Academic literature on the topic 'Actifs échoués'

Le traité de Versailles a mauvaise réputation. Il a échoué. Il n’a pu ni rétablir la paix en Europe ni prévenir la Seconde Guerre mondiale. Mal conçu, mal négocié, il a été mal accepté. Cependant, son principal défaut est de ne pas avoir été appliqué, du fait même de ceux qui en bénéficiaient, la France et le Royaume-Uni. À son actif, les prémices d’une organisation institutionnelle de la paix qui prospérera après 1945 avec l’ONU et, surtout, la construction européenne .

Cet article applique la théorie financière standard au choix d’intégrer ou non les cryptoactifs au sein d’un portefeuille d’actifs financiers. On s’intéresse à la pondération optimale des actifs au sein d’un portefeuille composé de trois indices : actions, obligations et cryptoactifs. Le mérite de la théorie standard est de montrer que des actifs dominés en termes de rapport risque/rentabilité peuvent tout de même intégrer un portefeuille optimal en raison de leur faible covariance avec les autres titres. On trouve que les portefeuilles efficients, sur la période 2015-2023, devraient intégrer davantage de cryptoactifs qu’ils ne le font en réalité. Par exemple, un portefeuille efficient procurant 12,7 % de rentabilité devrait contenir 22,5 % d’actions, 60,9 % d’obligations, et 16,9 % de cryptos. Par comparaison, les encours actuellement détenus correspondraient à un portefeuille de 47,6 % d’actions, 51,7 % d’obligations, et 0,6 % de cryptos. À risque égal à ce dernier, un portefeuille composé de 85 % d’actifs sans risque (Livret A), 12 % de cryptoactifs et 3% d’actions procurerait une rentabilité trois fois supérieure. La théorie échoue donc à rendre compte de la réalité. Une limite de cet exercice est que la réglementation pesant sur les actions et les obligations est très différente et bien plus sécurisante pour l’investisseur. En conséquence, nous exposons les raisons pour lesquelles de tels résultats théoriques devraient, peut-être paradoxalement, motiver une réglementation stricte des cryptoactifs.

Résumé Les approches traditionnelles de soins pour patients souffrant de problèmes de comorbidité qui étaient fondées sur des traitements séquentiels ou en parallèle ont échoué dans les cas de santé mentale et d'abus de substance, ce qui a conduit au développement de programmes de traitements intégrés. Dans cet article, les auteurs définissent les traitements intégrés destinés aux patients ayant ce double diagnostic et identifient les composantes clés des programmes intégrés efficaces, y compris la pratique outreach, l'approche holistique, le partage de la prise de décision, la réduction des méfaits, l'engagement à long terme et le traitement par étapes (basé sur l'approche motivationnelle). Le concept d'étapes de traitement est décrit afin d'illustrer les différents stades de motivation vécus par les personnes à mesure qu'elles se rétablissent de leur dépendance aux substances : l'engagement, la persuasion, le traitement actif et la prévention des rechutes. Les étapes de traitement servent à guider les cliniciens dans l'identification d'objectifs de traitement appropriés à l'état de motivation des patients, et à choisir des interventions fondées sur ces objectifs. En reconnaissant le stade de traitement de chaque personne, les cliniciens peuvent optimiser les résultats en choisissant des interventions qui sont appropriées à l'état de motivation de la personne ou à l'étape de traitement et ainsi minimiser les abandons. Ces programmes intégrés diffèrent dans les services spécifiques qu'ils dispensent. Toutefois, ils partagent des éléments communs dans leur philosophie et leurs valeurs. Des recherches documentent les effets bénéfiques de ces programmes qui s'avèrent de bon augure pour le pronostic à long terme des personnes présentant une comorbidité.

Cette thèse contribue au champs de recherche émergeant sur la finance durable. La première partie de la thèse vise à adresser certaines des critiques soulevées par les investisseurs, régulateurs, et autre parties prenantes, sur les notations ESG. Le Chapitre 1 développe ainsi un backtest permettant d'évaluer les notations ESG. Nos applications empiriques indiquent que la qualité de l'information contenue dans ces notations dépend fortement de la localisation des entreprises et du niveau de consensus entre agences de notations. Le Chapitre 2 propose une méthodologie de construction des notations ESG fondée sur l'apprentissage supervisé. La méthodologie a l'avantage important d'éliminer toute confusion sur ce que ces notations mesurent réellement. Nos applications empiriques démontrent son intérêt, mais aussi les limites de l'information contenue dans les rapports RSE pour prédire les controverses ESG. Les résultats de ces deux chapitres soulignent les difficultés considérables liées à l'objectif de bâtir des systèmes de mesure crédibles de la durabilité des organisations. La seconde partie de la thèse adopte une perspective plus large sur le comportement des organisations et les flux d'investissement à l'aune du changement climatique. Le Chapitre 3 examine la réponse stratégique des organisations menacées par l'activisme climatique à travers l'étude d'un mouvement climat initié par des étudiants de grandes écoles menaçant de boycotter les employeurs polluant. Tandis que l'initiative a soulevé des inquiétudes sur la capacité des grandes entreprises à attirer du capital humain hautement qualifié, nous montrons que les entreprises polluantes pourraient, au moins temporairement, atténuer cette difficulté en promettant d'améliorer leur impact environnemental. Le Chapitre 4 examine la capacité de la gouvernance climatique actuelle à ralentir l'extraction de ressources fossiles à travers une étude empirique des flux d'investissement dans le secteur pétrolier. Nos résultats démontrent l'importance des politiques climatiques, mais également les limites d'une gouvernance climatique fragmentée, pour atténuer le changement climatique
This thesis contributes to the burgeoning research field of sustainable finance. The first part of the thesis aims to address some of the criticisms raised by investors, regulators, and stakeholders on ESG ratings. Chapter 1 develops a backtest methodology to evaluate ESG ratings. Our empirical applications indicate that the informativeness of ESG ratings strongly depends on the location of firms' headquarters and the level of consensus among rating agencies. Chapter 2 proposes a new methodology for the production of ESG ratings based on supervised learning. The methodology has the advantage of eliminating any confusion regarding what ESG ratings truly measure. Our empirical applications highlight its usefulness, but also the limitations of using information from sustainability reports to predict corporate irresponsible behavior. The findings of Chapter 1 and Chapter 2 demonstrate the considerable challenges involved in building accurate measurement systems for corporate sustainability. The second part of the thesis takes a broader perspective on organizational behavior and investment flows in the context of climate change. Chapter 3 investigates organizations' strategic responses to the threat of climate activists through a case study of a French elite student climate movement that threatened to boycott polluting employers. While the initiative has raised concerns about the ability of large companies to attract human capital, our findings indicate that polluting firms could, at least temporarily, address this challenge by committing to improve their environmental impact. Chapter 4 examines the capacity of current climate governance to slow down fossil resource extraction through an empirical investigation of investment flows into fossil energy infrastructures. Our results emphasize the importance of climate policy-making, but also the limitations of fragmented climate governance, in effectively mitigating climate change

Dans un local de mesure, les réflexions sur les parois échos) peuvent s'avérer gênantes. Comme les performances des matériaux absorbants actuels sont réduites aux basses fréquences, le contrôle actif en temps réel des échos à basse fréquence est l'objet d'études au LMA depuis plusieurs années. La principale difficulté rencontrée dans la mise en œuvre de ce contrôle réside dans l'estimation de ces échos, grandeurs non directement mesurables à l'aide d'un capteur. L'objectif de ce travail de thèse a donc été de trouver une méthode d'estimation. Le dispositif envisagé repose sur la discrétisation d'une surface fermée sur laquelle sont disposés des microphones de pression. Des « filtres d'échos », qui relient les signaux de pression sur la surface de microphone aux échos dans le local, sont identifiés in situ en utilisant un protocole expérimental spécifique ou, dans des cas de géométries et de conditions aux limites simples, via un modèle numérique. Les expériences menées dans une maquette de 2×1.1×1.2 m3 munie de 32 microphones ont ainsi montré qu'il était possible d'estimer raisonnablement les échos dans une cavité réfléchissante ou partiellement absorbante, jusqu'à une fréquence d'environ 350 Hz.

La BLR (broad line region) d’un noyau galactique actif (AGN) transporte la matière du tore de poussière vers le disqued’accrétion autour d’un trou noir super massif. Il faut connaître sa géométrie pour comprendre la formation et la croissancedu trou noir, comme ses relations avec la luminosité du noyau. L’échographie lumineuse ou « reverberation mapping » permetd’estimer le rayon équivalent de la BLR ainsi que la masse du trou noir et donne des lois masse-luminosité et rayon-luminositédont la précision, limitée par les inconnues géométriques, reste insuffisante pour des applications cosmologiques.L’interférométrie optique avec le VLTI donne des mesures indépendantes de cette masse et de ces paramètres géométriqueset mesure un rayon angulaire équivalent, ce qui donne une mesure directe de distance. Nous avons développé un modèle 3Dde BLR et une méthode Bayésienne d’ajustement des paramètres qui nous ont permis de montrer que la combinaison del’échographie et de l’interférométrie donnera des mesures de masse et de distance à mieux que 15% près à un milliard deparsec. Nous appliquons ces outils aux toutes premières observations avec l’instrument AMBER de la BLR du quasar 3C273et nous montrons et expliquons qu’elle est bien plus grande que prédit par échographie et s’étend au delà du bord interne dutore de poussière, avec une géométrie quasi sphérique. Ces résultats sont extrapolés à la nouvelle génération d’instrument duVLTI pour montrer que cet interféromètre permettra de calibrer les méthodes échographiques pour transformer les quasarsen sondes cosmologiques majeures
The broad line region (BLR) of Active Galactic Nuclei (AGN) contains the high velocity gas clouds transporting materialfrom the dust torus to the accretion disk around the central super massive black hole (SMBH). Unveiling BLR structure iscritical to understand the accretion mechanism driving the SMBH evolution and shaping the AGN inflows, outflows and jets.Reverberation Mapping (RM) constrains the BLR geometry, kinematic, mass and equivalent linear size with parameterdegeneracies and fudge factors depending from the source geometry. Optical Interferometry (OI) yields independentconstrains on BLR structure, mass and equivalent angular size. We developed a 3D geometrical model of BLRs to estimateboth RM and OI measures and to show that the combination of these two techniques will very substantially reduce theuncertainty of mass estimates and yield direct distance measurement from “quasar parallax”. We used this model and a MonteCarlo Markov Chain Bayesian parameter fit of simulated data to show that quasar parallax can measure distances withaccuracy better than 15%. We used it on actual data to interpret and explain our first OI observations of the BLR of thebright quasar 3C273 found to have a BLR of about 1750±35 light days (ld) much larger than predicted by RM (450±120 ld)and larger than the inner rim of the dust torus of about 800±270 ld, yielding a SMBH mass of 5±1 108 solar masses. Ourmodel and SNR computations show that the VLTI incoming instruments can observe about 60 BLRs covering more than 4decades of luminosity, enough to try a grand unification of BLRs models and a calibration of RM making QSOs majorcosmological probes