PIB dos países importadores, maior é o total das exportações portuguesas, e ainda que o aumento de um ponto percentual das garantias, mantendo todas as outras variáveis contantes, impulsiona as exportações em 9,96 ponto percentuais. Verificou-se, assim, que as Agencias de Crédito à Exportação e as garantias concedidas às empresas têm um papel importante no total das exportações em Portugal.

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Ramos, Rita Winkelbach. « Determinants of bank capital and credit to the economy : do banks not drant credit because they have shortage of capital ? : evidence for Portugal ». Master's thesis, 2021. http://hdl.handle.net/10071/23880.

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Résumé :

The purpose of the present thesis is to assess the determinants of the Portuguese bank’s capital ratio and risk level. To do so, and based on previous papers developed by Shrieves & Dahl (1992), Rime (2001) e Heid (2004), we estimate a simultaneous equations model with partial adjustments for capital and risk. The observed changes in capital and risk are a product of discretionary behaviour of the banks and exogenous shocks. By building a panel-data of the Portuguese banks between 2008 and 2019, we examine though the Arellano Bond estimator and the 3SLS estimator the factors contributing to the bank’s capital and risk levels. Our main results indicate that the banks’ size has a significant impact on both capital and risk level. Moreover, the regulatory pressure has an expected positive impact when determining the banks’ capital ratio, in-line with the buffer theory meaning banks with a low buffer tend to raise their capital levels and banks with a higher capital buffer tend to maintain it to avoid breaching regulation and facing sanctions from regulatory authorizes. From 2017 to 2019 there is a significant increase in capital levels transversal to all banks, that may be related to the final implementation of Basel III Accord combined with a positive economic climate. We also are able to say that capital levels adjust very quickly with regard to capital levels from the previous period, however risk does not.
A presente tese tem como objetivo identificar os fatores determinantes nos níveis de risco e capital dos bancos portugueses. Com base em literatura previa desenvolvida por Shrieves & Dahl (1992), Rime (2001) e Heid (2004), estimamos um modelo de equações simultâneas com ajustes parciais para o capital e o risco. As variações do capital e risco são um resultado do comportamento interno dos bancos e de choques exógenos. Com base nos dados de painel dos bancos portugueses de 2008 a 2019, analisamos através do estimador de Arelleno Bond e de 3SLS que fatores contribuem para os níveis de capital e risco dos bancos. Os resultados indicam-nos que a dimensão do banco tem um impacto significativo no capital e no risco. Também a pressão exercida pelos reguladores tem um impacto positivo, como era esperado na nos níveis de capital, esta conclusão vai de encontro com a "buffer theory" que defende que bancos com baixos níveis de capital tendem a aumentá-lo, enquanto os bancos com uma almofada elevada de capital tendem a mantê-la para evitar entrarem em incumprimento e sofrer sanções das entidades reguladoras. De 2017 a 2019 é possível observar um aumento de capital transversal a todos os bancos, isto pode-se dever ao fato de terem sido implementadas as últimas alterações do Acordo de Basileia III aliado a um clima económico favorável. Podemos afirmar que os níveis de capital têm um ajusto rápido, comparando com os níveis de capital do período anterior, algo que não se verifica com o risco.

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Rosário, Inês Filipa Prazeres do. « How Barclaycard Portugal can activate and engage customers ». Master's thesis, 2016. http://hdl.handle.net/10362/20527.

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Résumé :

CEMS
Barclaycard has experienced a drop in the unblock rates of the two credit cards it introduced in the market in mid-2015. Our analysis identifies the major driver for such decline to be the increase of the relative sales volume of these cards in the least effective acquisition channels, whereby misleading incentives lead to the selection of undesired customers and engagement opportunities are being disregarded. A restructuring of the incentives for both customers and salespeople, and an improved interaction with customers along their life-cycle are hence suggested, aiming at improving unblock rates, as well as card usage.

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Penha, André Alexandre Gil. « The effect of credit rating agencies in stock prices event study in Germany and Portugal ». Master's thesis, 2015. http://hdl.handle.net/10071/11338.

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Classificação JEL: G1 General Financial Markets, G14 Information and Market Efficiency, Event Studies
As Agências de Rating têm sido severamente criticadas pelo seu papel nas crises financeiras recentes. Durante estas situações, elas têm sido um elemento de pânico. Esta tese procura concluir se as reavaliações de ratings e outlooks por parte das Agências de Rating são relevantes no preço das acções dos índices Alemão e Português, DAX-30 e PSI-20. Estas economias foram escolhidas devido às suas díspares condições de crédito durante o período testado, de 2004 e 2014. Os retornos anormais para a janela de evento à volta da mudança de um rating ou outlook foram analisados usando o Modelo de Mercado como metodologia do estudo de evento. As conclusões seguiram a literatura: para a Alemanha os ratings e outlooks negativos apresentaram uma reacção substancial no preço das acções. As positivas não apresentaram uma reacção significativa. Em Portugal, nenhum dos tipos de evento teve relevância no preço das acções.
Credit Rating Agencies (CRA) have been severely criticized on their role in recent financial crisis. During these situations, they have been an element of panic. This study assesses if CRA rating and outlook changes are relevant in the stock prices of Germany and Portugal Indices, DAX-30 and PSI-20. These economies were chosen based on their contrasting credit conditions during the time range studied, from 2004 to 2014. The abnormal returns for the event window around a rating or outlook changes were analyzed using the Market Model as event study methodology. The conclusions followed the literature: for Germany negative rating and outlook changes had significant effect, while positive had not. In Portugal, no change type had significant effect.

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Silva, André Filipe Figueiredo Marques. « The impact of public credit guarantees on the economic outcomes of Smes : evidence from Portugal ». Master's thesis, 2021. http://hdl.handle.net/10362/127193.

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Public credit guarantees attributed to SMEs as a way of boosting credit access have been widely implemented in developed countries. However, literature often focuses on financial additionality. This paper investigates, for Portugal’s case, the impact of these guarantees on the economic outcomes of firms – we study economic additionality. We utilize firm-level data provided by Banco de Portugal and rely on propensity score matching methods to derive causal results. We find evidence that public credit guarantees have incremental effects on credit, employment, total assets, and fixed assets. There is no evidence of effects on total factor productivity, wages, or profitability.

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Batista, Ricardo Jorge Ribeiro. « Determinantes do "spread" relativo ao crédito bancário em Portugal ». Master's thesis, 2010. http://hdl.handle.net/10071/4456.

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Projecto / G21, D81
Este trabalho analisa como é formado no mercado de crédito português o pricing associado ao crédito, mais conhecido por spread, e os principais factores que o caracterizam. Através duma breve análise ao mercado de crédito é possível constatar as crescentes dificuldades, quer na concessão de crédito às famílias e empresas quer na sua obtenção por parte das instituições financeiras. Sendo o mercadoportuguês muito concentrado, a partilha de informação é reduzida, reflectindo ainda mais asdificuldades na obtenção do crédito. Com o Acordo de Basileia II e a apresentação no novo Acordo de Basileia III a determinação de factores que condicionam o crédito tem um carácter cada vez mais importante para as instituições de crédito, nomeadamente para as que utilizam métodos de ratings internos na análise de risco de crédito e apresentam baixos rácios ao nível do seu capital (ex: Tier 1). Para melhor compreender o processo de formação do pricing associado ao crédito, realizei junto duma entidade bancária nacional (MillenniumBCP), uma recolha de dados, relativos às operações de crédito de modo a utilizar esses dados no cálculo do spreade demonstrar a importâncias das condicionantes implícitas, sem esquecer o relacionamento com o cliente.
This study is an analysis on how pricingassociated to credit, better known as spread, and its key features, is formed in the Portuguese credit market. Through a brief analysis of the credit market it ispossible to observe the increasing difficulties, whether in credit or in its obtainingprocess by families, enterprises and banks. As the Portuguese market is highly concentrated, sharing information is reduced, furthermore reflecting the difficulties in obtaining credit. With Basel II Agreement and the presentation of thenew Basel III the setting of factors that condition the credit is increasingly importantfor credit institutions, namely for those which use internal ratings in the analysis of credit risk and have low ratios on the level of its capital (ex: Tier 1). To better understand the formation process of pricing associated to credit, i collected data in a national bank related (MillenniumBCP) to credit operations in order to use these data to calculate the spread and show the importance of restrictions implied, without forgetting the relationship with the customer.

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Oliveira, Maria Beatriz Canelas de. « Determinantes da recuperação do crédito vencido em Portugal : o caso das sociedades não financeiras ». Master's thesis, 2017. http://hdl.handle.net/10071/16103.

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Em 2007, a crise do "Subprime" colocou em causa não só a sustentabilidade económica e financeira dos Estados Unidos da América, mas também a do sistema financeiro global. A partir do momento em que a economia mundial começou a colapsar, começaram a surgir enormes dificuldades e restrições à obtenção de crédito. Neste contexto, o poder de compra dos agentes reduziu drasticamente, proporcionando desta forma, vários obstáculos ao pagamento dos seus compromissos perante as instituições bancárias, desta feita, houve um incremento exponencial do número de devedores em situação de incumprimento. Em Portugal, a origem da crise financeira deveu-se a uma combinação de desequilíbrios macroeconómicos, finanças públicas insustentáveis e elevada dívida pública e privada. Em abril de 2011, Portugal necessitou de recorrer a um pedido de ajuda externa, sendo o FMI e o BCE as entidades que prestaram o auxílio. A investigação tem como foco observar o comportamento da recuperação de crédito em Portugal, através da criação de uma "proxy", e testar o impacto de algumas determinantes macroeconómicas, escolhidas com base em investigações anteriores, na taxa de recuperação de crédito. A análise empírica confirma as conclusões de alguns autores: o montante de empréstimos concedidos a Sociedades Não Financeiras tem um efeito negativo na recuperação do crédito vencido, e o aumento da taxa de crescimento do PIB potencia a recuperação do crédito.
In 2007, the Subprime crisis disrupted not only the economic and financial sustainability of the United States of America, but also the global financial system's. From the moment when the world economy started to collapse, it began to emerge great difficulties and restrictions to the lending of credit. Within this context, the agents' buying power decreased drastically, giving rise to several obstacles on the payment process of their compromises to the banking institutions, leading then to an exponential increase of the debtors number in a non-compliance situation. In Portugal, the financial crisis' origin was due to a combination of macroeconomic imbalances, unsustainable public financing and high private and public debts. In April 2011, Portugal had the need to appeal to an external aid application, being the IMF and the ECP the entities that provided such support. The investigation focuses on the observation of the debt recovering behaviour in Portugal, through a proxy creation, and on testing the impact of a few macroeconomic determinants, chosen on a basis of previous investigations, namely on the credit recovery rate. The empirical analysis confirms the conclusions of several authors: the amount of loans conceived to Non Financial Societies has a negative effect on the overdue credit recovery, and the GDP's growth rate increase enhances the credit recovery.

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Teixeira, Andreia Manuela Martins. « Does trade credit facilitate access to bank finance ? : an empirical evidence from Portuguese and Spanish small medium size enterprises ». Master's thesis, 2008. http://hdl.handle.net/10400.6/2929.

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This paper examines if trade credit could be considered as a substitute and/or a complement to bank credit in order to assess the existence of credit rationing. Using a panel dataset of 468 and 7019 Portuguese and Spanish small medium size enterprises, in the period 1998-2006, and controlling for endogeneity problems by using GMM estimators, the results confirm the existence of credit rationing, since the substitution hypothesis is confirmed. This effect is particularly strong for firms that maintaining an exclusive relationship with one bank, which indicate a greater severity of adverse selection problems for those firms. Although the substitution hypothesis is confirmed, the results seem indicate that the substitution and complementary hypothesis are not mutually exclusive, especially for a specific group of firms: the younger and smaller firms. In line with the theories that emphasize the informational role of trade credit, due the informative advantage of suppliers, our empirical results confirm that trade credit allow the younger and smaller firms to improve their reputation, as trade credit reveals the private information of the supplier to the bank, in turn, banks can update their beliefs about customer default risk and agree to increase bank credit.
O objectivo deste trabalho de investigação consiste em analisar se o crédito comercial obtido junto dos fornecedores e o endividamento bancário são considerados duas fontes de financiamento substitutas e/ou complementares. Usando uma amostra em dados painel de 468 e 7019 pequenas e médias empresas (PME) Portuguesas e Espanholas respectivamente, e recorrendo ao método de estimação GMM, para controlar potenciais problemas de endogeneidade, os resultados confirmam a hipótese de substituição, isto é, as empresas recorrem ao crédito junto dos fornecedores quando vêm restringido o seu acesso ao financiamento junto dos bancos. Este racionamento no acesso ao crédito bancário é particularmente relevante para as empresas que mantêm uma relação de monopólio (negoceiam com apenas um banco), o que indicia maiores problemas de selecção adversa e risco moral para estas empresas. Todavia, apesar de a hipótese de substituição ser confirmada, a evidência empírica aponta para o facto de que as hipóteses de substituição e complementaridade não serem mutuamente exclusivas, em particular para um grupo específico de empresas: as empresas mais jovens e mais pequenas. Em consonância com as teorias que enfatizam o conteúdo informativo veiculado pelo crédito comercial (qualidade da gestão, nível de risco do cliente), os resultados obtidos confirmam que o recurso ao crédito concedido pelos fornecedores ajuda as empresas mais jovens e mais pequenas a consolidarem a sua reputação no mercado de crédito. O montante de crédito comercial obtido pode ser visto como um sinal que veicula a informação privada detida pelo fornecedor aos bancos a baixo custo. Neste contexto, os bancos mostram-se mais predispostos a conceder crédito.

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Sousa, Mafalda Passanha de Muller e. « The (new) role of companies in society - a case study of a specialized credit provider in Portugal ». Master's thesis, 2020. http://hdl.handle.net/10362/104031.

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The purpose of this Work Project is to understand what it takesto position a specialized credit provider as having asocietal rolein the current Portuguesecontext.To address this challenge, a diagnosis was conducted, which contains a sectorial context analysis, a benchmark, a stakeholder consultation, as well as aperformance evaluation. A proposal fora societal positioning anda sustainability strategy are provided so that the company can have an impact in the current Portuguese context.

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Varejão, Ana Antónia da Silva. « Relationship lending and SME finance in Portugal : the effect of long-term bank relationship on credit terms ». Master's thesis, 2020. http://hdl.handle.net/10400.14/31873.

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A função da banca de relação tem sido objeto de intenso debate nos últimos anos. Apesar dos inúmeros estudos realizados, as fontes específicas que determinam o valor das relações bancárias são ambíguas. No entanto, muitos estudos demonstram resultados de que um relacionamento bancário próximo e de longo prazo é desejável para pequenas e médias empresas. Com base numa amostra de micro, pequenas e médias empresas (PME) financiadas por um banco português para os anos de 2018 e 2019, esta dissertação de mestrado visa estudar qual o efeito da relação bancária – representada por duas variáveis, a duração da relação e a concentração de crédito que uma determinada firma apresenta na instituição em estudo - nas condições de crédito, tendo como efeito esperado um maior limite de crédito, menor prémio de risco e menor garantia fornecida em relação ao valor do crédito. Os resultados obtidos resumem-se nos seguintes. Primeiro, uma maior concentração de empréstimos de uma PME com o Banco tende a diminuir o prémio de risco do crédito e a aumentar o seu limite de crédito. Segundo, o relacionamento bancário de longo prazo por si só não é significativo para que empresas possam obter melhores termos de crédito; de fato, os relacionamentos bancários de curta duração tendem a aumentar o limite de crédito de um empréstimo e diminuir o montante das suas garantias. Terceiro, as empresas de baixo risco oferecem mais garantias do que as empresas de alto risco, o que implica a existência de um efeito de sinalização.
The role of relationship lending has been a subject of debate in recent years. Despite the numerous studies conducted, the specific causes of the determinants of the value of relationship lending are ambiguous. However, many studies show results that a close and long-term bank relationship is desirable for small firms. Based on a sample of micro, small and medium-sized enterprises (SMEs) financed by a portuguese bank for the year of 2018 and 2019, this master thesis aims to study the effect of long-term bank relationships - represented by 2 variables, the duration of the relationship and the borrowing concentration of the firm - on credit terms, i.e. higher credit limit, lower risk premium and lower collateral provided in relation to the credit amount. Our main findings are the following. First, the borrowing concentration of the firm with the bank tend to lower the spread of the credit and lean toward to an increase of the credit limit of a loan. Second, long term banking relationship alone is not important for firms to obtain better credit terms, in fact short lasting banking relationships tend to increase the credit limit of a loan and decrease the amount of collateral. Third, low-risk borrowers put up more collateral than high-risk borrowers, which implies the existence of a signalling effect.

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Morais, Hélder José Comunhas. « O sistema de shadow banking em Portugal ». Master's thesis, 2014. http://hdl.handle.net/10400.14/19252.

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A recente crise financeira de 2007-2008 que emergiu nos Estados Unidos da América e subsequente crise de dívida soberana na zona euro, direcionou atenções para um conjunto de instituições e atividades que até então não eram objeto de regulação e supervisão. Sistema que rapidamente foi cunhado como the shadow banking system. Com o presente estudo pretende-se estimar a dimensão deste sistema no contexto do sistema financeiro português e da economia nacional, efetuando-se uma comparação com outros sistemas de shadow banking de países da zona euro, afetados pela crise de dívida soberana. Para atingir os objetivos identificados recorreu-se à utilização de dados flow of funds, de forma a isolar e medir as instituições apontadas pela literatura como shadow banks. Conclui-se que o sistema de shadow banking em Portugal representava cerca de 106 mil milhões de euros em 2013, correspondendo a 21% do total de ativos detidos pelo sistema bancário e cerca de 64% do PIB. Estes valores são inferiores quando comparados com os valores médios globais, bem como com os valores obtidos para Espanha, França, Irlanda e Itália. No entanto, na Grécia, o sistema de shadow banking apresenta uma dimensão relativamente inferior.
The global financial crisis of 2007-2008 and the subsequent European sovereign debt crisis directed attention to a set of institutions and activities that were previously not subject to regulation and supervision, the so-called ‘shadow banking system’. With this study, we intend to estimate the size of this system in the framework of Portuguese financial institutions and the national economy and compare it with the shadow banking systems of other countries recently affected by the European sovereign debt crisis. To reach the objectives, we make use of flow of funds data, in order to isolate and measure the institutions identified by the literature as shadow banks. We conclude that the shadow banking system in Portugal amounted to € 106 billion in 2013, representing 21% of total assets held by the banking system and about 64% of GDP. These values are lower when compared with the global average values, as well as with the values obtained for Spain, France, Ireland and Italy. Contrary, the values obtained for the Greek shadow banking system are significantly lower.

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Maia, Ana Sofia Pires. « Credit card consumption in the portuguese market ». Master's thesis, 2021. http://hdl.handle.net/10400.14/35151.

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This dissertation is a project developed with the company Unicre, that is a Portuguese credit union, with the purpose of understanding the behaviours and choices of Portuguese customers regarding credit cards and provide significant insights about who are its potential clients and how to target them. In this sense, an online survey was developed and shared in order to collect the data needed that was then analysed through a hypothesis testing and a cluster analysis. The results revealed that debit cards are the preferred payment choice of Portuguese that fear the usage of credit cards. When looking for a credit card, customers go to their current banks and annuity appears as the most valuable card attribute for them. Three clusters were built, and considering the profitability level, Outliers are the recommended target to Unicre, that attribute a great importance to culture, travelling and nature. Based on these findings, eleven recommendations have been proposed such as launch a pre-paid card that works like a debit card, develop an advertisement campaign focusing on the absence of annuity in Unicre’s credit cards, change customers’ perceptions by building an informal relationship based on trust using the social media to clarify doubts and to provide advices to customers, and to create partnerships with companies such as booking, ticket-line and travel agencies to attract Outliers by offering benefits that meet their most valuable life experiences.
Esta tese consiste num projeto desenvolvido com a empresa Unicre, que é uma instituição financeira de crédito portuguesa, com o propósito de compreender o comportamento e as escolhas dos consumidores portugueses relativamente aos cartões de crédito de forma a proporcionar informações relevantes sobre quem são os potenciais clientes e de como os atrair. Neste sentido, um questionário online foi desenvolvido para recolher os dados necessários para serem depois analisados através de um teste de hipóteses e de uma análise de clusters. Os resultados revelaram que os cartões de débito são a primeira escolha dos portugueses que sentem receio de usar o cartão de crédito. Estes, quando procuram um cartão de crédito, dirigem-se ao seu banco atual, considerando a anuidade a caraterística mais importante do cartão. Três clusters foram formados e, baseado no nível de rentabilidade, os Outliers são o segmento recomendado para a Unicre, que atribuem uma grande importância à cultura, às viagens e à natureza. Com base nestes resultados, onze recomendações foram propostas tais como lançar um cartão pré-pago que funcione como um cartão de débito, desenvolver uma campanha publicitária focada na ausência de anuidade nos cartões Unicre, mudar as perceções dos consumidores construindo com eles uma relação informal baseada na confiança, usando as redes sociais para esclarecer dúvidas e dar conselhos e, criar parcerias com empresas como a booking, a ticket-line e agências de viagens de modo a atrair os Outliers oferecendo benefícios que vão de encontro às experiências de vida mais valorizadas por estes.

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Cabral, Telma Carina Santos. « Credit spreads determinants in Portugal : an empirical analysis of the main drivers of spreads to non-financial organizations ». Master's thesis, 2013. http://hdl.handle.net/10071/7642.

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Résumé :

O início do século XXI foi marcado por uma enorme crise financeira mundial, que provocou recessão e deterioração no sistema financeiro nos Estados Unidos e na Europa. Com o agravamento da situação económica, juntamente com o fortalecimento da crise da dívida soberana, os bancos também sofreram fortes impactes negativos. Além disso, o aumento da incerteza provocado pela deterioração da economia levou a que os riscos associados aos empréstimos se tornassem cada vez maiores, levando os bancos a aumentarem os spreads associados aos empréstimos às sociedades não financeiras. Esta dissertação tem como objetivo compreender os motivos que levaram os spreads aplicados pelos bancos Portugueses, depois do início da crise financeira mundial, a aumentar significativamente, especificamente no segmento das empresas não financeiras. Neste sentido, o trabalho consiste numa análise empírica aos determinantes do spread de crédito dos empréstimos às empresas; os resultados obtidos permitem compreender o comportamento dos spreads aplicados pelos bancos, e encontrar os determinantes mais relevantes que explicam o aumento dos spreads em Portugal, após o início da crise financeira. Com base numa amostra representativa correspondente ao período entre Março de 2003 e Junho de 2013, confirma-se que a variável Euribor a 3 meses e a taxa de incumprimento das sociedades não financeiras são estatisticamente significativas para explicarem as variações do spread. Esta evidência é referente ao cenário de crise económica e de recessão considerado neste estudo.
The beginning of the twenty-first century was characterized by a huge financial crisis worldwide, which triggered recession and negative consequences for the financial system in the United States and in Europe. With the worsening of the economic situation, along with the strengthening of the sovereign debt crisis, banks also suffered strong negative impacts. In addition, the greater uncertainty prompted by the deterioration of the economy caused risks associated with loans to become increasingly higher, leading banks to raise the spreads supported by non-financial organizations. This dissertation aims to understand why spreads applied by Portuguese banks after the emergence of the worldwide financial crisis increased significantly, more specifically in the non-financial organizations segment. In that sense, the work comprises an empirical analysis of credit spread determinants of loans for non-financial organizations; the results allow us to understand the behavior of the factors that determine banks’ spread, and to find the most relevant drivers which can explain the increase of spreads in Portugal, after the eruption of the financial crisis. Using data from March 2003 through June 2013, we confirm that the 3-month Euribor rate and the default rate of non-financial corporations are statistically relevant in explaining the variations of the spread. Such evidence holds in a scenario of economic crisis and economic downturn such as the one considered in this study.

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Fontes, Carolina Teresa Silvestre. « The macroeconomic effects of the unconventional monetary policy of the ECB on credit channel : the case of Portugal ». Master's thesis, 2020. http://hdl.handle.net/10071/21659.

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With the purpose of controlling inflation, the ECB applies conventional monetary policy measures. However, in the aftermath of the crisis in 2008, interest rates reached 0% and the conventional measures were no longer available, leading to a period of unconventional monetary policy. This study evaluates the macroeconomic effects of the unconventional monetary policy on the credit channel in Portugal between January 2008 and March 2019, under an ARDL econometric model. It relies on monthly data and estimates six equations for credit granted (total loans, loans to non-financial corporations; loans to general government; loans to households; loans for house purchase; loans for consumption and other lending), using six independent variables: Euribor 3 months, HIPC, IPI, Risk Free Rate of 10-years Government Bonds, a dummy for changes on conventional monetary policy and a dummy for changes on unconventional monetary policy. The findings suggest that changes on unconventional monetary policy have a positive effect on the credit concession, but only with regard to household (where it causes an increase of 0.13%) and, particularly, to house purchase (where it causes an increase of 0.15%). For the remaining types of credit, there is no evidence of a statistically significant relationship. Finally, the results indicate that IPI and YIELD have the expected impact on credit. However, Euribor 3 months and HIPC have a positive effect on credit concession, contrary to the literature. This might suggest that economic agents may expect further increases in the interest rate by the ECB and therefore anticipate their demand by credit.
De forma a controlar a inflação, o BCE aplica medidas de política convencional. Contudo, em resultado da crise de 2008, as taxas de juro atingiram 0% e foi necessário aplicar medidas de política monetária não convencional. Este estudo avalia os efeitos macroeconómicos da política não convencional no crédito concedido em Portugal entre janeiro de 2008 e março de 2019, através de um modelo ARDL. Baseia-se em dados mensais e estima seis equações para o crédito (total; a sociedades não financeiras; às administrações públicas; aos particulares; à habitação; ao consumo e outros fins), usando seis variáveis independentes: Euribor a 3 meses, taxa de inflação, produção industrial, taxa das obrigações do Tesouro a 10 anos, uma dummy para as alterações convencionais e uma dummy para as alterações não convencionais. Os resultados sugerem que a política não convencional tem um efeito positivo na concessão de crédito, contudo apenas para crédito aos particulares (causando um aumento de 0.13%) e, particularmente, no crédito à habitação (causando um aumento de 0.15%). Para os restantes créditos, não existe evidência de uma relação estatisticamente significativa. Por último, verifica-se que a produção industrial e a taxa de juro das obrigações do Tesouro a 10 anos apresentam os sinais expectáveis. Contudo, a Euribor a 3 meses e a taxa de inflação apresentam efeitos positivos na concessão de crédito, contrariamente à literatura. Este facto pode sugerir que os agentes económicos antecipam a sua procura por crédito sempre que são expectáveis futuros aumentos das taxas de juro por parte do BCE.

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Crispim, Daniela Alexandra Almeida. « Auditoria voluntária e a gestão dos resultados : o caso das pequenas empresas em Portugal ». Master's thesis, 2016. http://hdl.handle.net/10071/13245.

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Résumé :

De acordo com a investigação empírica, os gestores tendem a incorrer a manipulações de resultados por forma a obterem benefícios próprios, quer a nível de prémios quer a nível de reputação, na medida em que conseguem bons resultados para a empresa. Neste sentido, a regulamentação exige que empresas que atinjam determinados limites sejam obrigadas a efetuar uma auditoria independente as contas. No entanto, existem empresas que apesar de não serem obrigadas pelo normativo português a adotar auditoria recorrem à mesma. Assim, analiso qual o impacto da auditoria adotada de forma voluntária na manipulação de resultados, medida pelo Modelo de Jones Modificado por Kothari et al. (2005). Para tal, recorri à Amadeus database 2015 onde recolhi uma amostra de pequenas empresas portuguesas entre os anos de 2006 e 2014. Os resultados obtidos indicam que no caso das pequenas empresas Portuguesas o facto de uma empresa adotar auditoria de forma voluntária não tem influência na manipulação dos resultados. No entanto fatores associados ao crédito podem levar a manipulação de resultados por parte da gestão, nomeadamente no que respeita a obtenção de custos de financiamento mais reduzidos.
According with previous literature management incurs in earnings management with the goal of get own benefits whether to catch higher awards whether to get better reputation. In order to control this situation governance demand that companies that exceed some limits adopt mandatory audit. Although some companies incurs in voluntary audit. Thus, we will examine the impact of voluntary audit in earnings management, measured by Modified Jones model by Kothari et al. (2005). We use Amadeus database 2015 and collect data about Portuguese companies between 2006 and 2014. Our results demonstrate that voluntary audit does not impact with earning management in the case of Portuguese companies. However credit factors could lead to earning manipulation by management. Namely about get lower credit costs.

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Seixas, José Francisco Pereira da Silva Ferreira. « The Global Financial Crisis and the European Sovereign Debt Crisis revisited from the perspective of credit supply in Portugal ». Master's thesis, 2015. https://repositorio-aberto.up.pt/handle/10216/81605.

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Seixas, José Francisco Pereira da Silva Ferreira. « The Global Financial Crisis and the European Sovereign Debt Crisis revisited from the perspective of credit supply in Portugal ». Dissertação, 2015. https://repositorio-aberto.up.pt/handle/10216/81605.

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Furtado, Ivo Miguel de Andrade Álvares. « Financing conditions and sustainability of SMEs in Portugal ». Master's thesis, 2015. http://hdl.handle.net/10071/12091.

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JEL Classification: G21, G32
Bearing in mind the vital role played by Small and Medium-sized Enterprises (SMEs) in the economy of Portugal and many other countries, the increase in the number of companies in a process of bankruptcy and the shortened amount of long-term loans granted to SMEs during the period of economic downturn, this research paper aims to investigate to what extent the level of access to finance for SMEs restricts its sustainability. For this purpose, it is developed an econometric model that uses indicators of financing conditions to which companies are subject and relates to representative financial ratios of the concept of sustainability. The model uses aggregate data collected from all companies operating in the country during the period under review and is applied twice in order to ensure that the results point in the same direction in both cases. Firstly, the data is organized by region and then, with a more extensive set of data, it is organized by industry. The findings reveal that longterm loans have a positive impact in the following accounting categories of SMEs: profitability, coverage and activity, thereby contributing to an improvement in their financial sustainability in these areas. However, at the same time, an increase in financial leverage is also registered, which is considered undesirable for the sustainability of companies. In addition, when compared to SMEs, large companies show a less strong impact on all ratios considered in the analysis.
Tendo em conta o papel vital desempenhado pelas Pequenas e Médias Empresas (PME) na economia Portuguesa e em muitos outros países, o aumento do número de empresas em processo de falência e a redução do montante de empréstimos de longo prazo concedido às PME durante o período de crise económica, este trabalho de investigação tem como principal objetivo apurar em que medida o nível de acesso ao financiamento das PME restringe a sua sustentabilidade. Para tal, é desenvolvido um modelo econométrico que utiliza métricas indicadoras das condições de financiamento a que as empresas se encontram sujeitas e relaciona com rácios financeiros representativos do conceito de sustentabilidade. O modelo utiliza dados agregados recolhidos a partir de todas as empresas a operar no país durante o período em análise e é aplicado duas vezes, a fim de assegurar que os resultados apontam na mesma direcção em ambos os casos. Em primeiro lugar, os dados são organizados por região e, em seguida, com um conjunto de dados mais extenso, são organizados por sector de actividade. Os resultados revelam que os empréstimos de longo prazo produzem um impacto positivo nas seguintes categorias contabilísticas das PME: rentabilidade, cobertura e actividade, contribuindo assim para uma melhoria da sua sustentabilidade financeira nessas áreas. Contudo, ao mesmo tempo é registado um aumento da alavancagem financeira, que é considerado indesejável para a sustentabilidade das empresas. Além disso, os resultados indicam ainda um impacto menos forte sobre as empresas de grande dimensão em todos os rácios considerados na análise, quando comparadas com as PME.

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Rufino, Inês Filipa André. « Crédito e crescimento económico em Portugal : análise da causalidade ». Master's thesis, 2017. http://hdl.handle.net/10071/15218.

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Résumé :

Nos últimos anos, o crédito tem vindo a revelar-se uma variável fundamental na interpretação das flutuações da economia. Este facto deriva do aumento da dependência das economias relativamente ao crédito, principalmente, aquando da crise económica e financeira e posterior recessão. Acredita-se que este período foi estimulado pelo aumento excessivo de crédito, incrementação do endividamento externo e, "a posteriori", pela implementação de políticas restritivas face ao crédito, que terão dificultado a recuperação de algumas economias. O presente estudo empírico tem como objetivo averiguar a relação existente entre o crédito atribuído ao setor privado e a evolução do produto real em Portugal entre o primeiro trimestre de 1998 e o primeiro trimestre de 2017. Pretende-se analisar se o crédito ajuda a prever as flutuações do ciclo económico, assim como, se o crédito, a longo prazo, é um fator decisivo do crescimento económico, controlando o efeito do financiamento externo. Para estudar os dois efeitos anteriormente descritos, utilizou-se metodologias de séries cronológicas, nomeadamente, estimação de modelos VAR e VECM. Os resultados obtidos sugerem que o crédito contém informações que ajudam a prever as flutuações do ciclo económico, independentemente do efeito externo. Em equilíbrio de longo prazo, e apesar de financiado, essencialmente, pelo exterior, o crédito contribui, positivamente, para o crescimento económico em Portugal. Assim, o crédito atribuído ao setor privado revelou-se um fator crucial na estabilização e expansão da economia portuguesa.
The credit has been proving to be a determining factor of economic fluctuations, since this contains information about the economic activity. This statement derives from the increased dependence of economies with regard to credit, especially during the crisis and subsequent recession. It is believed that this period was stimulated by the excessive increase of credit, increased external debt, and, "a posteriori", by the implementation of restrictive policies due to the credit, which will have made difficult the recuperation of some economies. This empirical study aims to investigate the relationship between the credit assigned to the private sector and the evolution of the actual Gross Domestic Product (GDP) in Portugal from the first quarter of 1998 and the first quarter of 2017. The goal is to examine whether the credit helps predict the business cycle fluctuations and, in the long term, whether it is a decisive factor of economic growth, controlling the effect of external funding. To study these two effects, time series methodologies were used, in particular VAR and VECM estimation models. The results suggest that the credit contains information that helps predict the fluctuations of the business cycle, regardless of the external effect. In balance of long term, and although funded mainly from the outside, the credit contributes positively to the economic growth in Portugal. In this way, the credit assigned to the private sector revealed itself a crucial factor in stabilization and expansion of the Portuguese economy.

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Geraldes, Helena Susana Amaral. « Determinants of default : empirical evidence from portuguese small and medium-sized manufacturing firms ». Master's thesis, 2010. http://hdl.handle.net/10400.6/2905.

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Résumé :

Previous studies focus on modelling credit default in the bank perspective when analysing the bank-customer relationship. Inversely, this paper aims to develop a credit scoring model that could be used by SMEs, and that improves their knowledge about their default risk. Using data of 1260 Portuguese Manufacturing SMEs, over the period of 1998-2006, the results show that the probability of non-default is an increasing function of profitability, liquidity, coverage and activity, and a decreasing function of leverage. Concerning qualitative factors, the results report that smaller firms and firms with just one bank relationship have a higher probability of default. The analysis of management quality and ownership factors demonstrate that firms where the owner is at the same time the manager and non-family firms are more financially secure in terms of the Probability of Non-Default. Moreover, the performance and qualitative measures for the model developed show that the model is accurate.

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FU, Yu-Ching, et 傅有慶. « The Hedgeing Performance of Credit Default Swaps for under the European Sovereign Bond : Evidence from Italy, Spain, Portugal and Greece ». Thesis, 2016. http://ndltd.ncl.edu.tw/handle/pfsb6m.

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Résumé :

碩士
淡江大學
財務金融學系碩士在職專班
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The global financial tsunami caused by a series of events of default and changeable economic turbulence, investors face many uncertainties in the financial markets and rising credit risk, making investment decisions and rewards more difficult, choose effective hedging tools to reduce investment risks and preserve asset values, is an important issue. In addition to investing in Sovereign Bonds as a financial haven, a significant increase in the demand for credit derivatives and Credit Default Swaps (CDS) that provides credit default protection, investors avoid credit risks the most important tool. The study selects Europe debt crisis in the financial fluctuations big in the euro area countries of Italy, Spain, Portugal and Greece, four a national for research object, since on March 1, 2007 to October 31, 2015 for research during, discussion investors investment Sovereign Bonds and the to Credit Default Swaps, financial tool for hedge combination, its remuneration and the hedge performance changes situation, and analysis investment of risk changes can effective control, play dispersed risk function. The empirical results found, investment Sovereign Bonds and through Credit Default Swaps for hedge combination, Portugal risk fluctuations range variable big, in the country more not for; In Italy, Spain and Greece, it’s hedge combination can brings help to remuneration rate and the risk fluctuations, increased investors’s remuneration or reduced loss, narrowed risk fluctuations of effect, so for three a national of investment market using.

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Marcos, Joana Filipa da Cruz. « Fundos de titularização de crédito em Portugal : perspectiva do emitente e investidor ». Master's thesis, 2012. http://hdl.handle.net/10071/5055.

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Asset securitization has become a key element in raising funds in both foreign and domestic capital markets. It emerged in the seventies in the U.S.A. and in Europe, and in the recent years we have seen a significant increase in volume and value of emissions of assets securitization. The goal of this work is to study the underlying reasons for this outstanding evolution, as well as to clarify the concept of asset securitization, to describe the process of financing operations and describe the evolution of this product in the Portuguese market. We analyze the case se of an issuance of Residential Mortgage Back Securities by a large Portuguese bank, in which we will focus on the roll out of the operation and its market performance. After the subprime crises, the demand for this product has fall, prices have decreased and yields have increased, providing a good return for the level of rating. Asset securitization is considered as a means of alternative financing, has proved to be a very useful tool which allows reconciling the goals and needs of investors, issuers and market.
A titularização de activos tornou-se num instrumento essencial na angariação de recursos nos mercados de capitais internacionais e também nacionais. Desde que surgiu na década de 70 nos E.U.A. e na Europa, tem-se assistido ao crescimento em volume e quantidade das emissões de operações de titularização de activos. Estudar as razões deste fantástico desempenho é o objectivo deste trabalho. O presente estudo pretendeu clarificar o conceito de titularização de activos, descrever o processo desta operação de financiamento e apresentar a evolução do mercado português deste produto. Procurou-se também analisar os fundos de titularização de créditos, modalidade bastante desenvolvida em Portugal, através da apresentação de um caso real de uma emissão de Residencial Mortgage Back Securities, analisando a construção da operação e a sua performance no mercado. A titularização de activos, considerada como meio de financiamento alternativo, demonstrou ser uma óptima ferramenta para conciliar objectivos e necessidades entre investidores, emitentes e mercado.

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Matos, Vera Alexandra Meireles. « O endividamento motivado pela conduta das instituições financeiras ». Master's thesis, 2013. http://hdl.handle.net/10071/8978.

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Classificação JEL: G01, G21, G23
Nas economias modernas, o financiamento a crédito contribui para fomentar o investimento e consumo privados, bem como dar suporte à coordenação inter-temporal da disponibilidades e necessidades financeiras entre os agentes, sendo, por isso, um dos principais fatores de aperfeiçoamento dos mercados. Porém, a atual crise económico-financeira, iniciada em 2007 nos EUA, trouxe novas dúvidas sobre o verdadeiro contributo do sector para o sistema económico. Esse evento e as suas consequências evidenciaram que, apesar da concessão de crédito facilitar e infraestruturar o crescimento económico, o risco sistémico implicado neste tipo de operações financeiras, pode colocar em causa de maneira determinante a sustentabilidade do sistema económico como um todo. A presente dissertação tem como objetivo compreender qual o impacto da conduta das instituições financeiras de crédito sobre o endividamento das famílias portuguesas. São apresentados e discutidos dados sobre a evolução do funcionamento da concessão de crédito ao consumo. Tendo por um entendimento do enquadramento legal e regulatório em vigor, explora-se como o desenvolvimento do mercado financeiro contribuiu para o endividamento e o incumprimento entre as famílias ao longo dos últimos anos. Observam-se várias instâncias que sugerem um excesso de inovação e de agressividade comercial por parte dos agentes do sector. As ligações, quantitativas e qualitativas, que são apuradas entre o comportamento dos bancos e outros agentes e do endividamento privado levantam renovadas preocupações do ponto de vista normativo.
In modern economies, financing credit helps to foster private investment and consumption , as well as support the inter- temporal availability and financial needs among the agents , and therefore one of the main factors of market improvement . However, the current economic and financial crisis, which began in 2007 in the U.S., brought new doubts about the true contribution of the sector to the economic system. This event and its aftermath showed that regardless of the lending infrastructural and facilitate economic growth , systemic risk involved in this type of financial transactions , may call into question so determining the sustainability of the economic system as a whole. This dissertation aims to understand what impact the conduct of financial institutions credit on the indebtedness of Portuguese families. Are presented and discussed data on the evolution of the functioning of credit to consumption. By having an understanding of the legal and regulatory framework in place, we explore how the development of the financial market contributed to the indebtedness and default among families over the past few years. There were several instances that suggest an excess of innovation and aggressive marketing on the part of the actors. Connections, quantitative and qualitative , that are determined between the behavior of banks and other agents and private debt raised renewed concerns the normative point of view

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Rosero, Catalina Serrano. « The impact of the COVID-19 crisis on the credit risk of the accommodation services sector in Portugal : a contingent claims approach ». Master's thesis, 2021. http://hdl.handle.net/10400.14/35828.

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This dissertation aims to study the impact of the COVID-19 crisis on the credit risk of the accommodation services sector in Portugal using a structural model based on the one developed by Eisdorfer, Goyal, & Zhdanov (2019). Three major changes were implemented in the model: i) it was adapted to assess the impact of the pandemic crisis, ii) it was considered that firms have a cash account, and iii) a different decomposition of operating costs was made. Using the Central Balance Sheet - Harmonized Panel (CBHP) and the Fast and Exceptional Enterprise Survey (COVID-IREE) databases it was possible to implement the model to private Portuguese firms. The study is performed on four representative firms, that were constructed using a hybrid machine learning approach. The clustering variables - Adjusted Return on Assets, Fixed-Asset Turnover, Current Ratio and Long-Term Debt - were selected aiming to contemplate a different aspect regarding the firms’ pre-COVID-19 financial situation. While the results obtained indicate that all of the representative firms would see a decrease in their distance to default due to the pandemic shock, the dimension of the effect is heterogeneous on the four studied firms. The results also seem to confirm the intuition that firms with a better cash position before the shock suffer a less negative impact on their levels of credit risk. Additionally, less fixed obligations seem to influence firm’s chances of survival.
Esta dissertação tem o objetivo de estudar os impactos da crise de COVID-19 no risco de crédito no setor de alojamento em Portugal utilizando um modelo estrutural baseado naquele desenvolvido por Eisdorfer, Goyal, & Zhdanov (2019). Três alterações principais foram implementadas no modelo: i) ele foi adaptado para medir o impacto da crise da pandemia, ii) foi considerado que as empresas possuem uma conta de caixa, e iii) uma decomposição diferente para os custos operacionais foi feita. As bases de dados Central de Balanços (CBHP) e Inquérito Rápido e Excecional às Empresas (COVID-IREE) foram utilizadas para implementar o modelo para empresas privadas portuguesas. O estudo foi realizado em quatro empresas representativas, que foram contruídas utilizando um método híbrido de agrupamento com machine learning. As variáveis de agrupamento escolhidas – Retorno de Ativos Ajustado, Turnover de Ativos Fixos, Rácio de Liquidez, e Dívida de Longo Prazo – foram selecionadas com o objetivo de contemplar diferentes aspetos referentes à situação financeira das empresas pré-COVID-19. Apesar de todas as empresas representativas registarem uma redução na sua distância ao incumprimento em resultado do choque pandêmico, a dimensão do efeito é heterogêneo nas quatro empresas estudadas. Os resultados também parecem confirmar a intuição de que empresas com uma posição de caixa melhor antes do choque sofrem um impacto menos negativo nos seus níveis de risco de crédito. Além disso, ter obrigações fixas mais baixas parece influenciar as chances da empresa de sobrevivência.

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