Tesis: "Finance verte"

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Glavas, Dejan. "Why do firms issue green bonds?" Electronic Thesis or Diss., Paris 1, 2020. http://www.theses.fr/2020PA01E041.

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Cette thèse porte sur le marché des obligations vertes et les motivations qui poussent les entreprises à émettre cette nouvelle forme d’instruments financiers. Trois grandes hypothèses ont été émises pour expliquer les motivations des émetteurs d’obligations vertes. Selon la première hypothèse appelée « création de valeur à long-terme », les émetteurs d’obligations vertes cherchent à créer de la valeur actionnariale en investissant dans des technologies vertes. Selon la seconde hypothèse appelée « délégation de philanthropie », une entreprise émet une obligation verte pour répondre à la pression de ses parties prenantes. Selon la dernière hypothèse appelée « problèmes d’agence », un manager d’entreprise émettrice d’obligations vertes chercherait à servir ses intérêts propres plutôt que ceux de l’entreprise. Cette thèse vise à tester ces hypothèses par le biais de trois articles empiriques et d’un article de synthèse situé en annexe
This thesis topic is the green bond market and the incentives pushing firms into issuing this new type of security. Three key hypotheses were stated to explain the motive for a firm to issue a green bond. The first hypothesis (“long-term value creation”) asserts green bond issuers invest in green technologies to generate long-term value. The second hypothesis (“delegated philanthropy”), professes stakeholder pressure engenders the fundamental reason for a firm to issue green bonds. The third hypothesis (“agency view”) contends that managers of green bond issuing firms serve their own objectives. This thesis aims at testing these hypotheses through three empirical articles and a synthesis article added in the appendix

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Bao, Li. "Three Essays on Green Finance". Electronic Thesis or Diss., Toulouse 1, 2023. http://www.theses.fr/2023TOU10003.

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Resumen

Résumé en français non communiqué par l'auteur
Firms are facing increasing expectations to address environmental issues, yet the conflicting goals of shareholder value-maximization and the costs of pollution prevention present significant challenges. This thesis explores two potential solutions: the long-term benefits of firms' early adoption of green practices and the preference of investors for green firms.The first chapter studies the long-term benefits that early adopters of green practices can obtain. Specifically, it investigates the impact of heightened enforcement of air pollution abatement regulations by local governments on the financial performance of Chinese listed firms. Using a two-stage least squares methodology, the study analyzes the impact of increased pollution control actions resulting from the transfer of monitoring station control rights from local governments to the central government. It compares the profitability of firms that implemented green practices early with those that did not. The findings reveal that firms with early green actions experience an increase in profitability, primarily attributed to reduced financial expenses. To further examine whether firms with early green actions can effectively manage and smooth the transition costs associated with adopting green practices in the initial years, the performances of firms with and without early green actions is tracked over time. The study discovers that their performances are similar until local governments intensify their enforcement efforts, and firms with early green actions outperform afterwards. The second chapter examines how stock and bond investors perceive firms' green status. Leveraging the Climate Bonds Initiative's three-tier verification system for green bonds, the study disentangles the influence of a company's green status and its issuance of green bonds. The analysis reveals that stock investors value a company's green status. The status is released to the market when a firm's green bond framework is verified or when it issues its first green bond if the framework is not verified. However, bond investors solely value certified green bonds and do not have a preference for other green bonds or conventional bonds issued by green firms. The third chapter investigates the growing trend of passive investors and their voting behavior during annual general meetings, aiming to shed light on their potential influence on green practices. While passive funds lack internal incentives to intervene in governance, external incentives from the same fund family's active funds may play a significant role. The study explores how active funds adjust their holdings based on passive funds' positions and how this affects voting patterns. Results show that active funds’ portfolios are affected by inflows of passive funds, while their own inflows do not have an impact. Moreover, when the product of passive and active funds’ ownership from the same fund family increases due to inflows of passive funds, both passive and active funds are more likely to vote against ISS recommendations.In summary, this thesis emphasizes the outperformance of firms with early green actions and highlights stock investors' preference for firms' green status. The findings contribute to the adoption of green practices in corporate decision-making

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Bourcet, Clémence. "Déploiement des énergies renouvelables : déterminants globaux et financement participatif en france". Electronic Thesis or Diss., Paris 13, 2020. http://www.theses.fr/2020PA131032.

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Resumen

Dans le cadre des actions d’atténuation pour réduire les émissions de gaz à effet de serre en lien avec la consommation d’énergie, les sources d’énergies renouvelables(EnR) apparaissent comme une solution pertinente. Elles peuvent être utilisées pour la production d’électricité, de chaleur et de froid et dans le secteur des transports. Pourtant, ces sources d’énergie ont connu un développement lent et des différences importantes existent entre les pays. Dans cette thèse, j’étudie en premier lieu les déterminants empiriques du déploiement des EnR. Pour ce faire, je réalise une revue systématique de la littérature quantitative existante qui s’intéresse à ce sujet au niveau des pays. Je constate que cette littérature est assez fragmentée et analyse les résultats des auteurs en me basant sur les spécifications considérées pour étudier l’existence d’un consensus sur les déterminants possibles du développement des EnR au niveau national. Pour compléter cette analyse multi-pays, je m’intéresse à deux barrières qui sont considérées comme des freins importants à une généralisation de l’utilisation des EnR : le financement et l’acceptabilité. Plus particulièrement, je me concentre sur le secteur du financement participatif d’EnR. En effet, le financement participatif, ou crowdfunding en anglais, est une moyen de financement innovant qui permet notamment une participation des citoyens au financement de projets d’EnR et donc les implique dans le processus de transition énergétique vers des sources bas-carbone. Plus spécifiquement, j’ai choisi d’étudier le financement participatif d’EnR dans le cas de la France car le secteur a connu une forte croissance dans un contexte réglementaire favorable. Je réalise une étude de cas d’une plateforme de financement participatif spécialisée dans les projets d’EnR afin de présenter son modèle économique et les risques qui y sont associés. Ensuite, afin de mieux cerner les caractéristiques de ce secteur, je donne un panorama des différents acteurs impliqués dans le secteur du financement participatif d’EnR en France : les plateformes, les porteurs de projet et les contributeurs. Finalement, je mène une analyse empirique de données de sondage concernant le processus de décision des citoyens qui ont investi en France dans des projets de financementparticipatif d’EnR
In the context of mitigation actions in the energy sector to reduce greenhouse gasemissions, renewable energy (RE) sources appear as relevant solutions. They canbe used for electricity production, in the heating and cooling, and the transportsectors. However, these low-carbon sources have only developed slowly andsignificant differences exist between countries.In this thesis, I first explore the empirical determinants of RE sources deploymentby systematically reviewing the existing quantitative country-level literatureon this topic. I find that this strand of literature is quite fragmented andanalyze the authors’ results based on the framework considered to investigatethe existence of a consensus on possible determinants of RE development at acountry level.To complement this multi-country approach, I focus on two significant barriersthat have been found to hinder a wide spread use of RE sources: financingand acceptance. More specifically, I look at the RE crowdfunding sector. Indeed,crowdfunding is an innovative financing tool that enables the participation ofcitizens in the funding of RE projects, thus involving them in the energy transitionprocess towards low-carbon sources. In particular, I focus on the FrenchRE crowdfunding sector because it has experienced a strong growth in the contextof a favorable regulatory environment. I conduct a case study of a Frenchcrowdfunding platform specialized in RE projects to better understand its businessmodel and the risks associated with it. Then, to shed some light on thecharacteristics of the sector, I give an overview of the different actors that are involvedin the French RE crowdfunding sector: platforms, project promoters, andcontributors. Finally, I carry out an empirical analysis of survey data regardingthe decision-making process of French citizens that have invested in RE crowdfundingprojects

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Honkanen, Pekka. "Essays in Finance". Thesis, Jouy-en Josas, HEC, 2020. http://www.theses.fr/2020EHEC0003.

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Cette thèse se compose de trois articles. Les deux premiers articles étudient les flux d'informations sur les marchés financiers, et le troisième étudie comment les familles de fonds communs de placement peuvent utiliser des sources de revenus relativement discrétionnaires pour canaliser des bénéfices vers des fonds spécifiques au sein de la famille. Le premier article, rédigé en collaboration avec Daniel Schmidt, étudie les retombées de prix et de liquidité sur les marchés financiers. En utilisant une expérience quasi-naturelle, nous montrons que les investisseurs observent les prix des actions pour en extraire des signaux, et les utilisent pour effectuer des transactions. Dans le deuxième article, je montre que les fonds d'investissement acquièrent des informations par le marché des prêts de titres. Je montre que les fonds communs de placement actifs vendent les actions qui leur sont empruntées par des vendeurs à découvert, alors que les fonds indiciels - qui sont interdits de négociation - ne le font pas. D'un autre côté, les fonds indiciels sont en mesure de facturer des frais de prêt de titres plus élevés aux emprunteurs. Je leur attribue le fait qu'ils sont de meilleurs prêteurs dans le sens où ils ne peuvent pas utiliser les informations qu'ils obtiennent pour négocier, et donc tirer des bénéfices des informations des vendeurs à découvert. Le troisième article, également avec Daniel Schmidt, étudie les politiques des familles de fonds en matière de répartition des prêts de titres et des revenus de prêts entre les fonds membres. Nous montrons que les familles de fonds s'écartent de l'allocation équitable revendiquée, en dirigeant davantage de prêts de titres et de bénéfices de prêts vers les fonds indiciels. Cette conclusion est conforme à la substitution par les fonds des frais de gestion plus faibles par des revenus de prêts de titres plus élevés
This thesis consists of three articles. The two first articles study information flows in the financial markets, and the third one studies how mutual fund families may use relatively discretionary income sources to channel profits to specific funds within the family. The first article, joint with Daniel Schmidt, studies price and liquidity spillovers in financial markets. Using a quasi-natural experiment, we show that investors look at stock prices to extract signals, and use these to trade. In the second article, I show that mutual fund acquire information through the securities lending market. I show that active mutual funds start selling the stocks that are borrowed from them by short sellers, whereas index funds — that are prohibited from trading — do not. One the other hand, index funds are able to charge higher stock lending fees from the borrowers. I attribute this to them being better lenders in the sense that they can not use the information they gain to trade, and thereby extract profits from the short sellers’ information. The third article, also with Daniel Schmidt, studies fund family level policies in allocating securities loans and lending revenues between member funds. We show that fund families deviate from the claimed fair allocation, directing more securities loans and lending profits to index funds. The finding is in line with with funds substituting a lower expense ratio with higher securities lending income

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Banga, Josué. "Essays on climate finance". Thesis, Université Grenoble Alpes, 2020. http://www.theses.fr/2020GRALE001.

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Cette thèse est constituée de cinq essais sur la thématique de la finance climatique. En combinant des méthodes d’analyse qualitatives et quantitatives, elle fournit aux décideurs publics et aux investisseurs de nouvelles perspectives pour leurs décisions dans un contexte marqué par le changement climatique. Si la finance climatique est indispensable pour lutter contre ce dernier, les résultats de ces essais montrent que, utilisée de manière productive, elle pourrait être un moteur de transformation structurelle durable dans les pays en développement. De plus, risques climatiques auront des impacts significatifs, bien que différenciés, sur la stabilité financière. En tant que garant de cette dernière, les banques centrales devraient jouer un rôle proactif dans la lutte contre le changement climatique. Le développement d’instruments financiers innovants, tels que les obligations vertes, pourraient aider à minimiser les risques climatiques tout en débloquant des capitaux pour la transition-bas carbone
This dissertation is a collection of five supportive essays on the topic of climate finance. By combining qualitative and quantitative methods, it provides policymakers and investors with new insights for rethinking their decision making in a time of a changing climate. While climate finance remains critical to addressing climate change, the results of these essays show that it can also be an effective driver of sustainable structural transformation in developing countries, provided it is allocated productively. Furthermore, climate risks would have significant yet differentiated impacts on financial stability. As guardians of this latter, central banks should play a proactive role in addressing climate change. The development of innovative financial instruments, such as green bonds, can help mitigate climate risks while unlocking investment for the low-carbon transition

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Leandri, Samuele <1996&gt. "Dai Green Bond agli Hydrobond: la finanza si tinge di verde". Master's Degree Thesis, Università Ca' Foscari Venezia, 2021. http://hdl.handle.net/10579/18715.

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Analisi della regolamentazione in materia di investimenti responsabili, in particolare dei green bond. Analisi del mercato europeo ed italiano dei green bond; descrizione dell'innovativo strumento di finanziamento "Hydrobond" di un 'azienda del territorio per preservare il territorio stesso. Queste analisi integreranno anche le opinioni dei piccoli risparmiatori attraverso un questionario.

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Benchora, Inessa. "Impact of Transition Risk on Stock Returns". Electronic Thesis or Diss., Orléans, 2024. http://www.theses.fr/2024ORLE1010.

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Le risque de transition, inhérent au passage vers une économie sobre en carbone, présente des défis et opportunités significatifs pour les marchés financiers. Cette thèse vise à quantifier et à analyser l’influence de ce risque sur les rentabilités boursières, en tenant compte des évolutions réglementaires, technologiques et des préférences des consommateurs et investisseurs. Prenant part dans un premier temps au débat sur la mesure la plus adéquate pour approximer la contribution des entreprises au risque de transition, nous proposons dans le chapitre 1 d’utiliser les émissions de carbone vérifiées pour évaluer l’impact du risque de transition sur les entreprises participant à l’EU ETS. Nos résultats montrent que le système d’échange de quotas modifie le profil risque-rendement des actions, ce qui peut fournir une incitation financière à prendre en compte les émissions dans les décisions d’investissement. Ensuite, conscient du rôle pivot des banques centrales dans la transition vers une économie sobre en carbone, le chapitre 2 propose une évaluation de l’empreinte environnementale de la politique monétaire des États-Unis vis-à-vis du risque de transition. La principale conclusion de non-neutralité de la politique monétaire américaine, favorisant les entreprises polluantes, mène au troisième chapitre. Celui-ci, portant sur les États-Unis également, explore la manière dont le risque de transition est pris en compte dans la valorisation du marché et comment la réglementation climatique peut influer sur cette intégration. Nos résultats suggèrent que l’impact à long terme des lois américaines sur la relation entre émissions de carbone et rendements boursiers nécessite un renforcement pour assurer sa pérennité. Actuellement, les mesures législatives ont un effet plus marqué à moyen terme, mais leur durabilité reste incertaine. En conclusion, ces chapitres ont pour but de permettre une meilleure intégration du risque de transition dans l’évaluation des actions par les investisseurs qui habiliterait les autorités réglementaires et les acteurs du marché financier à élaborer des politiques plus adéquates et à instaurer des dispositifs préventifs face à ce risque
Transition risk, inherent in the shift to a low-carbon economy, presents significant challenges and opportunities for financial markets. This thesis aims to quantify and analyze the influence of this risk on stock returns, taking into account regulatory, technological, and consumer and investor preference developments. Taking part initially in the debate on the most appropriate measure to approximate a company’s contribution to transition risk, in Chapter 1, we propose the use of verified carbon emissions to assess the impact of transition risk on companies participating in the EU ETS. Our results show that the emissions trading system alters the risk-return profile of stocks, which can provide a financial incentive to consider emissions in investment decisions. Next, recognizing the pivotal role of central banks in the transition to a low-carbon economy, Chapter 2 provides an evaluation of the environmental footprint of U.S. monetary policy concerning transition risk. The main conclusion of non-neutrality in U.S. monetary policy, favoring polluting companies, leads to the third chapter. This chapter, also focused on the United States, explores how transition risk is taken into account in market valuation and how climate regulation can influence this integration. Our results suggest that the long-term impact of U.S. laws on the relationship between carbon emissions and stock returns needs strengthening to ensure its sustainability. Currently, legislative measures have a more pronounced effect in the medium term, but their sustainability remains uncertain. In conclusion, these chapters aim to enable a better integration of transition risk into stock evaluation by investors, which would empower regulatory authorities and financial market participants to develop more suitable policies and preventive measures against this risk

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Guffroy, Vincent. "Servir l'État : Claude Guillaume LAMBERT (1726-1794) ou la vertu en politique". Thesis, Lille, 2020. https://pepite-depot.univ-lille.fr/ToutIDP/EDSHS/2020/2020LILUH032.pdf.

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Juriste de formation, Claude-Guillaume II Lambert (1726-1794) entre au parlement de Paris en 1748. De culture parlementaire et « jansénisante », il prend vite la tête d’un groupe d’opposition à l’absolutisme. Partisan d’un pouvoir royal tempéré par les Parlements, il tend vers le constitutionnalisme, sans toutefois le formuler directement. Principal rédacteur des Grandes remontrances de 1753 et d’un arrêt du Parlement en 1756, deux textes très critiques aux conséquences politiques importantes, il est exilé à deux reprises. Chef de file des « patriotes », il est alors un magistrat engagé. Collaborateur de Bertin, assez proche de Choiseul puis de L’Averdy, le parlementaire est animé par le modèle du « magistrat idéal » prôné par d’Aguesseau. Il parvient à maintenir l’équilibre entre le service de l’État et celui du Parlement. Double adhésion qui peut sembler paradoxale mais qui correspond en définitive à son attachement viscéral au droit plutôt qu’au système politique en lui-même. Nommé maître des requêtes puis conseiller d’État, Lambert sert la monarchie et s’introduit, sous Louis XVI, dans de nombreuses commissions administratives. Ses activités sont riches d’apprentissages sur ce que nous appelons de nos jours les « finances publiques ». Après sa participation à l’Assemblée des notables de 1787, il est nommé contrôleur général des finances une première fois en août 1787. Il travaille alors sous l’administration directe de Loménie de Brienne dont il suit la chute en août 1788. Après la prise de la Bastille et le départ précipité de tous les ministres, il accepte de revenir à ce même poste une seconde fois, en juillet 1789, sous la houlette de Necker. Las et impuissant face à la crise fiscale, il démissionne en novembre 1790.Parlementaire puis spécialiste des « finances publiques », le parcours de Lambert vient interroger le lien entre politique et finances. Il permet de comprendre comment fonctionne l’architecture administrative à la fin de l’Ancien Régime ainsi que les tentatives de réformes souhaitées par le pouvoir. L’approche diachronique des sources nous présente Lambert comme l’archétype du gestionnaire de biens, publics comme privés. Personnage aux ambiguïtés certaines, il appartient à une élite ordinaire, soucieuse du bien commun et de l’intérêt général, dont le moteur est la vertu politique. Très présente dans la pensée du XVIIIème siècle, la notion trouve son accomplissement dans le service désintéressé du peuple. Lambert rêve à ce passé évanoui et chimérique du monarque régnant avec l’appui de la curia regis dont son groupe social estime faire partie. Il est alors prêt à en être le héraut et faire preuve d’un profond dévouement à la cause publique qu’il défend. Mais la vertu telle que la conçoit Lambert mêle intimement religieux et politique, morale janséniste et ordre social. L’attachement à un idéal de vertu – vertu domestique, vertu civique et vertu politique – définit l’existence de ce serviteur ordinaire de l’État. C’est cette conception qui entre en concurrence avec la Révolution. Parvenu à Lyon en 1793, il est dénoncé au tribunal révolutionnaire. Emprisonné puis jugé, il est acquitté. Il se retire à Cahors mais il est de nouveau dénoncé. Ramené à Paris, il est jugé sommairement puis guillotiné le 27 juin 1794
Lawyer by training, Claude-Guillaume II Lambert (1726-1794) got into Parlement of Paris in 1748. Having a parliamentary and “jansenistic” background, he quickly took the lead of an opposition group against absolutism. In favour of a royal power tempered by parliaments, he leant towards constitutionalism, although he never directly phrased it. As he was the main author of the great remonstrances in 1753 and of a parliament decision in 1756 - two highly critical texts which had important political consequences - he was exiled twice. He was at the time the leader of the “Patriotes” and a committed magistrate. He worked together with Bertin, was rather close to Choiseul then to L’Averdy and, as a parliamentarian, was striving to become the “ideal magistrate” as advocated by d’Aguesseau. He managed to maintain a good balance between serving the State and serving the Parlement. This double allegiance might sound paradoxical but really illustrates his visceral attachment to Law rather than to the political system itself. Later appointed Master of Requests and then State Councillor, Lambert served the monarchy and entered many administrative commissions under Louis XVI. His activities teach us a lot about what is called today “public finances”. After he took part in the Assembly of the dignitaries in 1787, he was appointed Controller-General of finances for the first time in August 1788. That was when he worked under Loménie de Brienne’s direct administration, before witnessing the latter’s downfall in August 1788. After the storming of the Bastille and the hasty leave of every minister, he accepted to take this position a second time in July 1789, under Necker’s stewardship. Weary and powerless in addressing the fiscal crisis, he resigned in 1790.Lambert was a parliamentarian and a specialist of “public finances”, that’s why his career questions the connection between politics and finance. It thus gives a better understanding of the architecture of administrative operations, as well as of the attempts at reform wished by the government by the end of the Ancien Régime. A diachronic approach of the sources reveals Lambert as the archetypal administrator of public and private assets. He was a truly ambiguous character and belonged to this ordinary elite who cared for the common and greater good and was driven by political righteousness. This concept was very much part of 18th century people’s minds and it found its achievement in altruistic service to the people. Lambert dreamt of a vanished and chimeric past when a monarch reigned with the support of the curia regis, of which his social class considered they were part. He was then ready to be their herald and to deeply commit himself to the public cause he defended. However, virtue as perceived by Lambert commingled religion and politics, Jansenism morals and social order. His commitment to an ideal of righteousness – domestic, civil and political righteousness – was central to the life and career of this ordinary servant of the state. This perception conflicted with the Revolution. Once he arrived in Lyon in 1793, he was denounced to the revolutionary court. He was imprisoned, tried and eventually cleared. He then withdrew to Cahors but was denounced again. He was therefore taken back to Paris where he went through a summary trial and was guillotined on June 27th, 1794

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Russ, Zelma. "The Val Verde financial crisis". CSUSB ScholarWorks, 1995. https://scholarworks.lib.csusb.edu/etd-project/1117.

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Kovermann, Jost Hendrik [Verfasser] y Patrick [Akademischer Betreuer] Velte. "Tax avoidance, corporate governance and corporate finance - agency-theoretical analysis, literature review and empirical investigation / Jost Hendrik Kovermann ; Betreuer: Patrick Velte". Lüneburg : Universitätsbibliothek der Leuphana Universität Lüneburg, 2020. http://d-nb.info/1204267278/34.

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Rehault, Pierre-Nicolas. "Intermédiation bancaire et finance parallèle : essais sur les racines du Shadow Banking". Thesis, Limoges, 2015. http://www.theses.fr/2015LIMO0087.

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L'ampleur sans précédent de la crise financière de 2007-2008 a donné naissance à une vaste littérature dévolue à l'analyse du phénomène du Shadow Banking, considéré comme le principal responsable de la débâcle bancaire et financière de la Grande Récession, sans pour autant apporter une compréhension globale. L’objectif de cette thèse est, à l’aide d’une approche positive, d’étudier les racines et effectuer une dissection du Shadow Banking, indispensable pour cerner sa complexité, en établir une compréhension globale et comprendre son rôle central dans le financement de l’économie et la création monétaire. Avant d’être normative, cette étude nécessite surtout une démarche positive qui doit présenter des faits et des mécanismes d’un point de vue analytique. Pour cela, ce travail contribue à la littérature existante en proposant une démarche progressive exposant les outils de la migration supposée des risques bancaires en dehors du bilan des banques et démêlant le vrai du fantasme dans une lecture approfondie des enjeux du Shadow Banking. Dans cette logique, le premier chapitre de ce travail de thèse s’est porté sur ce qui semblait être à l’origine de la crise de 2007-2008, à savoir la circulation des actifs et des risques des banques au travers de la vente de crédits bancaires. Il y est établi que le transfert d’actifs bancaires dans sa forme moderne est une réalité depuis plus de quarante ans, fragilisant l’hypothèse d’un phénomène récent coupable du péché originel menant à la crise, ce fardeau semblant dévolu à la titrisation. Le second chapitre de ce travail de thèse est ainsi consacré à l’étude de la titrisation et plus particulièrement de ses origines et de ses mécanismes. A l’image de la vente de crédit, l’hypothèse d’un phénomène récent est vite écartée par la riche et longue histoire du processus de titrisation qui s’étend sur plus de quatre siècles. A l’opposé d’un phénomène balbutiant et uniquement américain, la titrisation révèle des racines européennes et anciennes loin d’être dénuées d’une certaine instabilité. En revanche, il est avéré que la forme moderne de la titrisation doit son schéma au secteur public américain qui a, par son choix de privilégier les engagements sur la détention des actifs, entretenu le mirage d’une bénédiction de Midas sensé permettre de créer de la qualité ex-nihilo. Si cette fable est loin d’être soutenable, il n’en reste pas moins que la titrisation peut être un processus vertueux de répartition de qualité et de rendement rendu possible par la diminution des asymétries d’information, accompagné d’une amélioration sensible de la liquidité du financement. Cependant, elle n’en reste pas moins le support préférentiel des arbitrages réglementaires bancaires permis par l’attentisme des régulateurs. Enfin, à la lumière de ces éclairages nécessaires sur les outils de la finance moderne, le troisième chapitre de ce travail de thèse se consacre à l’étude du Shadow Banking. Après en avoir exposé et dénoncé les poncifs, il offre une lecture du phénomène qui dépasse le simple fantasme d’un système bancaire parallèle caché dans les ombres en proposant une lecture qui mène progressivement à s’interroger sur le basculement du système financier vers une dynamique de collatéralisation intensive. Cette multiplication des assurances trouve alors son paroxysme dans l’émergence d’une nouvelle hiérarchie monétaire, les banques centrales abandonnant un peu plus leurs prérogatives au secteur privé : les banques disposent depuis près d’un siècle de la capacité de création monétaire qui a été, peu à peu, cédée de concert au Shadow Banking. Ce troisième chapitre appelle une réflexion ultérieure sur la place de la banque dans le système financier et sur l’avenir de la création monétaire qui échappe de plus en plus aux banquiers centraux
The unprecedented scale of the 2007-2008 financial crisis has spawned a vast literature devoted to analyzing the phenomenon of Shadow Banking, considered as the main cause of the banking and financial debacle of the Great Recession, without noticeably providing a global understanding of the phenomena. The main objective of this thesis is, using a positive approach, to study the roots and perform a dissection of the Shadow Banking in order to understand its complexity, establishing a comprehensive understanding of its central role in financing economy and money creation. Before being prescriptive, this study requires above all a positive step that should present facts and mechanisms of an analytical point of view. In this way, this work contributes to the existing literature with a progressive and didactic approach exposing the migration tools of banking risks outside of balance sheets of banks and disentangling fact from fantasy in a thorough reading of the challenges of the Shadow Banking. In this logic, the first chapter of this thesis is devoted to what appeared to be the cause of the crisis of 2007-2008, namely the migration of banks’ assets and risks through credits sales. There is evidences of loan sales for more than forty years, weakening the hypothesis of a recent phenomenon guilty of the original sin leading to the crisis, this burden pretends vested in the securitization. The second chapter of this thesis is thus devoted to the study of securitization and especially of both its origins and its mechanisms. Just like the sale of credit, the assumption of a new phenomenon was quickly ruled out by the long and rich history of the securitization process that spans over four centuries. In contrast to the fledgling and uniquely American phenomenon, securitization reveals its ancient European roots and appears far from being devoid of a certain instability. However, it turned out that the modern form of securitization owes its pattern to the American public sector that, by its choice of using commitments instead of detention of assets, maintaining the mirage of a Midas’ blessing allowing to create ex nihilo quality. If this tale is far from being sustainable, the fact remains that securitization can be a virtuous process offering both quality and yield distribution, reducing information asymmetries, and significantly improving liquidity. However, it remains the preferred medium for banks’ regulatory arbitrages, the later allowed by wait-and-see regulators. Finally, in light of these necessary insights into the tools of modern finance, the third chapter of this thesis is devoted to the study of the Shadow Banking. After exposing its clichés, it offers a lecture of the phenomenon that goes beyond the fantasy of a shadow banking system hidden in the shadows, by providing an approach that gradually leads to the changeover of the financial system to a dynamic and intensive collateral form. This multiplication of insurances then finds its climax in the emergence of a new monetary hierarchy, central banks abandoning their prerogatives to the private sector. Since a century, banks have monetary creation capacities that were, gradually, transferred to the Shadow Banking. This third chapter conclude on the need of further research on the new role of the banking system in the financial system and the future of money creation increasingly eluding central bankers

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Arakawa, Heitor Haselmann. "Percepção do produtor agrícola em relação às operações de barter: um estudo da região de Lucas do Rio Verde (MT)". Universidade de São Paulo, 2014. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/11/11132/tde-10062014-095530/.

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Resumen

O crédito rural sempre teve papel fundamental na produção agrícola nacional sendo que desde a sua institucionalização no Brasil, o volume de capital direcionado para o financiamento expandiu. A participação de fontes públicas neste mercado de crédito, no entanto, diminui e desta forma abriu espaço para o financiamento privado. O produtor de soja mato-grossense, além do crédito rural público, disponibilizado por instituições financeiras, pode escolher dentre diversos tipos de contratos de troca de insumos por grãos. Estes contratos ganharam importância no financiamento da produção agrícola e na estratégia de garantia de demanda pelas empresas processadoras e exportadoras de commodities. Dessa forma, objetivo deste estudo foi analisar a percepção do produtor agrícola da região de Lucas do Rio Verde, Mato Grosso, com relação às operações de troca (Barter) oferecidas e compará-las com as demais opções. Na troca, o produtor agrícola recebe os insumos necessários para o plantio e desenvolvimento de sua cultura e concorda em entregar parte de sua produção como pagamento no futuro. A partir de análises de entrevistas feitas sob a ótica do \"Grounded Theory\", foi possível observar oito percepções de benefícios nas operações de troca realizadas pelos produtores: (1) Controle de risco: tanto do preço de venda do grão como o preço de compra dos insumos; (2) Entrega de insumos: evita a necessidade de estocagem de produtos, uma vez que são entregues durante o desenvolvimento da cultura; (3) Pacote completo: economia de tempo na negociação dos diversos insumos necessários; (4) Popularidade: diversas empresas oferecem os pacotes e concorrem entre si para fechar contratos; (5) Praticidade: possuem menor quantidade de pré-requisitos para fechamento do contratos e abrem a possibilidade para relacionamento entre produtor e empresa ; (6)Comercialização: economia de tempo no momento de venda dos grãos e possibilidade de aproveitamento de variações positivas do mercado a partir do excedente da produção; (7) Fluxo de caixa: melhor visualização dos custos e receitas medidos na mesma unidade; (8) Liquidez: possibilidade de negociação durante o ano e participação em variações positivas do mercado. Desta forma, foi possível observar a preferência do produtor por recursos mais baratos, como o bancário e o autofinanciamento, porém a opção pelas operações de troca se deve aos benefícios atrelados e oferta de crédito insuficiente das outras fontes.
Rural credit policies play an essential role in the Brazilian agricultural production. The amount of financial capital destined to Rural Credit has been increasing since the government institutionalized it in 1965. However, the arrangement of the several active financial resources changed over the years, passing from a main official source to several private alternatives. The soybean producer in Mato Grosso state can choose from a range of input-grain trades, known as barter, besides the public credit offered by financial institutions. These contracts have been important to finance agricultural inputs in the Center-West region of Brazil and, furthermore, exporting and processing companies use them to guarantee future demand. This study analyzes the farmer perception with respect to input-grain trades (Barter) offered and compare them with other options in the region of Lucas do Rio Verde, Mato Grosso. Survey questionnaires were applied using Grounded Theory. The study identified eight perceptions of benefits in barter operations by producers: (1) Risk control: both the selling price of the grain, as well as the purchase price of inputs; (2) Inputs Delivery: resellers deliver inputs during the season, avoiding the need for product storages; (3) Complete Package Deal: time saving in negotiating several required inputs; (4) Acceptance: many companies offer packages and compete to sign contracts; (5) Convenience : less prerequisites for approval and open up the possibility for the relationship between producer and company; (6) Marketing: time saving on grain sales and possibility to profit with markets oscillations with the production surplus; (7) Cash Flow : better view of costs and revenues measured in the same unit; ( 8 ) Liquidity : possibility of trading during the year and participation in positive changes in the market. Moreover, we observed the producer\'s preference for low-cost resources, such as banking and private equity, but often decide for barter operations due to other benefits and insufficient financial capital in other sources.

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Miranda, Jossilene Margareth Almeida. "O controlo externo das finanças públicas exercido pelo tribunal de contas de Cabo Verde". Master's thesis, Instituto Superior de Ciências Sociais e Políticas, 2019. http://hdl.handle.net/10400.5/19373.

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dissertação de Mestrado em Administração Pública
O presente trabalho foi realizado a partir de um estudo aprofundado sobre o tema “O Controlo Externo das Finanças Públicas exercido pelo Tribunal de Contas”, com o intuito de responder à seguinte pergunta de partida: Qual a eficácia da ação do Tribunal de Contas (TC) no Controlo Externo das Finanças Públicas em Cabo Verde entre os anos de 2005 e 2015? Com este estudo pretendeu-se aprofundar o conhecimento sobre a importância do Controlo Externo das Finanças Públicas na Administração Pública. Assim sendo, para dar resposta à pergunta de partida, pretendemos analisar e avaliar a atividade desenvolvida pelo Tribunal de Contas de Cabo Verde (TCCV), no período de 2005 a 2015, utilizando duas perspetivas distintas. Uma primeira perspetiva, utilizando uma metodologia mista, com base na análise documental, de forma a conhecer a atividade desenvolvida no período em análise. Este tipo de enfoque permitiu aferir de forma objetiva o que efetivamente foi realizado no âmbito das suas competências. Uma segunda perspetiva, recorrendo a uma metodologia qualitativa, com base na análise de conteúdo, e com recolha de dados via entrevistas, que nos permitiu conhecer a perceção de um conjunto de intervenientes qualificados que participaram na atividade desenvolvida pelo TC ao longo do período em estudo, designadamente o Presidente, um Juiz Conselheiro, quatro Coordenadores e o Procurador-Geral da República de Cabo Verde. Da análise dos dados, concluímos que, no período em análise, o TC desempenhou as suas funções de acordo com a legislação vigente que, no entanto, se encontrava desajustada face às necessidades do país. Por outro lado, o TC não dispunha de recursos suficientes que lhe permitissem cumprir as suas funções com a máxima eficácia.
The present work was based on an in-depth study on "The External Control of Public Finance exercised by the Court of Auditors" in order to answer the initial question: What is the effectiveness of the Court's action in the External Control of Public Finance in Cape Verde in the period 2005 to 2015? The goal of this study is to greatly understand how important it is to have an external control of the Public Finances in Public Administration. Therefore, to answer the initial question the study intended to analyze and evaluate the activities carried out by the Court of Auditors of Cape Verde in the period from 2005 to 2015, using two different perspectives: a first one was to analyze the documentary using a mixed methodology to grasp the activity developed on the period under analysis. This type of approach allowed for a focused assessment of what has been done within the scope of the Court’s competences. A second one, using a qualitative methodology and content analysis, with data collection through a handful of interviews, that allowed to grasp the perception of a set of qualified participants who participated in the activity developed by the Court of Auditors during the study period, namely the President, one Judge Adviser, four Coordinators and the Attorney General of the Republic of Cape Verde. From the analysis of the data, we concluded that the Court of Auditors, in this period, carried out their duties in accordance with legislation, which, however, was out of alignment with country’s needs. On the other hand, the TC did not have sufficient resources to carry out its functions with maximum efficiency.
N/A

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Litvine, Dorian. "Révélation des préférences individuelles et incitation au choix de l'électricité verte : une analyse de la décision du consommateur". Phd thesis, Université Montpellier I, 2008. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00383730.

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L'ouverture à la concurrence du secteur électrique offre à un nombre croissant de ménages l'opportunité de soutenir volontairement la production d'énergies renouvelables, par le biais d'offres directes d'électricité verte. Malgré un certain engouement pour les actions éthiques dans d'autres secteurs, le taux de souscription à l'électricité verte reste très largement en deçà des déclarations d'intérêt et de disposition à payer des consommateurs, sauf en cas d'incitation publique par les prix. Cette thèse étudie les déterminants de la souscription à l'électricité verte : comment motiver un individu sensible et plutôt favorable à l'électricité verte à passer à l'action ? Peut-on favoriser la révélation des préférences pour ce bien ? Pour répondre à ces questions, notre travail propose un rapprochement entre réflexion économique et outils psychologiques, notamment la théorie du comportement planifié. Ce modèle de Psychologie sociale permet d'articuler la réflexion théorique et l'empirisme de la thèse, constituant le fondement de l'étude que nous avons menée à St Gallen (Suisse). Dans cette étude à caractère expérimental de terrain, nous testons l'ensemble de nos hypothèses et mettons également en oeuvre une méthode permettant d'intervenir sur les croyances des individus afin de consolider l'intention de souscrire ; puis d'inciter la concrétisation de cette dernière. Nous montrons que si la surprime est un obstacle majeur à la souscription, il existe d'autres facteurs comportementaux subtils intervenant dans la formation des préférences, de l'intention et de l'action. En définissant les différentes motivations de la demande d'EV et en spécifiant la nature de l'offre, nous introduisons la notion de « certitude du bénéfice à souscrire » : plus l'agent a une perception claire de son bénéfice individuel, moins le prix constitue un obstacle dans l'arbitrage. Au final, notre travail s'efforce de donner aux décideurs, d'une part, des éléments de réflexion sur les sources de la contribution volontaire à un bien public, et d'autre part, des outils pour mettre en oeuvre des actions de révélation des préférences pour l'électricité verte. Ce type d'analyse est important pour soutenir la croissance des marchés existants et pour stimuler l'essor des nouveaux marchés, comme celui de la France depuis le 1er juillet 2007.

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Choumert, Johanna. "Analyse économique d'un bien public local : les espaces verts". Phd thesis, Université d'Angers, 2009. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00477749.

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La densification des zones urbaines et leur extension périphérique tendent à modifier fortement les paysages et les modes de vie dans ces zones. Les espaces verts urbains deviennent des éléments incontournables de l'urbanisme moderne. Ceux-ci contribuent à l'apparence « durable » des politiques de la ville et sont plébiscités par les citoyens. Malgré la diffusion des enquêtes d'opinion sur les espaces verts et des rapports des pouvoirs publics sur les enjeux sous-jacents, peu d'analyses économiques leurs sont consacrées. Face à ce constat, une meilleure connaissance et compréhension des espaces verts s'avèrent nécessaires. Leur caractère non marchand nous renvoie à la problématique de la gestion des biens collectifs. Nous identifions les sources de défaillances du marché afin de mettre en exergue le fond des problèmes économiques inhérents à l'allocation des espaces verts. Il ressort de cette analyse le besoin d'identifier les préférences individuelles et d'appréhender les choix publics par le biais d'une démarche positive et empirique. L'application de la méthode des prix hédonistes dans la ville d'Angers permet de mettre en évidence que les ménages résidents accordent de la valeur aux espaces verts. Grâce à l'utilisation d'indicateurs issus de l'écologie du paysage, nous montrons que l'accessibilité à des espaces verts, mais aussi leur répartition, influencent les choix de localisation résidentielle. L'identification d'une demande nous conduit à considérer l'offre locale des espaces verts. Pour ce faire, nous construisons trois échantillons à partir d'une enquête et d'un système d'information géographique. Nous testons le modèle de l'électeur médian pour les communes de la région des Pays de la Loire, puis nous testons le modèle d'interactions horizontales dans des échantillons de communes du département de la Loire-Atlantique et de l'aire urbaine d'Angers. Nos résultats permettent d'identifier l'existence de comportements mimétiques entre les communes.

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Aassouli, Dalal. "L'eau, le soleil et le vent : des énergies pour le monde. Quels modes de financement "éthiques" ?" Thesis, Lyon, 2017. http://www.theses.fr/2017LYSEN001.

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L’observation des défis économiques, sociaux et environnementaux qui préoccupent l’humanité aujourd’hui nous amène à revoir les modèles de croissance économiques adoptés, à reconnaitre leurs limites et à apporter un jugement critique sur la gouvernance de l’homme et sa manière d’exploiter le monde. La thèse cherche à démontrer comment l’épuisement des ressources naturelles et le recours aux principales énergies renouvelables, l’eau, le soleil et le vent, peuvent être utilisés pour approfondir la compréhension de la relation de l’homme vis-à-vis de l’environnement, le compromis nécessaire entre sa liberté et sa responsabilité et les principes moraux qui doivent informer sa conduite. Ces défis mettent en évidence l’urgence d’une réflexion critique sur l’activité financière aujourd’hui et sa contribution au développement réel et durable de l’économie. Ce travail propose, donc, d’explorer quelques possibilités de l’intégration contemporaine de principes « éthiques » dans les modes de financement de projets relatifs à l’utilisation de l’eau, du soleil et du vent. Nous donnons d’abord un état des lieux des modes de financement et d’investissement dits éthiques ou alternatifs. Nous considérons, en particulier, l’investissement socialement responsable, les marchés de capitaux durables, les institutions ayant pour mission l’inclusion financière, les banques multilatérales de développement et la finance participative. L’objectif est d’examiner comment des principes éthiques peuvent être intégrés dans les modes de financement modernes de projets verts et durables, c’est-à-dire comment l’expertise financière rejoint la préoccupation pour le changement climatique et les énergies renouvelables mondialement. Cette analyse démontre aussi l’intérêt croissant pour les questions de durabilité et de justice sociale, bien que sa concrétisation reste encore à questionner
The observation of the economic, social and environmental challenges facing humanity today leads us to reconsider the models of economic growth pursued, to recognise their limitations and to give a critical assessment of human governance and his way of exploiting the world’s resources. The thesis seeks to demonstrate how the depletion of natural resources and the use of the main renewable energy sources, namely water, sun and wind can be used to deepen the understanding of man's relationship with the environment, the compromise between his freedom and responsibility and the moral principles that must govern his conduct. These challenges highlight the urgency of a critical thinking on the financial activity today and its contribution to the real and sustainable development of the economy. Thus, this work proposes to explore few examples of the contemporary integration of "ethical" principles in the financing modes of projects related to the use of water, sun and wind. We first give an assessment of the modes of financing and investment called ethical or alternative. We consider, in particular, socially responsible investing, sustainable capital markets, financial inclusion institutions, multilateral development banks and participatory finance. The objective is to examine how ethical principles can be integrated into the modern financing modes of green and sustainable projects, i.e. how the financial expertise integrates the concerns for climate change and renewable energies globally. This analysis also demonstrates the growing interest in issues related to sustainability and social justice, although their effective implementation can sometimes be questioned

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Hardy, Nicolas. "Finance islamique et renouveau du droit islamique au Moyen Orient : les contraintes de l'innovation financière pour les juristes-fuqahāʾ". Paris, EHESS, 2006. http://www.theses.fr/2006EHES0106.

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La finance islamique, apparue dans les années 1970, correspond à l'exercice d'une activité financière en conformité avec les normes de la Charia, notamment l'interdiction de l'intérêt. Les juristes spécialistes du fiqh (droit islamique), les fuqahāʾ, sont chargés au sein des banques islamiques d'une mission de supervision de la Charia. La finance islamique se présente ainsi comme une expérience de renouveau du droit islamique sous la forme d'un droit de juristes. La cristallisation du shéma de la vente à profit (murābaḥaẗ), alternative controversée au prêt à intérêt, permet d'observer les contraintes liées au cadre institutionnel et aux techniques d'élaboration d'un droit financier islamique contemporain nécessairement innovant
Islamic finance emerged during the 1970s as the conduct of financing activities in conformity with the norms of the Sharia and, above all, the prohibition of interest. The jurists specialists of fiqh (Islamic law), the fuqahāʾ, are vested with the authority to supervise the application of the Sharia within Islamic banks. Thus, Islamic finance represents an experimentation for the renewal of Islamic laws as a jurists' law. The crystallization of the scheme of the mark-up sale (murābaḥaẗ) a controversial alternative to interest loans, allows the examination of the factors, linked to the institutional setting and the juridicial reasoning, constraining the formation of an innovating contemporary Islmamic financial law

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Brun-Dhaouadi, Dora. "De la construction à la vente du navire". Thesis, Paris 1, 2020. https://ecm.univ-paris1.fr/nuxeo/site/esupversions/c0f3bba9-1d8a-4323-8996-739a01aed770.

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La communauté maritime apparaît peuplée d'acteurs qui interviennent autour du navire mais aussi qui interagissent pour sa vente, sa future exploitation, et ses performances de navigation. Ces opérateurs sont stimulés par les enjeux logistiques et financiers, d'où cette diversité des recours qui démontre la complexité des liens concernant les contrats attachés au navire, depuis sa construction, sa vente jusqu'à sa mise en exploitation. Le constructeur naval est l'opérateur clé dans ce domaine. Les obligations du chantier naval, déjà lourdement obéré par le régime procédural de la garantie des vices cachés, sont multiples et contraignantes si bien qu'il est tenu de garantir la navigabilité du navire depuis sa recette jusqu'à son exploitation. La subtilité du régime juridique du navire réside dans son statut réel si particulier qui emprunte des règles issues à la fois du droit spécial et du droit commun si bien que le cadre contractuel révèle le particularisme du droit maritime. Ainsi, le navire représente une opération de grande envergure car il fait l'objet de grands enjeux économiques et financiers. L'on observe que le navire est plus sophistiqué, plus onéreux, et par conséquent, les opérations qui en découlent sont sources de litiges fastidieux qui appellent à des mécanismes procéduraux complexes dont les juridictions étatiques et arbitrales s'efforcent de maîtriser
The maritime community appears to be populated by actors who are involved in the ship field while interacting for its sale, its future performance in operation. These operators are given for logistical and financial challenges, hence this diversity of lawsuits which reveal the complexity of the relationships regarding the contracts linked to the ship, from its construction, its sale to its operation implementation. The shipbuilder is the key operator in this field. The obligations of the shipyard, so far constrained by the guarantee of the latent defect legal framework, are numerous and tough so well that the shipbuilder is deemed to ensure the vessel seaworthiness from its delivery to its performance in operation. The cleverness of the ship's legal regime lies in its very special status, which borrows rules derived from bath special and common French law, so that the contractual framework reveals the particularism of maritime law. Thus, the ship represents a large-scale operation because it’s subject to major financial challenges and spin-offs. That’s obvious that the vessel is more sophisticated, more expensive, and therefore, the resulting operations are a source of cumbersome litigation which are solved by complex procedural mechanisms that State and Arbitration courts strive to control

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Andrade, Maria Jesus de Fátima Gomes. "A estrutura da despesa pública Cabo-verdiana no período 1991 a 2010". Master's thesis, Universidade de Évora, 2012. http://hdl.handle.net/10174/14716.

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Nesta tese analisa-se a Despesa do Sector Público Administrativo Cabo-verdiano dos últimos 20 anos. A conclusão da análise descritiva segundo diferentes ópticas aponta para um ritmo de crescimento médio do Orçamento de Investimento superior ao do Funcionamento, prevalecendo este em termos estruturais. Os determinantes explicativos da tendência evolutiva foram as rubricas pessoal e operações financeiras e os principais consumidores os ministérios da Educação e da Saúde. Os governos priorizaram as funções redistributivas e de afectação e canalizaram o investimento público para impulsionar as actividades privadas. A modelização econométrica sugeriu que a taxa de variação da despesa pública foi influenciada negativamente pelas eleições, alternância governativa e taxa de variação da receita e positivamente pelas taxas de crescimento do investimento e do Produto. O teste de causalidade à Granger entre a variável de interesse e o crescimento económico indiciou a rejeição da lei de Wagner para Cabo Verde; ABSTRACT: This thesis analyzes the expenditure of the Administrative Public Sector in Cape Verde for the last 20 years The descriptive analysis, by following different optical, points to an average growth rate higher in the investment budget than in the operational budget, the former prevailing in structural terms. The evolutionary trend of expenditure appears to be mainly determined by the items of personnel and financial transactions and the main consumers are the Ministries of Education and Health. The governments prioritized the redistributive and allocative functions and channeled public investment towards private investment. The econometric model suggested that the growth rate of public expenditure was negatively affected by elections, changes governance and growth rate of revenue and positivel by the growth rates of investment and product. The Granger causality test between the variable of interest and economic growth indicated rejection of Wagner's law for Cape Verde.

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Dammak, Fredj Amine. "Essais sur la gestion d'actifs a l'international : évaluation en présence de frictions et diversification". Thesis, Amiens, 2018. http://www.theses.fr/2018AMIE0057/document.

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Mon activité de recherche dans le cadre de la thèse s'est développée autour d'un axe principal : évaluer les actifs financiers en présence des imperfections sur les marchés. Les modèles d'évaluation des actifs financiers à l'international montrent que l'allocation optimale de richesse consiste à détenir le portefeuille mondial et un actif sans risque. L'observation des portefeuilles montre en revanche que les investisseurs manifestent une nette préférence pour les actifs domestiques, ce qui va à l'encontre des enseignements de la théorie standard, donc de la diversification internationale. Le premier chapitre présente une revue de la littérature sur les avantages présentés par la diversification internationale, les problèmes de la prime de risque et examine les différentes explications de la sous-diversification, ce qui est qualifié dans la littérature par le biais domestique. Ainsi, nous avons présenté les différents facteurs explicatifs de ce biais. Ces facteurs sont le risque de taux de change ou l'effet de l'inflation, les taxes, les coûts de transactions, les restrictions imposées sur les investisseurs, et les effets de l'asymétrie d'information. Le deuxième chapitre présente une étude empirique impliquant les techniques de cointégration basées sur les travaux de Johansen et Juselius (1990, 1988), les modèles BEKK d’Engle et Kroner (1995), DCC-MGARCH d’Engle (2002) et la technique des copules. Les outils implémentés montrent l'impact de la corrélation dynamique et de la volatilité sur les gains de diversification. Ce chapitre a le mérite d'avancer une mesure de gain de diversification dans un contexte dynamique sur la base du MEDAF international. A l'aide de différents tests robustes, relatifs à l'étude de la segmentation et l'intégration des marchés, nous conclurons que les marchés émergents composant notre échantillon offrent des gains significatifs en matière de diversification aux investisseurs internationaux. Notre analyse empirique montre que les nouvelles classes d'actifs, tels que l'indice des œuvres d'Art, les indices de l'Immobilier et l'indice Dow Jones Islamique constituent des valeurs refuges et offrent un important gain en termes de diversification internationale. Le troisième chapitre présente un modèle d'évaluation des actifs financiers en présence d'une asymétrie d'information et de coûts de transaction liés à la vente à découvert sur les actifs. Notre modèle constitue une généralisation des contributions de Merton (1987) et de Wu et al (1996) dans un cadre d'analyse dynamique similaire à Adler et Dumas ( 1983). Ce modèle montre pour la première fois dans la littérature l'effet conjugué de deux facteurs de segmentation en présence d'un risque de change systématique. Notre relation d'équilibre explique la préférence pour les actifs domestiques par les coûts d'information, les coûts liés à la vente à découvert et montre que les risques de change et de marché sont évalués dans un cadre international. Cette évaluation est captée à travers la présence de deux primes de risques systématiques. Nos simulations mettent en évidence l'effet des coûts et du risque de change sur la valeur des actifs. Le quatrième chapitre présente un modèle d'évaluation en présence d'une contrainte sur les ventes à découvert, d'une asymétrie d'information et d'une hétérogénéité des investisseurs. Cette hétérogénéité est attribuée à la différence observée au niveau du comportement des investisseurs et leurs opinions sur l'évolution des rendements futurs des actifs. Notre analyse est inspirée des études de Merton (1987), Black et Litterman (1992) et Wu et al (1996). A l'équilibre notre modèle permet d'aboutir à deux conclusions majeurs : 1, Les marchés internationaux ne sont pas efficients en présence d'une asymétrie d'information et d'une contrainte institutionnelle sur les ventes à découvert. 2, La diversification internationale est opérée par les investisseurs sur la base d'un arbitrage entre les coûts informationnels

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Lacour, Pauline. "Quantifier le contenu environnemental des relations économiques entre la Chine et le Japon : Analyse de trois canaux de transfert de technologies vertes". Electronic Thesis or Diss., Grenoble, 2012. http://www.theses.fr/2012GRENE006.

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Cette thèse propose une évaluation du contenu environnemental des relations économiques entre le Japon et la Chine, en se basant sur l'analyse de trois canaux de transfert de technologies vertes. Afin de déterminer des dynamiques de diffusion de technologies environnementales (amélioration de l'efficacité énergétique, récupération des polluants, dépollution ou exploitation de sources d'énergie renouvelables), la démonstration s'est concentrée sur trois vecteurs particuliers : les flux commerciaux, les familles internationales de brevets et les Mécanismes pour un Développement Propre (MDP) du Protocole de Kyoto. L'analyse des flux commerciaux depuis le Japon vers la Chine révèle que les importations chinoises de biens environnementaux, de biens d'équipement et de biens de haute technologie sont des canaux de diffusion technologique. En particulier, les estimations économétriques montrent que les importations de biens de haute technologie affectent négativement l'intensité énergétique et carbonique du PIB chinois. L'analyse des données sur les familles internationales de brevets souligne que les technologies facilitant la diminution des niveaux de pollution atmosphérique dominent les transferts du Japon vers la Chine. Enfin, des transferts de connaissances et d'équipements environnementaux apparaissent également dans le cadre des projets MDP financés par des firmes nippones et implantés en Chine. L'analyse empirique de ces MDP fait apparaître que des plans de formation sont mis en œuvre parallèlement à la transmission d'équipements environnementaux, sachant que les transferts apparaissent principalement dans le cadre de projets hydrauliques et éoliens. L'analyse révèle bien que la densité des relations économiques entre le Japon et la Chine s'accompagne de la diffusion de technologies environnementales. L'écart de développement entre le Japon et la Chine ainsi que la présence de capacités d'absorption sur le territoire chinois favorisent la diffusion technologique au travers des flux économiques. L'impact positif de ces flux sur la qualité de l'environnement chinois est renforcé par les incitations gouvernementales aux transferts de technologies ainsi que les législations chinoises sur l'orientation géographique et sectorielle des investissements
This dissertation provides an evaluation of the environmental content of economic relations between Japan and China, analysing three channels of climate-friendly technology transfers To identify the dynamics of green technology transfers (improvement of energy efficiency, pollutant recovery, cleaning up, exploitation of renewable energy sources), the demonstration is concentrated on three vectors: trade flows, international patent families and Clean Development Mechanism (CDM) projects of the Kyoto Protocol. The analysis of trade flows from Japan to China shows that Chinese imports of environmental goods, capital goods and high technology goods are channels of technological diffusion. In particular, the econometric estimations reveal that imports of high technology goods affect negatively the energy and carbon intensity of the Chinese GDP. The analysis of international patent family data enable to identify that technologies aiming at reducing air pollution are dominant in transfers from Japan to China. Finally, transfers of knowledge and capital goods appear in the implementation of CDM projects financed by Japanese firms and implanted in China. The empirical analysis reveals that training plans are implemented in parallel to the transmissions of environmental equipments, knowing that transfers occur mainly through wind and water projects. This dissertation reveals that the density of economic relations between Japan and China is accompanied by the diffusion of green technologies. The development gap between Japan and China as well as the presence of absorptive capacity in China fosters technology diffusion through economic flows. The positive impact of these flows in terms of environmental quality is strengthened by the Chinese Government dedicated to technology transfers and the legislation concerning foreign investment

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Henriquez, Tatiana. "Analyse du processus d'adoption d'une nouvelle forme de vente : contribution de la socialisation organisationnelle". Phd thesis, Université de Bourgogne, 2013. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00983368.

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Cette thèse porte sur l'analyse du processus d'adoption par le client d'une innovation commerciale. Plus particulièrement, elle étudie le rôle de la Socialisation Organisationnelle du Client sur le lien entre la Satisfaction Relationnelle et la Fidélité client à une nouvelle forme de vente. Dans cette optique, nous avons réalisé une étude exploratoire dans le but d'identifier les variables favorisant le succès d'une innovation commerciale ainsi que le processus d'adoption et d'apprentissage d'une innovation commerciale. La particularité de notre démarche réside dans le fait d'avoir interrogé différents segments de clients (et de non clients) mais aussi d'avoir observé les collaborateurs d'un DRIVE (Click&Carry). La première partie aboutit ainsi à une modélisation de l'adoption d'une innovation commerciale que nous testons dans la deuxième partie auprès de clients et d'employés. De plus, nous mettons en relation l'extraction des données de consommation des clients interrogés avec les données déclaratives issues des clients et des employés de contact.Les résultats de la recherche corroborent le rôle modérateur de la Socialisation Organisationnelle du Client (SOC) et de la Perception de la Socialisation Organisationnelle de l'Employé (PSOE), leur rôle variant en fonction du type d'innovation commerciale observée. Il en va de même au sujet du lien entre la Socialisation Organisationnelle de l'Employé (SOE) et, la Socialisation Organisationnelle du Client (SOC) d'une part, et, d'autre part, la Perception de la Socialisation Organisationnelle de l'Employé (PSOE), bien qu'il ne s'agisse que d'une démarche exploratoire

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Benoît, Walraevens. "Croissance et Progrès chez Adam Smith". Phd thesis, Université Panthéon-Sorbonne - Paris I, 2010. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00756351.

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Cette thèse vise à réinscrire l'analyse économique d'Adam Smith dans son projet avoué mais inachevé d'une science élargie de la société et de son évolution en s'appuyant de manière récurrente sur ses cours de rhétorique, peu étudiés jusqu'alors. Pour Smith, l'économie, le droit, la morale et la politique sont indissociables. Son plaidoyer pour la liberté du commerce et la croissance s'appuie sur l'identification des bienfaits moraux (adoucissement des mœurs et possibilité d'une vie digne et décente pour le plus grand nombre, justice du marché en situation de concurrence libre), éthiques (pratique étendue de la prudence, de la justice et de la maitrise de soi chez les individus), et politiques (une administration de la justice plus impartiale, et une liberté, une sécurité et une indépendance des individus accrue) engendrés par l'enrichissement des sociétés. La croissance entraine la civilisation et le progrès des sociétés.

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Lacour, Pauline. "Quantifier le contenu environnemental des relations économiques entre la Chine et le Japon : Analyse de trois canaux de transfert de technologies vertes". Phd thesis, Université de Grenoble, 2012. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00825647.

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Cette thèse propose une évaluation du contenu environnemental des relations économiques entre le Japon et la Chine, en se basant sur l'analyse de trois canaux de transfert de technologies vertes. Afin de déterminer des dynamiques de diffusion de technologies environnementales (amélioration de l'efficacité énergétique, récupération des polluants, dépollution ou exploitation de sources d'énergie renouvelables), la démonstration s'est concentrée sur trois vecteurs particuliers : les flux commerciaux, les familles internationales de brevets et les Mécanismes pour un Développement Propre (MDP) du Protocole de Kyoto. L'analyse des flux commerciaux depuis le Japon vers la Chine révèle que les importations chinoises de biens environnementaux, de biens d'équipement et de biens de haute technologie sont des canaux de diffusion technologique. En particulier, les estimations économétriques montrent que les importations de biens de haute technologie affectent négativement l'intensité énergétique et carbonique du PIB chinois. L'analyse des données sur les familles internationales de brevets souligne que les technologies facilitant la diminution des niveaux de pollution atmosphérique dominent les transferts du Japon vers la Chine. Enfin, des transferts de connaissances et d'équipements environnementaux apparaissent également dans le cadre des projets MDP financés par des firmes nippones et implantés en Chine. L'analyse empirique de ces MDP fait apparaître que des plans de formation sont mis en œuvre parallèlement à la transmission d'équipements environnementaux, sachant que les transferts apparaissent principalement dans le cadre de projets hydrauliques et éoliens. L'analyse révèle bien que la densité des relations économiques entre le Japon et la Chine s'accompagne de la diffusion de technologies environnementales. L'écart de développement entre le Japon et la Chine ainsi que la présence de capacités d'absorption sur le territoire chinois favorisent la diffusion technologique au travers des flux économiques. L'impact positif de ces flux sur la qualité de l'environnement chinois est renforcé par les incitations gouvernementales aux transferts de technologies ainsi que les législations chinoises sur l'orientation géographique et sectorielle des investissements.

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Simon, Arnaud. "Une reformulation informationnelle de l'indice de ventes répétées - Applications et conséquences pour la mesure du prix de marché de l'immobilier". Phd thesis, Université Paris Dauphine - Paris IX, 2006. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00150905.

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Resumen

L'immobilier se financiarise. L'époque où ce secteur n'était pas considéré comme une
classe d'actifs à part entière est révolue. Mais une fois que l'on a pris acte de cet état de
fait, la question est de savoir comment travailler avec cet actif récalcitrant, hétérogène et
illiquide. Les indices immobiliers fournissent des éléments de réponse ; notamment pour
la gestion de portefeuille, la gestion des risques avec les produits dérivés et la gestion des
prêts immobiliers. Dans cette thèse nous développons et nous approfondissons la
structure de l'indice de ventes répétées de Case et Shiller en la rendant plus interprétable
financièrement, plus maniable et plus intuitive. Nous étudions ainsi le lien fonctionnel
entre les indices de prix et l'indice de ventes répétées. Nous présentons une méthodologie
d'analyse de données qui, grâce à divers indicateurs, assure une exploitation de
l'information enchâssée dans les échantillons bien supérieure à celle que l'on obtient en
se contentant d'utiliser la procédure traditionnelle. Nous étudions la fiabilité de l'indice,
sa volatilité et le problème des deux populations. Un procédé de quantification du
phénomène de réversibilité est aussi développé et des éléments pour l'évaluation des
produits dérivés sur indices immobiliers sont présentés. Enfin, cette problématique
aboutira à l'introduction du concept d'indice informationnel et l'on posera la question
centrale pour toute construction d'indice : Comment quantifier l'information ?

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Kim, Areum. "Financial advice and consumer protection". Thesis, Paris, Institut d'études politiques, 2014. http://www.theses.fr/2014IEPP0033.

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Cette thèse porte sur le régime de protection des consommateurs qui vise à prévenir les ventes abusives dans les services de conseil en investissement. Elle examine les conflits d'intérêts dus au comportement des conseillers financiers qui peuvent entraîner des ventes abusives. Le fait que la rationalité du consommateur puisse être limitée signifie que les consommateurs financiers traditionnellement considérés comme des clients de détail ou des investisseurs de détail sont en effet exposés au risque de conflits d'intérêts dans le processus de conseil en investissement et nécessitent donc une protection accrue. La directive MIF a récemment renforcé son dispositif afin de protéger plus efficacement les consommateurs contre le problème persistant des ventes abusives. La modification de la réglementation de la protection des consommateurs est significative en ce qu'elle renforce le régime général de protection des consommateurs de la directive MIF en mettant l'accent sur la vulnérabilité réelle des consommateurs. Elle contribue en outre à la promotion du système de protection du consommateur en imposant des devoirs de comportement aux sociétés financières qui doivent gérer des conflits d'intérêts spécifiques dans le cadre du grand principe de la protection des consommateurs. Cependant, même si l’intention à l’origine de son introduction est largement reconnue, la mise en place et la mise en œuvre pratiques de certains règlements devraient rencontrer des difficultés et donc nécessiter que des mesures supplémentaires soient prises
The thesis deals with the consumer protection scheme which aims to prevent mis-selling in investment advice services. It examines the conflicts of interest which appear in the behavior of investment advisors which may ultimately cause mis-selling scandals. The research findings of behavioral economics that the consumer’s rationality can be bounded indicate that financial consumers who are traditionally considered as retail clients or retail investors are indeed vulnerable to the risk of conflicts of interest in investment advisory processes and thus need enhanced consumer protection. MiFID I has recently strengthened its scheme with a view to protecting consumers more effectively from persistent problems of mis-selling. The amendment of the consumer protection regulation is meaningful in that it strengthens the overall consumer protection scheme within the MiFID with a focus on the actual vulnerability of consumers. Furthermore, it contributes to the fostering of the consumer protection system by imposing behavioral duties on financial firms which manage specific conflicts of interest under the important principle of consumer protection. However, even though the intention at the origin of its introduction is widely recognized, it is expected that some difficulties will arise when some of the regulations are virtually introduced and implemented, and thus supplementary measures will have to be established

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Skučaitė, Daiva. "Įmonių veiklos finansinis įvertinimas". Master's thesis, Lithuanian Academic Libraries Network (LABT), 2012. http://vddb.laba.lt/obj/LT-eLABa-0001:E.02~2012~D_20120723_102706-67730.

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Baigiamasis magistro darbas skirtas tradiciniams ir netradiciniams įmonių veiklos finansinio vertinimo principams ir metodams išnagrinėti bei praktiškai pritaikyti AB „Statybos įmonė“ pavyzdžiu. Teorinėje darbo dalyje atskleidžiama įmonių finansų analizės esmė ir reikšmė, finansų analizės objektas, uždaviniai ir informacijos šaltiniai, pateikiamos įmonių finansų analizės rūšys. Taip pat nagrinėjami bankroto įvertinimo metodai bei įmonių veiklos perspektyvų prognozavimas. Analizuojamos naujosios įmonių veiklos vertinimo sistemos ir palyginamos su tradiciniais vertinimo metodais. Tyrime atliekama AB „Statybos įmonė“ finansinių ataskaitų horizontalioji ir vertikalioji analizė, įmonė vertinima tradiciniais ir netradiciniais metodais, atliekama bankroto diagnostika, parengiamos prognostinės ataskaitos. Išnagrinėjus teorinius ir praktinius įmonių veiklos finansinio įvertinimo aspektus, pateikiamos darbo išvados ir pasiūlymai.
Master thesis intended to analyze traditional and non-traditional financial valuation principles and methods of companies performance and the practical application to AB „Statybos įmonė“. In the theoretical part of thesis there are discribed and presented the essence and meaning, the object, tasks, information source and types of financial analysis. The methods for evaluation of bankruptcy and companies outlook prediction are also discussed. Moreover new companies performance valuation systems are analysed and compared with traditional valuation methods. In the research on AB „Statybos įmonė“ the horizontal and vertical analysis of financial statements are carried out. Furthermore the company is valuated by traditional and non-traditional methods, the diagnosis of bankruptcy and predictive reports are carried out. After examination of theoretical and practical aspects of companies performance financial valuation the conclusions and recommendations are made.

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Espagne, Etienne. "Trois essais d’économie sur les politiques climatiques dans un monde post-Kyoto". Paris, EHESS, 2014. http://www.theses.fr/2014EHES0066.

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Cette thèse aborde sous trois angles complémentaires les enjeux économiques des négociations climatiques. Plus précisément, elle utilise trois cadres distincts pour analyser la nature du blocage actuel de ces négociations, ses causes et enfin ses issues envisageables. Le premier cadre est celui de la modélisation intégrée économie-climat, qui agrège en un petit nombre de fonctions essentielles les éléments clés de l'interaction entre ces deux champs. Nous analysons ainsi la façon dont les différentes hypothèses sur ces fonctions essentielles peuvent refléter les positions et les visions du monde des acteurs de la négociation. Le second cadre est celui des viscosités de l'économie réelle, qui met l'accent sur les facteurs, les secteurs, les institutions, en ce qu'elles réagissent à la contrainte climatique ou aux politiques climatiques mises en œuvre. Enfin le troisième cadre inclut l'intermédiation financière et la monnaie, comme éléments clés de compréhension de l'orientation plus ou moins intensive en énergie des investissements, et comme sources possibles d'une issue au blocage actuel des négociations
This thesis deals with three complementary economic approaches of the climate challenge. First, a critical analysis of integrated assessment models is carried out using the RESPONSE model. It concludes to their relative usefulness as a transparency tool for reasonings and hypotheses of the negociating parties in the climate diplomacy. A methodology to compare modelization structures is then proposed and tested. Finally the economic conditions for not trespassing the 2°C threshold are put into light, inside a cost-benefit framework, as well as their implications for the diplomatic agenda. Second, we analyze some obstacles and driving forces of a real economy in its interaction with the climate constraint. Three levels of viscosity of an economy are highlighted, having sufficiently different properties to justify a different analytical treatment. On the institutional level, we lower the importance of the pure time preference in the Stern/Nordhau controversy. On the infrastructure level, we show that the introduction of climate uncertainty can justify precautionary investment in the long-term sector and also define some properties of an infrastructure relevant to the climate question. On the technical change side, we build a critic of the AABH model and present some elements of an alternative research program on the subject of its redirection. Third, we introduce money in this description of a real economy, or more precisely the financial sector. We describe and modelize an innovative tool for the energy transition respecting the constraints highlighted in the two preceding parts

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Rozenberg, Julie. "Eléments sur la robustesse des politiques climatiques". Paris, EHESS, 2014. https://tel.archives-ouvertes.fr/tel-01832194.

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Cette thèse s'attache à améliorer la robustesse des techniques d'évaluation des politiques d'atténuation du changement climatique, ainsi que la robustesse des instruments implémentés. En explorant des centaines de scénarios qui capturent l'incertitude sur les évolutions technologiques, sociologiques et démographiques futures, ainsi que sur la disponibilité des ressources fossiles et l'implémentation des politiques d'atténuation, elle révèle les déterminants des émissions futures et des coûts de l'atténuation. Cette méthodologie permet de filtrer les informations pertinentes pour la décision et de concentrer le débat sur les questions et politiques centrales pour le succès des politiques de réduction d'émissions de gaz à effet de serre. La thèse propose également de focaliser le débat sur des instruments robustes aux contraintes politiques car ayant peu d'impacts négatifs à court-terme. Des politiques permettant de rediriger les investissements vers du capital bas-carbone - par exemple les normes d'efficacité énergétique ou des instruments financiers - nous rapprochent des objectifs d'émissions de long-terme sans affecter les propriétaires du capital polluant déjà installé
This thesis looks for robustness in climate change mitigation policies assessment and implementation. Exploring the uncertainties surrounding future technologies, fossil fuel resources, policy instruments, consumption preferences, population and economie growth with an Integrated Assessment model, it disentangles the future drivers of future carbon emissions and of mitigation costs. Such methodologies improve the understanding of models, filter out the issues that do not really matter, help policymakers focus on critical factors and develop consensus about where the focus should be. The thesis also proposes to focus on instruments that are robust to political constraints thanks to their lower short-term impacts. Such instruments include performance standards or financial instruments that redirect the bulk of investments towards clean capital without affecting the owners of existing polluting capital

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Leboullenger, Déborah. "Essais sur la transition énergétique : enjeux, valorisation, financement et risques". Thesis, Paris 10, 2017. http://www.theses.fr/2017PA100065/document.

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Cette thèse porte sur La question du financement de la transition énergétique bas-carbone et le rôle du secteur financier et bancaire dans la réussite des objectifs climatiques internationaux. Les enjeux de la transition énergétique pour le secteur financier sont triples. Il faut d’abord comprendre la nécessité d’adopter une analyse différenciée de la consommation énergétique des ménages, en particulier celle liée à leur logement, dans la recherche d’adéquation des objectifs macroéconomiques avec ceux des arbitrages financiers et économiques individuels. Le premier chapitre conduit une analyse par typologie des dépenses énergétiques des ménages et propose une segmentation des comportements microéconomiques des acteurs et du marché de la transition énergétique dans le logement. Il faut ensuite trouver une manière de valoriser les investissements privés dans la transition énergétique, encore aujourd’hui difficiles à massifier notamment lorsqu’il est question de la performance énergétique du logement. Le chapitre 2 s’emploie à déployer un modèle issu d’une technique d’optimisation par les fonctions frontières, pour rendre compte de la présence d’une valeur verte sur un marché local du logement privé en France. Enfin il s’agit d’intégrer les multiples risques liés au changement climatique au sein de la cartographie des risques finaux (spécifiques, systématiques et systémiques) qui pèsent sur les institutions financières, dans l’évaluation de leur activité (la gestion des flux financiers) mais aussi dans l’évaluation du profil de risque de leur bilan. Les intermédiaires financiers mais également les institutions qui les régulent ont un rôle clé à jouer dans l’établissement d’une valeur sociale du carbone endogène aux marchés financiers (chapitre 3)
This thesis deals with the main challenges that we need to address to foster the private financing of a low-carbon energy transition. A massive amount of investment in low carbon assets is needed and most of the effort must come from final energy consumers such as households. Their ability as well as the ability of the financial intermediation institutions (that is banks in Europe) to valorise low-carbon investments and risk profile is the key for a successful low-carbon energy transition in France and in every industrialized country. These researches focus more particularly on the housing sector which represents 44% of the final energy consumption and 21% of the total greenhouses gases emissions in France. The first chapter of this thesis takes the viewpoint that only a disaggregated approach can actually permit macroeconomic and nationwide objectives to reduce final energy consumption match microeconomic arbitrages regarding energy spending in the private residential housing sector. Using segmentation and decision tree growing econometric techniques, the chapter proposes a typology of energy spending and a segmentation analysis and of the energy transition “market” in the housing sector. The second chapter uses frontier functions estimation technique on a local French private housing market to determine if selling prices contain a “Green Property Value”. An empirical analysis is then conducted to determine if this value can offset the upfront cost of energy retrofit. The last chapter takes the prism of the financial institutions. It attempts a first evaluation of the impact and exposition to climate related risks, those are physical, transition, liability and systemic risks, on the banking system and its prudential regulation framework

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Kapros, Séraphin. "L'espace logistique organisation logistique et organisation du territoire, le cas du Nord-Pas de Calais". Phd thesis, Ecole Nationale des Ponts et Chaussées, 1994. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00529460.

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Resumen

Cette thèse étudie la manière dont les organisations logistiques intègrent la dimension territoriale, et la manière dont l'évolution de ces organisations remodèle un cadre spatial donné, en choisissant le Nord-Pas de Calais comme champ d'application. Elle combine deux approches méthodologiques complémentaires. Une approche "globale", d'analyse des données statistiques sur les flux et les implantations, a permis de saisir les phénomènes de concentration spatiale, de création de centralités et de périphéries à l'échelle régionale. Une approche plus fine, à l'échelle de la firme, relevant à la fois de l'économie des transports et des sciences de gestion de la production, consiste à décomposer l'appareil productif par site et par fonction, permettant ainsi de comprendre le fonctionnement spatial des firmes. L'analyse d'entreprises représentatives de cinq secteurs d'activité fortement présents dans la Région a révélé une grande diversité d'organisations. La définition de cinq critères a permis l'élaboration d'une typologie et la proposition de trois modèles de référence pour les organisations logistiques. Ces modèles expriment l'évolution des besoins, que l'offre des prestataires logistiques devra satisfaire. Les mécanismes qui structurent la demande obligent les prestataires logistiques à modifier leur organisation et les stratégies de leur localisation, la tendance à la métropolisation de l'espace urbain lillois qui exprime cette stratégie, obéit à certains critères qualitatifs, que cette thèse a identifiés.

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Zarinelli, Elia. "Spin-glass models and interdisciplinary applications". Phd thesis, Université Paris Sud - Paris XI, 2012. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00683603.

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Le sujet principal de cette thèse est la physique des verres de spin. Les verres de spin ont été introduits au début des années 70 pour décrire alliages magnétiques diluées. Ils ont désormais été considerés pour comprendre le comportement de liquides sousrefroidis. Parmis les systèmes qui peuvent être décrits par le langage des systèmes desordonnés, on trouve les problèmes d'optimisation combinatoire. Dans la première partie de cette thèse, nous considérons les modèles de verre de spin avec intéraction de Kac pour investiguer la phase de basse température des liquides sous-refroidis. Dans les chapitres qui suivent, nous montrons comment certaines caractéristiques des modèles de verre de spin peuvent être obtenues à partir de résultats de la théorie des matrices aléatoires en connection avec la statistique des valeurs extrêmes. Dans la dernière partie de la thèse, nous considérons la connexion entre la théorie desverres de spin et la science computationnelle, et présentons un nouvel algorithme qui peut être appliqué à certains problèmes dans le domaine des finances.

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Schultz, Emilien. "Construire une économie de la recherche sur projets. L’installation de l’Agence Nationale de la Recherche en France et ses conséquences dans les domaines de la génomique végétale et de la chimie durable". Thesis, Paris 4, 2016. http://www.theses.fr/2016PA040106.

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Resumen

L'Agence Nationale de la Recherche, créée en 2005, contribue à rapprocher le système de recherche français du modèle anglo-saxon, dans lequel les agences de financement jouent un rôle déterminant dans la conduite des politiques scientifiques. À partir d'une enquête sur l'agence et de l’étude des programmes de financement en génomique végétale et en chimie durable, cette thèse analyse le rôle de l'ANR dans la transformation du mode d'allocation des financements. Elle s’appuie sur des données issues d'entretiens auprès de chercheurs, d’un traitement statistique des projets déposés et de l'analyse de sources primaires et secondaires sur l’activité de l'ANR. Nous montrons notamment que l'ANR constitue une organisation intermédiaire partiellement autonome dont le métier a considérablement évolué depuis sa création en 2005. La carrière de l'agence témoigne des luttes de définition dont elle fait l'objet. Le gouvernement par projet pratiqué par l'ANR a contribué à généraliser la pratique des appels à projets compétitifs en France, qui favorise la différenciation des situations locales, la fragmentation des communautés de recherche et le changement du rapport des chercheurs aux financements. Plus généralement, nous montrons que la multiplication des appels à projets compétitifs conduit à établir ce que nous qualifions une économie de la recherche sur projets. Dans une telle économie, l'enjeu central pour les chercheurs devient le contrôle de la traduction des activités de recherche locales sous la forme générique de « projet » afin de mener leur activité
The National Research Agency (ANR) created in 2005 brings the French research system closer to Anglo-saxon ones, where funding agencies play an important part in research policies. Based on an investigation of the ANR and two funding programs in plant genomics and green chemistry, this dissertation shows the significant role played by the ANR in the transformation of funding allocation in France. It contributes both to sociology of science policies and to sociology of organisations. We use data from interviews with researchers, statistical analysis of submitted projects and various reports and media contents. We show that the ANR is an intermediate and semi-autonomous organisation whose aims have significantly evolved since its creation in 2005. The definition of its missions has been a continuous object of struggles which can be seen in the « career » of the agency. Because the ANR mainly « governs through projects », its activities led to the multiplication of competitive calls for projects in France. Some of the consequences are the singularisation of local situations, the scattering of research communities and a change in how researchers behave regarding fundings. More broadly, we show that the multiplication of competitive project funding opportunities leads to an « economy of projectified research ». In this type of economy, the main issue for researchers is to control the way their research is converted into « project » in order to be funded

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Boukrami, Othmane. "Les effets de la diversification sur le risque de change non couvert par les marchés financiers : estimation de la rentabilité du portefeuille dans un système d'informatio optimal". Thesis, Lyon 3, 2011. http://www.theses.fr/2011LYO30024.

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Dans les conditions actuelles du marché, les entreprises dans les pays émergeants ont le choix entre une dette à court terme en monnaie locale et un financement à long terme en devise forte provenant de sources internationales pour financer leurs investissements à long terme. Ceci crée un gap de taux ou de change. Cette thèse se situe dans la continuité des travaux de recherche qui ont déjà étudié la question de la diversification des risques de change dans les marchés financiers matures. A la différence des approches existantes, cette recherche se concentre sur les monnaies des pays émergeants pour lesquels il n’existe pas ou peu d’instruments de couverture du risque de change et de taux. Le modèle proposé repose sur une conception fondamentalement différente des modèles de risque existants, cherchant à atténuer les risques internes grâce à la diversification du portefeuille, plutôt que par l’adéquation entre l'offre et la demande. Ceci en étudiant à la fois les corrélations entre les monnaies des pays des marchés émergeants constituées dans un portefeuille composé de monnaies des pays africains, asiatiques, sud-américains et d’Europe de l’Est ainsi que l’effet de la diversification sur la réduction du risque de marché. Le choix des monnaies n’a pas une incidence significative sur les résultats du moment que les limites régionales proposées sont respectées. L’objectif principal de cette thèse est de contribuer à la spécification et à l’identification d’un modèle de diversification des risques tout en démontrant que la constitution d’un portefeuille diversifié et non couvert des produits dérivés de change sur les monnaies des marchés émergents est une activité lucrative à long terme. En s’appuyant sur un Système d’Information performant, le model proposé tente de démontrer l’effet qu’auraient de tels produits de couverture sur la réduction du risque de crédit de l’emprunteur et par conséquent celui des bailleurs de fonds. Afin d’atteindre cet objectif, les différents risques liés à ces activités ont été définis tout en choisissant les méthodes pour une gestion efficace de ces risques ainsi que la modélisation d’expositions hypothétiques créées par cette activité. L’impact de la réduction de l’exposition au risque de marché par l’usage des produits de couverture du risque de change et de taux, sur le risque de crédit des entreprises dans les pays émergeants a aussi été modélisé. Les résultats de la simulation proposée montrent qu’une gestion optimale des risques de changes et de taux générés, à travers l’offre de couvertures sur les monnaies des pays émergeants, peut être une activité lucrative pour les banques car l’atténuation des risques peut se faire en diversifiant efficacement le portefeuille
In current market conditions, companies in emerging markets have the choice between a short-term debt in local currency and a long-term hard currency financing from international sources to finance their long-term investments. This practice would create either an interest rate gap or a currency gap. As an extent of previous researches and studies covering the question of currency risks diversification in mature financial markets, this thesis is quite distinctive from the existing literature as it focuses on emerging market currencies for which there are little or no hedging options of currency and interest rate risks. The proposed model is based on a fundamentally different approach from existing risk models, seeking to mitigate risks internally through portfolio diversification, rather than by matching supply and demand. This, by analyzing both correlations between emerging market currencies in a portfolio composed of African, Asian, South American and Eastern Europe currencies and the effect of diversification on market risk reduction. The main objective of this thesis is to contribute to the specification and the identification of a risk diversification model while demonstrating that the establishment of a diversified portfolio of emerging market currencies not covered by the commercial banks is a lucrative business over the long-term. With an efficient information system, the proposed model attempts to demonstrate the effect that such hedging products would have on reducing the credit risk of borrowers and hence the lenders. To achieve this aim, the different risks associated with these activities have been identified while choosing the methods for their effective management as well as the modeling of hypothetical exposures created by this activity. The impact of reducing market risk exposure through the usage of interest rate and currency hedging products on the credit risk rating of companies in emerging countries has also been modeled. The current research claims that the choice of currencies does not significantly impact the results as long as the proposed regional limits are respected. The simulation’ results show that managing a diversified currency portfolio under an optimal risk management guidelines can be a lucrative business for banks as the risk mitigation can be effectively done through portfolio diversification

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Lecuyer, Oskar. "Quelle place pour les aides aux technologies de réduction d'émissions en présence d'un prix du carbone? : le cas du secteur électrique". Phd thesis, Ecole des Hautes Etudes en Sciences Sociales (EHESS), 2013. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00914477.

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Cette thèse étudie les conditions d'efficacité d'un portefeuille de politiques pour réduire les émissions de gaz à effet de serre du secteur électrique. Il est montré qu'en présence d'incertitude, le prix du carbone issu d'un marché de permis d'émissions peut ne pas entraîner suffisamment de réductions d'émission, justifiant l'ajout d'une politique au marché de permis, par exemple une subvention renouvelable. Dans le cadre d'une transition vers une production électrique décarbonée, l'accumulation du capital électrique génère des effets dynamiques complexes. Il est montré que l'utilisation naïve du signal-prix du carbone ou de critères statiques pour évaluer les investissements peut alors conduire à un sous-investissement en capital vert. L'effet d'une modification à la marge du portefeuille de politiques actuel est également étudié. Il est montré en particulier que si on suppose une seule technologie de production fossile à taux d'émission constant, contrainte par un plafond d'émissions - donc toutes les réductions d'émissions proviennent des renouvelables - augmenter à la marge le tarif d'achat renouvelable réduit le prix de l'électricité perçu par le consommateur, et ce paradoxalement même si la taxe à la consommation nécessaire pour financer le tarif augmente. Cette thèse réalise enfin une évaluation qualitative du portefeuille actuel de politiques climat-énergie en France. Cet examen montre que les multiples défaillances du prix du carbone justifient l'utilisation d'une combinaison de politiques, même si le portefeuille cible varie en fonction des hypothèses sur les trajectoires du prix du carbone.

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Delecourt, Benoist. "Les contrats civils appliqués aux actions". Phd thesis, Université du Droit et de la Santé - Lille II, 2010. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00577724.

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Les contrats civils appliqués aux actions ont pour finalité le transfert, souvent provisoire, des différents droits politiques et financiers inhérents à ces titres : les droits politiques convoités sont le droit de vote et la qualité d'actionnaire afin de devenir administrateur, si les statuts l'imposent ; les droits financiers permettent quant à eux de transmettre l'entreprise et d'utiliser les actions comme garantie. Pour opérer ces transferts, les praticiens utilisent des contrats classiques, souvent issus du Code civil, mais aussi des contrats d'inspiration civiliste qui emploient des techniques civilistes, leur empruntent une partie de leurs régimes juridiques et poursuivent les mêmes finalités. Toutefois, ces contrats ne donnent pas entière satisfaction : les uns ont un régime juridique souple mais n'offrent pas une sécurité juridique suffisante ; les autres sont au contraire fiables mais affligés d'un régime juridique contraignant. Le législateur, en instituant la fiducie, pouvait remédier à ces inconvénients. Mais si la fiducie offre une grande sécurité juridique, c'est toujours au détriment de la liberté contractuelle. Une nouvelle réforme de la fiducie est donc indispensable.

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Zerhouni, Mohammed. "Sefrou (Maroc) : géographie d'une croissance urbaine spontanée". Clermont-Ferrand 2, 1993. http://www.theses.fr/1993CLF20051.

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L'auteur analyse la croissance urbaine récente d'une ville moyenne traditionnelle du Maroc : Sefrou (50 000 habitants en 1992). Les mécanismes spécifiques de cette croissance permettent de dire que Sefrou obéit à un processus d'auto-urbanisation où règnent opportunisme et spontanéité, que ce soit à l'amont (lotissements) ou à l'aval (constructions). D'un côté, la majorité des terrains construits dans la ville de manière réglementaire et non réglementaire a été lotie directement par leurs propres propriétaires. Ils sont souvent issus d'anciennes familles paysannes de Sefrou qui ont affecté délibérement leurs exploitations agricoles de la banlieue maraîchère (oasis) à l'urbanisation et ce dans le but d'améliorer leur cadre de vie en disposant de nouveaux logements extra-muros et de loyers mensuels. De l'autre, les lots découlant de ces lotissements familiaux qui dépassent le besoin des opérateurs sont vendus à des ménages de Sefrou et surtout à des immigrants. Et en l'absence de moyens financiers requis, ceux-ci procèdent à l'auto-construction aussi bien au centre-ville (contructions réglementaires)
In this theses, the author analyses the recent urban growth of a medium size moroccan town : sefrou (50. 000 inhabitants in 1992), the specific mechanisms of this growth lead us to say that sefrou obeys to a process of self-urbanization where opportunism and spontaneity prevail, both at the level of real estate and construction. On the one hand, most of the land where houses have already been built in accordance with regulations or illegally, was plotted directly by its owners. The latters are often born of old peasant families from sefrou who transformed their farming land into building land in order to improve thein living standards (extra-muros residences, monthly revenues from rents). On the other hand, the plots generated from these family operation exceeding the needs of the operations are sold to households from sefrou and also to immigrants. In the absence of necessary financial means, these people carry out the building operations by themselves in the town centre where constructing is regularized as well as in the outskirts where it is not

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Clericali, Julien. "Finance et développement durable : une union prolifique : étude de la possibilité de création d'un fonds d'investissement « vert » dans la petite économie de marché émergent du Panama". Mémoire, 2009. http://www.archipel.uqam.ca/2318/1/M10986.pdf.

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Le groupe des marchés émergents (ME) s'est largement fait connaître du monde de la finance internationale depuis son apparition en tant qu'entité distincte, il y a environ un quart de siècle. Parallèlement, le problème environnemental (réchauffement climatique, pollution et épuisement des ressources) s'est imposé comme une évidence aux yeux d'un nombre sans cesse croissant d'habitants de cette planète. Le présent travail vise avant tout à identifier un lien entre la promotion de la conscience environnementale collective et la stimulation du transit des ME vers leur futur statut de marchés développés (MD). L'objectif secondaire poursuivi ici consiste à éprouver la suprématie, rapportée dans la littérature, du MEDAF baissier d'Estrada sur la MEDAF de Sharpe (1964) et Lintner (1965). Ce "nouveau" modèle apporte en effet une restriction très intuitive au modèle conventionnel qui engendre dans toutes les études empiriques recensées ici une augmentation de l'efficacité de l'évaluation des actifs. C'est donc en appliquant les deux modèles aux séries de rendements hebdomadaires tirées des séries brutes de prix de quelques actifs échangés sur la bourse panaméenne, que nous avons cherché à bâtir un portefeuille "vert", i.e. un portefeuille fictif coupé d'actions d'entreprises axées directement ou non sur le développement durable, qui ait un avantage sur le proxy du portefeuille de marché international. Nos deux objectifs ont plus ou moins été atteints: d'une part, le MEDAF baissier s'est clairement imposé face à son prédécesseur; d'autre part, il semble possible qu'une opportunité de diversification contre le risque associé au proxy du portefeuille de marché soit offerte par un portefeuille composé exclusivement des actifs qui ont été retenus ici. Ce dernier résultat doit néanmoins être assorti d'un bémol: la portée statistique de nos résultats est très limitée et des ME ayant une historique boursière suffisamment longue (et des titres d'entreprises "vertes") sont requis pour confirmer ce qui ne constitue encore aujourd'hui qu'une (probable) hypothèse. ______________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : Développement durable, Marché émergent, CAPM baîssier, Fonds d'investissement.

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Fallu, Jean-Mathieu. "Processus de formation de l'impression du client, primauté et récence dans la rencontre de vente du service : une application aux services financiers dirigés vers les particuliers". Mémoire, 2007. http://www.archipel.uqam.ca/4720/1/M9975.pdf.

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L'effet du processus de formation de l'impression du client vis-à-vis d'un conseiller qui est trouvé dans l'interaction de vente relationnelle d'un service financier a été étudié. Spécifiquement, l'impression initiale (primauté) et l'impression finale (récence) du client ont été différenciées sur le plan de leur apport à la qualité perçue du service, à la satisfaction, à la confiance du client et à sa perception de l'expertise du conseiller financier. La présente étude a été développée afin d'enrichir les connaissances actuelles sur la rencontre de vente comme interaction sociale et relationnelle complexe, et quant à cette perspective, de manière à jeter un éclairage nouveau sur les processus qui sont à l'œuvre dans l'évaluation que fait le client de la performance d'un service complexe. Au total, l'échantillon des observations analysées compte 534 dyades clients-conseillers financiers de trois institutions financières canadiennes importantes. La mesure a été réalisée à partir d'un questionnaire auto-administré. Des analyses de modélisation des équations structurelles ont permis de traiter les relations entre les construits. Il ressort que la qualité du service et la confiance sont principalement influencées par l'impression initiale, alors que l'évaluation de l'expertise et la satisfaction sont principalement influencées par l'impression finale. ______________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : processus de formation de l'impression, primauté, récence, cognitions sociales, vente, marketing des services, rencontre de vente du service, services financiers, analyses factorielles, analyses de modélisation des équations structurelles.

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Guedes, Joana Filipa Mota Nunes. "A sustentabilidade das ONG concessionárias de microcrédito: implicações e articulações teóricas e práticas". Doctoral thesis, 2016. http://hdl.handle.net/10071/15344.

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A presente tese de Doutoramento em Estudos Africanos procura analisar a Sustentabilidade das ONG concessionárias de Microcrédito em Cabo Verde, a partir dos exemplos concretos da mutualidade de poupança e crédito FAMI-Picos, do departamento das microfinanças pertencente ao CITI-Habitat e do programa de microfinanças da Morabi, todos eles sediados na ilha de Santiago, em Cabo Verde. Identificada a pergunta de partida "Poderão as ONG concessionárias de Microcrédito compatibilizar a sua atribuição com os conceitos de Sustentabilidade e de Economia Social e Solidária?", foi imprescindível começar por definir um quadro teórico coerente, que não pode deixar de compreender os conceitos de Economia Social e Economia Solidária, Microcrédito e Sustentabilidade, seguido de trabalho de investigação e de campo, o mais profundo e próximo do objeto de estudo possível. Por conseguinte, a metodologia adotada teve por base o método do estudo de caso, o que permitiu o recurso à observação direta e, com maior destaque, à observação indireta e respetivos instrumentos, entre eles a análise documental, aplicação de inquéritos por questionário e de entrevistas semi-diretivas. Este trabalho permitiu chegar à conclusão de que é possível as ONG concessionárias de Microcrédito cabo-verdianas compatibilizarem a atribuição, não só de Microcrédito, como de outros serviços de microfinanças, com a integração dos conceitos de Sustentabilidade e de Economia Solidária. Contudo, esta harmonia só se constituirá plena com o reconhecimento, por parte dos responsáveis destas organizações, da multidimensionalidade do conceito de Sustentabilidade, não só nos seus discursos como, principalmente, na sua aplicação às práticas que desenvolvem.
The following doctoral thesis in African Studies intends to analyse the Sustainability of Cape Verde's Microcredit Concession NGOs, based on the specific cases of the mutual savings and credit institution FAMI-Picos, CITI-Habitat's microfinance department of and Morabi's microfinance department, all of them based in Santiago Island, Cape Verde. Having identified the research question "Can the Microcredit NGOs make their attributions compatible with the concepts of Sustainability as well as with Social and Solidarity Economy?", it has essential to define a coherent theoretical frame, that did not abstain from comprising the concepts of Social and Solidarity Economy, Microcredit and Sustainability, followed by deep field research that was conducted very close to the object of study. Accordingly, it was adopted a "case study" methodology, which allowed for direct observation, as well as indirect observation and related instruments like document analysis, surveys and semi-structured interviews. This work made possible to conclude that Cape Verde's Microcredit ONGs can reach a compatibility between the attribution of, not only Microcredit, but also other microfinancial services, and the concepts of Sustainability and Solidarity Economy. However, this harmony will only be possible with the acknowledgement from the organisations' key officials of the multidimensionality of the Sustainability concept, not only on their speeches, but most importantly in its usage in the practices they are developing.

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Tesis sobre el tema "Finance verte"

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