Academic literature on the topic 'Coût des capitaux propres'
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Journal articles on the topic "Coût des capitaux propres"
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Lenormand, Gaëlle, and Lionel Touchais. "L’impact de l’IFRS 8 sur le coût des capitaux propres." Management & Avenir 92, no. 2 (2017): 133. http://dx.doi.org/10.3917/mav.092.0133.
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Carpentier, Cécile, and Jean-Marc Suret. "Le coût du capital entrepreneurial." Revue internationale P.M.E. 24, no. 3-4 (January 24, 2013): 103–36. http://dx.doi.org/10.7202/1013664ar.
Full textAbstract:
Le coût du financement par les fonds propres (coût du capital) est un élément essentiel de l’évaluation de l’entreprise, mais aussi des opérations de financement et de l’analyse des projets. Toutefois, estimer le coût du capital entrepreneurial est un exercice extrêmement difficile. Les modèles classiques de la finance, adaptés aux grandes entreprises, ne peuvent pas s’appliquer dans ce cadre particulier. Les données de marché, essentielles aux estimations, sont inexistantes. Nous présentons, illustrons et critiquons les principales méthodes proposées en la matière. Nous proposons par ailleurs la seule estimation récente des primes de taille applicable à des entreprises de très faible capitalisation. Ni les pratiques ni les modèles théoriques ne fournissent actuellement de solution satisfaisante au problème de l’estimation du coût du capital entrepreneurial. Nous suggérons donc plusieurs avenues de recherche visant à mieux comprendre et estimer ce coût.
3
Suret, Jean Marc, and Laurence Arnoux. "Origines, formes et importance du capital de risque direct: un survol international." Revue internationale P.M.E. 8, no. 3-4 (February 16, 2012): 233–58. http://dx.doi.org/10.7202/1008366ar.
Full textAbstract:
Cet article récapitule les résultats des divers travaux qui, dans le monde anglosaxon, ont étudié le financement direct (ou informel) de la PME. Le financement direct se compose de capitaux fournis par des particuliers, sans garanties, en dehors de tout processus formel d’intermédiation et en l’absence de liens familiaux. Ces particuliers sont connus sous le terme d’anges. Contrairement aux études antérieures, celle-ci aborde le financement direct du point de vue de l’entreprise à la recherche de fonds et tente d’apporter des éléments de réponse à trois questions. 1) Qui sont les anges et quel type d’investissement réalisent-ils ? 2) De quelle manière et sur quels critères ces investisseurs prennent-ils leurs décisions? 3) Quels sont les coûts et conditions de ce mode de financement et quelle est l'offre globale de capital direct? Le survol des études montre que le financement direct est un phénomène important sur le plan économique, bien que son caractère même en rende l’évaluation précise impossible. Les travaux antérieurs permettent de tracer un portrait des investisseurs directs et de caractériser les réseaux non structurés qui les lient. Finalement, l’analyse des modes de fonctionnement des anges permet de dégager certains avantages et problèmes propres au financement direct et de préciser la manière dont les PME devraient aborder ce type de financement.
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Marion, Alain, and Claire Faverjon. "La demande de capitaux propres des PME en croissance : impératif financier ou volonté stratégique ?" Revue internationale P.M.E. 29, no. 1 (June 17, 2016): 71–100. http://dx.doi.org/10.7202/1036770ar.
Full textAbstract:
Traditionnellement, la demande de capitaux propres émanant des PME en croissance est présentée comme l’expression d’un impératif financier lié à l’incapacité de l’entreprise à financer par ses ressources financières internes la totalité des besoins générés par la croissance. Il semble cependant, à l’observation du comportement financier des PME en croissance, que l’impératif financier ne puisse être considéré comme la seule variable explicative. L’article prend en compte la volonté des dirigeants de se doter, en dehors de toute contrainte financière, d’une marge de manoeuvre financière à l’origine de levées de capitaux propres. L’étude porte sur 2 161 PME en croissance localisées en Rhône-Alpes. Pour appréhender le besoin de capitaux propres des PME, nous utilisons la capacité d’autofinancement disponible (CAFD = CAF – flux d’investissement – variation du BFR) qui donne une mesure des besoins non couverts par les ressources financières internes. L’étude met en évidence trois catégories de PME procédant à des levées de capitaux propres : une catégorie de PME jusqu’alors non identifiée, qui présente la particularité de procéder à des levées de fonds bien qu’elles ne présentent pas de besoin de financement ; une catégorie de PME ayant un profil de performance ne répondant pas aux exigences des investisseurs et une catégorie de PME conjuguant besoin de financement et performance. On observe qu’une taille élevée, une croissance forte, une intensité capitalistique forte et une rentabilité faible constituent des caractéristiques communes aux PME ayant levé des capitaux propres, qu’il existe ou non un besoin de financement. Par contre, l’appartenance sectorielle et l’âge sont des caractéristiques propres aux PME ne présentant pas de besoin tandis que l’ouverture à l’export et l’effort d’innovation caractérisent les PME industrielles présentant un besoin.
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Longo, Nzuzi. "La problématique des capitaux propres minimaux et solutions à y apporter en cas d'atteinte de ce seuil planché." Revue Intelligence Stratégique 1, no. 001 (July 1, 2018): 253–64. http://dx.doi.org/10.62912/hgwa9943.
Full textAbstract:
Suite aux résultats déficitaires qui font baisser les capitaux propres, menaçant d’atteindre la moitié du capital social, seuil planché qui peut conduire à la dissolution de la société, des solutions sont envisagées. Il s’agit notamment de la signature des contrats de concession de service public dont l’avantage est de diminuer la charge d’amortissement par la non prise en compte des consommations d’investissements désormais identifiées dans le domaine public de l’Etat ; de la signature des contrats de performance avec l’Etat-Propriétaire sur base d’un business plan avec des critères de performance et d’évaluation périodique bien spécifiques, mesurables, agréés, réalisables et limités dans le temps ; de l’ouverture des capitaux propres à d’autres investisseurs qui, au- delà des avantages et inconvénients, a pour conséquence de ramener les capitaux propres à un niveau supérieur au seuil planché ; de la réévaluation libre qui demeure interdite dans notre pays ; de l’incorporation des emprunts dans le capital social afin de ne plus supporter les paiements dus au service de la dette et de la restructuration de certaines entreprises du portefeuille en vue de les rendre plus souples et plus adaptées pour la clientèle. Mots-clés : capitaux propres minimaux, seuil planché.
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Ibrahimi, Mohammed, and Fayçal El Baghdadi. "Pertinence de la valeur des informations comptables : Cas des sociétés marocaines cotées." Recherches en Sciences de Gestion N° 158, no. 5 (December 18, 2023): 219–41. http://dx.doi.org/10.3917/resg.158.0219.
Full textAbstract:
Cette étude examine la pertinence de la valeur des informations comptables pour les sociétés marocaines cotées en bourse sur la période 2012-2021. L’objectif est de tester dans quelle mesure la valeur comptable des capitaux propres et les résultats comptables expliquent la variation des cours des actions des entreprises cotées à la bourse de Casablanca. Les résultats suggèrent que la valeur comptable des capitaux propres et les résultats nets présentent une relation positive et significative avec la valeur marchande des actions et que les résultats d’exploitation fournissent un contenu informatif de meilleure qualité que les résultats nets.
7
Figuières, Charles, Philippe Gardères, and Frédéric Rychen. "Infrastructures publiques et politiques de développement décentralisées." Articles 78, no. 4 (January 19, 2005): 539–70. http://dx.doi.org/10.7202/007264ar.
Full textAbstract:
Résumé Cet article apporte une contribution théorique au débat sur le sous-investissement en capitaux publics. Il utilise pour cela un jeu différentiel d’accumulation de capitaux entre deux collectivités. Dans ce jeu l’équilibre de Nash en boucle ouverte et la solution centralisée du jeu convergent à long terme vers un régime stationnaire. Dans le long terme nous étudions la nature de l’inefficacité de l’équilibre de Nash en prenant comme référence la solution centralisée utilitariste. Lorsque les stocks d’infrastructures sont des compléments stratégiques, les collectivités surinvestissent (sous-investissent) en présence d’externalités négatives (positives). Lorsque les stocks d’infrastructures sont des substituts stratégiques, les mêmes résultats restent vrais si les collectivités sont similaires. En revanche, nous montrons dans un exemple que lorsque les collectivités ont des structures de coûts assez différentes, la collectivité qui a le coût le plus faible sous-investit tandis que la collectivité qui a le coût le plus fort surinvestit. Nous discutons ensuite brièvement les implications de ces résultats en termes de politiques économiques.
8
Bellone, Flora. "Les difficultés de la réalisation du rattrapage technologique. Une approche théorique de la convergence conditionnelle." Revue économique 48, no. 3 (May 1, 1997): 409–18. http://dx.doi.org/10.3917/reco.p1997.48n3.0409.
Full textAbstract:
Résumé Cet article traite d'une petite économie ouverte important des biens capitaux qui incorporent les technologies avancées du reste du monde. Ces biens entrent en concurrence avec certains des inputs nationaux. Les mécanismes de réallocation de travail qui en résultent conditionnent largement l'issue finale de la stratégie. L'enjeu est de montrer que l'hypothèse de rattrapage technologique n'est pas seulement conditionnée par les contraintes d'accès traditionnellement mises en évidence (niveau initial de capital humain insuffisant, coût d'adaptation des inputs étrangers prohibitif), mais aussi par des contraintes de réalisation liées aux modifications des processus internes d'apprentissage provoquées par l'importation des biens capitaux.
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Rigar, Sidi Mohamed, and Sana Lamghari. "Déterminants des risques fondamentaux du coût des fonds propres Cas des entreprises marocaines cotées en bourse." Revue Management & Innovation 10, no. 2 (November 6, 2024): 8–30. http://dx.doi.org/10.3917/rmi.210.0008.
Full textAbstract:
Le coût du capital est un facteur clé des décisions financières de l’entreprise ainsi qu’un outil phare de sa compétitivité. Cependant, au niveau des entreprises marocaines cotées en bourse, l’information statistique sur le coût du capital n’est pas normalisée. Elle est généralement basée sur des modèles traditionnels reposant sur le seul risque du marché, ou encore sur le simple coût explicite de financement du projet. Le présent travail se base sur la remise en cause des modèles traditionnels du coût du capital (modèle de Markowitz et MEDAF) et la prise en considération des modèles multifactoriels des déterminants fondamentaux du coût du capital. L’étude quantitative repose sur un échantillon de 45 entreprises marocaines cotées en bourse à travers des outils d’économétrie de panel. Et ce, dans l’objectif de proposer un modèle économétrique à effets fixes des déterminants fondamentaux du coût du capital. Les résultats de notre étude reposent sur l’identification des déterminants fondamentaux du coût du capital dans les entreprises marocaines cotées en bourse. Et ce, à l’instar de l’effet Momentum, la nature des actifs du bilan, la performance sectorielle, la volatilité des titres financiers et la croissance des ventes de l’entreprise. La prise en considération des déterminants du coût du capital permettra aux entreprises de maitriser indirectement ce coût sur le long terme et d’orienter leurs activités financières, industrielles et commerciales selon les prévisions futures liées à ces déterminants. De même, le coût du capital peut être utilisé comme un moyen d’évaluation de la performance financière des portefeuilles d’actifs financiers.
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Harmatallah, Ali, and Dominique Jacquet. "Le rôle des capitaux propres dans la stratégie financière des banques. Cas des banques européennes et nord-américaines." La Revue des Sciences de Gestion N° 320, no. 2 (December 19, 2023): 25–36. http://dx.doi.org/10.3917/rsg.320.0025.
Full textAbstract:
La crise financière de 2008 confirme l’importance, pour les banques, de disposer de capitaux propres suffisants et de qualité pour faire face aux aléas économiques et opérationnels, et ainsi maitriser les risques d’insolvabilité et de défaillance. De plus, les évolutions récentes montrent l’importance de la valeur financière de la flexibilité fondée sur l’approche optionnelle proposée par S.-C. Myers (1977). En outre, nos résultats ont montré qu’un niveau des fonds propres supérieur au minimum exigé est bénéfique et contribuait, à améliorer la valeur boursière des banques.
Dissertations / Theses on the topic "Coût des capitaux propres"
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Wasilewski, Mélanie. "Contribution à la connaissance du carbone pour la gestion de portefeuille : implication pour le coût des capitaux propres." Electronic Thesis or Diss., Bordeaux, 2025. http://www.theses.fr/2025BORD0001.
Full textAbstract:
Le carbone est une donnée complexe à définir et à mesurer sur le plan financier. Pour autant, il joue un rôle majeur aujourd’hui dans l’analyse et les stratégies de décision des investisseurs car il influence directement la valorisation des firmes. La littérature constate d’ailleurs une influence significative du coût du carbone sur le coût des capitaux propres. Ce lien permet de poser en amont trois hypothèses majeures qui s’appuient sur la modulation du risque, sur la recherche de légitimité et sur la préférence des investisseurs. En effet, il existe diverses typologies d’indicateurs carbone que nous avons pu identifier. Notre travail a consisté alors à associer ces hypothèses aux indicateurs afin de faire émerger différentes stratégies de gestion de portefeuilles. Or, ces stratégies sont guidées par les intentions des investisseurs, qui varient en fonction de leur engagement personnel, de leur niveau de contrainte et de leur environnement. Les investisseurs légitiment alors la composition de leur portefeuille en fonction de diverses appréciations de cette donnée. Nous montrons que la donnée carbone modifie le coût des capitaux propres des entreprises européennes cotées sur l’indice STOXX 600. Nous mobilisons le modèle de Fama et French étendu au carbone afin d’identifier les écarts entre des titres brown et des titres green. De plus, on constate que la performance carbone s’apprécie différemment en fonction des secteurs d’activités. Ce constat incite les investisseurs à identifier et à choisir les sociétés qui s’engagent à réduire leurs émissions de carbone, réduisant ainsi le coût de leur capitalFrom a financial point of view, the carbon metric is complex to define and measure. Nevertheless, carbon plays a major role in investors' analysis and decision-making strategies, as it has a direct influence on the valuation of companies. The literature shows that the cost of carbon has a significant influence on the cost of equity. This link allows us to set out three major hypotheses based on risk modulation, the search for legitimacy and investor preference. We were able to identify various types of carbon indicator. Our work then consists of associating these hypotheses with the indicators in order to identify different portfolio management strategies. Such strategies are guided by investors' intentions, which vary according to their personal commitment, their level of constraint and their environment. Investors then legitimate their portfolio mix on the basis of different assessments of this data. We show that carbon data modifies the cost of equity capital for European companies listed on the STOXX 600 index. We use the Fama and French model extended to carbon in order to identify the differences between brown and green stocks. In addition, we found that carbon performance is assessed differently depending on the business sector. This finding encourages investors to identify and choose companies that are committed to reducing their carbon emissions, thereby reducing their cost of capital
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Gauthier, Jack. "Les fonds propres des entreprises : les mesures juridiques et fiscales permettant aux entreprises d'augmenter leurs fonds propres." Lyon 3, 1988. http://www.theses.fr/1988LYO33007.
Full textAbstract:
La notion de fonds propres est d'abord delimitee, sur le plan juridique, pour preciser, ensuite, que l'etude s'attache aux mesures juridiques et fiscales, dont la mise en oeuvre appartient uniquement a l'entreprise. Cette presentation met en evidence l'interet pour les entreprises d'augmenter leurs fonds propres par rapport a l'emprunt. Les mesures juridiques et fiscales incitant les entreprises a accroitre leurs fonds propres sont traitees en examinant, d'une part, les modalites et, d'autre part, les moyens. Pour repondre a la question comment les entreprises peuvent-elles renforcer leurs fonds propres, une analyse des dispositions legislatives et reglementaires a ete effectuee tant du point de vue juridique que fiscal. Il en ressort ainsi que le legislateur a cherche a accelerer la realisation de l'augmentation de capital. Cette operation comme l'augmentation du resultat de l'exercice peuvent etre encouragees par la fiscalite. Les moyens permettant aux entreprises de renforcer leurs fonds propres sont concentres sur la creation de nouvelles valeurs mobilieres. Les titres nouveaux sont ainsi classes en trois chapitres suivant que leur emission incite a la souscription d'actions, maintient l'independance de l'entreprise ou implique obligatoirement une augmentation de capital. En conclusion est evoquee l'incidence de la suppression des frontieres entre les differents etats de la communaute economique europeenne a compter du 1er janvier 1993The legal context of the notion of equity is discussed initially to show that this review covers both legal and fiscal measures which it is the responibility of companies to implement. The author believes that companies should increase their equity rather then borronwing. Legal and fiscal measures designed to encourage firms to increase their equity are examined with reference to both ways and means. To demonstrate how companies can strengthen their equity, the legal and fiscal solutions available have been analysed, and the way in which the legislative authority has sought to accelerate increases in share capital has been revealed. This operation, like a declared increase in year-end results, can receive support from the fiscal authorities. The means by which firms can increase their equity are concentrated on the creation of new transferable shares. The study deals with these in 3 separate chapters, depending on whether their issue implies subscribing for shares, maintaining corporate independence or making an obligatory increase in registered capital. In conclusion, the suppression of the common market members' frontiers on january ist. 1993 is discussed
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Harmatallah, Ali. "Le rôle des capitaux propres dans la stratégie financière des banques." Thesis, Paris 10, 2015. http://www.theses.fr/2015PA100179/document.
Full textAbstract:
La crise financière des subprimes confirme l'importance, pour les banques, de disposer de capitaux propres suffisants afin de répondre aux aléas économiques et aux risques opérationnels, et d'assurer leur solvabilité. Se pose, désormais, la question de la flexibilité et de son utilisation dans le secteur bancaire. Il se trouve qu'une meilleure capitalisation permet de capturer des opportunités et d'exercer des options de croissance. D'ailleurs, les évolutions récentes (crises, consolidation, croissance, etc.) démontrent l'importance de la valeur financière de la flexibilité. Ces deux aspects classiques en finance d'entreprise prennent une tournure spécifique en fonction de l'environnement réglementaire et opérationnel de l'activité bancaire.Les résultats dégagés de nos études nous permettent de nous prononcer sur le rôle primordial des flexibilités et performance financières dans le processus de création de valeur dans la banque. En outre, ces résultats ont montré qu’un niveau des fonds propres supérieur au minimum exigé est bénéfique et contribuait, dans certaines conditions, à améliorer la valeur boursière des banques systémiques. Celles-ci sont amenées à investir plus dans la flexibilité financière versus coussins de sécurité. Des telles banques n’auront pas besoin de faire appel aux marchés en cas de détresse financière. Toutefois, tout changement de la structure financière par augmentation de capital est accueilli négativement par les marchés. En revanche, les investisseurs réagissent différemment à l'annonce des augmentations de capital, selon les motivations annoncéesThe subprime financial crisis confirms the importance for banks to have sufficient equity to meet the economic uncertainties and operational risks and to ensure their solvency. In this context arises the question of flexibility and its use in banking. It appears that a better capitalization allows capturing opportunities and open options for growth. Moreover, recent developments (crises, consolidation, growth, etc.) demonstrate the importance of the financial value of flexibility. These two classical aspects in corporate finance take a specific twist according to the regulatory and operating environment of the banking sector.The results that emerged from our studies allow us to comment on the essential role of the flexibility and financial performance in the value creation process in banks. In addition, these results showed that a higher level of shareholders’ equity, than the minimum required, is beneficial and contributed, under certain conditions, to improve the market value of systemic banks. The systemic banks are forced to invest more in financial flexibility according to capital buffers. Such banks will not need to seek for help from markets when in financial distress. However, any change in the financial structure through the capital increase is regarded negatively by the markets. But, investors react differently to the announcement of the capital increase, according to the announced motivations
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Bale, Esso-Houna. "Les fonds propres des établissements de crédit." Clermont-Ferrand 1, 1994. http://www.theses.fr/1994CLF10141.
Full textAbstract:
Les fonds propres sont l'ensemble des capitaux que l'établissement de crédit a à sa disposition pour une durée longue et qui peuvent lui servir à amortir les pertes d'exploitation sans que la pérennité de ce dernier soit menacée. La règlementation bancaire distingue deux types de fonds propres : les fonds propres de base et les fonds propres complémentaires. Les fonds propres sont un des critères d'appréciation de la solidité financière des établissements de crédit. Ils servent à la notation des établissements de crédit et au calcul de divers ratios règlementaires que les établissements de crédit doivent respecter dans leur gestion quotidienne. La mise en place de ces ratios oblige les établissements de crédit à n'accroitre leurs activités que s'ils disposent de fonds propres nécessaires à la couverture des ratios. La capacité qu'a un établissement de crédit d'accroitre ses activités dépend de sa capacité à augmenter ses fonds propres. Les fonds propres constituent la substance première de l'établissement de crédit : l'obtention du statut d'établissement de crédit est soumise à la condition de posséder le niveau minimal de fonds propres requis. Ils constituent les premiers moyens de financement dont dispose l'établissement de créditThe equity capitals are funded capitals that are in bank for a long time and can be used to amortize loss without the durability of bank been threatened. The banks regulations distinguish the basis equity capitals and the complementary equity capitals. The equity capitals are one of the criterions by which one can estimate financial solidity of banks and calculate various ratios that loans societies must respect in their daily management. Those ratios are used to appreciate the solvency of loan's societies. The implemention of those ratios require banks not to increase their activities if they do not have the equity capitals necessary to respect regular ratios. The ability of loan's societies to increase their activities depends on their capacities to augment their equity capitals. The equity capitals have become a basic factor of banking strategy
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Aubry, Caroline. "La structure financière des entreprises françaises." Toulouse 1, 1998. http://www.theses.fr/1998TOU10035.
Full textAbstract:
Ce travail a pour objet d'apprécier la structure financière des entreprises françaises. Il s'est déroulé en trois étapes successives. Dans un premier temps, un constat statistique de longue période à partir des données BACH (Bank for the Accounts of Companies Harmonized) et une enquête réalisée auprès de 50 banquiers ont mis en évidence la fragilité de la structure financière des entreprises françaises par rapport à leurs concurrentes étrangères, aux critères d'analyse des banquiers et des PME françaises par rapport aux grandes entreprises. Dans un second temps, une revue des modèles théoriques et des études empiriques sur données françaises, une analyse empirique réalisée à partir d'un modèle de régression linéaire sur un échantillon d'entreprises de huit pays et le calcul d'indicateurs de distorsions fiscales d'après la méthodologie de King-Fullerton (1984) ont permis d'identifier les déterminants de la structure financière des entreprises. Les variables financières et institutionnelles ainsi mises en évidence expliquent les écarts sur les structures financières observés selon les pays et selon la taille. Dans un troisième temps, nous proposons un ensemble cohérent de mesures destinées à déclencher un renforcement durable des capitaux propres des entreprises françaises. Elles vont dans deux directions : développer la demande d'actions et améliorer les conditions de financement des PMEThe aim of this study is to evaluate the capital structure of French firms. First, we established a statistical statement from 1985 to 1995 based on Bach data (Bank for the Accounts of Companies Harmonized) and made a survey of fifty bankers. Both highlighted the financial weakness of the French firm compared with its foreign counterparts and bankers' norms for capital structure, and of small and medium-sized French firms compared with larger ones. Secondly, we reviewed theoretical methods as well as empirical studies of French data (1), carried out an empirical analysis based on a large sample of firms from eight countries using the linear regression method (2), and calculated fiscal distortion factors using the King-Fullerton method (3). These three elements lead us to identify financial and institutional factors which explain the differences of capital structure country by country and in terms of relative size. Finally, we propose a number of coherent measures to strengthen the French corporate capital base stimulating the demand for equities and improving financing for the smaller firms
6
Zhang, Xia. "L'appréhension de la croissance dans les modèles d'évaluation." Thesis, Lille 2, 2014. http://www.theses.fr/2014LIL20007.
Full textAbstract:
Ce travail propose une analyse de l’évaluation des capitaux propres de l’entreprise obtenue des modèles d’évaluation de la rente économique. La qualité des estimations dépend de la pertinence des hypothèses et du calibrage empirique de ces modèles. Dans un premier temps, les fondements théoriques des différentes hypothèses sur la croissance et/ou la persistance de la rente économique et de son influence sur l’évaluation des fonds propres sont analysés. S’appuyant sur le modèle des accroissements anormaux du résultat, nous montrons que la rente économique du nouvel investissement ou de l’accroissement anormal du résultat devrait converger vers zéro du fait des forces concurrentielles. Cette proposition, différente de ce qui est couramment admis suite au travail d’Ohlson et Juettner-Nauroth, apparaît influencer sensiblement l’estimation des fonds propres de l’entreprise. Une analyse asymptotique des multiples présentés dans le deuxième chapitre de cette thèse souligne ces aspects en dehors des biais et des difficultés que pourraient amener les mesures empiriques du phénomène. Le travail propose notamment une explication de la surévaluation systématique des fonds propres obtenue par le modèle des accroissements anormaux du résultat. Par la suite, une méthode d’estimation de la persistance de l’accroissement anormal du résultat par firme est proposé afin d’améliorer le calibrage de ce modèle. Dans le dernier chapitre, un modèle analytique synthétisant les deux grands types d’approche concernant la modélisation de la rente, le modèle des résultats résiduels et le modèle des accroissements anormaux du résultat, est proposé. Une équation de valorisation linéaire en est dérivée et est mobilisée afin de caractériser le contenu informationnel des prévisions de la variation du bénéfice à court terme avancées par les analystes financiersThis research proposes an analysis of equity valuation of firm, obtained from the models valuing economic rents. The quality of the estimations depends on the pertinence of the hypothesis and the empirical calibration of these models. In the first place, the theoretical foundations of different hypotheses on the growth rate and/or the persistence level of economic rent and the influence of these hypotheses on equity valuation are analyzed. Through the abnormal earnings growth model, we show that the economic rent of the new investment or the abnormal earnings growth should converge towards zero due to the market competition. This proposition, different from Ohlson and Juettner-Nauroth’s assumption often adopted in prior studies, is found having sensitive influence on equity valuation. The asymptotic analysis of valuation ratios in the second chapter of this thesis underlines these aspects while being immune from the bias and the difficulties that the empirical studies on this issue could induce. This research notably proposes an explanation for the problem of systematic overvaluation of equity by the abnormal earnings growth model. In the second place, to improve the calibration of the abnormal earnings growth model, a method is proposed to estimate the firm-specific persistence level of the abnormal earnings growth. In the last chapter, an analytical model is proposed to synthesize the two main approaches concerning rent modeling: the residual income valuation model and the abnormal earnings growth model. A linear valuation equation is derived from the analytical model and mobilized to characterize the value relevance of the short-term earnings variation forecasted by financial analysts
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Parachkevova, Irina. "Le pouvoir de l'investisseur professionnel dans la société cotée /." Paris : LGDJ, 2005. http://catalogue.bnf.fr/ark:/12148/cb39991870n.
Full textAbstract:
Texte remanié de: Thèse de doctorat--Droit--Nice, 2004. Titre de soutenance : Pouvoir et financement dans la société anonyme cotée : pour une reconnaissance juridique de la diversité des rapports entre pouvoir et fonds propres.Bibliogr. p. 197-236. Index.
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Graeff, Imke Johanna. "Rethinking bank shareholder equity." Thesis, Paris 1, 2017. http://www.theses.fr/2017PA01E065.
Full textAbstract:
Notre thèse développe une nouvelle méthode pour analyser les capitaux propres des banques, basée sur la distinction entre capital actionnarial (dit ‘shareholder equity’) et capital de l’entité bancaire (dit ‘entity equity’). Cette nouvelle mesure –du capital actionnarial permet de distinguer les capitaux propres bancaires effectivement apportés par les actionnaires. Cette mesure s’avère pertinente pour interpréter les transformations récentes de la relation entre actionnaires et entités bancaires. Elle identifie et comptabilise les transactions entre les entités bancaires et leurs actionnaires, en permettant ainsi : l'analyse des origines du capital bancaire et de son évolution ; l’impact des stratégies d'entreprise financiarisées qui cherchent à économiser l’apport en capital actionnarial ; une mesure améliorée du capital actionnarial prudentiel qui est censé apporter une protection contre les risques encourus et les pertes éventuelles. De nos jours, une tension fondamentale pèse sur les capitaux propres bancaires, entre les actionnaires demandant des politiques de distribution généreuses, et l’intérêt général qui nécessite d’un système bancaire stable et résilient. Cette tension entre les exigences des actionnaires et la constitution d’un capital actionnarial suffisant est documenté par notre analyse dans la période avant et après la crise financière globale. Nous analysons les capitaux propres de neuf banques européennes entre 2001 et 2015. Ces cas montrent des distributions importantes en faveur des actionnaires et au détriment des objectifs de solvabilité financière.Les apports des actionnaires aux capitaux propres de l'entité bancaire ainsi qu'au capital prudentiel ont été limités avant la crise, et ne s’améliorent que modestement après celle-là,malgré des injections nouvelles importantes. Nos résultats suggèrent que, à l'ère des stratégies d'entreprise financiarisées, des niveaux suffisants de capital bancaire de haute qualité sont essentiels pour protéger l'intérêt général et empêcher les banques de devenir des véhicules d'investissement financiarisés pour certains actionnaires. Cela amène à repenser les capitaux propres des banques dans la recherche d’un arrangement plus durable et soutenable avec leurs actionnairesThe thesis introduces a new accounting method based upon the distinction between shareholder equity and the residual entity equity. Shareholder equity presents the actual contributions of shareholders to the bank entity. It allows for the analysis of bank’s equity position in light of a transformed idea of shareholding as experienced in recent years. The measure identifies and visualises equity transactions of banks relating to shareholders; and with it, allows for the analysis of the two main shaping forces of bank equity: financialized corporate strategy which seeks to economize the bank equity position; and regulatory capita lwhich provides a risk buffer to absorb eventual losses. Addressees of these two forces are shareholders who pressure banks to follow generous distribution policies and society at largewhich demands a safe and sound banking system. This trade-off between return to shareholders and a sufficient equity base is well documented in the pre-crisis and post-crisis period. Our analysis of shareholder equity position applies to nine European banks between 2001 and 2015. It reveals substantial distributions at the detriment of financial solvency concerns. Shareholder contributions to the bank entity as well as to regulatory capital werelimited in the pre-crisis period, with rather modest improvements in the post-crisis perioddespite substantial capital injections. Findings suggest that, in an era of financialized corporate strategy, sufficient levels of high quality capital are essential to safeguard general interest and prevent banks to become financial investment vehicles for their shareholders
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Cordier, Blandine. "Le renforcement des fonds propres dans les sociétés anonymes." Paris 1, 1988. http://www.theses.fr/1988PA010280.
Full textAbstract:
Les entreprises francaises etant fragilisees par un surendettement excessif, le legislateur a pris de nombreuses dispositions en vue d'inciter celles-ci a renforcer leurs fonds propres. Ces encouragements se sont traduits d'une part, par l'amelioration des techniques traditionnelles d'augmentation de capital, et d'autre part, par la divesification des produits financiers, avec ou sans incidence sur le pouvoir et l'extension de la notion de fonds propres aux quasi fonds propres et aux fonds propres assimiles. Afin d'assurer toute leur efficacite a l'exploitation de ces produits financiers, une societe ne peut vivre que par la collaboration entre ses differents partenaires. Les pouvoirs publics ont entendu favoriser la participation et l'integration des acteurs internes et externes a la societe, c'est a dire des partenaires sociaux (associes-salaries) et financiers (investisseurs institutionnels-appel au second marche). Mais si, au terme de cette analyse, il apparait necessaire de renforcer les fonds propres des societes francaises, l'experience revele les difficultes, parfois insurmontable, pour tenter de rapprocher demande et offre de capitaux a risques. Nous pouvons nous interroger sur l'aptitude du capital risque a depasser l'alternative auto-financement - endettement et a assurer l'avenir des fonds propresBecause many french companies have been weakened by excessive debt, legislators have adopted laws aimed at encouraging such companies to reinforce their stockholder's equity. These measures have involved, on the one hand, the improvement of the traditional methods for increasing capital and, on the other hand, the diversification of financial products, with or without an effect on the voting control of the company and extended the legal concept of stockholder's equity to include quasi and assimilated stockholder's equity. In order to assure the efficient use of these financial products, a company must rely on the collaboration of its various partners. The public authorities have sought to favor the participation and integration of a company's internal and external actors, i. E. The corporate partners (employee shareholders) and financiers (institutional investors, listing on the exchange known as the "second marche"). But if, in the final analysis, it appears necessary to reinforce stockholder's equity in french companies, experience has revealed the difficulties, sometimes insurmontable, in trying to bring together the offer and demand for risk capital. It is questionable whether risk capital is capable of overcoming the alternative of self-financing and indebtedness and replacing the traditional method of providing funds
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Janson, Nathalie. "La demande optimale de capitaux propres de la firme bancaire et l'impact des autorités monétaires et bancaires : comparaison des cas américain et français 1920-87." Paris 1, 2000. http://www.theses.fr/2000PA010033.
Full textAbstract:
L'objectif de cette recherche est d'analyser la fonction du capital bancaire afin d'en expliquer son évolution. La littérature consacrée à cette question présente les insuffisances suivantes : l'analyse du capital bancaire s'inscrit quasi-exclusivement dans le contexte institutionnel américain. Son faible traitement analytique contraste avec le large développement de la théorie de la structure du capital de la firme. En outre, le concept de concurrence lorsqu'il est appliqué à ce secteur ne respecte plus le principe de décentralisation de la production comme mode de régulation. Nous avons ainsi juge opportun d'analyser la décision en capital dans le cadre de la théorie de la liberté bancaire fondée sur la décentralisation de la gestion monétaire. Cette analyse théorique nous a conduit aux conclusions suivantes: 1- il existe une structure financière optimale de la firme bancaire dans un contexte concurrentiel en raison des services de liquidité que celle-ci fournit; 2- le niveau optimal du capital bancaire est déterminé essentiellement par les couts anticipes d'insolvabilité et d'illiquidité, leur expression dépendant étroitement de la forme juridique de l'établissement; 3- cet optimum n'est plus vérifié lorsqu'est introduit le rôle des autorités monétaires et bancaires. Etant donne ces conclusions, nous avons été amené à tester l'hypothèse théorique suivante : existe-t-il une demande optimale de capitaux propres dans un environnement règlementé ? Le test de cette hypothèse s'est effectué à travers la confrontation d'environnements institutionnels différents - en l'occurrence celui de la France et des États-Unis - afin de mesurer leur impact. Les résultats montrent que l'existence d'une demande optimale de capitaux propres ne peut être systématiquement rejetée. Il semblerait par conséquent, que le rôle joué par le contexte institutionnel dans la détermination du niveau optimal de capitaux propres soit plus complexe que celui suppose par les hypothèses de notre modèle théorique.
Books on the topic "Coût des capitaux propres"
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Janson, Nathalie. Demande de capitaux propres bancaires et impact du rôle des autorités monétaires et bancaires: Étude comparée de l'évolution des capitaux propres en France et au États-Unis 1920-1987. Grenoble: A.N.R.T, Université Pierre Mendes France (Grenoble II), 2000.
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Pierre-Yves, Mathonet, ed. Beyond the J-curve: Managing a portfolio of venture capital and private equity funds. Chichester: Wiley, 2005.
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3
Thomas, Meyer. Beyond the J Curve. New York: John Wiley & Sons, Ltd., 2006.
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Board, Canada Treasury. IM/IT investment evaluation guide =: Guide d'évaluation des investissements en GI/TI. Ottawa, Ont: Treasury Board of Canada = Conseil du trésor du Canada, 1998.
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5
Mourgues, Nathalie. Capitaux propres et quasi-fonds propres. Economica, 1996.
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6
Marleau, Karel. Advances in Capital Structure Research. Nova Science Publishers, Incorporated, 2021.
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7
Advances in Capital Structure Research. Nova Science Publishers, Incorporated, 2021.
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8
IT investment: Making a business case. Oxford: Butterworth Heinemann, 1999.
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9
Clavel, Damian. Créer un pays, le royaume de Poyais. Gregor MacGregor, emprunts d’État et fraude financière 1820-1824. Éditions Livreo-Alphil, 2022. http://dx.doi.org/10.33055/alphil.01541.
Full textAbstract:
Depuis le 23 octobre 1822, la bourse de Londres enregistre l’échange sulfureux et enthousiaste d’un nouveau titre sur son marché des emprunts étrangers : l’obligation de l’État de Poyais. À la tête de ce territoire inconnu se trouve Gregor MacGregor, un ancien mercenaire écossais et nouveau Cacique flamboyant de ce territoire alors inconnu. Ce dernier emprunte plusieurs centaines de milliers de livres sterling au sein du centre financier le plus important du monde, gonflé à bloc par les prêts accordés aux récentes indépendances latino-américaines. Or, Poyais n’existe pas. C’est, du moins, ce dont MacGregor sera rapidement accusé par la presse et l’opinion publique de l’époque. L’ancien mercenaire incarne dès lors, et aujourd’hui encore, la figure de l’escroc par excellence, à l’origine de la fraude la plus audacieuse de l’Histoire. Des figures telles que « Bernie » Madoff ou Charles Ponzi font encore souvent pâle figure face à celui reconnu pour être parvenu à faire croire l’entier de la communauté financière de Londres de l’existence d’un pays imaginaire. Ce livre propose une déconstruction et une réécriture de l’histoire du Poyais. En retraçant minutieusement la genèse, le développement, et la chute du projet de Poyais à l’aune des multiples traces laissées par MacGregor, l’idée d’émettre une dette souveraine sur le marché des capitaux londonien dans les années 1820 apparaît ainsi moins comme une fraude financière monumentale que comme une tentative ratée de financer l’établissement d’une colonie privée et de soutenir la création d’un nouvel État en Amérique centrale. Dans la lignée des travaux issus de la micro-histoire appliquée à l’histoire globale, cette étude de cas offre également une lunette à travers laquelle se révèlent nombre de dynamiques politiques, économiques, légales ou sociales propres aux transformations financières et impériales qui traversent l’Atlantique du début du XIXe siècle. En narrant l’histoire d’un emprunt raté, cette réinterprétation du Poyais contribue ainsi à l’étude de la formation de relations transatlantiques de crédits et commerciales, se forgeant entre la City de Londres et les nouveaux souverains issus des révolutions latino-américaines.
Book chapters on the topic "Coût des capitaux propres"
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Giarlelis, Christos, Evlalia Lamprinou, and Constantinos Repapis. "Seismic Rehabilitation of a School Building in Cephalonia, Greece." In Case Studies on Conservation and Seismic Strengthening/Retrofitting of Existing Structures, 1–20. Zurich, Switzerland: International Association for Bridge and Structural Engineering (IABSE), 2020. http://dx.doi.org/10.2749/cs002.001.
Full textAbstract:
<p>The 2014 earthquake sequence in Cephalonia, Greece, resulted in a number of structural failures. In Argostoli, the capital of the island, a school building suffered light damage; however, the structural assessment following the analysis procedures of the recently published Greek Code for Structural Interventions, showed that seismic strengthening is required. The structure was built on the aftermath of the catastrophic 1953 Ionian earthquake sequence based on older code requirements, which are much outdated, as indicated from the results of both modal response spectrum analyses and non-linear static analyses. The retrofit aims to increase the very low structural capacity of the building and as a means for that the use of concrete jackets is selected. Based on the results of the assessment, it was decided that concrete jackets should be applied to all columns, while large structural walls running along the transversal direction were strengthened with single-sided reinforced concrete jacketing. The interventions are limited by architectural demands and cost considerations. However, analyses of the strengthened structure show that the interventions improve its seismic behaviour adequately. The detailing of interventions is thoroughly presented. What makes this case study interesting is the unusual structural system of the building, which is an ingenious combination of frame elements and lightly reinforced concrete walls and its behaviour to one of the strongest recent Greek earthquakes. The rehabilitation study had to model correctly the structure and propose interventions that were in agreement with the architectural demands and the cost consideration.</p>
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Michaïlesco, Céline. "Capitaux propres." In Dictionnaire historique de comptabilité des entreprises, 67–70. Presses universitaires du Septentrion, 2016. http://dx.doi.org/10.4000/books.septentrion.19832.
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3
"Le financement par capitaux propres." In Gestion financière des PME : théories et pratiques, 2e édition, 349–416. Presses de l'Université du Québec, 2018. http://dx.doi.org/10.2307/j.ctvt1sj12.15.
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Chen, H. "Human Capital Architecture and its Utilization in Accounting." In Strategies for Information Technology and Intellectual Capital, 40–48. IGI Global, 2007. http://dx.doi.org/10.4018/978-1-59904-081-3.ch004.
Full textAbstract:
This chapter provides an alternative method of measuring and disclosing human capital items in financial statements. First, we explain the necessity of properly disclosing human capital information in financial statements. We then go on to define and classify human capital within our theoretical framework; sort out human capital investments according to cost development stages in human resources; isolate human capital from expenses; and suggest the proper method of disclosure in the financial statements. Finally, we show the results from an empirical study we performed to test the validity of the human capital architecture and its relationship with firm performance.
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Alemseged, Zeresenay. "Un bouquet d’ancêtres." In Un bouquet d’ancêtres, 101–22. CNRS Éditions, 2021. https://doi.org/10.3917/cnrs.coppe.2021.01.0101.
Full textAbstract:
L’utilisation des premiers outils de pierre chez les hominines et la signification des traces de découpe de Dikika : au-delà des traces ! La fabrication d’outils lithiques et le comportement associé d’exploitation des tissus animaux sont propres à la lignée des hominines et souvent invoqués lorsque l’on aborde la question : « Qu’est-ce qui fait de nous des êtres humains ? » Pourtant, notre compréhension du rythme et du mode d’évolution de ces événements capitaux, au cours de l’évolution humaine, reste encore rudimentaire. Depuis les travaux pionniers de Mary et Louis Leakey et de leurs successeurs, il est courant d’associer la fabrication d’outils lithiques au genre Homo . Jusqu’à récemment, l’apparente concordance temporelle des premières preuves de l’existence d’ Homo , des outils lithiques fabriqués et des os modifiés aux alentours de 2,5 Ma, semblait soutenir cette hypothèse. Aujourd’hui, cependant, on pense que des taxons plus anciens, Australopithèques compris, étaient capables d’utiliser et de fabriquer des outils lithiques. Les recherches paléoanthropologiques menées au cours de la dernière décennie dans de nombreuses régions d’Afrique, notamment à Dikika en Éthiopie et à Lomekwi au Kenya, ont remis en question les idées reçues sur les origines de l’utilisation d’outils lithiques, ce qui a conduit à l’élaboration d’hypothèses nouvelles et vérifiables qui encouragent de nouvelles approches de la recherche sur le terrain et en laboratoire. Dans cet article, j’examine plus largement la signification des traces sur des os datant de 3,4 millions d’années, provenant de Dikika en Éthiopie, et je propose des moyens qui pourraient aider la communauté paléoanthropologique à aborder la question de l’utilisation d’outils lithiques de manière plus collaborative. Les approches qui intègrent travail de terrain et emploi de techniques innovantes et prometteuses d’imagerie et de visualisation, pour utiliser conjointement la morphométrie géométrique et les statistiques probabilistes, sont proposées comme de nouvelles façons d’aborder objectivement cette question et de lever toute ambiguïté. Nous soulignons en outre la nécessité de repenser le cadre théorique plus large dans lequel nous abordons ces événements marquants de l’évolution humaine.
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Alemseged, Zeresenay. "Un bouquet d’ancêtres." In Un bouquet d’ancêtres, 123–38. CNRS Éditions, 2021. https://doi.org/10.3917/cnrs.coppe.2021.01.0123.
Full textAbstract:
L’utilisation des premiers outils de pierre chez les hominines et la signification des traces de découpe de Dikika : au-delà des traces ! La fabrication d’outils lithiques et le comportement associé d’exploitation des tissus animaux sont propres à la lignée des hominines et souvent invoqués lorsque l’on aborde la question : « Qu’est-ce qui fait de nous des êtres humains ? » Pourtant, notre compréhension du rythme et du mode d’évolution de ces événements capitaux, au cours de l’évolution humaine, reste encore rudimentaire. Depuis les travaux pionniers de Mary et Louis Leakey et de leurs successeurs, il est courant d’associer la fabrication d’outils lithiques au genre Homo . Jusqu’à récemment, l’apparente concordance temporelle des premières preuves de l’existence d’ Homo , des outils lithiques fabriqués et des os modifiés aux alentours de 2,5 Ma, semblait soutenir cette hypothèse. Aujourd’hui, cependant, on pense que des taxons plus anciens, Australopithèques compris, étaient capables d’utiliser et de fabriquer des outils lithiques. Les recherches paléoanthropologiques menées au cours de la dernière décennie dans de nombreuses régions d’Afrique, notamment à Dikika en Éthiopie et à Lomekwi au Kenya, ont remis en question les idées reçues sur les origines de l’utilisation d’outils lithiques, ce qui a conduit à l’élaboration d’hypothèses nouvelles et vérifiables qui encouragent de nouvelles approches de la recherche sur le terrain et en laboratoire. Dans cet article, j’examine plus largement la signification des traces sur des os datant de 3,4 millions d’années, provenant de Dikika en Éthiopie, et je propose des moyens qui pourraient aider la communauté paléoanthropologique à aborder la question de l’utilisation d’outils lithiques de manière plus collaborative. Les approches qui intègrent travail de terrain et emploi de techniques innovantes et prometteuses d’imagerie et de visualisation, pour utiliser conjointement la morphométrie géométrique et les statistiques probabilistes, sont proposées comme de nouvelles façons d’aborder objectivement cette question et de lever toute ambiguïté. Nous soulignons en outre la nécessité de repenser le cadre théorique plus large dans lequel nous abordons ces événements marquants de l’évolution humaine.
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Naidoo, Vannie, and Rajen Chetty. "Investigating Mega Project Schedule Challenges in Transnet Capital Projects." In Financial Evaluation and Risk Management of Infrastructure Projects, 82–100. IGI Global, 2023. http://dx.doi.org/10.4018/978-1-6684-7786-1.ch004.
Full textAbstract:
In view of the present climate around the globe, mega infrastructure developments are considered to be key catalysts driving economic development and social upliftment and transformation within the world economies today. However, the complexity of megaproject development especially when it comes to infrastructural development is a like a dual edged sword, and in recent years, the delivery of many infrastructural projects have come under scathing attack for schedule slippages, huge cost overruns, and questions over real benefits to the economic viability and sustainability it proposes to bring to the countries future DDP and GNP. This study analysed megaproject schedule challenges in transnet capital projects (TCP) in South Africa. The study employed a survey, and quantitative data were collected using a closed ended questionnaire from 191 megaproject personnel. The objective of the study was to undertake the quantitative analysis to critically assess schedule challenges.
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Otapasidis, Panagiotis, Christina Arampantzi, and Vasileios Zeimpekis. "Routing Searching Algorithm for Combined Freight Transport Trips in South East Europe Region." In Interdisciplinary Perspectives on Operations Management and Service Evaluation, 114–35. IGI Global, 2021. http://dx.doi.org/10.4018/978-1-7998-5442-5.ch006.
Full textAbstract:
In this chapter, the authors propose a mixed integer linear programming model (MILP) to address the shortest path problem when trans-shipments exist on combined freight transport operations. The objective is to minimize trip duration, cost, and CO2 emissions. For solving this problem, we propose an extension of Dijkstra's algorithm that identifies the optimal way of cargo movement with trans-shipment. We applied the proposed algorithm in real-life data by embracing three different types of transportation modes, namely road, rail, and inland waterways (IWW), and by testing it in three different cases where (1) goods should cross 2 or 3 South East Europe (SEE) countries, (2) goods should cover a distance more or less than 500 km, and (3) goods with origin the Port of Piraeus and destination four capital cities of SEE. The results show that the use of road transport is the most favorable solution if trip duration is the main criterion, whereas combined transport is selected when minimization of cost and CO2 emissions is the objective.
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Teranishi, Juro. "Money Markets In Prewar Japan." In Asian Money Markets, 388–415. Oxford University PressNew York, NY, 1995. http://dx.doi.org/10.1093/oso/9780195074291.003.0008.
Full textAbstract:
Abstract The purpose of this chapter is to analyze the operations and development of money markets during the prewar period in Japan, 1915 to 1930. The financial system of this period was plagued with serious problems related to information asymmetry and a lack of long-term capital. Consequently, the system was highly unstable, with chronic bank runs. It was difficult for money markets to fulfill their role as a device for adjusting liquidity, as a proper conduit of monetary policy, or as a source of information about the cost of short-term funds.
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Chirumalla, Koteshwar, Hassanin Ali Jalil, and Moris Behnam. "Navigating Production Automation as a Service: Unveiling Drivers, Benefits, and Challenges in Manufacturing Companies." In Advances in Transdisciplinary Engineering. IOS Press, 2024. http://dx.doi.org/10.3233/atde240166.
Full textAbstract:
The integration of production automation drives innovation in manufacturing by enhancing efficiency, quality, and cost reduction. However, the capital requirements of conventional automation solutions hinder many manufacturing companies. Production Automation as a Service (PAaaS) emerges as a cost-effective alternative, offering improved flexibility and efficiency. Yet, adopting PAaaS faces challenges: a lack of expertise, awareness, and cultural resistance. This study explores PAaaS implementation in manufacturing, identifying its specific needs and challenges. Qualitative research across ten diverse manufacturing companies reveals two key drivers: technological advancement and evolving business models. It highlights four primary benefits—cost-effectiveness, flexibility, efficiency, and product quality. Simultaneously, it addresses five significant challenges—legacy system integration, cybersecurity, internet dependency, expertise gaps, and downtime risks. To aid early decision-making, the study proposes a framework covering drivers, benefits, challenges, and suitable strategies. This study contributes to the ongoing discussion on smart production and automation development by focusing on business model innovation and the pay-as-a-service approach.
Conference papers on the topic "Coût des capitaux propres"
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Macdonald, Ruaridh, and Dharik S. Mallapragada. "Integrated Design and Scheduling Optimization of Multi-product processes � case study of Nuclear-Based Hydrogen and Electricity Co-Production." In Foundations of Computer-Aided Process Design, 511–18. Hamilton, Canada: PSE Press, 2024. http://dx.doi.org/10.69997/sct.158610.
Full textAbstract:
Increasing wind and solar electricity generation in power systems increases temporal variability in electricity prices which incentivizes the development of flexible processes for electricity generation and electricity-based fuels/chemicals production. Here, we develop a computational framework for the integrated design and optimization of multi-product processes interacting with the grid under time-varying electricity prices. Our analysis focuses on the case study of nuclear-based hydrogen (H2) and electricity generation, involving nuclear power plants (NPP) producing high temperature heat and electricity coupled with a high temperature steam electrolyzers (HTSE) for H2 production. The ability to co-produce H2 along with nuclear is widely seen as critical to improving the economics of nuclear energy technologies. To that end, our model focuses on evaluating the least-cost design and operations of the NPP-HTSE system while accounting for: a) power consumption variation with current density for the HTSE and the associated capital and operating cost trade-off, b) heat integration between NPP and HTSE and c) temporal variability in electricity prices and their impact on plant operations to meet a baseload hydrogen demand. Instead of formulating a monolithic optimization model, which would be computationally expensive, we propose a decomposition approach that reformulates the original problem into three sub-problems solved in an iterative manner to find near-optimal solutions. Through a numerical case study, we demonstrate the potential synergies of NPP and HTSE integration under alternative electricity price scenarios. This synergy is measured via the metric of relative breakeven H2 selling price that accounts for the opportunity cost of reduced electricity sales from H2 co-production.
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Chattopadhyay, Sampriti, Rahul Gandhi, Ignacio E. Grossmann, and Ana I. Torres. "Optimization of Retrofit Decarbonization in Oil Refineries." In Foundations of Computer-Aided Process Design, 426–33. Hamilton, Canada: PSE Press, 2024. http://dx.doi.org/10.69997/sct.114841.
Full textAbstract:
The chemical industry is actively pursuing energy transition and decarbonization through renewables and other decarbonization initiatives. However, navigating this transition is challenging due to uncertainties in capital investments, electricity costs, and carbon taxes. Adapting to decarbonization standards while preserving existing valuable infrastructure presents a dilemma. Early transitions may lead to inefficiencies, while delays increase the carbon footprint. This research proposes a framework to find an optimal retrofit decarbonization strategy for existing oil refineries. We start with a generic process flowsheet representing the refinery's current configuration and operations, and consider various decarbonization alternatives. Through superstructure optimization, we identify the most cost-effective retrofit strategy over the next three decades to achieve decarbonization goals. We develop a Mixed-Integer Linear Programming (MILP) model, integrating simplified process equations and logical constraints to identify the most economical retrofit decarbonization strategy. The paper presents numerical results from the MILP model. Furthermore, the trends exhibited by the outcomes across various scenarios considering distinct electricity costs and carbon tax levels are presented. These results provide valuable insights into the economic feasibility of retrofit electrification strategies for decision-makers in the chemical industry.
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Ramos, Fernando D., Mat�as H. Ramos, Vanina Estrada, and M. Soledad Diaz. "Enhancing PHAs Production Sustainability: Biorefinery Design through Carbon Source Diversity." In Foundations of Computer-Aided Process Design, 868–75. Hamilton, Canada: PSE Press, 2024. http://dx.doi.org/10.69997/sct.150748.
Full textAbstract:
In this work, we propose a Mixed Integer Nonlinear Programming (MINLP) model to determine the optimal sustainable design of a poly(hydroxyalkanoate)s (PHAs) production plant configuration and its heat exchanger network (HEN). The superstructure-based optimization model considers different carbon sources as raw material: glycerol (crude and purified), corn starch, cassava starch, sugarcane sucrose and sugarcane molasses. The PHA extraction section includes four alternatives: the use of enzymes, solvent, surfactant-NaOCl or surfactant-chelate. Model constraints include detailed capital cost for equipment, mass and energy balances, product specifications and operating bounds on process units. To assess the feasibility of the PHA plant, we considered the Sustainability Net Present Value (SNPV) as the objective function, a multi-criteria sustainability metric that considers economic, environmental and social pillars. The Net Present Value (NPV) was also calculated. SNPV metric provides useful insights on sustainable PHA production, as the optimal technological route results in the sugarcane-surfactant-chelate option, rather than the sugarcane-enzyme pathway which proves more economically profitable, but with higher environmental impacts. Moreover, inclusion of HEN design significantly improves the objective function value, mainly due to a 24% carbon footprint impact reduction.
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Glasser, Marc. "Choosing the Proper Heat Resistant Alloy Based on Application Criteria." In HT 2015. ASM International, 2015. http://dx.doi.org/10.31399/asm.cp.ht2015p0186.
Full textAbstract:
Abstract In today’s competitive world of globalization and low cost manufacturing, it is essential that when engineering a job, to get it right the first time. This is especially true for capital equipment with a high cost and long expected lifetimes. It is even more critical, when the equipment must operate at high temperatures, and different potential for failure exists. In order to do it right the first time, engineers must understand high temperature properties, and incorporate these principles into the decision making process for materials. Some of these properties are intrinsic, some are affected by environment, and some are governed by thermodynamic and kinetic changes to the material at the operating temperatures. All must be considered.
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Kolb, Gregory J., Roger Davenport, David Gorman, Ron Lumia, Robert Thomas, and Matthew Donnelly. "Heliostat Cost Reduction." In ASME 2007 Energy Sustainability Conference. ASMEDC, 2007. http://dx.doi.org/10.1115/es2007-36217.
Full textAbstract:
Power towers are capable of producing solar-generated electricity and hydrogen on a large scale. Heliostats are the most important cost element of a solar power tower plant. Since they constitute ∼50% to the capital cost of the plant it is important to reduce the cost of heliostats to as low as possible to improve the economic viability of power towers. In this study we evaluate current heliostat technology and estimate a price of $126/m2 given year 2006 materials and labor costs. We also propose R&D that should ultimately lead to a price of less than $100/m2. Approximately 30 heliostat and manufacturing experts from the USA, Europe, and Australia contributed to the content of this report during 2 workshops conducted at the National Solar Thermal Test Facility.
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Bertinetti, Giorgio, and Guido Max Mantovani. "Is there (a methodology to measure) a corporate governance risk premium in the corporate cost of capital?" In Corporate governance: Theory and practice. Virtus Interpress, 2022. http://dx.doi.org/10.22495/cgtapp21.
Full text
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Parishev, Aleksandar, Goran Hristovski, Petar Jolakoski, and Viktor Stojkoski. "E-COMMERCE IMPACT ON ECONOMIC GROWTH." In Economic and Business Trends Shaping the Future. Ss Cyril and Methodius University, Faculty of Economics-Skopje, 2020. http://dx.doi.org/10.47063/ebtsf.2020.0017.
Full textAbstract:
Ever since the dawn of merchanting, traders have sought ways to ease the cost of transactions. The recent growth of information and communication technology provided a wide range of solutions for international and national transactions by introducing ecommerce. As a result of this development, e-commerce recently emerged as a dominant transaction activity with a significant impact on the national economies. In recent years the potential of e-commerce has been widely discussed, with a particular focus on its effects on greater economic welfare and prosperity. Yet, despite an abundance of studies that have been done on investigating the role of e-commerce in an economy, a thorough and detailed econometric examination on its impact is still an underexplored avenue. This paper attempts to bridge this gap by investigating the impact of volume of online transactions (e-commerce) and gross capital formation on economic growth, using panel data on 31 European countries covering a 16 years’ period. The empirical panel data model is estimated by employing the Generalized Method of Moments. The main findings from the study show that e-commerce and gross capital formation have positive and significant effects on GDP per capita based on purchasing power parity, with e-commerce having a weaker development-enhancing effect in comparison to gross capital formation. In addition, this paper proposes a fruitful discussion on how to provide balance between the growth of e-commerce, the focus on improving other aspects and generating optimal economic welfare and prosperity. Our paper ends with directions for future research.
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Varner, Hannah M., Sahil R. Shah, and Amos G. Winter. "The Determination of a Cost Optimal Design for a Multiple Stage Continuous Electrodialysis Desalination Device for Use in Domestic Point of Use Water Purification." In ASME 2020 International Design Engineering Technical Conferences and Computers and Information in Engineering Conference. American Society of Mechanical Engineers, 2020. http://dx.doi.org/10.1115/detc2020-22670.
Full textAbstract:
Abstract There is a large and growing demand for point of use (POU) water desalination in emerging economies, such as India, where there is a large reliance on brackish (saline) groundwater reservoirs to meet drinking needs. In this work we propose a design for a two-stage continuous ED system that addresses the requirements of the Indian market while providing a higher water recovery than existing POU reverse osmosis products. Optimization was applied to minimize capital cost while ensuring 90% recovery of the feed, 90% salt reduction, and 15 L/hr of desalinated water production. The optimized design had a capital cost of approximately US$ 106, which is below the retail price of current RO purifiers on the market. Therefore, two-stage continuous ED shows promise for being a cost-competitive but water-efficient alternative to POU RO in India.
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Srinivasan, Nagan. "A New Improved Ocean Thermal Energy Conversion System With Suitable Floating Vessel Design." In ASME 2009 28th International Conference on Ocean, Offshore and Arctic Engineering. ASMEDC, 2009. http://dx.doi.org/10.1115/omae2009-80092.
Full textAbstract:
Demand for energy worldwide is increasing significantly. A need for alternate energy sources has been brought to the attention of scientists and engineers. Ocean Thermal Energy Conversion (OTEC) is one among them which is in the development stage for the past three to four decades. Great amount of energy is available in deep-ocean with temperature difference between in upper surface-layer and in deep-ocean layer with maximum range of say up to 25 degree C in localized offshore locations near of equatorial waters. However, the technology is not in commercial operation due to the need of large capital cost. Advances in heat-exchanger material, cold-water pumps and working-fluid are the areas that research has been done extensively to make OTEC successful system. However none of that improvement in the design made OTEC technology attractive for cost effective commercialization. This paper proposes a new feasible OTEC system for about 100 MW power plants with significant change from the conventional system. The main purpose of the proposed new OTEC system is to reduce the capital cost significantly and make it commercial feasible. New types of floating vessels are proposed to support the new OTEC system to achieve cost efficiency. The floaters are very innovatively designed to support the new OTEC system. The new OTEC system with the corresponding floater significantly reduces the capital-cost of the OTEC system compared to the conventional OTEC system. Both the new OTEC system and the supporting floater system are presented herein.
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Basilio, Leandro Pereira, Priscilla Badega Machado, Débora Calaza de Sousa, Agremis Guinho Barbosa, Diego Russo Juliano, Pauline Santa Rosa Simões Drummond Boeira, and Marcelo Andreotti. "Analysis of Carbon Footprint Applied to Conceptual Engineering of Offshore Production Units." In Offshore Technology Conference. OTC, 2021. http://dx.doi.org/10.4043/31326-ms.
Full textAbstract:
Abstract As the environmental impact is critical for industry sustainability, early quantifying Greenhouse Gas (GHG) emissions of offshore units represents a central role and step-change improvement across the O&G value chain. Developing an overarching realistic model to estimate GHG emissions is a challenge due to the different methodologies available, the complexity of offshore installations, and the degree of uncertainty in the estimation of emission factors. The present work focuses on the earlier stages of new development, notably in Front End Loading-1 (FEL-1) and FEL-2, i.e., opportunity identification and conceptual engineering studies, respectively. The primary objective of this study is to propose an innovative modeling methodology to quantify Greenhouse Gas (GHG) emissions in offshore production facilities. Since E&P companies consider current and future carbon dioxide equivalents (CO2e) emissions as a factor into capital projects economics, this study additionally proposes a semi-empirical model for OPEX calculation considering the impact related to emissions (on a CO2e basis). Emissions of GHG in the O&G industry typically occur from one of the following general source classes: (i) combustion sources, including both stationary devices and mobile equipment; (ii) process emissions and vented sources; (iii) fugitive sources; and (iv) indirect sources. The projection of carbon emission costs along the asset life cycle is performed to simulate the economic impact of such emission on an OPEX perspective. After estimating the CO2e emissions, the procedure consists of using the "Carbon Emission Cost Projection" to calculate the cost of the CO2 emitted and penalize the OPEX of the evaluated alternative. The proposed model can be used to estimate Carbon Footprint for each one of the several conceptual engineering alternatives evaluated during the conceptual phase of the project, improving not only the techno-economic analysis but also the decision-making process of Capital Projects in the O&G Industry.
Reports on the topic "Coût des capitaux propres"
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Tcha, MoonJoong. From Potato Chips to Computer Chips: Features of Korea's Economic Development: Knowledge Sharing Forum on Development Experiences: Comparative Experiences of Korea and Latin America and the Caribbean. Inter-American Development Bank, June 2015. http://dx.doi.org/10.18235/0007002.
Full textAbstract:
When considering countries of phenomenal economic development and growth, Korea is among the top tiers. While there are other economies with similar economic growth, including those of Singapore, Hong Kong, and Taiwan, the economic growth of Korea is exceptional considering that the country lacked basic economic foundation in the past. R. Lucas Jr. (1993), a Nobel Laureate in economics and also a renowned scholar of the respective field, praised the country's economic success, by stating that "I do not think it is in any way an exaggeration to refer to this continuing transformation of Korean society as a miracle". As an evidence for his argument, he asserted "Never before have the lives of so many people undergone so rapid an improvement over so long a period, nor is there any sign that this progress is near its end". Yet, the history of Korea is more than just its outcome; it is the history of continuous national ordeal, a series of challenges and crisis that required people to toil night and day to overcome the situation. If it were not for today's splendid economic success, it would have been more appropriate to describe the history of Korea as that of wretchedness and misery. The fact that South Korea became one of the leading nations in the world is nothing less than a miracle, considering that it underwent many hardships after its independence such as fratricidal Korean War, a long period of dictatorship, 4.19 revolution as a reactionary to the dictatorship, 5.16 military coup, the engagement in the Vietnam War, two oil crises, another military coup afterwards, civil revolutions, a foreign exchange crisis, and the global economic crisis. Economic growth means value-added increase in a certain period of time. To boost this value-added increase, the elements of production such as labor, capital, and land must be both accumulated and invested. Furthermore, it requires the effective use of these elements by combining them when necessary, so that the best value can be drawn out. In other words, the vital factor in economic growth is raising productivity. Then, given similar situations, how come some countries show different performance in factor accumulation or productivity improvement? The accumulation of resources and increase of productivity depend on economic incentive. Proper institution in an economy that provides incentives for economic agents enables factors to flow and to be accumulated where productivity is high. It also gives motivation for innovation and improvement of productivity. Competition in product markets and acquisition of resources and raw materials with low cost through an open-door policy can induce the accumulation of elements and improvement of technology, where in a broader perspective, open-door policy can also be considered as a part of institution.The growth of the Korean economy is unique since only a few economies could demonstrate compatibly high growth rates for a long period. However, at the same time, Korea's case is never unique as its success story is based on factor accumulation, productivity enhancement and, most of all, a fundamental called institution. Its growth was possible due to the fact that there was a proper functioning of market backed by the establishment of proper institutions. The Korean government indeed worked favorably towards the establishment of institution and running of economy in a market-friendly manner. Some features of its growth pattern are worthwhile to be illustrated as there are still a large number of developing countries and high income countries with unstable institutions worldwide, which could gain from a part of Korea's story, at least, and collect substantial knowledge for their future growth.
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Unknown, Author. L51658 Subsea Pig Recovery Concepts. Chantilly, Virginia: Pipeline Research Council International, Inc. (PRCI), October 1991. http://dx.doi.org/10.55274/r0010603.
Full textAbstract:
The technology and procedures for the inspection of pipelines from offshore production and process facilities to shore or other offshore installations has developed rapidly in recent years. This rapid development can be attributed to several factors including pipeline operators protecting their investment in their lines, heightened environmental protection concerns, and increasing regulatory requirements. A limited number of the offshore pipeline systems in the U.S. currently include the ability to inspect the trunkline using either an ultrasonic or magnetic particle inspection pig. This pig is moved through the pipeline with the product flow from the trunkline's point of origin offshore to an onshore or nearshore facility. As the pig moves through the line, it takes and stores measurement readings which can be downloaded and interpreted after the pig is removed from the line. While inspection pig technology can provide the pipeline operator with valuable information, several factors can prohibit development of a successful trunkline inspection pigging program. Because inspection pigs have onboard data measurement and storage facilities, they are significantly longer and heavier than foam or scraper pigs, and must be articulated to negotiate pipe bends. The minimum negotiable bend radius varies among inspection pig vendors, but is typically between 3 - 5 pipe diameters. The drive cups on an articulated pig are located in the front to prevent buckling. The cups must maintain a close fit with the inside pipe diameter to propel the pig through the pipeline and can stall or jam in a multi-diameter pipeline. The scope of the project includes the development of several basic concepts which, in principle, meet the project objectives. These concepts have been evaluated from several technical viewpoints and two primary concepts selected for further development. A preliminary design effort, carried out on both primary concepts, includes: Structure stress calculations; Detailed layouts of major assemblies and components Step by step installation, operation, and maintenance procedures; Detailed capital and operating cost development. A basic scenario of a 12"� ANSI 900# rated system in 400 ft. water depth is used for both concepts. A sensitivity analysis for the effects of greater and lesser water depths (800 ft. and 100 ft.) and a change in pipe size to 8"� nominal is also included.