Academic literature on the topic 'Bolla speculativa'

AbstractThis paper presents the course taken by the Cuban economy from the early twentieth century until the outbreak of the Revolution, seen from the perspective of what happened in the stock market. I have therefore prepared an index of Havana Stock Exchange listings which shows strong dependence on what happened in the sugar market, particularly in sugar exports. However, my research highlights the weakness of this institution, conceived more as an instrument of speculative enrichment rather than one of financing, the evolution of which reveals the fragility of the Cuban economy and particularly the poor development of its capital markets.

Mainstream sports media generate a football information overload that sometimes makes it difficult to separate rumours from real news. Accordingly, this paper analyses the level of misinformation in the coverage of the 2020 winter football transfer window in four leading European digital sports media outlets: Marca (Spain), A Bola (Portugal), La Gazzetta (Italy) and The Guardian Sport (Britain). The methodology used was based on the content analysis of hundreds of news pieces and tweets posted on these outlets’ football homepages and Twitter handles over a month. To examine to what extent this coverage may have been speculative, misleading or false, the misinformation matrix developed by the fact-checking organisation First Draft News was employed to classify five different types of inaccuracies in sports reporting. A system was also created to determine how many reported rumours finally turned out to be true, which sources were more reliable and what outlets resulted more accurate. The findings reveal that the four digital media published a larger amount of non-factual content about likely football deals rather than sealed transfers. Speculative reporting prevailed in the coverage of the top teams in each league, on which the media outlets placed the accent, whereas reporting about minor clubs was based more on factual news.

RESUMENLas crisis financieras derivadas de las especulaciones de los agentes financieros puso de manifiesto la creciente inestabilidad de los flujos de capital, por lo que el presente trabajo establece la relación que existe entre la conformación de la estructura financiera en las empresas mexicanas del sector de la transformación que cotizan en bolsa, y los cambios de la TIIE1. Lo cual permite tomar decisiones sobre el porcentaje en que las empresas habrán de financiarse a través de pasivos, en función del costo del dinero presente y futuro y de las expectativas que tienen los agentes financieros sobre la situación económica del país. Finalmente los resultados indicaron que en el caso de Herdez y Kimberly, su situación es de vulnerabilidad ante las condiciones económicas globales y particularmente las que se presentan en México.Palabras clave: estructura financiera, crisis financiera, empresas mexicanas del sector de la transformación, agentes financieros, financiamiento. Companies Mexicans in the processing sector that is publicly traded, its financial vulnerability to financial crisis.ABSTRACTThe financial crisis resulting from speculation by financial players highlighted the increasing volatility of capital flows, as this paper establishes the relationship between the conformation of the financial structure of Mexican companies, sector quoted transformation, and changes TIIE. This enables decisions about the percentage that companies be financed through liabilities, cost of money present and future and the expectations that financial officials on the economic situation. Finally, the results indicated that in the case of Herdez and Kimberly, their position is vulnerable to global economic conditions, particularly those occurring in Mexico.Keywords: financial structure, financial crisis, processing sector, brokers, finance.

Sophorolipids (SLs), biosurfactants with antimicrobial properties, have been tried to address the problem of antibiotic resistance. The synergistic action of SL and antibiotics was checked using standard microdilution and spread plate methods. WithStaphylococcus aureus, SL-tetracycline combination achieved total inhibition before 4 h of exposure while tetracycline alone couldnot achieve total inhibition till the end of 6 h. The inhibition caused by exposure of bacterium to SL-tetracycline mixture was~25% more as compared to SL alone. In spite of known robustness of gram-negative bacteria, SL-cefaclor mixture proved to be efficient againstEscherichia coliwhich showed~48% more inhibition within 2 h of exposure as compared to cefaclor alone. Scanning electron microscopy of the cells treated with mixture revealed bacterial cell membrane damage and pore formation. Moreover, SLs being a type of asymmetric bola, they are expected to form self-assemblies with unique functionality. This led to the speculation that SLs being amphiphilic in nature can span through the structurally alike cell membrane and facilitate the entry of drug molecules.

En este artículo estudiamos la eficiencia del Mercado Accionario Chileno (MAC). Para su comprobación usamos un modelo de equilibrio parcial que representa la manera como se forma el precio de los activos financieros. Contrastamos la volatilidad observada en los precios de las acciones y la volatilidad esperada en un modelo de mercado accionario eficiente. El análisis estadístico comprende datos de frecuencia mensual de títulos transados en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile en el periodo 1987-2007. Utilizando tests de volatilidad, encontramos evidencia de exceso de volatilidad en los precios del mercado accionario chileno; no podemos vincular el exceso de volatilidad a la existencia de una burbuja especulativa racional, y tampoco a un exceso de volatilidad en la tasa de descuento. Palabras clave: eficiencia, mercado accionario, valoración de activos, CAPM. Clasificación JEL: D53, G14 Abstract: This article studies the Chilean Stock Market's efficiency. To corroborate efficiency, we use a partial equilibrium model for financial asset pricing. We contrast between observed and expected Chilean stock price volatility under an efficient stock market framework. For the statistical analysis, we use monthly data for Chilean Stock Market prices from 1987 to 2007. Performing volatility tests, we find evidence of excess volatility in Chilean stock market prices. We cannot link this stock price excess volatility to the existence of a rational speculative bubble, nor to discount rate's excess volatility. Keywords: efficiency, stock market, asset pricing, CAPM. JEL Classification: D53, G14 Résumé: Dans cet article nous étudions l'efficience du marché actionnaire chilien (MAC). Pour ce faire, nous utilisons un modèle d'équilibre partiel qui représente la manière dont le prix des actifs financiers est déterminé. Nous contrastons la volatilité observée dans les prix des actions et la volatilité attendue à l'intérieur d'un modèle de marché actionnaire efficient. L'analyse statistique comprend un ensemble de données de fréquence mensuelle des titres échangés à la Bourse de Commerce de Santiago du Chili pour la période 1987-2007. En utilisant des tests de volatilité, nous montrons qu'il existe un excès de volatilité dans les prix du marché actionnaire chilien; sans qu'il soit posible lier cet excès de volatilité ni à l'existence d'une bulle spéculative rationnelle, ni au taux d'escompte. Mots clé: efficience, marché actionnaire, évaluation d'actifs, CAPM. Classification JEL : D53, G14

Human behavior played a crucial role in the evolution of financial crises over modern and contemporary age. This chapter sets out to show how irrational action – from mania to panic, from euphoria to mass hysteria – represents a key factor in the bubbles from the tulipmania of 1637 to the 1987 stock market crash. From the point of view of what really happened during the crises, investors’ rationality appears an a priori belief about the way the world should work rather than a true description of the way the world has actually worked. Indeed, the prevailing model of financial crises entails the boom and the ensuing bust and is based on the episodic nature of the manias and the subsequent crises. Hence, the lesson is that even if we can’t prevent someone to make a foolish of himself, the historical understanding of financial crises teaches as that it is a possible to avoid that speculative and fraudolent financial businesses ruin the less aware investors.

2011/2012
Oggi il mercato finanziario sta diventando parte integrante del nostro mondo: si parla sempre di più di borsa e di azioni e sempre più persone hanno a che fare con questa realtà. Questa evoluzione ha sicuramente dei lati positivi dovuti al supporto che l’espansione del mercato finanziario dà all’economia reale, c’è anche però un rovescio della medaglia che consiste nelle situazioni “pericolose” dovute ai comportamenti irrazionali dei possessori di titoli conseguenti a dure crisi che colpiscono il sistema. Questi comportamenti non del tutto razionali sono dovuti all’inesperienza di una parte di quelle persone che operano sul mercato, che possono essere trascinati dall’entusiasmo o dal terrore che gira attorno a questo mondo. Azioni che alle volte possono essere alimentate dalle informazioni distribuite dai media. Questa condotta congiunta a motivi di natura reale può portare a situazioni molto dannose, che diventano però redditizie per chi riesce a carpirle, che si possono verificare nel mercato finanziario: le bolle speculative. Con bolla speculativa si intende il sentiero esplosivo che si forma nel prezzo di un bene e che lo porta, progressivamente sempre più distante dai valori compatibili con le fondamentali economiche dello stesso, dove con fondamentali economiche ci si riferisce a quelle particolari ragioni economiche che sottostanno al movimento di un prezzo. Quando le quotazioni di Borsa capitalizzano aspettative impossibili da misurare di possono formare bolle speculative, destinate a scoppiare , dato che non tutte le iniziative prese dagli investitori avranno successo. Il fenomeno delle bolle speculative solitamente viene visto come un’anomalia di mercato legata più alla componente psicologica che a quella razionale. Di solito un nuovo oggetto di investimento suscita molto interesse, o si verifica un rinnovato interesse per qualcosa di già esistente e consolidato, che già in partenza raccoglie in sé la componente speculativa. Viene quindi messo in risalto il grado di elevata diffusione del bene oggetto di speculazione. La gran parte delle volte sono, infatti, coinvolti beni di utilizzo comune e caratterizzati da un elevato grado si pervasività. Quello che porta le bolle speculative a svilupparsi sono quindi l’interesse per un nuovo oggetto di investimento collegato ad una componente speculativa, l’entrata nel mercato è spinta dalle aspettative di guadagno, senza preoccuparsi delle ragioni che hanno portato i primi rialzi, il tutto porta ad un effetto positivo secondario dovuto all’affacciarsi di investitori inesperti sul mercato. Di conseguenza ci saranno nuove società che vogliono sfruttare le occasioni offerte da questa euforia del mercato e un eccessivo sfruttamento della leva finanziaria. Tutto questo porta ad un abbassamento della liquidità presente nel sistema economico e ad un contestuale aumento dei tassi d’interesse e all’incapacità di pagare debiti e rendite. Questa situazione porta l’economia in una fase di ristrettezza finanziaria e quando l’unica via di uscita per pagare i debiti è la vendita, scoppia la bolla speculativa e si assiste quindi ad un’inversione di tendenza dei prezzi, che porta a grosse perdite per tutti coloro che possiedono quelle determinate azioni nel loro portafoglio. La possibilità di descrivere con sufficiente sicurezza il percorso che conduce dalla formazione alla fine di una bolla speculativa è supportata dalla casta casistica riscontrabile nella storia. La teoria delle bolle speculative è infatti fondata sulla rilevazione e sull’analisi di quanto accaduto nei secoli passati fino ad oggi, a intervalli più o meno regolari, nell’economia. Nel corso della storia di sono verificati diversi casi di bolle speculative. Il caso più incredibile fu quello dei tulipani nell’Olanda del 1600, la cosiddetta “Tulipomania”, la passione che il popolo nutriva per questi fiori e l’incertezza che circondava il loro colore portò a credere che acquistarne fosse un buon investimento. Molte altre ondate speculative si sono susseguite nei secoli successivi, da quella della Compagnia dei Mari del Sud nel 1700 alle ferrovie inglesi nel 1800. Ma quella che più di ogni altra ha lasciato un segno indelebile nella storia e nell’economia è il crack di Wall Street nel 1929, con la grande depressione che la seguì. Tra le altre ondate speculative con ripercussioni a livello globale, vanno ricordate quelle dei junk bond americani, la grande bolla immobiliare giapponese degli anni Ottanta e l’ondata speculativa che ha investito il mercato dei titoli tecnologici alla fine degli anni Novanta. Quest’ultima ha rappresentato uno dei casi più limpidi di valutazione irrazionale dei prezzi delle azioni. L’avvento di internet, con tutte le sue implicazioni, ha fatto presagire agli operatori del settore la possibilità di ottenere profitti altissimi, tanto da far parlare di New Economy. È arrivata poi la bolla causata dall’incremento dei prezzi degli immobili, cresciuta a causa dei crediti concessi dalle banche a soggetti che non avevano reddito sufficiente per restituire il mutuo, il quale fondava la sua garanzia sulla sola crescita del valore dell’immobile. A questa bolla si è poi sovrapposta quella del petrolio e delle materie prime, legata all’aumentata domanda di questi prodotti. Si cercherà in questo lavoro di analizzare i comportamenti anomali dei mercati finanziari, con particolare attenzione agli eventi speculativi, evidenziando i limiti della teoria dell’efficienza, studiando da vicino il fenomeno delle bolle speculative, intese come effetti di diverse patologie del mercato e dell’economia in generale. Analizzando i moventi della speculazione alla luce di tutti i fattori che sono alla base dei principali tipi di deviazione dalla teoria di funzionamento del mercato. Effettuando una stima econometria si cercherà di capire se esiste una correlazione tra le bolle speculative ed il rapporto prezzi/utili che possa essere riscontrato nelle diverse occasioni in cui si sono presentate delle bolle nel corso della storia economica recente.
XXIV Ciclo
1983

L’elaborato prende in esame alcuni aspetti legati all’investimento in arte e in particolar modo al rischio, al rendimento e al fenomeno delle bolle speculative. L’obiettivo è quello analizzare questi aspetti, prendendo in considerazione il mercato dell’arte e il mercato finanziario a confronto, cercando di comprendere in modo particolare se le bolle speculative possano essere o meno il frutto di una reciproca influenza tra il mercato dell’arte e il mercato finanziario. Lo studio vuole dapprima concentrare la propria attenzione sugli strumenti utili ad analizzare l’andamento dei mercati, quali gli indici dei prezzi, e successivamente approfondire le relazioni tra i due mercati considerati, evidenziando in ciascuno gli alti e i bassi, per poi studiarne le reciproche dipendenze. Trattati questi aspetti, la tesi approfondisce l’argomento della rilevazione delle bolle speculative, da una parte guardando agli strumenti statistico-matematici promossi da diversi studi; dall’altra, prendendo in esame strumenti quali, ad esempio, il Sotheby’s Common Stock, ovvero l’indice azionario della casa d’aste Sotheby’s, valutando se, ed eventualmente in che misura, esso possa costituire un valido indicatore dell’andamento dei mercati oggetto di indagine. Particolare attenzione è prestata allo studio “Is there a bubble in the art market?” (2014) utile ad analizzare anche i più recenti segnali di una bolla speculativa nel mercato artistico, ovvero quelli relativi al biennio 2011-2012.

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Rising home prices in Brazil have sparked debate on a possible housing bubble. In light of the credit and housing crisis in the United States, it is fair to question whether or not Brazil’s situation is analogous. Looking at both quantitative and fundamental arguments, we examine the context of the Brazilian housing boom and question its sustainability in the near term. First, home prices tested with basic rental yields and affordability ratios as well an imputed rent model to assess their relative to equilibrium levels. Second, we examine some fundamental factors affecting housing prices – supply and demand, credit and regulation, cultural factors – to find evidence justifying the rising home prices. From these observations, we attempt to draw rational inferences on the likely near future evolution of the Brazilian housing market. While data suggests that home prices are overvalued in comparison to rent levels, there is an evidence of legitimate new housing demand in the rising middle class. A more serious risk may lie in the credit markets in that the Brazilian consumer is already highly leveraged. Nevertheless, we find no evidence suggesting more than a temporary slowdown or correction of home prices.
A forte alta dos imóveis no Brasil nos últimos anos iniciou um debate sobre a possível existência de uma bolha especulativa. Dada a recente crise do crédito nos Estados Unidos, é factível questionar se a situação atual no Brasil pode ser comparada à crise americana. Considerando argumentos quantitativos e fundamentais, examina-se o contexto imobiliário brasileiro e questiona-se a sustentabilidade em um futuro próximo. Primeiramente, analisou-se a taxa de aluguel e o nível de acesso aos imóveis e também utilizou-se um modelo do custo real para ver se o mercado está em equilíbrio o não. Depois examinou-se alguns fatores fundamentais que afetam o preço dos imóveis – oferta e demanda, crédito e regulação, fatores culturais – para encontrar evidências que justificam o aumento dos preços dos imóveis. A partir dessas observações tentou-se chegar a uma conclusão sobre a evolução dos preços no mercado imobiliário brasileiro. Enquanto os dados sugerem que os preços dos imóveis estão supervalorizados em comparação ao preço dos aluguéis, há evidências de uma legítima demanda por novos imóveis na emergente classe média brasileira. Um risco maior pode estar no mercado de crédito, altamente alavancado em relação ao consumidor brasileiro. No entanto, não se encontrou evidências que sugerem mais do que uma temporária estabilização ou correção no preço dos imóveis.

Introduzione: uno sguardo di insieme sull'origine della crisi del 2008 e come cambia il mondo dell’immobiliare dopo la crisi 1. Effetti della crisi sulla finanziabilità di attività di costruzione e acquisti: il timore degli intermediari 2. Effetti della stretta su tassi, importi e requisiti. Re-impostare le condizioni di ac-cesso ai mutui al fine di evitare rischi sistemici 3. Finanziamento bancario all'edilizia: nuove formule 4. Finanziamenti per l’acquisto da parte dei privati: nuove formule 5. Edilizia bio e finanziabilità 6. Edilizia residenziale pubblica: funzione sociale e strumento di compensazione 7. Ristrutturare l’esistente, le abitazioni abbandonate nei centri storici 8. Conclusioni

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Reviewing the definition and measurement of speculative bubbles in context of contagion, this paper analyses the DotCom bubble in American and European equity markets using the dynamic conditional correlation (DCC) model proposed by Engle and Sheppard (2001) as an econometrical - and on the other hand the behavioral finance as an psychological explanation. Contagion is defined in this context as the statistical break in the computed DCCs as measured by the shifts in their means and medians. Even it is astonishing, that the contagion is lower during price bubbles, the main finding indicates the presence of contagion in the different indices among those two continents and proves the presence of structural changes during financial crisis.
Revendo a definição e determinação de bolhas especulativas no contexto de contágio, este estudo analisa a bolha do DotCom nos mercados acionistas americanos e europeus usando o modelo de correlação condicional dinâmica (DCC) proposto por Engle e Sheppard (2001) como uma explicação econométrica e, por outro lado, as finanças comportamentais como uma explicação psicológica. Contágio é definido, neste contexto, como a quebra estatística nos DCC’s estimados, medidos através das alterações das suas médias e medianas. Surpreendentemente, o contágio é menor durante bolhas de preços, sendo que o resultado principal indica a presença de contágio entre os diferentes índices dos dois continentes e demonstra a presença de alterações estruturais durante a crise financeira.