Academic literature on the topic 'Investissements long terme'
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Journal articles on the topic "Investissements long terme"
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Lorenzi, Jean-Hervé, and Julien Navaux. "L'utilité des investissements de long terme." Revue d'économie financière 108, no. 4 (2012): 17. http://dx.doi.org/10.3917/ecofi.108.0017.
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2
Gollier, Christian. "Valorisation des investissements ultra-longs et dÉveloppement durable." Articles 92, no. 4 (July 12, 2017): 667–701. http://dx.doi.org/10.7202/1040502ar.
Full textAbstract:
En faisons-nous assez pour les générations futures? Cette question est sous-jacente à de nombreuses questions économiques actuelles, comme celles de la réduction de la dette, de la réforme des retraites, de la lutte contre le changement climatique, de la préservation des ressources naturelles, des investissements d’infrastructure ou de la fiscalité de l’épargne par exemple. Notre responsabilité sociale envers les générations futures se traduit en termes économiques par le taux d’actualisation, qui donne une valeur au futur relativement au présent, et qui détermine l’arbitrage présent/futur des agents économiques. Si on reconnaît qu’une société court-termiste utilise un taux d’actualisation trop élevé, comment déterminer le niveau désirable de ce taux? Dans cet article, je synthétise les importants développements scientifiques récents sur ce sujet. Étant donné la baisse tendancielle de nos anticipations de croissance et les fortes incertitudes sur les évolutions longues de notre société, je recommande un taux sans risque de deux fois le taux de croissance anticipé de la consommation (pour actualiser des cash flows engendrés sur les horizons inférieurs à 20 ans) à 1 % (pour des maturités au-delà de 100 ans). La prime de risque devrait aussi avoir une structure par terme, s’étalant de 1 % à court terme jusqu’à 3 % pour le long terme.
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Boissinot, Jean, and Claire Waysand. "Le financement des investissements de long terme : quel rôle pour les pouvoirs publics ?" Revue d'économie financière 108, no. 4 (2012): 133. http://dx.doi.org/10.3917/ecofi.108.0133.
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4
Bascuñán, Mauricio, René Garcia, and Michel Poitevin. "Information asymétrique, contraintes de liquidité et investissement." Symposium sur les marchés financiers dans un contexte international 71, no. 4 (February 13, 2009): 398–420. http://dx.doi.org/10.7202/602187ar.
Full textAbstract:
RÉSUMÉ Le présent article étudie l’influence de la structure des marchés financiers sur les décisions d’investissement des entreprises à partir de données longitudinales d’entreprises de six pays : l’Allemagne et le Japon d’une part, où s’établissent plutôt des relations de long terme entre prêteurs et emprunteurs, le Canada, les États-Unis, la France et le Royaume-Uni d’autre part, dont les marchés financiers tendent à privilégier les relations de court terme. Les systèmes financiers qui favorisent les relations de long terme devraient réduire les imperfections de marché et permettre donc aux entreprises de moins recourir aux fonds autogénérés pour financer leurs investissements. Les résultats de nos estimations confirment qu’en Allemagne et au Japon, les coefficients des variables de flux et de stocks de liquidités dans les équations d’investissement sont soit faibles soit statistiquement non différents de zéro. Par ailleurs, indépendamment du système financier d’un pays, ces mêmes imperfections devraient se manifester plus dans les petites entreprises que dans les grandes entreprises. Nos résultats montrent effectivement que les petites firmes ont davantage recours à leurs propres fonds pour financer leurs investissements, non seulement aux États-Unis mais encore au Japon, ce qui constitue une confirmation plus convaincante de l’hypothèse des contraintes financières.
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MOULOUD, Abdenour, and Rachid Lalali. "L' investissement privé en Algérie : Chronologie de 60 années de réformes juridiques inachevées (1962 – 2022)." les cahiers du cread 38, no. 3 (September 3, 2022): 197–228. http://dx.doi.org/10.4314/cread.v38i3.8.
Full textAbstract:
Depuis le 1er code des investissements de 1960 jusqu’à nos jours, le cadre juridique régissant l’investissement privé en Algérie est un perpétuel chantier de réformes. En effet, en soixante ans d’indépendance, l’Algérie en est à son 7ème code des investissements et un 8ème est en cours d’élaboration. Cet article retrace, chronologiquement, les faits marquants de l’évolution de l’investissement privé en Algérie, depuis l’indépendance à nos jours, dans sa dimension juridique. Dans cette optique, une étude descriptive et une analyse chronologique ont été adoptées, consistant à décrire et analyser le cadre juridique régissant l’investissement privé, une démarche méthodologique appuyée bien évidemment, par des données statistiques relatives à la place du secteur privé pour chaque période étudiée. Les résultats obtenus lèvent le voile sur l’instabilité juridique caractérisant l’investissement privé en Algérie et témoignent de l’absence de vision stratégique à long terme du législateur algérien.
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Guindo, Issiaka. "La protection des investissements étrangers face aux vulnérabilités au Sahel." Revue internationale de droit économique XXXVIII, no. 1 (September 17, 2024): 65–89. http://dx.doi.org/10.3917/ride.381.0065.
Full textAbstract:
Des événements ayant cours au Sahel depuis plus d’une décennie, aggravés par des renversements des gouvernements civils, ont fait l’objet d’immenses commentaires. L’insécurité soulève de multiples questions de droit international, qui mettent en jeu les engagements de protection des investissements souscrits par ces États. Toutefois, cette question tant importante semble avoir échappé aux observateurs, même les plus avertis. La protection des investissements étrangers implique des engagements de long terme qui sont vulnérables dans des conditions de conflit ou l’insécurité. À cet effet, la force majeure et l’état de nécessité peuvent être considérés comme des moyens d’exonération possibles mais limités en droit de responsabilité internationale des États au profit de ces États. Les accords d’investissement ratifiés par ces États et les codes d’investissement prévoient plusieurs dispositions comme les clauses dites de la protection entière et de la pleine sécurité ainsi que les clauses de compensation pour perte. Ces dispositions traitent des situations critiques comme l’insécurité ou l’instabilité politique. L’objet de cet article est de démontrer que l’applicabilité de ces règles de protection dans le contexte actuel au Sahel reste contrastée à l’égard des investissements étrangers.
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Tensaout, Mouloud. "Estimation des effets de court terme et de long terme des décisions marketing : Les modèles VAR, la modélisation ECM et la théorie de la cointégration." Recherche et Applications en Marketing (French Edition) 15, no. 2 (June 2000): 59–79. http://dx.doi.org/10.1177/076737010001500204.
Full textAbstract:
La théorie marketing a mis en évidence plusieurs facteurs qui peuvent influencer durablement les performances d'une marque. Cet article propose d'étudier l'existence de ces effets par une méthodologie fondée sur les modèles VAR, la théorie de la cointégration et la modélisation VECM. Elle comporte trois étapes : — d'abord des tests de racine unitaire sont effectués pour déterminer si les variables sont stationnaires ou évolutives; — lorsque celles-ci sont non-stationnaires des tests de cointégration sont réalisés pour vérifier l'existence d'une relation de long terme entre ces variables et l'estimation éventuelle de leur représentation VECM par des méthodes appropriées; — et enfin, les fonctions de réponse impulsionnelle sont utilisées pour analyser les effets permanents sur les variables d'un choc exogène sur l'une d'elles. Cette méthodologie est illustrée par une application portant sur la relation entre la publicité et les ventes. Les résultats montrent que dans les marchés évolutifs, les effets des investissements publicitaires sur les ventes persistent dans le temps.
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Touratier, Pascale, Jean-Paul Méreaux, Ababacar Mbengue, and Jimmy Feige. "Investissements immatériels et politiques de formation : Outils de gestion « responsable » et attentes des parties prenantes." Management & Sciences Sociales N° 19, no. 2 (July 1, 2015): 52–64. http://dx.doi.org/10.3917/mss.019.0052.
Full textAbstract:
Aujourd’hui, il est crucial de réaliser des investissements immatériels à long terme compte tenu de leurs effets sur la croissance économique. La bonne gestion du capital humain constitue un levier de croissance économique et du développement des entreprises ; elle permet en effet d’améliorer la politique sociale menée et la prospérité de l’entreprise. Dans ce cadre, le modèle d’évaluation comptable du capital humain proposé par Méreaux et al. (2012) se présente comme un outil de gestion « responsable » qui pourrait permettre de concilier les intérêts des différentes parties prenantes, au service de l’emploi et de la croissance économique.
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GBAME, Hervé Daniel. "Libéralisation des télécommunications et performance du secteur de la téléphonie mobile dans les pays de l’UEMOA." International Journal of Economic Studies and Management (IJESM) 2, no. 1 (May 5, 2022): 01–22. http://dx.doi.org/10.52502/ijesm.v2i1.240.
Full textAbstract:
L’objectif de ce papier est d’analyser les effets de la libéralisation des télécommunications sur la performance du secteur de la téléphonie mobile dans les pays en développement particulièrement ceux de l’UEMOA. A partir d’un échantillon des 7 pays de cette zone, sur la période 1998 - 2019, et suite à l’utilisation d’une approche pooled mean group (PMG) sur données de panels, les résultats montrent qu’à long terme la libéralisation a accru significativement la performance du secteur de la téléphonie mobile. Par ailleurs, la source des disparités de performance entre les pays relève du niveau de développement économique mais aussi des investissements réalisés dans le secteur.
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Pinard, Émilie. "Les femmes propriétaires à Pikine, au Sénégal : entre nouvelles responsabilités familiales et désir d’autonomie." Articles 29, no. 2 (January 16, 2017): 43–62. http://dx.doi.org/10.7202/1038720ar.
Full textAbstract:
Cet article porte sur les femmes propriétaires des quartiers périphériques de Pikine, au Sénégal, et sur l’intégration de leur participation accrue à la production résidentielle dans les processus d’émancipation en cours. En s’appuyant sur des entretiens narratifs auprès de 17 propriétaires, l’auteure examine les évènements et les motivations qui ont mené ces femmes à acquérir une maison, de même que les normes et les logiques dans lesquelles s’inscrit une telle démarche. L’auteure met ainsi en lumière les processus de négociations particuliers par lesquels ces propriétaires ont élargi le champ de leurs responsabilités familiales, de la gestion de l’espace domestique à la mobilisation des ressources pour la construction, tout en faisant des investissements qui favorisent leur indépendance économique et résidentielle à long terme.
Dissertations / Theses on the topic "Investissements long terme"
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Duval, Romain. "Déterminants de long terme des taux de change réels." Paris 1, 2001. http://www.theses.fr/2001PA010019.
Full textAbstract:
L'une des raisons généralement avancées pour justifier que les taux de change réels (TCR) s'écartent de la PPA a trait à l'existence de biens non échangeables : la PPA relative serait vérifiée sur des indices de prix du secteur exposé à la concurrence internationale, mais rejetée sur des indices plus larges, du fait des évolutions divergentes entre pays des prix relatifs des biens non échangeables. Les analyses empiriques menées dans la première partie de la thèse montrent que le pouvoir explicatif de cette approche des fluctuations des TCR est très faible dans le cas des monnaies des pays développés: non seulement la PPA relative sur le secteur exposé à la concurrence internationale est très mal vérifiée, mais de plus il existe généralement une très forte corrélation sur longue période entre TCR exposé et TCR abrité. Les écarts à la PPA relative, parfois considérables comme dans le cas du TCR dollar/yen, s'avèrent par conséquent aussi forts dans les deux secteurs. Une analyse de variance effectuée à partir d'indices de TCR sectoriels illustre le rôle des comportements de segmentation des marchés de la part des firmes dans l'échec de la PPA relative sur le secteur exposé. La deuxième partie porte sur les approches macroéconomiques des TCR d'équilibre de long terme, qui constituent une alternative à la PP A. Les implications théoriques -ignorées dans la littérature- de l'impact du TCR sur l'investissement productif et les flux de capitaux structurels sont examinées. Après avoir écarté l'approche FEER jugée moins performant, nous développons un modèle théorique synthétique combinant les atouts des deux approches dynamiques que sont le NATREX et le BEER. L'estimation économétrique de ce modèle, à partir des indices de TCR des secteurs exposé et abrité construits en première partie, montre que les deux principaux déterminants à long terme du TCR euro/dollar sont le taux de consommation et le niveau de progrès technique de la zone euro relativement aux Etats-Unis.
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Garel, Alexandre. "Effets réels de la structure de l'actionnariat : impact des investisseurs de long-terme sur les politiques et la performance des entreprises." Thesis, Paris 1, 2016. http://www.theses.fr/2016PA01E070.
Full textAbstract:
Cette thèse traite de l’influence de l’horizon d’investissement des actionnaires sur les décisions des entreprises et sur leur performance. Elle est composée de quatre articles. Le premier article effectue une revue de la littérature et identifie des lacunes que les trois autres articles empiriques cherchent à combler. Le second article est consacré à l’effet de l’horizon d’investissement des actionnaires sur la satisfaction des employés. La satisfaction des employés est un actif intangible qui, bien que créateur de valeur sur le long-terme, est mal valorisé par le marché à court-terme. Pour cette raison, les investisseurs de long-terme et de court-terme pourraient ne pas avoir le même intérêt à ce que les entreprises dans lesquelles ils investissent satisfassent leurs employés. L’article documente un effet positif des investisseurs de long-terme sur la satisfaction des employés et établit la causalité de différentes façons. Ce résultat indique que la structure de l’actionnariat est un déterminant important de mise en place de politiques RSE créatrices de valeur à long-terme. Le troisième article étudie l’impact de l’horizon d’investissement des actionnaires sur la performance des banques pendant la crise. Les résultats de l’analyse empirique montrent qu’une plus grande présence d’actionnaires de court-terme est associée à une plus forte chute du cours de bourse pendant la crise. Cette association s’explique partiellement par une prise de risques plus grande, avant crise, des banques dans lesquelles les actionnaires de court-terme étaient plus présents. Elle s’explique également par le comportement des actionnaires de court-terme pendant la crise. Ces derniers ont vendu massivement leurs actions, générant une pression à la vente plus forte des actions des banques par l’ensemble des investisseurs institutionnels. Ces résultats ont une implication pour la réglementation des fonds propres bancaires, ils suggèrent que l’effet protecteur des fonds propres pour les banques varie en fonction de l’horizon d’investissement des détenteurs de ces fonds. Le dernier article se concentre sur l’effet disciplinaire des investisseurs de long-terme. Il montre que l’effet disciplinaire des investisseurs de long-terme sur le surinvestissement d’une entreprise dépend de la durée pendant laquelle ces investisseurs ont effectivement détenu les actions de l’entreprise. Les résultats de l’analyse empirique soutiennent l’idée que, pour constituer une base actionnariale qui génère plus de valeur, attirer des investisseurs de long-terme n’est pas suffisant, les entreprises devraient également inciter leurs actionnaires à détenir leurs actions plus longtempsNo English summary available
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Khalfallah, Haikel. "Etude quantitative et expérimentale des mécanismes d'incitation aux investissements dans les marchés d'électricité : Analyse à court terme et à long terme des stratégies des acteurs." Phd thesis, Université Lumière - Lyon II, 2009. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00942300.
Full textAbstract:
Dans cette thèse, nous traitons la question de la fiabilité du système électrique et notamment le problème d'adéquation des capacités de production d'électricité avec une demande future, qui évolue d'une façon hautement imprévisible. Cette question suscite actuellement des débats économiques et politiques au sein de la commission européenne de l'énergie. Elle s'inscrit dans le contexte de déréglementation et de réformes de libéralisation opérées aux seins de pays occidentaux. Les défaillances qui se sont accompagnées avec cette déréglementation et qui ont provoqué diverses crises ont pour origine l'aversion aux risques des investisseurs, l'incertitude sur la demande future et les prix du carburants et le pouvoir de marché exercé pour les producteurs existants particulièrement en période de tension. Ceci a provoqué d'une part, des prix d'électricité hautement aléatoires et élevés et d'autre part, un manque d'incitations aux nouveaux investissements. Pour y faire face, plusieurs mécanismes additionnels assurant une incitation adéquate aux investissements et une maîtrise des prix d'électricité ont été proposés. Dans ce travail, on compare l'efficacité relative des mécanismes marchands d'incitation aux investissements. L'adéquation des capacités de production dans le long terme constitue le principal critère d'évaluation de ces mécanismes. Par ailleurs l'efficacité en termes de coût et de réduction des manipulations des prix dans les marchés forment deux éléments importants à prendre en considération lors de leur évaluation. Dans la littérature, ces mécanismes ont été traités d'un point de vue purement qualitatif, ce qui limite les enseignements qu'on peut tirer sur l'efficacité de chacun. L'apport de ce travail est de proposer une analyse conduite dans le cadre d'un modèle dynamique numérique. La dimension concurrentielle est prise en compte en mobilisant la théorie des jeux. La résolution du modèle fait appel à la méthode de la programmation dynamique et aux méthodes de problème de complémentarité et de l'inégalité variationnelle. En complément à l'analyse théorique, une étude expérimentale est conduite afin d'intégrer une plus grande diversité de stratégie. Nous concluons de ces recherches que la mise en place d'un mécanisme marchand d'incitation aux investissements est prometteuse. Il permet d'assurer l'adéquation future du système électrique à faible coût et de lutter efficacement contre le problème de pouvoir de marché.
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Khalfallah, Mohamed Haikel. "Etude quantitative et expérimentale des mécanismes d’incitation aux investissements dans les marchés d’électricité : analyse à court terme et à long terme des stratégies des acteurs." Thesis, Lyon 2, 2009. http://www.theses.fr/2009LYO22019/document.
Full textAbstract:
Dans cette thèse, nous traitons la question de la fiabilité du système électrique et notamment le problème d’adéquation des capacités de production d’électricité avec une demande future, qui évolue d’une façon hautement imprévisible. Cette question suscite actuellement des débats économiques et politiques au sein de la commission européenne de l’énergie. Elle s'inscrit dans le contexte de déréglementation et de réformes de libéralisation opérées aux seins de pays occidentaux. Les défaillances qui se sont accompagnées avec cette déréglementation et qui ont provoqué diverses crises ont pour origine l’aversion aux risques des investisseurs, l’incertitude sur la demande future et les prix du carburants et le pouvoir de marché exercé pour les producteurs existants particulièrement en période de tension. Ceci a provoqué d’une part, des prix d’électricité hautement aléatoires et élevés et d’autre part, un manque d’incitations aux nouveaux investissements. Pour y faire face, plusieurs mécanismes additionnels assurant une incitation adéquate aux investissements et une maîtrise des prix d’électricité ont été proposés. Dans ce travail, on compare l’efficacité relative des mécanismes marchands d’incitation aux investissements. L’adéquation des capacités de production dans le long terme constitue le principal critère d’évaluation de ces mécanismes. Par ailleurs l’efficacité en termes de coût et de réduction des manipulations des prix dans les marchés forment deux éléments importants à prendre en considération lors de leur évaluation. Dans la littérature, ces mécanismes ont été traités d’un point de vue purement qualitatif, ce qui limite les enseignements qu’on peut tirer sur l’efficacité de chacun. L'apport de ce travail est de proposer une analyse conduite dans le cadre d'un modèle dynamique numérique. La dimension concurrentielle est prise en compte en mobilisant la théorie des jeux. La résolution du modèle fait appel à la méthode de la programmation dynamique et aux méthodes de problème de complémentarité et de l’inégalité variationnelle. En complément à l'analyse théorique, une étude expérimentale est conduite afin d'intégrer une plus grande diversité de stratégie. Nous concluons de ces recherches que la mise en place d’un mécanisme marchand d’incitation aux investissements est prometteuse. Il permet d’assurer l‘adéquation future du système électrique à faible coût et de lutter efficacement contre le problème de pouvoir de marchéIn this thesis, we deal with the question of reliability of electricity system and particularly the problem of generation capacity adequacy in electricity markets, characterized by uncertain and volatile demand. This question is currently the object of many politics and economics debates in the European Commission of energy. It occurs within the context of deregulations and reforms of liberalization operated in western countries. This deregulation was caused many shortages and crisis in many electricity markets in the world. Failures are caused by several factors such as, the presence of uncertainties on future demand and fuel prices, the risk-averse behavior of investors and the market power exercised by existing generators. They had lead to high spot market prices and a fundamental imbalance between the steadily growing demand for power and the limited increases, due to the lack of investments, in generation capacities. Many mechanisms, additional to the energy market, that ensure an adequate incentive for investments and a stable and socially acceptable electricity prices have been proposed. In this work, we compare different investment incentive mechanisms, in terms of long-term capacity adequacy in an uncertain environment, cost effectiveness and the ability of reducing market power. In the literature, the problem of long-term system reliability has been largely studied in qualitative terms. A few works attempt to model the quantitative effects of those market designs. The contribution of this work is to propose a quantitative analysis based on dynamics models. Competition is considered by using the principles of game theory. Stochastic dynamic programming is used to deal with the stochastic environment of the market and mixed complementarity problem and variational inequality formulations are employed to find Nash equilibrium. In addition to the analytic analysis, an experimental study is carried out in order to include a larger diversity of strategy. The main finding of this thesis is that market-based mechanisms would be the most cost-efficient mechanisms for assuring long-term system adequacy, encouraging earlier and adequate new investments in the system and for reducing market power
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Nasreddine, Aya. "Facteurs de risque et choix des investisseurs de long terme." Thesis, Paris 10, 2016. http://www.theses.fr/2016PA100126/document.
Full textAbstract:
Cette thèse porte sur les choix des investisseurs de long terme en matière de gestion de portefeuille ainsi que sur les primes de risque offertes par le marché financier Français. Les travaux réalisés dans cette thèse se proposent d’apporter un éclairage ainsi que des arguments en faveur des placements à caractère long, risqué et productifs.En matière de gestion de portefeuille, ce travail apporte plusieurs réponses en matière d’allocation d’actifs et de stratégies optimales d’investissement. Tout d’abord, et en se basant sur des indices boursiers actions et obligataires, il s’avère que le marché français est efficient au sens faible et que l’hypothèse de marche aléatoire n’y est pas rejetée. Ce premier résultat implique que les rentabilités anormales que l’on peut mesurer sur ce marché émanent de facteurs de risque à rémunérer et non pas d’anomalies. Ainsi, dans le deuxième article, on démontre une prime de valeur persistante au sein du marché Français sur la période étudiée. Par contre, la prime de taille n’est observable que pour les titre à ratio valeur comptable sur valeur de marché très faibles ou très élevés ainsi que pour les titres ayant une rentabilité cumulée passée élevée. Aussi, investir dans les entreprises à momentum élevé mène toujours à des rentabilités meilleures quelle que soit la taille de l’entreprise considérée. On confirme également que la bonne spécification du portefeuille de marché est sine qua non pour une évaluation correcte des actifs financiers. Dans le troisième article, et dans une optique multi-périodiques de gestion de portefeuille, l’écart-type des rentabilités annualisées des actifs risqués décroit lorsqu’on allonge la période de détention ce qui implique que les gestionnaires de portefeuille tendent à biaiser les allocations vers des actifs plus sûrs et négligent par cela un manque à gagner. Ce travail démontre également que détenir un portefeuille d’actions de petites capitalisations s’avère un placement optimal pour les investisseurs ayant un horizon long. Ces résultats mettent en lumière des règles prudentielles inefficaces du point de vue des assurés d’une part, et, mettent en évidence la nécessité de mesures visant à relancer les marchés pour les petites entreprises et de faciliter leur accès au financement direct d’autre partThis thesis focuses on long term investments and risk premiums within the French financial market. The results bring evidence supporting placements in long term, risky and productive assets. In terms of portfolio management, this thesis brings several answers regarding the optimal allocation strategies. The first article demonstrates that the French financial market is weak form efficient since we could not reject the random walk hypothesis based on the variance ratio methodology. This first contribution implies that abnormal returns are resulting from risk factors and not from anomalies. Thus, the second article revisits famous asset pricing models and highlights optimal portfolio strategies. We find that value and momentum premiums are persistent in the French market. However, size premium is only observable in extreme book to market and momentum strategies. Moreover, we show that market portfolio choice is sine qua non to models performances and that the latest is surprisingly increasing in times of distress. The third article considers the term structure of risk-return tradeoff. Based on a VAR model, we find that excess annualized standard deviation of stocks excess returns with respect to bonds and bills decreases as we lengthen investment horizon which means that investors may bias their portfolios towards safe assets and neglect additional return. Furthermore, we measured the time diversification effect among stock portfolios by distinguishing small and big capitalizations and prove that it is more profitable to hold small capitalizations than big capitalizations stocks in the long run. These results shed light on inefficient prudential rules from the viewpoint of policyholders on one hand, and, on the other hand, highlight the necessity of implementing measures to revive the markets for small enterprises and facilitate their access to direct financing through the market
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Ousman, Abani Ahmed. "Architectures des marchés de l'électricité pour la sécurité d'approvisionnement à long terme dans un contexte de transition énergétique." Thesis, Paris Sciences et Lettres (ComUE), 2019. http://www.theses.fr/2019PSLEM018/document.
Full textAbstract:
La transition énergétique, en partie caractérisée par le déploiement massif des énergies renouvelables, a relancé un débat de longue date sur les architectures de marché fournissant les meilleures incitations aux investissements dans les marchés libéralisés de l’électricité. Ces incitations sont essentielles pour garantir la sécurité d’approvisionnement à long terme. Pour choisir l’architecture de marché adéquate, les décideurs publics doivent évaluer et comparer les performances économiques des solutions disponibles. La présente thèse complète la littérature sur les incitations aux investissements et la sécurité d’approvisionnement en étudiant trois aspects importants : (i) le comportement des marchés de l'électricité en présence d’acteurs averses au risque, (ii) la compatibilité entre les incitations des acteurs à mettre leurs actifs sous cocon et les objectifs de sécurité d’approvisionnement et (iii) les performances économiques de différentes architectures de marché dans un contexte de forte pénétration des énergies renouvelables. Pour ce faire, une modélisation de type System Dynamics est utilisée pour représenter les dynamiques de long terme résultant des décisions des acteurs dans un marché libéralisé. La thèse est organisée en trois chapitres correspondant à chacun des points mentionnés ci-dessus. Les principaux résultats sont les suivants : Premièrement, les mécanismes de capacité sont nécessaires pour faire face aux effets néfastes de l’aversion au risque des investisseurs. Ce phénomène affecte de manière significative les marchés de l’énergie de type energy-only, qui subissent alors une baisse des investissements et des pénuries plus importantes. Les marchés de capacité résistent mieux à l’aversion au risque des investisseurs. Cependant, cette résilience dépend du plafond des prix dans les enchères de capacité. Pour qu'une telle architecture de marché donne des résultats satisfaisants en termes de sécurité d’approvisionnement, ce plafond de prix doit tenir compte du risque d'investissement supporté par les acteurs. Deuxièmement, si les acteurs du marché en ont la possibilité, leurs décisions de mettre leurs actifs sous cocon peuvent modifier les dynamiques d'investissement et de fermeture à long terme. En outre, dans un monde caractérisé par des actifs indivisibles, cette possibilité augmente le niveau de coordination nécessaire pour assurer la sécurité d’approvisionnement. Cela est particulièrement vrai pour les marchés de type energy-only, dans lesquels la mise sous cocon augmente le niveau des pénuries, au point de contrebalancer les économies de coûts qu’elle génère. En revanche, les marchés de capacité peuvent fournir la coordination nécessaire pour assurer la sécurité d’approvisionnement même lorsque les acteurs ont la possibilité de mettre leurs actifs sous cocon. Troisièmement, parmi les architectures de marché proposées dans la littérature, les marchés de capacité apparaissent comme la meilleure solution du point de vue du surplus social. Néanmoins, du point de vue des investisseurs, et dans certaines conditions liées à une forte pénétration des énergies renouvelables, les marchés de capacité avec des contrats annuels ne suppriment pas entièrement le problème dit de "missing money". Les résultats indiquent que l'attribution de contrats de capacité pluriannuels atténue le problèmeThe ongoing energy transition, partly characterized by the massive deployment of renewables, has reignited a long-lasting debate on the best market design options to provide adequate investment incentives and ensure capacity adequacy in liberalised electricity markets. To choose the appropriate market design, policymakers need to assess and compare the economic performances of available solutions in terms of effectiveness and cost-efficiency. This dissertation complements the existing literature on market design for long-term capacity adequacy by focusing on three research topics: (i) understanding how electricity markets perform under different assumptions regarding investors’ risk preferences, (ii) analysing the compatibility of private agents’ incentives to mothball capacity resources with security of supply objectives and (iii) assessing the economic performance of different market designs in a context of a high penetration of renewables. To this end, the System Dynamics modelling framework is applied to represent long-term dynamics resulting from private agents’ decisions in liberalised electricity markets. The dissertation is organised in three chapters corresponding to each of the topics mentioned above. The main results are outlined below. Firstly, capacity remuneration mechanisms are necessary to deal with the detrimental effects of investors’ risk aversion. Energy-only markets are significantly affected by this phenomenon as they experience reduced investment incentives and higher levels of shortages. Capacity markets are more resilient to private investors’ risk aversion. However, this resilience depends on the level of the price cap in the capacity auctions. For such a market design to provide satisfactory outcomes in terms of capacity adequacy, this price cap should account for the investment risk faced by market participants. Secondly, when market participants have the possibility to mothball their capacity resources, these mothballing decisions can potentially modify investment and shutdown dynamics in the long run. Furthermore, in a world with capacity lumpiness (i.e. indivisibilities), mothballing increases the level of coordination needed to ensure capacity adequacy. This is especially true in energy-only markets, where mothballing increases the level of shortages to an extent that seems to overweigh the cost savings it generates at system level. Capacity markets can provide the required coordination to ensure capacity adequacy in a world with mothballing. Thirdly, among proposed market designs in the literature, capacity markets appear as the preferable solution to ensure capacity adequacy from a social welfare point of view. Nevertheless, from a private investor’s perspective and under certain conditions related to high penetration of renewables, capacity markets with annual contracts do not entirely remove the so-called “missing money” problem. The results indicate that granting multiannual capacity contracts alleviates the problem
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Bassiere, Alicia. "Powering the Future : the Decarbonization of the Electricity Industry under Uncertainty." Electronic Thesis or Diss., Institut polytechnique de Paris, 2024. http://www.theses.fr/2024IPPAG006.
Full textAbstract:
Cette thèse étudie l'intégration de l'incertitude dans la modélisation des investissements de long terme dans l'électricité, en se concentrant sur les politiques publiques favorisant la transition vers une électricité décarbonée. Elle se divise en deux axes principaux : la modélisation probabiliste des investissements et l'analyse de politiques publiques, à travers des cas stylisés inspirés de la transition énergétique allemande.Le premier chapitre propose un modèle probabiliste centralisé pour l'investissement sous incertitude, incluant des chocs extrêmes. Ce modèle évalue les impacts de politiques comme la taxe carbone et les cibles renouvelables sur les coûts, les émissions et les risques de défaillance. Il démontre que les approches déterministes peuvent, face à des chocs, accroître les coûts de l'électricité et les émissions de CO2.Le deuxième chapitre utilise un modèle de jeux à champs moyen pour analyser les décisions d'entrée et de sortie des producteurs d'électricité. Ce modèle innove en intégrant des éléments tels que l'âge des centrales et le prix des combustibles. Il montre l'équivalence entre planification centralisée et marché décentralisé, permettant une étude approfondie des politiques. Les simulations révèlent que la taxe carbone et les subventions sont efficaces, mais leur combinaison reste la plus optimale pour la décarbonation, malgré une hausse des prix liée au gaz à long termeThis thesis examines the integration of uncertainty in long-term electricity investment modeling, focusing on public policies that support the transition to decarbonized electricity. It is structured around two main areas : probabilistic investment modeling and policy analysis, using stylized cases inspired by Germany's energy transition.The first chapter presents a centralized probabilistic model for investment under uncertainty, including extreme shocks. This model assesses the impact of policies like carbon taxes and renewable capacity targets on costs, emissions, and reliability. It shows that deterministic approaches can increase electricity costs and CO2 emissions, especially under shock conditions.The second chapter employs a mean-field game model to analyze the entry and exit decisions of electricity producers. This model innovates by incorporating factors like plant age and fuel prices. It demonstrates the equivalence between centralized planning and a decentralized market, enabling a comprehensive study of policies. Simulations reveal that while carbon taxes and subsidies are effective, their combination proves most optimal for decarbonization, despite a long-term price increase driven by gas usage
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Schers, Jules. "Economic growth, unemployment and skills in South Africa : An Analysis of different recycling schemes of carbon tax revenue." Thesis, Université Paris-Saclay (ComUE), 2018. http://www.theses.fr/2018SACLA039/document.
Full textAbstract:
Cette thèse fournit une illustration numérique de la façon dont une taxe carbone pourrait affecter le PIB, l’emploi, les émissions de CO2 et les inégalités socio-économiques en Afrique du Sud. Elle utilise un modèle d’équilibre général calculable « hybride » en économie ouverte par projection en un seul pas de temps de 2005 à 2035. Le modèle représente des économies de second rang, notamment des rigidités sur le marché du travail liées aux niveaux de qualification et dans la production électrique. Sept scénarios basés sur des modalités différentes de recyclage de la taxe carbone sont analysés, plus une option d’investir une partie des revenus de la taxe dans l’amélioration des qualifications de la force de travail.L’analyse montre que sous hypothèse standard de changement technique, une taxe carbone de 100 ZAR par tonne de CO2 environ a peu d’impact négatif sur le PIB et l’emploi lorsqu’elle est associée à un mode de recyclage des revenus approprié : subventionner le facteur travail et réduire les taxes sur les profits des entreprises pourrait conduire aux meilleurs résultats macroéconomiques, mais ne réduit pas les inégalités. Des mesures supplémentaires sont nécessaires pour réduire la « pauvreté énergétique ». Pour atteindre le NDC d’Afrique du Sud au titre de l’Accord de Paris, un taux de taxe d’environ 300 ZAR ou 55$ par tonne de CO2 serait nécessaire. Toutefois, un tel taux pourrait avoir un impact significatif sur la croissance du PIB. En même temps, sans changement de la tendance de croissance de la productivité du travail, ce PIB plus faible conduirait à un chômage plus élevé que dans le cas de référence. Une politique d’investissement de 7.5 milliards de ZAR de revenus carbone dans les qualifications de la main d’œuvre, avec l’objectif d’augmenter l’accès à la formation de haut niveau et de réduire le manque de salariés très qualifiés, pourrait avoir un effet très positif sur la croissance du PIB.Le progrès technologique, les préférences des consommateurs et le contexte international, limitent la capacité de l’économie à se restructurer et se décarboner et incidemment à réduire les impacts négatifs de la taxe carbone sur la croissance du PIB. Une véritable évaluation du changement technologique futur serait pertinente pour tous les secteurs et facteurs de production. Ces résultats impliquent aussi que la politique climatique internationale doit traiter la question des transferts de technologie et celles des potentiels différents de décarbonation sérieuse à l’échelle nationaleThis PhD thesis gives a numerical illustration of how a carbon tax affects South African GDP, employment, CO2 emissions and socio-economic inequality. It uses a “hybrid” computable general equilibrium model of an open economy in a one-step projection from 2005 to 2035. It models second-best economies, notably skill-related rigidities in the labour market and in production of electricity. Seven scenarios for recycling of carbon tax revenue are analysed, plus an option to invest a part of tax revenue in improvement of skills of labour.The analysis shows that under conventional assumptions about technological change, a carbon tax of around 100 ZAR2005 (18 USD2013) per tonne of CO2 will have little negative consequences for GDP and employment, when combined with the right type of tax revenue recycling: Labour subsidies and company profit tax reduction likely lead to the best macro-economic outcomes, though do not reduce inequality. Additional measures are needed to reduce “energy poverty”. To achieve South Africa’s NDC of the Paris Agreement, a carbon tax rate of around 300 ZAR2005 or 55 USD2013 per tonne of CO2 is necessary. However, this could have serious impacts on GDP growth. Also, without a change in the trend of increasing labour productivity, such lower GDP will lead to higher unemployment than in the reference case. An investment in skills of 7.5 billion ZAR2005 of annual Ctax revenue, with the objective of increasing access to high quality education and reducing the high skill labour shortage, if fond to have a very positive impact on GDP growth. However better calibration data is required.The findings of this PhD thesis furthermore call for thorough examination of what type of technological change could be expected for South Africa. Technological progress, consumer preferences and international circumstances limit the economy’s capacity to restructure and decarbonise and therefore to reduce negative consequences of carbon taxation for GDP growth. Proper assessment of future technological change is relevant for all sectors and inputs. Examples are given which show that energy and materials efficiency have an important role for future GDP growth under carbon constraints, because they determine the economy’s flexibility to reduce energy consumption and to substitute it, e.g. by labour. This finding normally holds not only for South Africa, but also for the rest of the world. These results also imply that international climate policy has to address technology transfer and the different potentials of national economies to decarbonise seriously
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Hobeika, Samer. "L' investissement socialement responsable : des épargnants particuliers aux investisseurs institutionnel de long terme." Palaiseau, Ecole polytechnique, 2011. https://pastel.archives-ouvertes.fr/pastel-00680255.
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Solh, Mazen. "Fonds de pension et politique d'investissement à long terme des entreprises." Paris 10, 2000. http://www.theses.fr/2000PA100096.
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L'horizon d'investissement à long terme des fonds de pension anglo-saxons et leur préférence en matière de placement pour les actions sont censés renforcer les ressources stables des entreprises et de ce fait accroître leurs investissements à long terme de manière à améliorer leur rentabilité et leur compétitivité. Néanmoins, l'impact des fonds de pension sur la politique d'investissement à long terme des entreprises est sujet à une controverse. Nous distinguons deux thèses opposées. La première explique l'influence négative des fonds de pension par la vision à court terme de leurs gestionnaires de portefeuilles. La seconde expose l'impact positif de ces investisseurs institutionnels sous deux conditions : le comportement à long terme de leurs gestionnaires de portefeuilles et l'exercice par les fonds de pension de leur pouvoir d'actionnaires afin d'inciter les drigeants d'entreprises à gérer et à investir sur le long terme. Notre objectif dans ce travail est de développer un modèle théorique montrant l'influence du comportement des gestionnaires de portefeuilles de fonds de pension sur la décision d'investissement à long terme des dirigeants d'entreprises. Nous pouvons ainsi en conclure que le comportement de ces gestionnaires constitue l'élément ou un des éléments déterminants de l'impact des fonds de pension sur la politique d'investissement à long terme des entreprises.
Books on the topic "Investissements long terme"
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Glachant, Jérôme. Investissements et investisseurs de long terme: Rapport. Paris: Documentation Française, 2010.
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Mahmoud, M. I. Le rôle des institutions financières et des intermédiaires dans le financement des investissements à long terme en Afrique. [Dakar?: s.n., 1999.
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Cary, Krosinsky, and Robins Nick, eds. Sustainable investing: The art of long term performance. London: Earthscan, 2008.
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Gestion financière à long terme: Investissements et financement. Québec: Presses de l'Université du Québec, 2007.
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Ellison, Mitch, and Neil Seitz. Capital Budgeting and Long-Term Financing Decisions (The Dryden Press Series in Finance). 3rd ed. Harcourt Brace College Publishers, 1998.
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Long-Term Investments. Taylor & Francis Group, 2019.
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Sundarasan, Srinivasan. Long-Term Investments: Project Planning and Appraisal. Taylor & Francis Group, 2009.
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Sundarasan, Srinivasan. Long-Term Investments: Project Planning and Appraisal. Taylor & Francis Group, 2020.
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"L’analyse du risque et le choix des investissements – I." In Gestion financière à long terme : investissements et financement, 255–96. Presses de l'Université du Québec, 2007. http://dx.doi.org/10.2307/j.ctv18ph852.12.
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"L’analyse du risque et le choix des investissements – II." In Gestion financière à long terme : investissements et financement, 297–318. Presses de l'Université du Québec, 2007. http://dx.doi.org/10.2307/j.ctv18ph852.13.
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"Front Matter." In Gestion financière à long terme : investissements et financement, I—X. Presses de l'Université du Québec, 2007. http://dx.doi.org/10.2307/j.ctv18ph852.1.
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"L’analyse des conflits entre les méthodes de la valeur actuelle nette et du taux de rendement interne dans le cas de la certitude." In Gestion financière à long terme : investissements et financement, 199–220. Presses de l'Université du Québec, 2007. http://dx.doi.org/10.2307/j.ctv18ph852.10.
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"La fiscalité canadienne des projets d’investissement:." In Gestion financière à long terme : investissements et financement, 221–52. Presses de l'Université du Québec, 2007. http://dx.doi.org/10.2307/j.ctv18ph852.11.
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"Droits de souscription, bons de souscription et titres convertibles." In Gestion financière à long terme : investissements et financement, 321–56. Presses de l'Université du Québec, 2007. http://dx.doi.org/10.2307/j.ctv18ph852.14.
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"Location ou achat-emprunt – refinancement." In Gestion financière à long terme : investissements et financement, 357–82. Presses de l'Université du Québec, 2007. http://dx.doi.org/10.2307/j.ctv18ph852.15.
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"Le coût du capital." In Gestion financière à long terme : investissements et financement, 383–424. Presses de l'Université du Québec, 2007. http://dx.doi.org/10.2307/j.ctv18ph852.16.
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"La structure du capital." In Gestion financière à long terme : investissements et financement, 425–76. Presses de l'Université du Québec, 2007. http://dx.doi.org/10.2307/j.ctv18ph852.17.
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"La politique de dividende." In Gestion financière à long terme : investissements et financement, 477–90. Presses de l'Université du Québec, 2007. http://dx.doi.org/10.2307/j.ctv18ph852.18.
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