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1
Rodrigues, Martim Gross. "Investimento de longo prazo no mercado imobiliário brasileiro." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2012. http://hdl.handle.net/10438/9378.
Full textAbstract:
Submitted by Martim Gross (martimgr@gmail.com) on 2012-03-09T00:20:19Z
No. of bitstreams: 1
Investimento de Longo Prazo no Mercado Imobiliário Brasileiro.pdf: 457861 bytes, checksum: f147df0dfac47283b25696bcefb5ae01 (MD5)Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2012-03-09T12:09:34Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Investimento de Longo Prazo no Mercado Imobiliário Brasileiro.pdf: 457861 bytes, checksum: f147df0dfac47283b25696bcefb5ae01 (MD5)
Made available in DSpace on 2012-03-09T12:55:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Investimento de Longo Prazo no Mercado Imobiliário Brasileiro.pdf: 457861 bytes, checksum: f147df0dfac47283b25696bcefb5ae01 (MD5) Previous issue date: 2012-02-06
This work presents the study of an investment portfolio of long-term equity fund, fixed income funds, real estate investment and risk-free rate. To forecast returns were used two distinct models and then estimated the portfolios with different degrees of risk aversion and different times to maturity. This work concludes that the real estate investment should have a sizeable stake in choosing the portfolio - which ranges between 20% and 28% - and estimates that the cost of not using real estate as an asset of the portfolio could be relevant - from 119 bp to 178 bp per year. The models are robust to changes in degrees of risk aversion and the statistical model adopted.
Este trabalho apresenta o estudo de um portfólio de investimento de longo prazo com fundos de renda variável, fundos de renda fixa, imóveis e taxa livre de risco. Para a previsão dos retornos foram utilizados dois modelos distintos e então estimados os portfólios com diferentes graus de aversão a risco e diferentes prazos de maturação. O trabalho conclui que o investimento imobiliário deve ter uma participação considerável na escolha do portfólio - o que varia entre 20% e 28% - e também que o custo de não utilizar o investimento imobiliário como ativo da carteira pode ser relevante – de 119 p.p. a 178 p.p. por ano. Os modelos são robustos a mudanças de grau de aversão a risco e ao modelo estatístico adotado.
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Barreto, José Victor Souza. "Fundos de investimento imobiliário no Brasil: as características que explicam o desempenho." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2016. http://hdl.handle.net/10438/15511.
Full textAbstract:
Submitted by JOSE VICTOR SOUZA BARRETO (josevictorbarreto@hotmail.com) on 2016-02-23T17:32:06Z
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Dissertação - José Victor Souza Barreto.pdf: 644079 bytes, checksum: 0fc73ad3be2b7a0dbf2d3a41073d8429 (MD5)Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-02-23T17:49:01Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - José Victor Souza Barreto.pdf: 644079 bytes, checksum: 0fc73ad3be2b7a0dbf2d3a41073d8429 (MD5)
Made available in DSpace on 2016-02-23T20:05:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - José Victor Souza Barreto.pdf: 644079 bytes, checksum: 0fc73ad3be2b7a0dbf2d3a41073d8429 (MD5) Previous issue date: 2016-02-02
This work aims to help investors who chose to invest their resources in the real estate market with their investment decision based on endogenous characteristics easily identified in the prospect of Real Estate Investment Funds (FIIs). Those considered important by the literature were selected and then some models were built in order to test their influence on the return. Initially, a complete model was built, with all variables, which showed inconclusive results, since most variables were not significant. Then, a reduced model was proposed with the variables that really had some contribution for the return, thus obtaining relevant results. Through this, it was possible to observe that FIIs investing in real estate development, focusing on the residential market and with low management fees, generated higher returns to investors.
O objetivo deste trabalho é ajudar o investidor que optou por investir seus recursos no mercado imobiliário a tomar sua decisão de investimento com base nas características endógenas facilmente identificáveis no prospecto dos Fundos de Investimento Imobiliários (FIIs). Foram selecionadas aquelas consideradas importantes pela literatura e foram construídos alguns modelos para testar sua influência na rentabilidade. Inicialmente, foi construído um modelo completo, com todas as variáveis, que apresentou resultados pouco relevantes, já que a maioria das variáveis não apresentou significância. Em seguida, um modelo reduzido foi montado com as variáveis que mais contribuíam para a rentabilidade, obtendo-se resultados relevantes. Através desse modelo, observou-se que FIIs que investem em desenvolvimento imobiliário, com foco no mercado residencial e com baixas taxas de administração, geraram maiores rentabilidades ao investidor.
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Paiva, Marcus Vinícius Gomes. "Crédito imobiliário residencial no Brasil: análise e modelo de previsão de demanda." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2007. http://hdl.handle.net/10438/5512.
Full textAbstract:
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71028.pdf: 1056303 bytes, checksum: d6887b700cf97bca61a882ea77a4649e (MD5)
Previous issue date: 2007-12-18T00:00:00ZO presente documento procura analisar e desenvolver um modelo de previsão de demanda de crédito imobiliário residencial para o mercado brasileiro. Serão examinados: a relação do crédito e os fatores macroeconômicos, a evolução do crédito no Brasil, o crédito imobiliário no contexto do crédito brasileiro e o déficit habitacional no mercado. Em seguida identificaremos os indicadores macroeconômicos que melhor explicam a demanda de crédito imobiliário através de modelos estatísticos de regressão. Finalmente testaremos modelos e definiremos o que melhor se aplica à estimativa de previsão de demanda de crédito imobiliário para o mercado brasileiro.
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Abreu, Luiz Octavio Mendes de. "Duração da venda de imóveis em lançamento no Brasil." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2002. http://hdl.handle.net/10438/72.
Full textAbstract:
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1444.pdf: 839997 bytes, checksum: 4982ff4103f054ad1ff3623cb756b04b (MD5)
Previous issue date: 2002-12-06No trabalho 'Equilibrium Valuation of Illiquid Assets' John Krainer e Stephen F. LeRoy desenvolvem um modelo baseado em pesquisa e apropriação e classificam os imóveis como ativos ilíquidos, ou seja, para a efetivação das suas transações é necessário um lapso de tempo e que o comportamento ótimo dos compradores e vendedores é inconsistente com a imediata realização dessas transações. Com intuito de confirmar se a afirmação de Krainer e LeRoy se aplica ao caso brasileiro e quantificar a duração desse lapso, esta dissertação teve por objetivo determinar o tempo médio de venda para os imóveis em lançamento localizados nas cidades de Belo Horizonte, Goiânia, Porto Alegre e Recife, no período de janeiro de 1997 a dezembro de 2001. Inicialmente foram calculadas as probabilidades de venda dos imóveis (Pis) e a partir dessas Pis foram calculados os tempos médios de venda dos imóveis. Para o estabelecimento dessas probabilidades foram desenvolvidos programas usados no aplicativo computacional Matlab (versão 6.0.0.88 release 12). Pôde-se constatar que as transações imobiliárias nos mercados estudados só ocorrem após um lapso de tempo, que variou de oito meses a três anos.
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Andrade, Antonio Eustaquio de. "Investimento imobiliário: a importância das fontes de financiamento para o desenvolvimento do setor imobiliário." reponame:Repositório Institucional do FGV, 1999. http://hdl.handle.net/10438/5726.
Full textAbstract:
Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:30Z (GMT). No. of bitstreams: 0
Previous issue date: 1999-10-18T00:00:00ZEsta dissertação analisa o setor imobiliário face à sua dependência de fontes de financiamento O estudo divide o mercado em dois segmentos: residencial e comercial, descrevendo-os e caracterizando-os. A seguir é apresentada o papel histórico do setor público no financiamento do setor imobiliário. São discutidas as questões do déficit habitacional e suas metodologias. Em seguida são analisadas as atuais modalidades de financiamento e as alternativas em curso. Por fim são avaliadas as contribuições de novos modelos de financiamento como potencial de solução para o desenvolvimento da atividade imobiliária
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Fiorini, Renato Maestre. "Determinantes da rentabilidade dos fundos de investimento imobiliário no Brasil." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2012. http://hdl.handle.net/10438/10349.
Full textAbstract:
Submitted by Renato Maestre Fiorini (renato.fiorini@gmail.com) on 2013-01-02T18:47:09Z
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Dissertacao_Renato_Fiorini_20121228.pdf: 559177 bytes, checksum: 446b69c1359d499d170136bb417b13d0 (MD5)Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-01-02T19:05:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Renato_Fiorini_20121228.pdf: 559177 bytes, checksum: 446b69c1359d499d170136bb417b13d0 (MD5)
Made available in DSpace on 2013-01-02T19:09:26Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Renato_Fiorini_20121228.pdf: 559177 bytes, checksum: 446b69c1359d499d170136bb417b13d0 (MD5) Previous issue date: 2012-12-12
This thesis goal is to identify the factors that are determinants of the performance of Brazlian “REITs” (Real Estate Investment Funds) with public traded quotas. It will indicate to a small investor what kind of information to look for in the funds prospect. In order to do so, the observed performances of several different intervals were regressed against determinants found in the existing literature. As a result from this work, the characteristics that statistically mostly contribute to an increased performance are: Investment funds with active management that focuses on office buildings located in the major central districts.
Esta dissertação busca identificar as características indicativas de desempenho superior de Fundos de Investimento Imobiliário (FII) com quotas negociadas em bolsa. Desta maneira visa subsidiar um investidor leigo de quais informações o mesmo deve procurar em um prospecto de um fundo de investimento a fim de selecionar o seu fundo. Para tanto foi aplicada uma metodologia de regressão simples da rentabilidade observada em diversos intervalos de tempo contra variáveis geralmente indicativas de desempenho levantadas na revisão bibliográfica. Como resultado deste trabalho, destacaram-se como características estatisticamente relevantes para uma maior rentabilidade fundos de gestão ativa, sem imóvel definido, cuja política de investimento visa lajes corporativas localizadas nos grandes centros urbanos.
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Barbosa, Marlon Duarte. "Mercado de terras rurais na região sul do Brasil – determinantes de seus preços." reponame:Repositório Institucional da UnB, 2014. http://repositorio.unb.br/handle/10482/16721.
Full textAbstract:
Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Agronomia e Medicina Veterinária, Programa de Pós-graduação em Agronegócios, 2014.Submitted by Larissa Stefane Vieira Rodrigues (larissarodrigues@bce.unb.br) on 2014-11-03T17:46:34Z No. of bitstreams: 1 2014_MarlonDuarteBarbosa.pdf: 2097016 bytes, checksum: edcfa65f180408ca8dc32e4f4562d8ae (MD5)
Approved for entry into archive by Tania Milca Carvalho Malheiros(tania@bce.unb.br) on 2014-11-04T14:39:52Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_MarlonDuarteBarbosa.pdf: 2097016 bytes, checksum: edcfa65f180408ca8dc32e4f4562d8ae (MD5)
Made available in DSpace on 2014-11-04T14:39:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_MarlonDuarteBarbosa.pdf: 2097016 bytes, checksum: edcfa65f180408ca8dc32e4f4562d8ae (MD5)
A terra é um ativo fundiário que se apresenta como base para a produção de alimentos e insumos industriais e, além disso, é um ativo líquido no qual o seu preço é determinado pela capitalização de suas rendas futuras obtidas com a sua utilização na produção de bens e na atividade especulativa como ativo de reserva de valor. Desta forma, o objetivo desta dissertação é auxiliar na compreensão da dinâmica do mercado de terras, através da análise da sua formação e evolução recente, identificando as principais variáveis capazes de influenciar na dinâmica de mercados específicos. Assim, foram coletadas e analisadas variáveis capazes de influenciarem na dinâmica de mercados dos três Estados da região sul do Brasil: Paraná, Santa Catarina e Rio Grande do Sul. Como resultado deste estudo foi identificado que os preços dos imóveis rurais tiveram um crescimento expressivo na última década, sendo influenciados pelos preços dos commodities agrícolas. A análise do conjunto de variáveis explanatórias coletadas em campo, por meio do uso de modelos de regressões lineares, são responsáveis por explicar 21,2% dos preços dos imóveis dos Estados do Paraná, Santa Catarina e Rio Grande do Sul. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT
The land is a land asset which is presented as the basis for the production of food and industrial inputs, and furthermore, it is a liquid asset in which the price is determined by the capitalization of future income obtained with its use in the production of goods and speculative activity as a reserve asset value. Thus, the objective of this dissertation is to assist in understanding the dynamics of the rural land market, by analyzing the formation and recent developments, identifying key variables that influence the dynamics of specific markets. Variables that influence the dynamics of markets in three states of southern Brazil – Paraná, Santa Catarina and Rio Grande do Sul – were collected and analyzed. As a result of this study it was identified that the prices of rural properties has had a significant increase in the last decade, being influenced by the prices of agricultural commodities. The analysis of the set of explanatory variables collected in the field, through the use of linear regression models, are responsible for explaining 21.2% of real estate prices in the states of Paraná, Santa Catarina and Rio Grande do Sul.
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Bolognini, Luiz Guilherme Aires. "Determinantes da remuneração do spread de certificados de recebíveis imobiliários no mercado brasileiro." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2016. http://hdl.handle.net/10438/15642.
Full textAbstract:
Submitted by Luiz Guilherme Aires Bolognini (luiz_bolognini@hotmail.com) on 2016-03-02T13:05:11Z
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Dissertação LGAB v biblioteca.pdf: 727735 bytes, checksum: f20f95bb739df60f7efb5ff00fe922ac (MD5)Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-03-02T16:20:08Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação LGAB v biblioteca.pdf: 727735 bytes, checksum: f20f95bb739df60f7efb5ff00fe922ac (MD5)
Made available in DSpace on 2016-03-02T16:30:11Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação LGAB v biblioteca.pdf: 727735 bytes, checksum: f20f95bb739df60f7efb5ff00fe922ac (MD5) Previous issue date: 2016-02-02
This study has as an objective to identify the main variables that affect the Real Estate Receivables Certificates spread in the Brazilian market at the time of the issuance. Among the main variables studied are volume, securities term, existence of rating, type of issue among others. For this work a database held by ANBIMA was used considering 535 emissions, issued between 2005 and 2015, of CRI indexed to IGP, IPCA, DI and TR, as well as fixed income securities. Five regressions were elaborated by the ordinary least squares (OLS) stepwise methodology being that the samples were separated according to the type of index (IGP, IPCA, DI and TR) and one that encompassed all issues. The results were different for each regression and the explanatory variables of the spread that proved significant in most regressions were the volume of issue and the variable that represents international perception of the Brazilian scenario. The evolution presented by this study in relation to the papers available in the literature is that it expands the analyses with other securities such as debentures and Investment Funds in Credit Law, for the CRIs.
Este estudo tem por objetivo identificar as principais variáveis que afetam o spread de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) no mercado nacional no momento da emissão do título. Dentre as principais variáveis estudadas estão o volume de emissão, prazo dos títulos, existência de rating, tipo de emissão, dentre outros. Para o trabalho foi utilizada uma base de dados de acompanhamento do mercado realizado pela ANBIMA e contou com 535 emissões, realizadas entre 2005 e 2015, de CRI indexados ao IGP, IPCA, DI e TR, além de títulos pré-fixados. Foram elaboradas cinco regressões pelo método dos Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) stepwise sendo que as amostras foram separadas de acordo com o tipo de indexador (IGP, IPCA, DI e TR) e uma que englobou todas as emissões. Os resultados se mostraram distintos para cada regressão realizada e as variáveis explicativas do spread que se mostraram significativas na maioria das regressões foram o volume de emissão e a variável representativa da percepção internacional do cenário brasileiro. A evolução apresentada por este estudo com relação aos trabalhos disponíveis na literatura é de expandir as análises realizadas com outros títulos mobiliários, como Debentures e Fundos de Investimento em Direito Creditórios, para os CRIs.
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Fix, Mariana 1970. "Financeirização e transformações recentes no circuito imobiliário no Brasil." [s.n.], 2011. http://repositorio.unicamp.br/jspui/handle/REPOSIP/286383.
Full textAbstract:
Orientador: Wilson CanoTese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia
Made available in DSpace on 2018-08-18T21:51:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Fix_Mariana_D.pdf: 7967112 bytes, checksum: 37e510d9e7357ce4dc184f06f50d914d (MD5) Previous issue date: 2011
Resumo: A onda de despejos que marcou a crise financeira mundial, iniciada em 2007, atingiu mais de 4,5 milhões de famílias e deixou bairros inteiros praticamente abandonados nas cidades norte-americanas. A crise evidenciou a extensão dos vínculos entre o imobiliário e o financeiro, intensificados nos anos 1980 em diversos países. O crescimento dos empréstimos de tipo subprime (de segunda linha) fez parte do salto ocorrido na massa de capital fictício nesse período, o que, combinado a formas antigas de espoliação, caracteriza a globalização. As famílias recorreram ao endividamento em um contexto de estagnação de salários, de liquidez propiciada, parcial e paradoxalmente, pelo financiamento da China ao enorme déficit comercial dos EUA, de falta de política pública ampla de educação e saúde e de uma história repleta de esforços para manter a habitação como frente de acumulação capitalista e não direito social: a homeownership society. A mundialização financeira incide, no Brasil, sobre um circuito imobiliário que se configurou de modo muito diferenciado em relação ao norte-americano. O circuito imobiliário não segue necessariamente o movimento geral das transformações econômicas e sociais e, assim como outros setores, exige um esforço de compreensão específico. A retrospectiva de diversos arranjos que o circuito imobiliário assumiu no Brasil ao longo do tempo, desde a constituição do mercado de terras até o pacote habitacional Minha Casa Minha Vida, passando pelo BNH, contribuiu para identificar como a financeirização atinge essa trajetória. Os fluxos de capitais - alterados pela lógica financeira - impulsionam transformações na concorrência e na estrutura de propriedade das empresas, em suas estratégias territoriais e de mercado, no canteiro de obras e na forma imobiliária. Superam ou contornam barreiras para alargar o campo de ação do circuito imobiliário - historicamente restrito a uma parcela minoritária da população - e voltam a encontrá-las quando os limites e as contradições se manifestam. Amplas parcelas da população continuam sujeitas aos ciclos de despejo, assentamento precário e irregular, e expulsão. As transformações identificadas colocam novos problemas para o pensamento crítico sobre o urbano e para os estudos sobre financeirização. Sugerem, ainda, que a luta pelo direito à cidade enfrenta novos desafios com o aumento da capacidade do capital de impor seus requerimentos e das dificuldades para que a paisagem urbana responda a critérios não mercantis e universais, no campo dos direitos sociais
Abstract: The wave of evictions in the wake of the worldwide financial crisis, that began in 2007, hit over 4,5 million American families, and left whole neighborhoods to their own devices in American cities. The crisis has revealed the extent of the links between real estate and finance, which, in several countries, intensified during the 1980s. The growth of subprime loans was part of the increase in the mass of fictitious capital in this period, which, combined with early forms dispossession, characterizes globalization. Families resorted to debt in a context of wage stagnation, of liquidity partially and paradoxically propitiated by China's funding of the USA's enormous trade deficit, of a lack of a wide-ranging public policy on education and health, and of a history of efforts to keep housing as a site for capital accumulation and not as a social right. In Brazil, the financial globalization has impacted a real estate market that had been configured very distinctively from the American case. Besides, the real estate market does not necessarily follow the general movement of economic and social transformations. Thus, along the lines of other sectors, such a market demands a specific comprehension effort, to which this thesis contributes. The retrospective look at the diverse arrangements that the real estate circuit has taken up in Brazil over time, since the constitution of the land market up to the housing set of policies ?My Home, My Life?, as well as those of the National Housing Bank, has contributed to identify how financialization has impacted this trajectory. The flows of capital - changed by financial logic - have driven transformations in competition and in the enterprises' property structure, in their territorial and market strategies, in the building site, and in the real estate form. They overcome or circumvent barriers in order to widen the field of action of the real estate market, and find them again when the limits and contradictions are manifested. The identified transformations pose fresh problems for critical thinking about urban issues and for studies on financialization. They suggest, further, that the struggle for the right to the city faces new challenges - such as the increase of the capital's capacity to impose its requirements, and of the difficulties for the urban landscape to respond not to mercantile criteria, but instead, to universal social rights
Doutorado
Desenvolvimento Economico, Espaço e Meio Ambiente
Doutor em Desenvolvimento Economico
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Rebelo, André Marques. "Investimento habitacional no Brasil: um modelo de equilíbrio parcial com sistema financeiro segmentado." reponame:Repositório Institucional do FGV, 1998. http://hdl.handle.net/10438/5397.
Full textAbstract:
Made available in DSpace on 2010-04-20T20:18:26Z (GMT). No. of bitstreams: 0
Previous issue date: 1998-05-08T00:00:00ZEsta dissertação analisa a experiência brasileira de financiamento habitacional com em um modelo dinâmico de equilíbrio parcial. Adicionalmente é introduzida a hipótese de segmentação do sistema financeiro. Em incorpora-se ao modelo intervenções: controle de taxa de juros; controle de aluguel; prestação de financiamento habitacional como um fração da renda do mutuário e subsídio na taxa de juros. Por fim, é apresentada uma análise da experiência brasileira à luz dos resultados teóricos.
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Vaz, Renan Augusto Falcão. "Proposição de um sistema de gestão do conhecimento para a área de desenvolvimento imobiliário de incorporadoras no Brasil." Universidade de São Paulo, 2017. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/3/3153/tde-20092017-100508/.
Full textAbstract:
Após acelerado crescimento do setor de incorporação imobiliária em um curto período de cerca de dez anos o mercado brasileiro está enfrentando uma crise de confiança e de excesso de oferta gerada por fatores políticos e econômicos (2014-2017). A área de desenvolvimento imobiliário nas grandes incorporadoras é responsável pela aquisição e criação de novos negócios e pelo direcionamento do crescimento dessas empresas. Como as incorporadoras cresceram rapidamente, não houve tempo hábil para a formação adequada dos profissionais que atuam na área de desenvolvimento imobiliário. Durante períodos de crise, o setor e a maioria das empresas nele presentes possuem o costume de diminuir o quadro de profissionais, principalmente dessa área. Tendo isso em vista, o presente trabalho tem como objetivo a proposição de um sistema de gestão do conhecimento que possa ser aplicado na área de desenvolvimento imobiliário de grandes incorporadoras. Para tanto foram analisadas as habilidades necessárias de cada profissional em cada nível hierárquico e a forma que o conhecimento deve ser gerado nas áreas, repassado entre os profissionais e registrado na empresa para garantir que os aprendizados do passado não sejam perdidos junto com a saída dos profissionais que os geraram. Dessa forma o conhecimento da área é tratado como um ativo intangível e pode permanecer na companhia. Para alcançar o objetivo proposto, foi realizada uma revisão bibliográfica por meio de consultas a artigos técnicos, dissertações, teses e livros e alguns estudos de caso sobre o tema. O resultado do trabalho é a proposição de um sistema que contem uma sequência de atividades que a área de desenvolvimento imobiliário deve seguir para que novos conhecimentos e informações sejam armazenados e utilizados posteriormente, garantindo assim a retenção do conhecimento na companhia.After fast growth in the real estate sector in a short period of about ten years, the Brazilian market is facing a crisis of confidence and oversupply generated by political and economic factors (2014-2017). The area of real estate development in large developers is responsible for the acquisition and creation of new businesses and the direction of the growth of these companies. As the developers have grown rapidly, there was no time for proper training of professionals who work in real estate development. During times of crisis, the industry and most companies present in it have the usual decrease the professional staff, especially in the area. The present study proposes a model of knowledge management system that can be applied in the real estate development area of large developers. For this, it was analyzed the necessary skills of each professional in each hierarchical level and how this knowledge must be generated in the area, passed between professionals and registered in the company to ensure that learnings of the past are not lost with the departure of professionals that generated them. So, the knowledge of the area is treated as an intangible asset and can remain inside the company. To achieve the proposed goal, a literature review was carried out through consultations with technical articles, dissertations, theses and books and some case studies on the topic. The result of the dissertation is the proposition of a system that contains a sequence of activities that the real estate development area must follow so that new knowledge and information is stored and used later, thus guaranteeing the retention of knowledge in the company.
12
Liang, Benjamin Shenq Horng. "Uma investigação do efeito manada nos fundos de investimento imobiliário brasileiros." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2017. http://hdl.handle.net/10438/19521.
Full textAbstract:
Submitted by Benjamin Liang (benliang_@yahoo.com) on 2017-12-29T20:26:35Z
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finanças-liang-versão FINAL.pdf: 1473193 bytes, checksum: f546881d098b6f4160c52d20cee1b999 (MD5)Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2017-12-29T20:40:50Z (GMT) No. of bitstreams: 1 finanças-liang-versão FINAL.pdf: 1473193 bytes, checksum: f546881d098b6f4160c52d20cee1b999 (MD5)
Made available in DSpace on 2018-01-02T12:02:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 finanças-liang-versão FINAL.pdf: 1473193 bytes, checksum: f546881d098b6f4160c52d20cee1b999 (MD5) Previous issue date: 2017-12-05
Este estudo tem como tema a aplicação de finanças comportamentais nos Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) brasileiros. Finanças comportamentais utilizam a psicologia para estudar o comportamento financeiro dos agentes. O comportamento manada, subtópico de finanças comportamentais analisado neste trabalho, pode ser definido como o movimento sincronizado dos preços dos ativos em uma forma exuberante e irracional que não é justificado pelos fundamentos. Tal questão é pertinente porque finanças comportamentais vai contra as premissas da economia neo-clássica, pilares para a Moderna Teoria de Finanças, das quais as mais relevantes são que os investidores são racionais e tomam decisões de forma independente. O objetivo deste estudo foi investigar a existência do comportamento manada em FIIs no Brasil. Para isso, o trabalho adotou uma abordagem quantitativa, através do modelo proposto por Chang et al. (2000), baseada em pesquisa de levantamento de banco de dados disponível no software Economatica dos retornos diários dos FIIs brasileiros. Adicionalmente, o trabalho também investigou se a existência do comportamento manada é influenciada pela utilização de outros indicadores de retorno de mercado, além do retorno médio transversal proposto por Chang et al. (2000), e pela separação da amostra em dias de alta e queda do retorno. O entendimento da dinâmica desta reação é importante para mapear o comportamento dos investidores em diferentes condições de mercado. Diferente das suposições que se encontraria o comportamento manada em mercados emergentes e em produtos onde os investidores são predominantemente pessoas físicas, os resultados deste trabalho apontam para a inexistência de comportamento manada no mercado brasileiro de FIIs.
The subject of this study is the application of behavioral finance on the Brazilian Real Estate Investment Trusts (REITs). Behavioral finance uses psychology to study the financial behavioral of the agents. Herding effect, a subtopic of behavioral finance analyzed in this study, can be defined as an exuberant and irrational synchronized movement of asset prices which is not justified by their fundamental values. This subject is pertinent because behavioral finance defies neoclassical economics assumptions, keystones for Modern Financial Theory, of which the most relevant are that investors are rational and make decisions independently. The purpose of this study was to investigate the existence of herding effect in the Brazilian REITs. The study adopted a quantitative approach, using the model proposed by Chang et al. (2000), based on daily returns of Brazilian REITs available on the software Economatica. Additionally, the study also investigated if the existence of herding effect is influenced by using other market return indexes, other than the cross-sectional average return proposed by Chang et al. (2000), and by separating the data in days of positive and negative return. Understanding the dynamics of this reaction is important to trace the investors’ behavior under different market conditions. Contrary to the assumptions that herding effect would be found in emerging markets and in investments in which investors are mainly individuals, the results of this study indicate the absence of herding effect in the Brazilian REITs market.
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Amorin, Anderson Luis Walker. "O EFEITO DO RISCO BRASIL SOBRE OS RETORNOS DO MERCADO IMOBILIÁRIO E O MERCADO EM GERAL, E OS DETERMINANTES MACROECONÔMICOS DO PREÇO DE IMÓVEIS RESIDENCIAIS." Universidade Federal de Santa Maria, 2016. http://repositorio.ufsm.br/handle/1/8383.
Full textAbstract:
Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível SuperiorThe study of Brazilian real estate market, it s getting importance over time. In this sense the compression of how the Brazilian real estate market works, just like the relations between the investment options are important to investors to know better the risk of those assets. Thus, a Vector Autoregressive Model was used to analyze the short term relations between Brazilian real estate assets, general market and the Brazil Risk. The same way, was modeled an ordinary least square linear regression to identify the macroeconomic determinants of house price returns. The data used was for real estate investment trusts, the IFIX index, to real estate stocks was used the IMOB index, to the overall market we use the Ibovespa index and to represent the Brazil Risk, was used the EMBI+BR index. The research demonstrate an information transmission between the Brazil Risk and the financial assets of real estate market shows a positive relation with the overall market. Complementary to this, the returns of house properties prices had as macroeconomic determinants the interest rates and inflation index.
O estudo do mercado de Real Estate brasileiro, esta cada vez mais em voga. Neste sentido a compreensão de como o mercado imobiliário brasileiro funciona, assim como a relação entre as opções de investimento imobiliário são importantes para que os investidores tenham maior conhecimento de como se relacionam dinamicamente no tempo estes ativos. Para isso, foi utilizado um modelo de Vetor Autoregressivo, para analisar a relação de transmissão de informação no curto prazo entre os ativos do mercado imobiliário brasileiro, o mercado em geral e o Risco Brasil. Assim como, foi modelada uma regressão linear de mínimos quadrados para a identificação dos determinantes macroeconômicos dos retornos dos preços de imóveis residenciais. Desta maneira os dados utilizados tem origem de fundos imobiliários, onde será usada a proxy índice IFIX; ações das empresas do setor imobiliário com a proxy índice IMOB; e o Ibovespa como proxy de mercado, assim como o índice FIPEZAP como proxy de preços de imóveis residenciais e o índice EMBI + BR para o Risco Brasil. A pesquisa demonstrou a existência de transmissão de informação entre o Risco Brasil e os ativos financeiros do mercado imobiliário, assim como uma relação positiva entre estes ativos e o mercado em geral. Da mesma maneira demonstrou que para os retornos de imóveis residenciais, macroeconomicamente os determinantes vem das taxas de juros e inflação.
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Gonçalves, Febo Câmara. "O mercado imobiliário e a política habitacional do Distrito Federal : estudo de caso do Programa Morar Bem." reponame:Repositório Institucional da UnB, 2017. http://repositorio.unb.br/handle/10482/31443.
Full textAbstract:
Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Economia, Programa de Pós-Graduação em Ciências Econômicas, 2017.Submitted by Raquel Almeida (raquel.df13@gmail.com) on 2018-01-03T17:48:17Z No. of bitstreams: 1 2017_FeboCamaraGoncalves.pdf: 1818768 bytes, checksum: cf63fee74ea5351b9d4b470f6073864a (MD5)
Approved for entry into archive by Raquel Viana (raquelviana@bce.unb.br) on 2018-03-14T21:20:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2017_FeboCamaraGoncalves.pdf: 1818768 bytes, checksum: cf63fee74ea5351b9d4b470f6073864a (MD5)
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Este estudo tem como objetivo analisar a influência do Programa Minha Casa, Minha Vida – morar bem no mercado imobiliário do Distrito Federal, verificando o comportamento do setor imobiliário local no período de 2004 a 2016. A metodologia utilizada foi a pesquisa descritiva com o intuito de analisar a bibliografia existente sobre o programa MCMV – Morar Bem, auxiliada por um modelo econométrico de regressão linear múltipla com a utilização de base de dados com mais de 5 mil observações de imóveis transacionados no período do estudo e a comparativa de dados de desempenho do setor de atividades imobiliária. O programa MCMV Morar Bem gerenciado pela CODHAB DF utilizou um pouco mais e 2.5 bilhões de reais para atender a política habitacional, representando 27% do total de recurso monetário que foi operacionado pelo mercado imobiliário no mesmo período e só atendeu a meta de construção das 24 mil unidades habitacionais proposta no Plandhis com três anos de atraso. O resultado do teste estatístico indicou que o programa MCMV morar bem interferiu de forma negativa, com uma perda de valor superior a 20% no valor do metro quadro das UHs, com isso afetando o desempenho do mercado imobiliário do DF.
This study aims to analyze the influence of the Minha Casa, Minha Vida - Morar Bem Program in the real estate market of the Distrito Federal, verifying the behavior of the local real estate sector in the period from 2004 to 2016. The methodology used was the descriptive research with the purpose of analyzing the existing bibliography about the MCMV - Morar Bem Program, aided by an econometric model of multiple linear regression with the use of database with more than 5 thousand real estate observations transacted in the period of the study and the comparative performance data of the real estate activities sector. The MCMV Morar Bem Program managed by CODHAB DF used a little more and 2.5 billion reais to meet the housing policy, representing 27% of the total monetary resource that was operated by the real estate market in the same period and only met the goal of building the 24 thousand housing units proposed in Plandhis three years late. The result of the statistical test indicated that the MCMV Morar Bem Program, interfering negatively, with a loss of value of more than 20% in the value of the frame meter of the UHs, thus affecting the performance of the DF real estate market.
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Orru, Neto Angelo. "Fundos de investimento imobiliário e suas caracteristicas de hedge contra inflação no Brasil." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2015. http://hdl.handle.net/10438/13487.
Full textAbstract:
Submitted by Angelo Orru (angelo-orru@itau-unibanco.com.br) on 2015-03-04T17:42:04Z
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Tese FII Angelo Orru Neto URL Revisado.pdf: 788252 bytes, checksum: 85f5756cf9d26c8a4f4bc61b63298f49 (MD5)Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2015-03-04T17:43:45Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese FII Angelo Orru Neto URL Revisado.pdf: 788252 bytes, checksum: 85f5756cf9d26c8a4f4bc61b63298f49 (MD5)
Made available in DSpace on 2015-03-04T18:27:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese FII Angelo Orru Neto URL Revisado.pdf: 788252 bytes, checksum: 85f5756cf9d26c8a4f4bc61b63298f49 (MD5) Previous issue date: 2015-02-05
This study investigates the relationship between the Brazilian real estate investment funds and the inflation, once there is a wide belief that real estate prices go up with inflation rates. The study uses IFIX, FIPEZAP and IVG-R as real estate indexes and tests the correlation of these indicators with variables like inflation and foreign exchange rate. It‟s also analyzed the relationship of the real estate prices with risk-term proxies and Ibovespa. Results reveal that REITs and the other real estate indexes are less correlated with inflation and more correlated with the other variables in the model.
Este trabalho tem por objetivo verificar a relação entre a inflação e o retorno dos fundos de investimento imobiliário no Brasil, uma vez que é amplamente difundida a crença de que imóveis tem seu valor corrigido pela inflação ao longo do tempo. Os indicadores de preços imobiliários utilizados foram IFIX, FIPEZAP e o IVG-R, testados contra as variáveis macroeconômicas de diferença entre as expectativas dos indicadores de inflação, representado pelo IPCA, e câmbio, e também contra as variáveis de risco de prazo, representada pela diferença entre o retorno aos títulos do tesouro com vencimento em 1 mês e em 30 anos, e a volatilidade dos mercados financeiros, representada pelo índice Ibovespa. Os resultados revelam que o retorno dos fundos de investimentos imobiliários e a variação dos índices de preço de imóveis utilizados têm pouca correlação com os índices de inflação e mais relação com as outras variáveis do modelo.
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Ramirez, Guilherme Lisboa. "Indicadores de housing affordability para o mercado brasileiro." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2013. http://hdl.handle.net/10438/10565.
Full textAbstract:
Submitted by Guilherme Lisboa Ramirez (guilherme.ramirez@uol.com.br) on 2013-02-27T17:11:14Z
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Dissertacao_Guilherme_Ramirez_vf.pdf: 937329 bytes, checksum: ad15d191716d7337747bcc3f83b75fa0 (MD5)Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2013-02-27T17:30:52Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Guilherme_Ramirez_vf.pdf: 937329 bytes, checksum: ad15d191716d7337747bcc3f83b75fa0 (MD5)
Made available in DSpace on 2013-02-27T17:58:58Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Guilherme_Ramirez_vf.pdf: 937329 bytes, checksum: ad15d191716d7337747bcc3f83b75fa0 (MD5) Previous issue date: 2013-01-29
The analysis of the evolution of housing affordability indexes is important in monitoring variations in the capability of a household to purchase a house. The methodology used in this study allows the analysis of housing affordability indexes for different income classes, once it takes into account the whole distribution of household income and house prices, since they have different skewness. The analysis of the Brazilian market under this methodology has shown a decrease in housing affordability in recent years, due to a steeper rise in house prices when compared to the combined effect of household income variations and the loosening of credit constraints.
A análise da evolução dos indicadores de housing affordability permite acompanhar o comportamento do poder de compra de um imóvel. A metodologia utilizada nesta dissertação, ao considerar toda a distribuição da renda domiciliar e do preço dos imóveis, uma vez que as mesmas possuem assimetrias diferentes, possibilita analisar estes indicadores para diferentes segmentos da população. A aplicação desta metodologia para o mercado brasileiro possibilitou observar que a capacidade de compra se reduziu nos últimos anos devido, principalmente, ao aumento do preço dos imóveis a uma taxa maior do que a variação da renda combinada com a flexibilização das condições de credito imobiliário.
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Wilson, Peter Edward Côrtes Marsden. "Influência das taxas de juros e do canal de crédito na formação de um mercado secundário de hipotecas no Brasil." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2009. http://hdl.handle.net/10438/2637.
Full textAbstract:
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Previous issue date: 2009-01-29T00:00:00ZThis paper aims to analyze the decline of interest rate and the credit channel mechanism for propelling the secondary mortgage market in Brazil. The macroeconomic stability coupled with falling interest rates and new regulatory framework adopted in 2004, especially to leverage the sector of construction, served as a kick start for the rapid expansion of credit, with attention to real estate. It has established the initial and essential condition, but not sufficient, for creating a secondary market for mortgages in Brazil. In order to find empirical evidence and to analyze the impact of falling interest rates in the issuance of securities a auto-regression (VAR) model (developed by Lehnert, Passmore Sherlund) was used.
Este trabalho tem como objetivo analisar a queda de taxa de juros e o mecanismo de canal de crédito como propulsor do mercado secundário de hipotecas no Brasil. A estabilidade macroeconômica aliada ao movimento de queda da taxa de juros e as novas regras institucionais aprovadas em 2004, especialmente para alavancar o setor de construção civil, serviram como pontapé inicial para a expansão rápida de crédito, com atenção ao imobiliário. Formou-se assim a condição inicial necessária, mas não suficiente, para a criação de um mercado secundário de hipotecas no Brasil. Utiliza-se neste trabalho um modelo VAR desenvolvido por Lehnert, Passmore e Sherlund para estudar os impactos da queda da taxa de juros na emissão de títulos securitizados de crédito imobiliário e aumento do número de transações destes títulos.
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Bastos, Rodrigo Dantas 1982. "Economia política do imobiliário = o programa Minha Casa Minha Vida e o preço da terra urbana no Brasil." [s.n.], 2012. http://repositorio.unicamp.br/jspui/handle/REPOSIP/280109.
Full textAbstract:
Orientador: Arlete Moysés RodriguesDissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Filosofia e Ciências Humanas
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Resumo: Esta dissertação examina conexões entre o programa habitacional Minha Casa Minha Vida - MCMV e o recente aumento nos preços dos imóveis no Brasil. O caminho percorrido para a análise privilegiou os aspectos político-econômicos da questão imobiliária, numa abordagem dos efeitos (diretos e indiretos) do programa governamental sobre os processos especulativos de encarecimento das cidades brasileiras. Se as transformações recentes no mercado imobiliário nacional não se limitam à novidade do programa habitacional federal, o MCMV não representa propriamente um ponto de ruptura com as políticas públicas de habitação. Para além do alcance do programa está em curso um amplo processo de reconfiguração deste setor da economia nacional, que nos últimos anos se expandiu tanto do ponto de vista financeiro (mediante processos de financeirização) como do ponto de vista geográfico (com o crescimento e expansão das empresas da promoção imobiliária sobre as fronteiras urbanas e para Municípios e Estados nunca antes explorados).O primeiro capítulo faz uma síntese do problema que representam as mercadorias imobiliárias para a economia política marxista, numa perspectiva que privilegia a compreensão da renda da terra no processo produtivo, a relação entre esta renda e a circulação do capital portador de juros, bem como o papel da formação de capital fictício nas crises financeiras e no adiantamento do valor futuro.O segundo capítulo recupera conexões entre a questão do imobiliário e a atual crise do capitalismo. Como explica Harvey (2011), para compreender a crise atual é preciso entender como a última grande crise foi resolvida. Para isso, resgatamos aspectos da crise da década de 70 e traçamos um paralelo entre estas crises e os grandes programas de financiamento habitacional no Brasil. No geral, foi possível perceber interdependências: o programa MCMV coincide com a crise de 2007/2008 assim como o Plano Nacional de Habitação Popular do BNH coincidiu com a crise do petróleo em 1973. Internamente, embora o BNH tenha sido criado em 1964, somente com a criação do FGTS em 1966 conseguiu iniciar uma arrecadação significativa da massa salarial para a disponibilização de crédito habitacional. Ambos os momentos têm em comum as raízes na crise estrutural do capital, que a partir da década de 60 encontrou novas maneiras de "flexibilizar o capital e precarizar o trabalho" (Rodrigues, 2011). Perceber estas similitudes em um novo contexto de financeirização permite explicar o programa ao mesmo tempo pelo endividamento do assalariado brasileiro e pela especulação imobiliária promovida nos circuitos rentistas e financeiros que operam sobre a expectativa de "valorização imobiliária" (que se refere à expectativa de incremento da renda que se pode obter com a terra e não corresponde necessariamente ao valor-trabalho empregado).O terceiro e último capítulo procura trazer algumas contribuições sobre a questão da habitação no Brasil, especificamente sobre as dinâmicas entre o formal e o informal na produção da "habitação de interesse social". O foco da análise se divide entre o mercado informal - incluídas aqui as favelas, os loteamentos irregulares e clandestinos, os cortiços, etc. - e o mercado formal de provisão habitacional, do qual faz parte o programa de financiamento MCMV
Abstract: This work examines connections between the housing program "MinhaCasa Minha Vida - MCMV" (My House, My Life) and the recent increase in land prices in Brazil. The path for the analysis favored the political-economic aspects of real estate markets, in an approach to the housing program effects (direct and indirect) on the speculative processes of land prices in Brazil. The recent changes do not represent a breaking point on housing financial policies. Beyond the MCMV scope there is an on-going process that has reconfigured this broad sector of the national economy, which has expanded in recent years both from a financial standpoint (through financialization processes) as well on a geographical perspective (due to the growth and the expansion of real estate companies over urban frontiers and cities never explored before) (Fix, 2011).The first chapter presents some elements of marxist political economy in order to formulate a critical analysis about real estate issues. The chapter provides a synthesis on the real estate problem under a marxist perspective, which emphasizes the understanding of ground rent in the housing production process, the relationship between ground rent and circulation of interest bearing capital, and the formation of fictitious capital and financial crisis in anticipation of future value. The second chapter recovers connections between real estate markets and the current crises of capitalism. As explained by Harvey (2011), the understanding about the current crisis depends on the understanding of how the last big crisis was solved. In this perspective, the research recovers aspects of the 70s crisis and analyzes the connections between those crises and major housing finance programs in Brazil. The MCMV coincides with the crisis of 2007/2008 such as the largest national housing policy financed by BNH (National Housing Bank) coincides with the oil crisis in 1973. Although BNH was created in 1964, the expansion of housing credit in Brazil began with the creation of FGTS in 1966 and from the collection of a portion of salaries. Both times have in common its origin in the structural crisis of capital, which found new ways to limber capital and precarious labor since the 60s (Rodrigues, 2011). Understanding those similarities in a new context of financialization explain the housing finance policy not only through the absorption of payroll, but also through the speculative processes promoted by rentiers and financial circuits under the increase of estate prices (which refers to the expected increase on ground rent that can be achieved in land markets and do not correspond necessarily to the labor-value applied).The third and final discuss the housing problem in Brazil, specifically the dynamics between formal and informal production of housing directed to low-wage families workers needs. The focus is divided between the informal market - including slums, illegal settlements, tenements, etc. - and the formal housing provision, which includes the MCMV
Mestrado
Sociologia
Mestre em Sociologia
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Leite, Felipe Laragnoit de Cillo. "Boom imobiliário e treinamento de corretores de imóveis no Brasil: um estudo de caso de uma empresa líder do setor." Universidade de São Paulo, 2009. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-07102009-142128/.
Full textAbstract:
A participação do mercado imobiliário na economia brasileira é bastante relevante, tanto em montante financeiro quanto na complexidade dos processos inerentes às suas transações. O corretor, profissional que faz a intermediação de compra e venda de imóveis, é uma figura-chave desse mercado e portanto, importante de ser pesquisado. O presente estudo almeja examinar a preparação do profissional atuante no mercado imobiliário, o corretor de imóveis, mediante a realização de um estudo de caso com uma empresa líder do setor no mercado de São Paulo, utilizando o instrumento de coleta de dados de questionário por email com os líderes de sua força de vendas e da área de recursos humanos. A empresa-caso está inserida em um contexto de forte aquecimento de negócios conhecido como boom imobiliário, caracterizado por uma combinação de fatores como queda de juros, déficit habitacional e captação de recursos para o setor em bolsa de valores. Este forte crescimento influenciou na definição do escopo do trabalho, já que o corretor de imóveis tem papel fundamental no contexto de aumento do volume de transações e na valorização dos bens imóveis. Para tanto, esta dissertação tem por objetivo compreender como se prepara o corretor de imóveis para atuar no mercado imobiliário brasileiro. A revisão da literatura nas áreas de Gestão de Força de Vendas, Treinamento e Teoria da Agência, orientou a realização de uma pesquisa qualitativa com os objetivos de (i) identificar o tipo de treinamento que o corretor de imóveis recebe por parte das Imobiliárias, no Brasil e (ii) avaliar os temas e conhecimentos relevantes para o treinamento dos corretores de imóveis. Na seqüência, realizou-se uma análise de dados secundários, levantando os assuntos de importância para o ensino específico de mercado imobiliário oferecido nas melhores escolas de negócios dos Estados Unidos. Associada ao referencial teórico essa análise de dados secundários possibilitou a realização de um estudo de caso. Por meio de um questionário, foi possível verificar se o conteúdo encontrado na fundamentação teórica e o ensinado nas melhores escolas dos Estados Unidos estão presentes na preparação que a empresa-caso oferece à sua força de vendas, composta pelos corretores de imóveis. Por último, através do mesmo instrumento de coleta, foram levantadas as dificuldades que os gestores da empresa de comercialização e imóveis do Brasil encontram no treinamento de seus corretores. Algumas considerações finais foram tecidas com base na análise do material de pesquisa e nas respostas fornecidas pelo responsável pela área de vendas e recursos humanosThe participation of the property market in the Brazilian economy is highly relevant, both in financial amount and in complexity of processes involved in your transactions. The real estate broker, professional who intermediates the property buying and selling processes, is a key figure in that market and, therefore, important to be researched. This study aims to examine the preparation of professional working in the real estate market, the realtor, through a case study with a leading company in the market of São Paulo, using the data collection instrument through a questionnaire by email to the managers of its sales force and the area of human resources. The case-company is inserted in a context of strong heating business which became known as real estate boom, characterized by a combination of factors like fall in interest rates, the housing deficit and fund-raising for the sector on the stock exchange market. This strong growth has influenced the definition of the scope of work, since the realtor has a fundamental role in the context of increased volume of transactions and the valuation of property. Thus, the present work aims to understand how to prepare the real estate broker to act efficiently in the Brazilian property market. A review of the literature in the areas of Sales Force Management, Training and Theory of Agency, directed the implementation of a qualitative research with the objectives of (i) identify the type of training that the estate agent receives from the company to which he is associated and (ii) assess the issues and knowledge relevant to the training of the real estate agent. In sequence, a secondary data analysis was held, raising the important subjects to the teaching of specific real estate market offered by the best business schools in the United States. Associated with the theoretical framework, such analysis of data enabled a case study. Through a questionnaire, it was possible to verify that the content found in the theoretical basis and the knowledge taught in the best schools in the United States are present in the preparation that the company offers to its sales force. Finally, using the same data collection instrument, the study raised the difficulties that the managers of case study company face in the training of its brokers. Some final considerations were made on the basis of the material researched and the answers given by the persons in charge of sales and human resources.
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Alves, Leticia da Costa. "PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO: UM MODELO ALTERNATIVO PARA AS IMOBILIÁRIAS DO BRASIL." Universidade Federal de Santa Maria, 2016. http://repositorio.ufsm.br/handle/1/8405.
Full textAbstract:
To fit the business environment competitively, companies are looking to develop
themselves every time more, adopting strategies, implementing new systems, looking
for software to help them and planning strategically how to act in the market.
However, in the real estate sector, strategic planning is not widely used or used
inefficiently. Thus, this study aims to analyze the characteristics of strategic planning
in real estate agencies in Brazil and propose an alternative model of strategic
planning for real estate agencies. Therefore, as a methodological procedure a
questionnaire was applied in real estate agencies in Brazil, aiming to verify trends
that are being used to support the development of the model. It was found that in
Brazil real estate agencies using the basic assumptions of strategic planning, but are
vulnerable in respect to implementation of the tool and control of the results after the
strategic planning. Based on the results, the alternative model of strategic planning
proposed for the real estate agencies consists of three main stages: analysis,
implementation and control.Para se enquadrarem no ambiente empresarial de forma competitiva as empresas estão buscando desenvolver-se cada vez mais, adotando estratégias, implementando novos sistemas, buscando softwares para auxiliá-las e, planejando de forma estratégica como agir no mercado. No entanto, no setor das imobiliárias o planejamento estratégico não é muito utilizado ou é utilizado de forma pouco eficiente. Deste modo, este estudo tem como objetivo analisar as características sobre o planejamento estratégico nas imobiliárias no Brasil e propor um modelo alternativo de planejamento estratégico para as imobiliárias. Para tanto, como procedimento metodológico, foi aplicado um questionário em imobiliárias do Brasil, objetivando verificar tendências que estão sendo utilizadas para embasar a elaboração do modelo. Verificou-se que no Brasil as imobiliárias utilizam os pressupostos básicos do planejamento estratégico, contudo estão fragilizadas no que tange a implementação da ferramenta e controle dos resultados após o planejamento estratégico. Com base nos resultados obtidos, o modelo alternativo de planejamento estratégico proposto para as imobiliárias é constituído de três etapas principais: análise, implementação e controle.
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Sindoni, Arthur Schunck. "Aplicação de opções reais para avaliar uma aquisição de empresa do setor imobiliário brasileiro: estudo de caso." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2014. http://hdl.handle.net/10438/13089.
Full textAbstract:
Este trabalho teve como objetivo mensurar, através da metodologia de opções reais, o valor de opções e do método de pagamento definidos no contrato de aquisição de uma companhia.Submitted by Arthur Schunck Sindoni (arthursindoni@gmail.com) on 2015-01-09T18:16:47Z No. of bitstreams: 1 Finanças - Dissertação - Sindoni - Final OK .pdf: 1623973 bytes, checksum: dbeaa12212ba0c7bf7bfcce72fe02147 (MD5)
Approved for entry into archive by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br) on 2015-01-09T18:34:29Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Finanças - Dissertação - Sindoni - Final OK .pdf: 1623973 bytes, checksum: dbeaa12212ba0c7bf7bfcce72fe02147 (MD5)
Made available in DSpace on 2015-01-09T19:36:36Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Finanças - Dissertação - Sindoni - Final OK .pdf: 1623973 bytes, checksum: dbeaa12212ba0c7bf7bfcce72fe02147 (MD5) Previous issue date: 2014-12-12
Aquisições de empresas obtiveram alta relevância na economia mundial nas últimas décadas. Em 2012, só no Brasil, movimentaram mais de R$ 180 bilhões. Entretanto, mesmo havendo vasto histórico de aplicação prática e ampla literatura sobre o tema, a forma correta de realizar uma aquisição não é trivial. Estudos empíricos demonstram que uma quantidade relevante de aquisições obtém resultados aquém do esperado, sendo que problemas na determinação do real valor de uma empresa se destacam como um dos fatores. Adicionalmente, as metodologias de avaliação de empresas mais utilizadas, múltiplos de lucro e fluxo de caixa descontado, são criticadas por falharem na captação do valor da flexibilidade do negócio, como por exemplo, opções em contrato. Neste cenário, uma alternativa de metodologia de avaliação de empresas que englobe opções em contrato emerge como um enfoque relevante. O método de opções reais torna-se uma alternativa a ser explorada. Nesta dissertação, desenvolvida através do método qualitativo, a literatura de fusões & aquisições foi analisada de forma ampla, porém com maior nível de profundidade nos tópicos relacionados ao tema central deste projeto: avaliação de opções em contrato de aquisição de empresas através de opções reais. A aplicação prática foi desenvolvida através do estudo de caso de uma aquisição do mercado imobiliário, utilizando-se o método de opções reais de forma retroativa, ou seja, todos os cálculos foram elaborados com base nos valores obtidos no momento do processo de aquisição, em 2009. O objetivo foi avaliar se o método de opções reais pode ser considerado uma alternativa prática para avaliar o valor financeiro das opções em contrato da aquisição em estudo e o impacto do valor destas opções no valor total da aquisição.
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Menezes, Clarissa Salomoni de. "A produção habitacional sob a lógica do mercado imobiliário: análise do Programa Minha Casa Minha Vida na Região Metropolitana de Fortaleza." Universidade de São Paulo, 2016. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/102/102132/tde-11042017-100351/.
Full textAbstract:
Esta investigação se propôs a refletir sobre o Programa Minha Casa, Minha Vida (PMCMV) e suas dinâmicas de produção no contexto da Região Metropolitana de Fortaleza (RMF). O caminho percorrido por esta análise privilegiou aspectos políticos que fomentaram o Programa e seu aparato institucional. Notou-se que a retomada de investimentos e recursos para o financiamento habitacional ensejou ampla reconfiguração das empresas construtoras e incorporadoras no âmbito nacional, resultando na expansão imobiliária que rompeu fronteiras urbanas para além dos municípios e mercados antes não explorados. Essa dinâmica interferiu na realidade de Fortaleza e sua região metropolitana, exprimindo características particulares em seu Território e nas suas formas de produção. O recorte do objeto empírico se deu em Fortaleza, Caucaia e Maracanaú, municípios que mais concentraram empreendimentos do PMCMV. Procurou-se dar relevância a estrutura de provisão da habitação, onde o agente privado se mostra como elemento chave do desdobramento desta análise, uma vez que no desenho institucional do Programa as empresas podem assumir todas as etapas da promoção imobiliária, desde a escolha e aquisição do terreno, elaboração do projeto, decisões sob o canteiro, até sua comercialização. Uma vez que a centralidade da decisão da produção habitacional recai nos mecanismos de regulação do mercado, problematiza-se as escolhas do estoque de terrenos para a habitação popular na RMF realizadas desde o lançamento do Programa, em 2009, até 2015 junto a modalidade PMCMV-Empresas. Este trabalho espera contribuir no sentido de alertar dos riscos do retorno das lógicas financeiras do mercado como principal mecanismo de coordenação coletiva do solo urbano.This investigation proposed at reflecting on the Programa Minha Casa, Minha Vida (PMCMV) and its production dynamics on the context of the metropolitan area of Fortaleza. The path taken by this analysis privileged political aspects that fomented the Program and its institutional apparatus. It was verified that the resumption of investments and resources for housing finance operations gave rise to wide reconfiguration of the construction companies and developers, resulting on a real-estate expansion that went through urban boundaries, beyond city limits and unexplored Market territories. This dynamics interfered on the scenario of Fortaleza and its metropolitan area, expressing particular characteristics on its territory and on its ways of production. The cut-off of this empiric object takes its place on Fortaleza, Caucaia and Maracanau, cities that concentrated PMCMVs real-estate projects on the state of Ceará - Brazil. It was aimed to highlight the structure of housing provisioning, where the private agent shows itself as a key-element on this analysis unfolding, since the Programs institucional framework allows companies to assume each and all of the stages of the real estate development, like the land selection and acquisition, project elaboration, decisions on the building site, and also its commercialization. Once the centrality of decisions on the housing production falls on the Market regulation mechanisms, the choices on the stocks of land for social housing on Fortalezas metropolitan area, since the launch of the Program, 2009, until 2015, when of PMCMV Empresas, are problematized. This thesis hopes to contribute on alerting about the risks of the recurrence of Market finance logics as the main mechanism of colective coordination of the urban land.
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Lapeyronie, Octave Serge Christian Marie. "The Brazilian real state market in 2012: robust growth or speculative bubble?" reponame:Repositório Institucional do FGV, 2012. http://hdl.handle.net/10438/10333.
Full textAbstract:
Submitted by Eliene Soares da Silva (eliene.silva@fgv.br) on 2012-12-26T12:21:55Z
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Octave_Thesis final_2012.pdf: 908204 bytes, checksum: e7ca97f82bb0014fec615367ceb99499 (MD5)Approved for entry into archive by Eliene Soares da Silva (eliene.silva@fgv.br) on 2012-12-26T12:23:13Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Octave_Thesis final_2012.pdf: 908204 bytes, checksum: e7ca97f82bb0014fec615367ceb99499 (MD5)
Made available in DSpace on 2012-12-27T16:32:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Octave_Thesis final_2012.pdf: 908204 bytes, checksum: e7ca97f82bb0014fec615367ceb99499 (MD5) Previous issue date: 2012-12-11
Rising home prices in Brazil have sparked debate on a possible housing bubble. In light of the credit and housing crisis in the United States, it is fair to question whether or not Brazil’s situation is analogous. Looking at both quantitative and fundamental arguments, we examine the context of the Brazilian housing boom and question its sustainability in the near term. First, home prices tested with basic rental yields and affordability ratios as well an imputed rent model to assess their relative to equilibrium levels. Second, we examine some fundamental factors affecting housing prices – supply and demand, credit and regulation, cultural factors – to find evidence justifying the rising home prices. From these observations, we attempt to draw rational inferences on the likely near future evolution of the Brazilian housing market. While data suggests that home prices are overvalued in comparison to rent levels, there is an evidence of legitimate new housing demand in the rising middle class. A more serious risk may lie in the credit markets in that the Brazilian consumer is already highly leveraged. Nevertheless, we find no evidence suggesting more than a temporary slowdown or correction of home prices.
A forte alta dos imóveis no Brasil nos últimos anos iniciou um debate sobre a possível existência de uma bolha especulativa. Dada a recente crise do crédito nos Estados Unidos, é factível questionar se a situação atual no Brasil pode ser comparada à crise americana. Considerando argumentos quantitativos e fundamentais, examina-se o contexto imobiliário brasileiro e questiona-se a sustentabilidade em um futuro próximo. Primeiramente, analisou-se a taxa de aluguel e o nível de acesso aos imóveis e também utilizou-se um modelo do custo real para ver se o mercado está em equilíbrio o não. Depois examinou-se alguns fatores fundamentais que afetam o preço dos imóveis – oferta e demanda, crédito e regulação, fatores culturais – para encontrar evidências que justificam o aumento dos preços dos imóveis. A partir dessas observações tentou-se chegar a uma conclusão sobre a evolução dos preços no mercado imobiliário brasileiro. Enquanto os dados sugerem que os preços dos imóveis estão supervalorizados em comparação ao preço dos aluguéis, há evidências de uma legítima demanda por novos imóveis na emergente classe média brasileira. Um risco maior pode estar no mercado de crédito, altamente alavancado em relação ao consumidor brasileiro. No entanto, não se encontrou evidências que sugerem mais do que uma temporária estabilização ou correção no preço dos imóveis.
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Barros, Ulisses Franklin Santana. "A Crise do subprime, o efeito-contágio e os mercados imobiliários do Brasil e dos Estados Unidos." Pós-Graduação em Economia, 2012. https://ri.ufs.br/handle/riufs/4503.
Full textAbstract:
Many questions about the behavior of the economy and some specific market emerged
after the outbreak of the crisis called subprime crisis. The arrival of the crisis in other
countries has increased the range of new questions to be answered by the economic theories.
Some markets have excelled in this crisis, such as real estate, birthplace of the crisis in the
United States. By observing the market where the crisis emerged and the crisis spreading to
other countries, including Brazil, the question arises to purpose of this paper, if it happened
and how it happened to contamination of the Brazilian real estate market by the U.S. financial
crisis.Muitas dúvidas sobre o comportamento da economia e de alguns mercados específicos surgiram após o deflagrar da crise chamada de crise do subprime. A chegada da crise em outros países aumentou o leque de perguntas novas a serem respondidas pelas teorias econômicas. Alguns mercados se destacaram nessa crise, como o imobiliário, nascedouro da crise nos Estados Unidos. Ao se observar o mercado onde a crise surgiu e o espraiamento da crise para outros países, o Brasil inclusive, surge a pergunta propósito desse trabalho, se aconteceu e como aconteceu a contaminação do mercado imobiliário brasileiro pela crise financeira americana.
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Frade, Rafael Berger. "Avaliação da sensibilidade dos fundos de investimento imobiliários a variações nas taxas de juros através da análise de componentes principais." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2015. http://hdl.handle.net/10438/13492.
Full textAbstract:
Submitted by rafael berger frade (rafaelfrade@gmail.com) on 2015-03-04T20:26:50Z
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Dissertação Rafael Frade Versao Final 1-03-15.pdf: 965218 bytes, checksum: 140a6383d7b724e356ab4d5ba9afc0c2 (MD5)Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Encaminhado por e-mail. on 2015-03-05T16:18:50Z (GMT)
Submitted by rafael berger frade (rafaelfrade@gmail.com) on 2015-03-05T17:09:42Z No. of bitstreams: 1 Rafael Frade Versao Final.pdf: 986234 bytes, checksum: 34872086ac970b7037d3e4e1c7c9b010 (MD5)
Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2015-03-05T18:25:27Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Rafael Frade Versao Final.pdf: 986234 bytes, checksum: 34872086ac970b7037d3e4e1c7c9b010 (MD5)
Made available in DSpace on 2015-03-06T12:35:32Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Rafael Frade Versao Final.pdf: 986234 bytes, checksum: 34872086ac970b7037d3e4e1c7c9b010 (MD5) Previous issue date: 2015-02-05
The Real Estate Investment Trusts – FIIs – have been becoming an important alternative investment in Brazil. According to BM&FBovespa data, the daily average trading volumes increased from R$600 thousand in 2000 to R$27 million in 2014. However, after IFIX – FIIs index – reach its highest historical level in January 2013, it had been presenting a negative performance, at the same time that was observed an increase in interest rate curve. This work aims to analyze the impact of change in the interest rate curve to FIIs performance. In a way to avoid the divergence presented in previous works due to the interest rate used for the analyzes, this work adopt the Principal Component Analysis technique, reducing the number of variables to one representing level and other representing inclination. The results indicate that an increase in the level of interest rate curve have a negative impact on FIIs performance, while an increase in inclination also have a negative performance, although not significantly.
Os Fundos de Investimento Imobiliários – FIIs – vem ganhando destaque como alternativas de investimento no Brasil. Segundo dados da BM&FBovespa, a média diária de volume negociado aumentou de R$600 mil em 2009 para R$27 milhões em 2014. No entanto, após o IFIX – Indíce de FIIs - atingir seu maior patamar histórico em Janeiro de 2013, este passou apresentar performance negativa, ao mesmo tempo que se observou um processo de elevação da curva de juros. O presente trabalho visa analisar o impacto de movimentos da curva de juros no desempenho dos FIIs. De forma a limitar as divergências encontradas na literatura internacional quanto à taxa de juros utilizada como proxy para a avaliação, utiliza-se da Análise de Componentes Principais para reduzir o número de variáveis, restringindo-se a uma variável de nível e uma de inclinação. Os resultados indicam que aumento no nível da curva de juros tem um impacto negativo no desempenho dos FIIs, ao passo que aumenta na inclinação também tem impacto negativo, mas não de forma relevante.
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Savassa, Lucas Vinicius. "Análise dos determinantes da estrutura de capital de projetos imobiliários." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2014. http://hdl.handle.net/10438/11499.
Full textAbstract:
Submitted by Lucas Savassa (lucassavassa@hotmail.com) on 2014-02-26T18:04:28Z
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Dissertação_LUCAS SAVASSA _2014.pdf: 377143 bytes, checksum: b04dfa4ace9afd59fdc7e77de7e17696 (MD5)Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2014-02-26T18:10:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_LUCAS SAVASSA _2014.pdf: 377143 bytes, checksum: b04dfa4ace9afd59fdc7e77de7e17696 (MD5)
Made available in DSpace on 2014-02-26T19:32:15Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_LUCAS SAVASSA _2014.pdf: 377143 bytes, checksum: b04dfa4ace9afd59fdc7e77de7e17696 (MD5) Previous issue date: 2014-02-11
The aim of this paper is to analyze what are the determinant factors of the degree of leverage on real estate projects. The main hypothesis is that specific factors on project characteristics, measured by dummies variables affect its capital structure, besides the classical variables profitability and size. The hypothesis that the type of the building, if it is for low income or high income, affects the level of debt was also tested. From a sample of 1,442 real estate projects in the period 2004-2013, we obtained empirical results that the independent variables, mentioned above, are factors that determine the degree of leverage of real estate projects. Such information about these determinants can be observed by investors and creditors before taking decision to provide funds for a specific project.
O trabalho em questão busca analisar quais são os fatores que determinam o grau de alavancagem de empreendimentos imobiliários. A principal hipótese é que fatores específicos das características do projeto, mensurados através de variáveis binárias, afetam sua estrutura de capitais, além das variáveis clássicas rentabilidade e tamanho. A hipótese de que o padrão do empreendimento afeta o nível de endividamento também foi testada. De uma amostra de 1.442 projetos imobiliários do período de 2004 a 2013, obtiveram-se resultados empíricos de que as variáveis independentes, mencionadas acima, são fatores que determinam o grau de alavancagem de projetos imobiliários. Tais informações sobre estes determinantes podem ser observadas por investidores e credores antes da tomada de decisão de prover recursos para um determinado empreendimento.
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Rosa, Marta Ferreira. "Segregação sócioespacial na política urbana : contradições histórico-estruturais no Programa Minha Casa, Minha Vida." reponame:Repositório Institucional da UnB, 2015. http://dx.doi.org/10.26512/2015.10.D.20194.
Full textAbstract:
Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Instituto de Ciências Humanas, Departamento de Serviço Social, Programa de Pós-Graduação em Política Social, 2015.Submitted by Fernanda Percia França (fernandafranca@bce.unb.br) on 2015-11-20T19:45:17Z No. of bitstreams: 1 2015_MartaFerreiraRosa.pdf: 1818689 bytes, checksum: d5b4765a28b2b84ff726660c3fbc56b9 (MD5)
Approved for entry into archive by Raquel Viana(raquelviana@bce.unb.br) on 2016-05-12T19:50:32Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_MartaFerreiraRosa.pdf: 1818689 bytes, checksum: d5b4765a28b2b84ff726660c3fbc56b9 (MD5)
Made available in DSpace on 2016-05-12T19:50:32Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_MartaFerreiraRosa.pdf: 1818689 bytes, checksum: d5b4765a28b2b84ff726660c3fbc56b9 (MD5)
Esta dissertação se insere no debate sobre as dinâmicas da produção e da política de habitação social no Brasil. Mais especificamente, trata da confluência recente entre Estado, mercado imobiliário, capital financeiro incluídos dentro de uma estrutura de programa social, a exemplo o Minha Casa Minha Vida, que acabou por ampliar a demanda por moradia atendida por grandes empresas construtoras e incorporadoras e, ao mesmo tempo, por contemplar uma determinada fatia do público-alvo da política habitacional. Essa política é aqui compreendida não apenas pelo desenho institucional dos programas habitacionais, mas numa perspectiva analítica que põe em relevo o olhar e a atuação do mercado imobiliário sobre a própria política. Seu objetivo é duplo e requisitou abordagens metodológicas específicas para cada um deles. De um lado, busco compreender os processos que levaram ao crescimento exponencial de um tipo específico de produção habitacional, promovida por grandes empresas construtoras e incorporadoras que abriram seu capital, voltada para imóveis residenciais com valores até duzentos mil reais e para uma faixa da população com renda familiar de até dez salários mínimos. Recorri a uma pesquisa documental e quantitativa a fim de analisar tanto os mecanismos regulatórios e institucionais promovidos pelo Estado, desde meados da década de 1990, quanto a aproximação de empresas do setor imobiliário e da construção civil ao mercado de capitais, a partir dos anos 2000. De outro lado, procuro compreender como se operacionaliza e se configura esse tipo de produção a partir de uma pesquisa de três empreendimentos habitacionais presentes na região metropolitana de Goiânia-GO, como modelos dessa ordem vigente.
This dissertation contributes to the debate on the dynamics of production and of social housing policy in Brazil. More specifically, it analyses the recent confluence of State, real estate and finance capital that ultimately increased the demand for housing covered by large construction in Program Minha Casa Minha Vida, at the same time, met a particular fraction of the target public of housing policy. This policy is here understood not only by the institutional structure of housing programs, but within an analytical perspective that emphasizes the point of view and performance of the property market on the policy itself. Its goal is twofold and required specific methodological approaches to each one. On the first hand, I try to understand the processes that led to the exponential growth of a specific type of housing production, promoted by major construction companies and developers that have opened their capital, focused on residential properties with values up to two hundred thousand reais and for a population range with monthly income of up to ten minimum wages. This is the “low-income segment”, as considered by the market, or the “social market housing” as I call in this thesis. I used a quantitative research to examine the regulatory and institutional mechanisms promoted by the State since the mid-1990s, and also the attempts to close the gap between the construction companies and developers and capital market from the 2000s. Therefore, its production has a differential that I sought to apprehend from the working on the construction site to its relations with the State and finance capital, including the role of architecture and technology.
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Sanfelici, Daniel de Mello. "A metrópole sob o ritmo das finanças: implicações socioespaciais da expansão imobiliária no Brasil." Universidade de São Paulo, 2013. http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/8/8136/tde-07012014-093205/.
Full textAbstract:
No último decênio, as metrópoles brasileiras foram profundamente reconfiguradas pela proliferação de projetos imobiliários de grande porte. O investimento imobiliário, antes fortemente centralizado nas áreas mais valorizadas das metrópoles, irradiou-se também para as periferias e franjas metropolitanas, com importantes repercussões socioespaciais. Esta pesquisa procurou fornecer algumas explicações para esse fenômeno, colocando em foco a crescente penetração das finanças na produção do espaço urbano no Brasil. Desde meados da década de 1990, sucessivos governos, estimulados por organizações privadas ligadas ao setor financeiro, empenharam-se na criação de marcos regulatórios e institucionais favoráveis à circulação do capital financeiro pelo ambiente construído urbano. Esse novo ambiente institucional foi uma peça importante não apenas na ampliação do financiamento habitacional no transcurso da década de 2000, mas também na aproximação do investimento imobiliário com a dinâmica do mercado de capitais. Esta integração entre mercado de capitais e mercado imobiliário ganhou força, primordialmente, com a abertura de capital das principais incorporadoras imobiliárias, ocorrida entre 2005 e 2007, quando grandes fundos de investimento adquiriram participação nessas empresas. Com base em entrevistas, coleta de dados secundários e publicações setoriais, procurou-se, nessa tese, elucidar algumas das implicações desse entrelaçamento das incorporadoras imobiliárias com o mercado de capitais. Observou-se uma profunda mudança nas estratégias empresariais após a emissão de ações e debêntures, o que se explica, em grande medida, pelas exigências de rentabilidade colocadas pelos novos acionistas. A maior parte das empresas adotou políticas agressivas de expansão tanto na escala da metrópole quanto na escala do território, multiplicando seus volumes de lançamentos entre 2005 e 2010. Também ocorreu um aperfeiçoamento das formas de captura de rendas urbanas. Uma análise da atuação dessas incorporadoras no mercado imobiliário de Porto Alegre indicou, além disso, que esse refinamento das estratégias de investimento produziu, de uma parte, uma exacerbação das formas de segregação e fragmentação socioespacial urbana e, de outra, um rearranjo escalar do processo de urbanização. Configura-se, portanto, uma situação em que as metrópoles brasileiras são crescentemente transformadas segundo as determinações e os ritmos ditados pelas finanças, que se beneficiam dos rendimentos produzidos pela reestruturação socioespacial.Over the past decade, Brazilian cities were thorougly reconfigured by a profusion of large-scale real estate developments. Previously restricted to high-end neighborhoods, real estate investment has expanded to include peripheral and outlying areas of major metropolitan areas, thus producing dramatic socio-spatial effects. The present research provides an explanation for this phenomenon by focusing on the growing penetration of finance into the production of urban space in Brazil. Since the mid-1990s, successive governments, encouraged by private organizations tied to the financial sector, have made an effort to create a regulatory and institutional framework favorable to the circulation of capital in the built environment. This new institutional atmosphere was a key element not only in the growth of mortgage lending in the 2000s, but also in the convergence of real estate investment and the dynamics of capital markets. The integration of capital markets and real estate markets occurred primarily through the initial public offering of large developers between 2005 and 2007, when huge investment funds acquired participation in these firms. Based on interviews, collected data and sectoral publications, this dissertation has attempted to clarify some of the consequences of the links that were forged between developers and capital markets. We observed a profound change in developers strategies after their IPOs, mostly explained by the high yields demanded by investors. Most developers adopted a highly aggressive policy of expansion, both on the scale of the city and on the scale of the territory, multiplying their output between 2005 and 2010. The ways in which urban land rents were extracted had also improved. Our analysis of how these developers have operated in Porto Alegre (southern Brazil) indicates, moreover, that developers finely honed business strategies have, on the one hand, intensified socio-spatial segregation and fragmentation, while on the other, have been responsible for a rescaling of the urbanization process. The outcome is a situation in which metropolitan areas are, to an incresing degree, transformed according the determinations and rhythms dictated by finance capital, which benefits from the returns generated by socio-spatial restructuring.
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Batista, Yuri Camara. "Capitalização do imposto de propriedade no preço de mercado dos imóveis." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2014. http://hdl.handle.net/10438/11570.
Full textAbstract:
Submitted by Yuri Camara Batista (camarabatista@gmail.com) on 2014-03-31T15:18:16Z
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Dissertação_YBatista.pdf: 3195130 bytes, checksum: a22556fc99c7b925441ee170dfb48cba (MD5)Approved for entry into archive by PAMELA BELTRAN TONSA (pamela.tonsa@fgv.br) on 2014-03-31T16:28:36Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Dissertação_YBatista.docx: 1324180 bytes, checksum: 6dd954bd42423b202fc062cc48addba2 (MD5) Dissertação_YBatista.pdf: 3195130 bytes, checksum: a22556fc99c7b925441ee170dfb48cba (MD5)
Made available in DSpace on 2014-03-31T16:31:18Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Dissertação_YBatista.docx: 1324180 bytes, checksum: 6dd954bd42423b202fc062cc48addba2 (MD5) Dissertação_YBatista.pdf: 3195130 bytes, checksum: a22556fc99c7b925441ee170dfb48cba (MD5) Previous issue date: 2014-02-27
Esta dissertação estima e discute a capitalização do imposto de propriedade no preço de imóveis, isto é, quanto um aumento de IPTU reduz os preços de imóveis e vice-versa. Por um modelo de diferença em diferenças e algumas tentativas de falseamento, obtiveram-se fortes evidências de capitalização, onde, em média, 100% de variação no imposto altera por volta de 30% o preço dos imóveis. Com isto, políticas de isenção ou redução de IPTU com fins sociais podem ser questionadas, pois dificultariam o acesso à moradia das famílias mais pobres, contribuindo para o processo de favelização. Ao mesmo tempo, maiores patamares do imposto poderiam ser utilizados não somente para elevar as receitas municipais ou como contrapartida ao uso de serviços públicos locais, mas também para tornar os preços dos imóveis mais acessíveis, reduzindo a pobreza e estimulando o crescimento das cidades.
This dissertation estimates and discusses property tax capitalization on real estate values, that is, how much an increase of property taxes will reduce property values and vice-versa. Using a Difference-in-Difference model and some robustness checks, we found strong evidence of capitalization, where, in average, 100% of change in property tax rates varies by 30% real estate values. Considering this, tax exemptions or abatements with social purposes can be questioned since this would make it harder for poor families to acquire their own dwellings, contributing for urban informality (“favelas”). At the same time, greater tax rates could be used not only to raise municipal revenues and expenditures, but also to make property prices more affordable, reducing poverty and promoting cities growth.
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Petri, Ruben Gabriel. "The Brazilian student housing market: an exploratory study." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2016. http://hdl.handle.net/10438/17644.
Full textAbstract:
Submitted by Ruben Petri (rubengpetri@gmail.com) on 2016-12-21T19:13:54Z
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MPGI - 2016 R.G.P..pdf: 1620981 bytes, checksum: 1508fd26f7012e9b295c778a4dd13f94 (MD5)Rejected by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br), reason: It’s missing your name on the page 2. on 2016-12-22T12:11:58Z (GMT)
Submitted by Ruben Petri (rubengpetri@gmail.com) on 2016-12-22T14:32:23Z No. of bitstreams: 1 MPGI 2016 R.G.P..pdf: 1396038 bytes, checksum: 00397129855891ca5dd1f89161f1ca88 (MD5)
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This research analyzes the emerging and growing student housing market in Brazil with the objective of establishing the market attractiveness and potential for investors and entrepreneurs. Because of the underdeveloped status of research on the student housing market in Brazil, this study offers a broad overview of the sector, from both a demand and supply side. A macroeconomic, social and demographic environmental analysis of Brazil forms the backbone of concrete recommendations for actors in this market. By means of both surveys conducted amongst students and interviews with specialists and actors in the field, a student housing business model is developed presenting key success factors as well as risks and barriers to overcome for the future development of the market. This exploratory research concludes that the Brazilian student housing market offers potential for entrepreneurs that can attract investors, that are aware of an unstable macro-environment, and that can address the fast-paced changes and specificities of this market in the Brazilian context.
Esta pesquisa analisa o mercado imobiliário estudantil emergente e em crescimento no Brasil. Tem como objetivo de estabelecer a atratividade do mercado e o potencial para investidores e empresários. Devido ao estado limitado das pesquisas sobre o mercado imobiliário estudantil no Brasil, este estudo oferece uma visão ampla do sector. Uma análise ambiental no nível macro-económico, social e demográfico do Brasil constitui a base do desenvolvimento de recomendações concretas para (futuros) atores nesse mercado. Por meio de questionários realizados entre estudantes e entrevistas com especialistas e actores no setor, um modelo de negócios de moradias estudantil é desenvolvido apresentando principais fatores de sucesso, bem como os riscos e as barreiras a superar para o desenvolvimento futuro do mercado. Esta pesquisa exploratória conclui que o mercado imobiliário estudantil brasileiro oferece potencial para os empresários que podem atrair investidores e que são cientes de um ambiente macroeconômico instável e que podem também atender as mudanças velozes e as especificidades deste mercado no contexto brasileiro.
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Klintowitz, Danielle Cavalcanti. "Entre a reforma urbana e a reforma imobiliária: a coordenação de interesses na política habitacional brasileira nos anos 2000." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2015. http://hdl.handle.net/10438/13791.
Full textAbstract:
Submitted by Danielle Klintowitz (daniklin@gmail.com) on 2015-06-16T17:50:58Z
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TESE_DK-final_16-06-15.pdf: 21426408 bytes, checksum: a60f775ae721ce594450b317cecee4d7 (MD5)Approved for entry into archive by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br) on 2015-06-16T17:56:31Z (GMT) No. of bitstreams: 1 TESE_DK-final_16-06-15.pdf: 21426408 bytes, checksum: a60f775ae721ce594450b317cecee4d7 (MD5)
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In the years when the Labor Party (PT) has managed the country, there has been a double agenda for the Brazilian housing policy: the first one linked to the urban reform platform with a forecast of decentralization and participatory management, and the second one embodied from restructuring premises of the real estate and construction sectors, structured in structured in an exclusive private promotion policy of housing and public fundings. In this paper we analyze the trajectory of the Brazilian housing policy in the years 2000s, with the main focus on the decision-making process that structured the coexistence of these two parallel agendas and the role of actors and coalitions involved in this process. The study, which combined the institutional analysis of transformative change with theoretical approaches focused on the role of actors and their coalitions in the transformation of public policy was guided by the hypotheses of coordination of interests developed as a hallmark of the Lula Government and that supported the coexistence of these agendas, so that these structures legitimize themselves and cooperate with each other, ensuring the distribution of benefits to all groups allied interest, the hegemony of political power and the maintenance of the leading group.
No período da gestão do Partido dos Trabalhadores (PT) no governo federal, configurou-se uma dupla agenda para a política habitacional brasileira: a primeira ligada à plataforma de reforma urbana, com previsão de descentralização entre os entes federativos e gestão participativa, e a segunda consubstanciada a partir das premissas de reestruturação do setor imobiliário e da construção civil, estruturada em uma política exclusiva de provisão habitacional com promoção privada e financiamento a partir de fundings públicos. No presente trabalho analisou-se a trajetória desta política nos anos 2000, tendo como foco principal o processo decisório que estruturou o arranjo permitindo a convivência destas duas agendas paralelas. Apesar das contradições e conflitos entre elas, também houve um tipo especial de imbricamento que produziu um jogo não só de coexistência, mas com ganhos para ambas. Combinando a análise institucional com abordagens teóricas focadas no papel dos atores e suas coalizões na transformação das políticas públicas, a tese teve como principal hipótese a existência de uma coordenação de interesses desenvolvida como marca característica do governo Lula e que sustentou a combinação destas duas agendas. Este modelo lulista de governança explicou e garantiu, em boa medida, a distribuição de benefícios a ambas as coalizões, além de ter legitimado a política habitacional dentro da agenda pública.
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Danelon, Leonardo. "O Programa Minha Casa Minha Vida no município de Piracicaba : engajamentos e interações dos principais atores imobiliários." Universidade Federal de São Carlos, 2015. https://repositorio.ufscar.br/handle/ufscar/7249.
Full textAbstract:
Submitted by Bruna Rodrigues (bruna92rodrigues@yahoo.com.br) on 2016-09-19T12:53:50Z
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DissLD.pdf: 7127040 bytes, checksum: a0f7d43d52f3c4baea0cecdd9a9e8b8a (MD5)Approved for entry into archive by Marina Freitas (marinapf@ufscar.br) on 2016-09-20T13:33:22Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DissLD.pdf: 7127040 bytes, checksum: a0f7d43d52f3c4baea0cecdd9a9e8b8a (MD5)
Approved for entry into archive by Marina Freitas (marinapf@ufscar.br) on 2016-09-20T13:33:29Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DissLD.pdf: 7127040 bytes, checksum: a0f7d43d52f3c4baea0cecdd9a9e8b8a (MD5)
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Não recebi financiamento
This paper discusses the Federal Government Program “Minha Casa Minha Vida” and its implementation in Piracicaba from the perspective of its interaction with the social capital in the “lens” designed by Robert Putnam. In particular, it seeks to understand the actions or reactions of the major social actors resulting from the implementation of the Program, in its context, in Piracicaba. To this end, in addition to market analyzes and their trends about prices, it was identified the main elements of social capital in order to verify their relations with the applicability public policy at the local level. It was also and firstly assumed that real estate and construction companies, in Piracicaba, had a social organization tight enough to gain advantage in the market by overpricing houses or lands and raise funds or subsidies that would be allocated a priori for a program with social order, all disguised in a market logic that legitimate opportunistic actions. As it will be shown, however, the absence of social capital - as the engagement elements, civility and even problems in facing embedded cultural values - can be obstacles to the implementation of an effective policy in solving the problems related to the issue of social housing in the country. It will also be observed that the social organization of the business community, particularly in the real estate entrepreneurs in Piracicaba, do not have enough tight relationships and social organization to confirm the initial proposal that they could have some control on the market prices.
Este trabalho discute o Programa Minha Casa Minha Vida no município de Piracicaba sob a ótica da sua interação com o capital social na concepção de Robert Putnam. Mais especificamente, buscam-se entender quais foram as ações ou reações dos principais atores imobiliários resultantes da implantação do Programa, em seu contexto, no município de Piracicaba. Com este intuito, para além das análises do comportamento dos mercados e de suas tendências, foram identificados os principais elementos do capital social a fim de verificar as suas relações com a aplicabilidade da política pública local. Pressupunha-se ainda que imobiliárias e construtoras, em Piracicaba, tinham poder de organização social suficientemente forte para obter vantagens no mercado e captar os recursos que seriam destinados, a priori, para um programa com fim social, tudo travestido dentro de uma lógica de mercado. Ver-se-á, no entanto, que justamente a ausência do capital social, nos elementos engajamento, civismo e mesmo do enfrentamento de valores embutidos culturalmente podem ser empecilhos para a aplicação de uma política efetiva no combate aos problemas relacionados à questão da habitação social no país, que vai para além do fornecimento da moradia enquanto mercadoria. Também será observado que a organização social do meio empresarial, particularmente das imobiliárias em Piracicaba, não chega a ter laços de relacionamentos fortes o suficiente para confirmar a proposição inicial de algum controle destas sobre preços no mercado.
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Paula, Edson Oliveira de. "Vilegiatura e vilegiaturistas marítimos na região metropolitana de Fortaleza (rmf) – Ceará – Brasil." reponame:Repositório Institucional da UFC, 2012. http://www.repositorio.ufc.br/handle/riufc/16734.
Full textAbstract:
PAULA, Edson Oliveira. Vilegiatura e vilegiaturistas marítimos na região metropolitana de Fortaleza (rmf) – Ceará – Brasil. 2012. 146 f. : Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Ceará, Centro de Ciências, Programa Regional de Pós-Graduação em Desenvolvimento e Meio Ambiente, Fortaleza-CE, 2012.Submitted by demia Maia (demiamlm@gmail.com) on 2016-05-12T11:54:22Z No. of bitstreams: 1 2012_dis_eopaula.pdf: 2978749 bytes, checksum: e09aa2fe43e835fa1cedc05a2527cd91 (MD5)
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A consolidação e o enraizamento das práticas marítimas modernas no Nordeste brasileiro fomentaram investimentos públicos e privados, sobretudo, em municípios litorâneos e metropolitanos. Na Região Metropolitana de Fortaleza (RMF), a vilegiatura marítima encontrou condições favoráveis ao seu desenvolvimento nas últimas décadas, demonstrando o sucesso das medidas adotadas, a emergência e o fortalecimento do Imobiliário Turístico. Assim, conhecer o desenvolvimento do processo de urbanização litorânea na RMF provocado pela vilegiatura marítima e os agentes sociais envolvidos neste processo (vilegiaturistas) compõem os objetivos desta pesquisa. Para tanto, foram consultados dados sobre a produção de segundas residências em localidades litorâneas nos municípios metropolitanos da RMF (São Gonçalo do Amarante, Caucaia, Fortaleza, Aquiraz e Cascavel). Além disso, procedeu-se à realização de entrevistas e questionários com o intuito de construir um perfil dos vilegiaturistas da RMF. Desse modo, constatou-se que os vilegiaturistas, em sua maioria, são indivíduos casados, com idade entre 41 e 60 anos, empregados de nível superior, professores com nível superior, dirigentes do setor privado, etc., percebem rendimento médio mensal superior a dez salários mínimos. Eles são residentes em Fortaleza e região metropolitana, bem como em outros municípios do Ceará, outros Estados, regiões do país e outros países; frequentam suas segundas residências com sua família e amigos; em suas segundas residências alternam seu tempo entre o repouso, atividades lazer, confraternizações, contemplação da natureza, banhos de sol e mar, etc.; por vezes, utilizam-se de serviços e empregados; localizam suas segundas residências em áreas muito próximas ao mar. Importante se faz indicar que o presente trabalho é fruto de pesquisas realizadas no Programa Regional de Desenvolvimento e Meio Ambiente na Universidade Federal do Ceará (PRODEMA-UFC) em parceria com o Laboratório de Planejamento Urbano e Regional (LAPUR-UFC), o Deutscher Akademischer Austauschdienst (DAAD) e a rede Observatório das Metrópoles.
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Arcanjo, Rafael Toneli. "O Programa Minha Casa Minha Vida e o Desenquadramento nas Faixas II e III : estudo de caso da Região do ABC Paulista." reponame:Repositório Institucional da UFABC, 2016.
Find full textAbstract:
Orientadora: Profa. Dra. Maria de Lourdes FonsecaDissertação (mestrado) - Universidade Federal do ABC, Programa de Pós-Graduação em Planejamento e Gestão do Território, 2016.
Com o objetivo de construir um estudo de caso sobre a produção habitacional do Programa Minha Casa Minha Vida (PMCMV) Faixas II e III, na região do ABC Paulista, entre 2009 e 2014, recuperamos os caminhos dessa produção no Brasil desde a Primeira República até os dias atuais, esmiuçando os sistemas de financiamento brasileiro e as inovações de funding, culminando com o lançamento do PMCMV, em que identificamos uma dinâmica que convencionamos chamar de desenquadramento do Programa. Constatamos que o Programa está totalmente inserido na dinâmica de mercado e, não diferente deste, demonstrou que, nos empreendimentos das Faixas II e III, houve incremento de lançamentos, diminuição do tamanho das unidades e aumento do valor de venda, o que levou muitas unidades a se desenquadrarem do Programa, assim como a muitos mutuários que, a priori, seriam beneficiários. O estudo em questão se valeu de dados primários da Caixa Econômica Federal sobre custos, tamanho das unidades habitacionais e valores de venda, por meio de uma investigação que evidenciou as contradições concentradas também nas Faixas II e III, ainda pouco exploradas por grande parte das pesquisas.
In order to build a study case regarding the housing production of the MCMV Program (PMCMV) Ranges II and III, in the ABC Paulista área, between the years 2009 and 2014 were recovered the paths of that production in Brazil since the First Republic to the present days, after careful analyses of the Brazilian funds systems and funds innovations, culminating in the launch of PMCMV, it were identified a dynamic that was conventionally called Program declassification. It was noted that the program is fully inserted into the market dynamics and showed that in the housing projects of Ranges II and III, there was an increasing of house release projects, a decreasing in the size of these units and an increasing on the sales values, which led many units to be out of the parameters of the program, as well as many people, who, at first would be beneficiaries from the program. The study in question were based on Caixa Econômica Federal primary data about costs, housing unit¿s sizes and sales value through an investigation that also showed the contradictions concentrated in the Ranges II and III which still is unexplored by most part of available researches.
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DANTAS, Raissa Numeriano Dubourcq. "The effects of land-use regulation on local real estate market: empirical evidence from Brazil." Universidade Federal de Pernambuco, 2016. https://repositorio.ufpe.br/handle/123456789/22088.
Full textAbstract:
Submitted by Fabio Sobreira Campos da Costa (fabio.sobreira@ufpe.br) on 2017-10-24T12:21:50Z
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Raissa Dantas - 12 bairros - FINAL - com folha de aprovação e ficha catalográfica (2).pdf: 1454914 bytes, checksum: 9a70cd3c0f20917d8e0c356d6042e5ad (MD5)Made available in DSpace on 2017-10-24T12:21:50Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 811 bytes, checksum: e39d27027a6cc9cb039ad269a5db8e34 (MD5) Raissa Dantas - 12 bairros - FINAL - com folha de aprovação e ficha catalográfica (2).pdf: 1454914 bytes, checksum: 9a70cd3c0f20917d8e0c356d6042e5ad (MD5) Previous issue date: 2016-09-16
FACEPE
This paper aims to understand how restrictions to urban land-use could affect Real Estate Market prices in Brazilian urban environment. We explored a heterogeneity arisen from the enactment of a city-level Height-Restriction-Law which limited how tall buildings could get in some, but not all, neighborhoods in Recife, one of the largest cities of Brazil. We used a Differences in Geographic Discontinuity (Diff-in-Geo-Disc) design on a unique data set provided by the Municipal Government to show that the imposed restriction led to an interesting Market Behavior: apartment’s unit prices experienced a significant increase in prices meanwhile house’s unit prices depreciated value. Our findings rely on empirical models grounded by several robustness checks.
Este trabalho tem como objetivo compreender como restrições do uso da terra, no ambiente urbano brasileiro, podem afetar os preços do mercado imobiliário local. Nós exploramos a heterogeneidade gerada através da promulgação da Lei Municipal no 16.719; esta, pois, cria limitações na altura dos edificios para alguns, mas não todos, bairros do Recife. Sobre uma base de dados fornecida pela Prefeitura do Recife, usamos uma estratégia de Diferenças em Discontinuidade Geográfica (Diffin-Geo-Disc) para mostrar que a restrição imposta pela da lei acarretou distorções nos preços dos imóveis. Nossos resultados indicam um aumento significativo dos preços unitários dos apartamentos paralelamente a uma desvalorização das casas pré-existentes. A estratégia utilizada e resultados encontrados são fundamentados por inúmeros testes de robustez.
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Mota, Ronaldo Rodrigues. "A evolução do mercado de fundos de investimento imobiliários no Brasil no período de 1994 a março/2013 e a utilização dessa alternativa de investimento para o investidor pessoa física no Brasil." reponame:Repositório Institucional da UnB, 2013. http://repositorio.unb.br/handle/10482/15165.
Full textAbstract:
Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Ciência da Informação e Documentação, Departamento de Economia, 2013.Submitted by Alaíde Gonçalves dos Santos (alaide@unb.br) on 2014-01-16T14:27:07Z No. of bitstreams: 1 2013_RonaldoRodriguesMota.pdf: 2052867 bytes, checksum: 1f8d3f2017d3fe7d8cb6954d84de23c1 (MD5)
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Este trabalho objetiva oferecer uma abordagem geral dos Fundos de Investimentos Imobiliários no Brasil, sua história, desenvolvimento, características, tipos e o comportamento enquanto forma de investimento. Em suma, o estudo estabelece considerações sobre a atuação desse tipo de investimento no mercado brasileiro, seu crescimento, regulamentação e a capacidade que tais fundos possuem de oferecer uma boa rentabilidade aos poupadores, em especial aos investidores pessoa física. O Banco Central é uma instituição financeira governamental que funciona como o “banco dos bancos”, sendo o banco do próprio governo, tendo como sua missão institucional a de ser o agente social que assegurar o equilíbrio monetário, a estabilidade da moeda e o controle de crédito do país. O desempenho eficaz dessa missão exige que sejam estabelecidas e determinadas normas e que estas sejam executadas no sentido de controlar o volume de moeda em circulação, de meios de pagamento e as condições de crédito e de financiamento na economia. O Banco Central exerce ainda a função de controle e fiscalização dos demais bancos do país. detém o monopólio na emissão de papel-moeda e controla a importação e exportação de dinheiro e de matais preciosos no país. Dentre os objetivos do Banco Central destaca-se o estímulo à formação de poupança em níveis adequados às necessidades de investimento no país, bem como a preocupação com a estabilidade monetária e o aperfeiçoamento do Sistema Financeiro Nacional. As instituições financeiras também preocupadas com a apresentação de bons rendimentos, liquidez e segurança para seus investidores procuram desenvolver e aprimorar cada vez mais os instrumentos financeiros que dispõe. Dentre os instrumentos criados, pode ser destacado os fundos de investimento, em especial os Fundos de Investimentos Imobiliários - Fll’s (ou, simplesmente, fundos imobiliários), instrumento criado em junho de 1993 e regulamentado em 1994 pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM. Os FM s proporcionam uma rentabilidade compatível com o mercado Brasileiro, gerando dessa forma, mais uma alternativa de diversificação de investimento ao poupador. Os assuntos serão abordados preferencialmente sob a ótica do investidor e o enfoque está circunscrito às informações gerais e discussões sobre os aspectos mais relevantes dos fundos de investimento imobiliários. Esta dissertação está desenvolvida em 8 capítulos, incluindo a introdução e conclusão. De início são apresentados conceitos, a forma de estruturação de um fundo de investimento imobiliário, e os normativos ou leis que regulam tais investimentos. Após esse enfoque, o estudo traça sucintamente a evolução histórica dos fundos imobiliários no Brasil e a atual dimensão dos investimentos existente no país. No capítulo seguinte é traçada uma análise da dificuldade na criação de um mercado secundário para tais ativos, dado o volume existente de cotas e o volume de recompra dessas cotas, bem como a relação existente entre a redução das taxas de juros no país e crescimento dessa modalidade de investimento. No capítulo 5, será abordado o aquecimento no mercado imobiliário brasileiro nos últimos anos. a elevação dos preços dos ativos imobiliários, as mudanças na legislação aplicação para o mercado imobiliário que favoreceram ou proporcionaram maior segurança nas aplicações que possuem lastro imobiliário. Avaliação quanto à existência de um mercado especulativo para o segmento imobiliário (criação de bolha especulativa) e como o investidor pessoa física se comporta a esse tipo de investimento. No capítulo 6, será apresentado a rentabilidade obtida e o perfil dos investidores para os fundos de investimento imobiliários existente no país, os avanços obtidos nos últimos anos dado os tipos de ativos que lastreiam os fundos, o surgimento de novos fundos imobiliários ocorrido nos últimos cinco anos. além da redução dos impostos para esse tipo de investimento, quando relacionado aos investidores pessoas físicas. No último capítulo, o trabalho abordará as perspectivas para os próximos anos para os fundos de investimentos imobiliários no Brasil, quais os pontos que deverão ser observados no intuito de fomentar esse mercado ou essa modalidade de investimento e quais são os instrumentos necessários para elevar o número de investidores pessoa física para esse tipo de investimento. Por último, informo que esta dissertação não esgota as inúmeras possibilidades de análise sobre o tema proposto, no entanto, este trabalho espera contribuir de alguma forma, para aprofundar, ampliar o conhecimento e o debate para essa importante opção diferenciada de investimento que são os Fundos Imobiliários no Brasil.
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Arruda, Bruno Pontes de. "Análise da estrutura de dependência da volatilidade durante a crise do subprime." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2012. http://hdl.handle.net/10438/9811.
Full textAbstract:
Submitted by Bruno Arruda (bparruda@gmail.com) on 2012-05-17T14:57:06Z
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Dissertacao_BPA.pdf: 1593580 bytes, checksum: c8ac7ce5f23e303056df8ba1f45181b3 (MD5)Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2012-05-17T16:17:46Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_BPA.pdf: 1593580 bytes, checksum: c8ac7ce5f23e303056df8ba1f45181b3 (MD5)
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Este estudo testa a hipótese de contágio entre setores da economia dos Estados Unidos e do Brasil durante a crise do Subprime. A metodologia econométrica baseia-se em modelos de correlações condicionais dinâmicas e na aplicação de testes LM robustos para testar a presença de quebras estruturais na estrutura de dependência das séries. Eventos considerados relevantes para o desfecho da crise do Subprime, assim como interações entre momentos das próprias séries foram utilizados para identi car as quebras de interesse. A principal conclusão deste trabalho é que houve contágio relacionado a praticamente todos os indicadores entre os setores dos Estados Unidos. O mesmo não ocorreu no Brasil, onde apenas alguns eventos específicos pareceram responsáveis por mudanças nas relações de dependência entre os setores.
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Graupen, André. "As políticas anticíclicas brasileiras da crise financeira de 2008: uma análise setorial." reponame:Repositório Institucional do FGV, 2015. http://hdl.handle.net/10438/13966.
Full textAbstract:
Submitted by André Gilberto Klein Graupen (andregkg@gmail.com) on 2015-08-24T23:27:55Z
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Dissertação FGV - André Graupen - Final.pdf: 850257 bytes, checksum: e03ff3cf37194871978526e96e7f0a03 (MD5)Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2015-08-24T23:42:57Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação FGV - André Graupen - Final.pdf: 850257 bytes, checksum: e03ff3cf37194871978526e96e7f0a03 (MD5)
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The international financial crisis of 2008 has affected both the US and the world economies. Thus, we discussed the origins of the subprime crisis in a historical context, understanding the impacts of this crisis focusing on countercyclical policies adopted at a sectorial level. Through econometric studies to evaluate the effectiveness of the fiscal, monetary and credit countercyclical policies focused on automotive, construction and home furniture and appliances sectors of the economy, aiming to understand the effectiveness of these policies both as an incentive for these industries as well as maintenance of the employment rate of the economy, two focuses of the Brazilian countercyclical policies. The empirical analysis revealed, on the side of incentive of the sectors that the expansionary monetary policy did not have the expected effect on any of the three sectors studied, while the credit and fiscal policies, also expansionary, had a positive effects on the sectors studied. On the maintenance of the unemployment rate of the economy side, fiscal and monetary policies were effective for the three sectors analyzed, which allows us to conclude that the government policies adopted had some form of efficacy. It is important to note that we assumed premises regarding IPI on the home furniture and appliances sector and unemployment series, which were not available in a specific way, constituting a limitation to paper.
A crise financeira internacional de 2008 afetou tanto a economia dos Estados Unidos quanto a economia mundial. Assim, discutiu-se as origens da crise do 'subprime', em uma contextualização histórica e entendeu-se a repercussão dessa crise, com foco nas medidas anticíclicas brasileiras adotadas em nível setorial. Através de estudos econométricos que visavam avaliar a eficácia dessas medidas de políticas fiscal, monetária e creditícia, direcionadas aos setores automotivo, de construção civil e de móveis e eletrodomésticos, buscou-se entender a eficácia das medidas anticíclicas tanto como incentivo econômico, quanto na manutenção do nível de emprego, dois dos principais focos das políticas anticíclicas brasileiras. A análise empírica revelou, no lado do incentivo dos setores, que a política monetária expansionista não teve o efeito esperado em nenhum dos três setores testados, enquanto que as políticas creditícia e fiscal, também expansionistas, tiveram efeitos positivos sobre os setores em estudo. Pelo lado da eficácia na manutenção do emprego, as políticas fiscal e monetária foram eficazes para os três setores analisados, o que nos permite concluir que as medidas do governo tiveram alguma forma de eficácia. É importante ressaltar que se assumiu a premissa para as séries de IPI sobre o setor de móveis e eletrodomésticos e a série de desemprego, que não estavam disponíveis de forma específica, constituindo uma limitação ao trabalho.
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Neto, Jenner Augusto da Silveira. "Investimento imobiliário na Bahia / Brasil condomínios residenciais : plano de negócio." Master's thesis, 2011. http://hdl.handle.net/10071/4043.
Full textAbstract:
A crise sentida na Europa e por outro lado a contrastante prosperidade dos países emergentes, faz com que os investimentos sejam canalizados para estes mercados, de forma a serem optimizados o retorno dos seus capitais.
A proposta deste plano de negócio prende-se com a criação de uma empresa imobiliária, instalada em Salvador/Bahia, e cujo core-business será a análise e a implementação de empreendimentos imobiliários no Nordeste Brasileiro.
Entre esses projectos dar-se-á especial relevo à criação de seis condomínios, denominados: Pablo Picasso, Joan Miró, Van Gogh, Michael Angelo, Leonardo da Vinci e Rembrandt inseridos no âmbito do plano Minha Casa, Minha Vida 2, criado pelo governo Brasileiro para possibilitar o acesso de casa própria a famílias de baixo rendimento.
Cada um dos empreendimentos contará com 20 habitações de tipologia T2, cada habitação com 70m², uma área comum de lazer equipada com parque infantil, uma piscina e um espaço gourmet.
O projecto envolve um investimento inicial em capital fixo de cerca de R$ 200 000, que será recuperado logo no primeiro ano de actividade do negócio.The crisis felt in Europe and the contrasting prosperity among emerging countries causes investments to be channeled to these markets, seeking for capital return optimization. The purpose of this business plan is the creation of a real estate company, located in Salvador, Bahia, and whose core business is the analysis and implementation of real estate in Northeast Brazil. Among these projects we will give special emphasis to the creation of the following six condominiums: Pablo Picasso, Joan Miró, Van Gogh, Michael Angelo, Leonardo da Vinci and Rembrandt, inserted under the plan Minha Casa, Minha Vida 2 created by the Brazilian government so that low income families can afford their own home. Each condominium will include 20 T2 houses, each room with 70m², a common recreational area equipped with a playground, a pool and a gourmet space. The project involves an initial investment in fixed assets of about R$ 200 000, which will be recovered in the first year of business activity.
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Mercês, Mônica Valéria Sampaio das. "Posicionamento estratégico das empresas da construção civil em Pernambuco/Brasil, nos anos 2007 e 2008, diante da volta dos financiamentos bancários de longo prazo e do aumento da concorrência de grandes empresas." Master's thesis, 2009. http://hdl.handle.net/10071/2000.
Full textAbstract:
Esta dissertação aborda as estratégias usadas pelos empresários da construção civil em Pernambuco, nos anos de 2007 e 2008, em função da volta ao mercado dos financiamentos bancários de longo prazo e do acirramento da concorrência a partir da abertura de capital das construtoras na Bolsa de Valores de São Paulo. Subdividido em três grandes capítulos, o trabalho inicia com a reflexão do conceito de estratégia e seu processo de formação. Segue expondo os pensamentos que caracterizaram a Escola do Posicionamento, com ênfase nos ensinamentos das estratégias genéricas de Michael Porter. Na sequência, revela a importância do setor da construção civil para o desenvolvimento do Brasil e de Pernambuco, na sua dimensão econômica e social, ressaltando a problemática do déficit habitacional. A parte dedicada ao estudo empírico traz os resultados de uma pesquisa realizada com os empresários da indústria da construção civil, revelando as percepções acerca da intensidade concorrencial no setor. As informações obtidas identificam as estratégias adotadas e a necessidade de tê-las num ambiente de elevada rivalidade, revelando ainda as perspectivas para o mercado em estudo para o período 2009 a 2011.The present dissertation deals with the strategies, which were used by the entrepreneurs of the Civil Construction sector of the state of Pernambuco in the years 2007 and 2008, due to the return of the long-term bank loans and the fierce competition, since the Constructer’s capital opening in the São Paulo Stock Exchange Market. This present work has been subdivided into three main chapters, starting with a reflection on the strategy concept and its development process, followed by the thoughts, which characterized the Positioning School, with emphasis on Michael Porter’s Generic Strategies teachings. Later on, the study shows the importance of the Civil Construction for the development of Brazil and Pernambuco, in both economical and social dimensions, highlighting the lack of housing issue. The part addressed to the empirical study brings the results of a research conducted with the Civil Industry entrepreneurs, revealing their feelings towards the strong competition on the sector. The information gathered not only identified their adopted strategies and the need to take them in a high rivalry environment, but also revealed the perspectives of the market for the years 2009 – 2011.