Dissertationen zum Thema „Compagnies d'assurances – Gestion du risque“

Texte remanié de: Mémoire d'actuariat--Gestion--Strasbourg--Université Louis-Pasteur, 2003.
La couv. porte en plus : "la réforme du système de solvabilité des assurances européennes" En appendice, choix de documents. Bibliogr. p. 141-142.

Durant la derniere decennie la variabilite des taux d'interet s'est accrue faisant supporter un risque financier plus fort aux societes d'assurance vie. Pour maintenir leur rentabilite et leur solvabilite les entreprises doivent gerer ce risque au mieux. La these propose de definir une politique optimale d'exposition au risque de taux d'interet. Elle insiste sur les justifications theoriques de l'existence meme d'une telle politique. La deuxieme partie expose les methodes disponibles pour obtenir et conserver un degre d'expostion au risque optimal. L'outil central utilise est la duration dont la theorie, la portee et l'efficacite sont approfondies. La troisieme partie teste empiriquement l'efficacite des solutions mises en place par les societes d'assurance. Les solutions sont a la fois juridiques et financieres. Les premieres fournissent un environnement favorable a une bonne gestion du risque de taux d'interet, les secondes permettent d'atteindre les objectifs designes par la premiere partie: l'exposition optimale au risque de taux d'interet et la stabilite dans le temps du degre d'exposition choisi
During the last decade, the variability of interest rates has gone up; this means a stronger financial risk to bear for life insurance compagnies. In order to preserve their solvency and their profitability, they must manage the risk for the best. The thesis suggests a definition of an optimum policy of exposition to the interest rates risk. It emphasises the theoretical justifications of the very existence of such a policy. The second part expounts the methods that are available to obtain and preserve an optimum degree of exposition to the risk. The main means used is duration which theoretical aspects, scope and efficacy are detailed. The third part empirically tests the efficacy of the pratical solutions carried out by the insurance compagnies. The solutions are juridical, and financial at that. The former ones provide an environment that is appropriate for a good management. The latter ones enable to reach the goals displayed in the first part - the optimum exposition to the risk due to interest rates and the temporal stability of the chosen degree of exposition

En dépit des coûts substantiels liés à la détention des fonds propres, le niveau du capital observé dans le secteur d’assurance non-vie est bien au-delà des standards réglementaires. Cette thèse apporte un nouvel éclairage sur la politique de capitalisation et étudie l’effet de l’incertitude qui frappe les facteurs de risque sur la politique d’investissement. Ces questions sont abordées suivant des approches théoriques et empiriques novatrices privilégiant un cadre d’analyse global et multi-périodique. Un premier volet de ce travail se penche sur le développement de modèles d’équilibre prenant respectivement en compte le caractère aléatoire et incertain des risques. Un deuxième volet examine empiriquement les relations d’ajustement entre les politiques de capitalisation, de prise de risque et de réassurance. Un troisième volet évalue l’efficience du niveau du capital suivant un cadre multi-périodique. Les modèles d’équilibre montrent que le choix simultané du capital et du risque est plus profitable aux assureurs que l’ajustement séparé d’une des décisions. Les résultats empiriques confirment la forte interdépendance entre les différentes décisions financières. La politique de capitalisation converge vers un niveau cible de long terme en accord avec les objectifs de performance des sociétés d’assurance. La relation entre le capital et le risque est la plus significative et traduit à la fois l’ancrage du concept de capital économique dans le fonctionnement des sociétés d’assurance et l’efficacité de la règle d’adéquation des fonds propres. Cette relation influence directement la solvabilité et contribue à la création de la valeur. Enfin, l’analyse de l’efficience multi-périodique montre que la politique de capitalisation répond moins à des considérations d’accumulation passive du capital, qu’à un comportement sous-optimal dicté par les imperfections des marchés
Despite the costs associated with capital holding, the observed level of capital in the non-life insurance industry is well above regulatory standards. This thesis sheds light on the choice of capital and examines uncertainty modeling related to the investment decision. The contribution of this research lies in the development of holistic and multiperiodic frameworks to investigate these issues. First, this research focuses on the development of equilibrium models that take into account, respectively the risks’ randomness and uncertainty. A second part empirically examines the adjustment relationships between capitalization, investment and risk management policies. The last part estimates the technical efficiency of the capital level within a multi-periodic framework. Equilibrium models show that simultaneous choice of capital and risk is more profitable than separate decision making. Empirical results confirm the strong interdependence between these financial decisions. Capital converges toward a long-term target level in accordance with the insurers’ performance goals. The relationship between capital and risk is the most significant and reflects at the same time the emergence of the concept of economic capital and the effectiveness of the capital adequacy rule. This relationship influences the solvency of the firm and contributes, to some extent, to create value. Finally, the analysis of the multi-periodic efficiency shows that capitalization policy has less to do with a passive accumulation hypothesis than with a behavior dictated by market imperfections

L'instabilité des taux d'intérêt engendre un risque de taux important pour les compagnies d'assurances. Ce travail développe des méthodes d'estimation de ce risque pouvant être mises en place par tout investisseur cherchant à estimer la duration des fonds propres d'un assureur. La gamme des taux est ici synthétisée à l'instar de Litterman and Scheikman(1991) à partir d'une analyse en composantes principales. Ces ACP ont permis de développer les travaux de Sweeney(1998). La première approche consiste à définir un couple de durations partielles de court et long terme. La seconde approche définit un vecteur de duration partielles par maturité tel qu'il est préconisé par Reitano(1990). Une approche boursière dérivée du MEDAF est enfin développée et permet d'estimer la duration dite spécifique d'un titre hormis les effets marchés et secteur. Les estimations de la duration des fonds propres sont appliquées sur un échantillon de compagnies d'assurances françaises, allemandes et britanniques
Insurers have regularly estimate the evolution of interest for long periods. Consequently, the fluctuations of interest rates may have repercussions on this sector. The purpose of this research is to develop statistic and econometric methodologies for stockholders to estimate firm equity duration. Such as Litterman and Scheikman (1991) a Principal Component Analisis is realised to summarize the information contained in the the term structure. Two models resulting from the PCA analysis permit to extend the Sweeney (1998) research an can allow to accurate measurements of interest rate risk. The first measurement consist in a couple of short and long partial durations. The second one provides a vector of durations. The stock market approach permit to decompose the duration in three components: The market, the sector and the direct duration. The latter corresponds to the specific duration. These equity durations are estimate on a sample of French, British and german insurance companies

Avec le développement de la commercialisation de produits d'assurance vie, et notamment de produits risques, les intervenants du marché sont amenés à s'interroger sur les bases techniques constitutives de leur activité. Ainsi, la maîtrise et le contrôle du risque technique sont devenus des enjeux majeurs pour une compagnie d'assurance-vie ; alors même que la gestion du risque est au cœur de l'activité de l'assureur, ce dernier doit se donner les moyens de ses engagements. Cette exigence nécessite d'une part l'analyse des observations passées, d'autre part la prévision des engagements futurs, et enfin la réaction à ces analyses, visant à établir une conformité entre la connaissance et la stratégie de son développement. En réponse à ces trois problèmes, trois parties détaillent successivement l'observation, la prévision, le contrôle du risque technique, étudié comme cause non financière d'écart entre les prévisions et les réalisations de l'activité. Ces parties sont organisées dans un souci de synthèse graduelle des informations dont peut disposer une compagnie d'assurance sur la vie, et l'activité d'assurance est ici analysée à partir de ses constituants monétaires. L'observation du risque technique est ainsi abordée à travers des techniques précises d'estimation non paramétrique, afin de décrire fréquences comme montants de versements. En découlent quelques extensions de principes d'estimation et estimateurs originaux. La prévision s'opère alors par des modélisations probabilistes, cheminant des modèles individuels aux modèles collectifs, suivies de propositions d'indicateurs de gain et de risque privilégiant ceux issus de la théorie de la ruine. Plusieurs méthodes existantes sont alors étendues. Ces parties visent à caractériser progressivement l'activité monétaire d'une compagnie d'assurances à l'aide d'un processus stochastique à sauts, à partir duquel est finalement présentée une démarche originale de couverture du risque technique, illustrée par l'opération de réassurance. En découle notamment un éclairage particulier de la sélection de perspectives aléatoires et de l'évaluation de prix de risque.

Cette thèse analyse les origines et les objectifs de la réglementation prudentielle des placements en assurance et son rôle dans l’allocation de l’épargne des assureurs. Elle comporte trois parties. Une première partie explique l’importance du secteur de l’assurance pour la gestion de l’épargne mondial et permet de comprendre les nécessités, la nature et l’évolution des principes de solvabilité en assurance. Ces normes prudentielles étaient toujours développées dans un seul objectif - prévenir les faillites par la mesure et le contrôle scrupuleux du « risque ». La deuxième partie traite du rôle négatif de ces normes de solvabilité « monofactorielles » sur l’allocation de l’épargne. Cette analyse historique permet de caractériser la capitalisation comme source de motivation pour la réallocation d’investissements et d’examiner la situation dans ce contexte en Europe avant l’introduction de Solvency II. La troisième partie propose un nouveau cadre théorique pour analyser la réglementation prudentielle des placements et explique théoriquement pourquoi les normes de solvabilité « monofactorielles » influencent les politiques d’investissement des assureurs. Cette dernière partie propose une nouvelle approche de la réglementation des investissements qui vise deux objectifs – le contrôle du risque et le rendement optimal. Sur la base de l’approche « bifactorielle », nous proposons des modifications pour Solvency II
This thesis investigates the nature and the objectives of investment prudential regulations in insurance business and its role in asset allocation by insurers. The thesis is divided into the following three parts. Part one explains the importance of insurance sector for savings’ allocation and allows understanding the need, the nature and the evolution of solvency principles in insurance sector. These prudential rules have been developed with the single objective of telling failures by measuring and controlling the "risk". Part two deals with the negative role of these "mono-factorial" rules for asset allocation. This historical analysis allows us to characterize the capitalization as the source of motivation for investment reallocation and to examine, in this context, the situation in Europe before the introduction of Solvency II. Part three offers a new theoretical frame to analyze investment prudential regulations and explains theoretically why the "mono-factorial" rules influence financial policies of insurance companies. This last part offers a new approach towards prudential regulations, which aims at two objectives – risk control and optimum return. On the basis of this "bi-factorial" approach, the thesis offers modifications for Solvency II

La gestion des connaissances est présentée aujourd'hui comme un enjeu majeur du fonctionnement des organisations pour développer des capacités d'innovation considérées comme des sources d'avantage concurrentiel sur des marchés de plus en plus compétitifs. S'il est avéré que les systèmes d'information constituent des outils indispensables pour y répondre, il est encore souvent difficile dans les organisations de justifier l'intérêt d'investir dans les technologies de l'information géographique. L'industrie de l'assurance souscrit à ce constat. Nous montrons que l'initialisation d'un processus de création de connaissances nouvelles sur les risques naturels s'appuyant sur le développement d'une infrastructure d'information géographique professionnelle joue un rôle moteur pour l'adoption des technologies de l'information géographique dans les sociétés d'assurance dommages en France, et contribue à l'innovation dans l'industrie
Knowledge management is a major issue for organizations in order to develop innovative capabilities considered as sources of advantage in markets increasingly competitive. Although it is clear that information systems are appropriate tools to achieve it, it is often difficult for organizations to justify the benefits of investing in GIS technologies. This observation is confirmed in the French insurance industry. We show that the initialization of a process of creation of new knowledge about natural risks based on the development of a professional infrastructure for spatial information contribute to the adoption of GIS technologies in the insurance companies, and stimulate innovation in the French industry

Dans un monde de plus en plus intégré, les entreprises doivent affronter un grand nombre de risques avec une plus grande complexité. Gérer les risques complexes avec une vision globale, holistique à tous les niveaux est vital pour les assureurs car le risque est dans leur cœur de leur métier. Toutefois, à périmètre réglementaire constant, les différentes stratégies de gestion de risques ne donneraient toujours pas les mêmes résultats.Cette thèse de doctorat cherche à examiner trois aspects de la gestion des risques des entreprises (ERM) pour le secteur de l'assurance européenne :i) les typologies s des compagnies d’ assurance qui mettent en œuvre l'ERM,ii) l'impact de l'ERM sur les performances de l'entreprise,et iii) la relation entre ERM et solvabilité.Bien que le marché européen de l’assurance représente un tiers du marché mondial, la majorité des études empiriques portant sur l’ERM dans le marché de l’assurance sont basées sur des données américaines. En outre, les exigences de Solvabilité II ont poussé les assureurs en Europe de se conformer à l’ERM. Le premier essai de la thèse étudie les caractéristiques de (101) cent-un compagnies d’assurance cotées dans l'Union Européenne, comprenant notamment la taille, l’ancienneté, l’effet de levier, le type d'entreprise, la diversification des activités, les investissements à long terme, et certains indicateurs de performance (les ratios combinés, ROA, Tobin's Q, et EPS). En utilisant le modèle Probit sur des données de panel avec les effets aléatoires, les résultats obtenus montrent que les compagnies d'assurance ont tendance à adopter l'ERM lorsqu’elles ont un niveau d’endettement élevé, une taille importante et une concentration sur leur cœur de métier. De plus, ces entreprises investissent davantage sur le long terme, ont une valeur de marché élevée, et se trouvent dans les marchés développés. Ces résultats corroborent les conclusions de plusieurs études dans la littérature i.e. Pagach and Warr (2011), Hoyt and Liebenberg (2011).Dans le deuxième essai, j'étudie l'impact de l'ERM sur la performance de l'entreprise au regard de deux indicateurs: valeur de marché et valeur comptable. Suivant les résultats de l’identification des éléments déterminant l’adoption de l’ERM (premier essai), l’échantillon de base peut être divisé en deux groupes de compagnies d’assurance: un groupe avec ERM et un groupe sans ERM. Afin de tenir compte d’éventuel problème d’endogénéité entre la performance et l’ERM, et de possibles biais relatifs à la sélection de l'échantillon, l’approche d’estimation en deux étapes de Heckman (avec le ratio de Mills inversé) et les instruments internes de Hausman-Taylor sont utilisés. Les résultats obtenus sont en faveur de l’hypothèse selon laquelle l'ERM a un impact positif et significatif sur la performance des entreprises. Ces résultats complètent les études précédentes qui préconisaient l'adoption de l'ERM i.e. Nocco and Stulz (2006), McShane et al. (2011), Hoyt and Liebenberg (2011), Eckles et al. (2014).Le troisième essai examine la solvabilité des compagnies d’assurance qui disposent d’un système de ges­tion des risques - l'ERM. Avec une approche similaire à celle du deuxième chapitre, je confirme que l'adoption de l'ERM a un impact positif sur la solvabilité de la société d'assurance. Cette nouvelle approche par la solvabilité des compagnies d’'assurance contribue à une vision alternative de la valeur de l'ERM.Les résultats de cette thèse ont des implications pour les parties prenantes majeures telles que les gestionnaires de risques, les régulateurs et les actionnaires: l'adoption de l'ERM a un impact positif et significatif sur la performance de l'entreprise et sa solvabilité. Par ailleurs, l'adoption de l'ERM est corrélée à certaines typologies des entreprises telles que le niveau de la dette, la taille de l'entreprise, l'investissement à long terme et la diversification
In a world that becomes more and more integrated, every firm has to cope with increasing complexity of dif­ferent risks. Managing complex risks with a global view, holistic at all firm levels for insurers is vital because risks are their businesses. Over the last two decades, enterprise risk management (ERM) has become a crucial framework to provide firms with methods and processes to manage risks and augment the likelihood of business success. However, even within the same regulatory framework, different risk management strategies and risk management ac­tivities would lead to different outcomes.This doctoral thesis aims to examine three aspects of ERM in the European insurance industry:i) the characteristics of insurers that implement ERM,ii) the impact of ERM on firm performance,and iii) the relationship between ERM and solvency.Although the market share of the EU market is more than one-third of the world's maket share, most of empirical studies on ERM in the insurance industry based on the US data. Moreover, the Solvency II pushed insurers in this continent more close to ERM.The first essay investigates the characteristics of 101 publicly traded EU insurers, in­cluding firm size, firm age, leverage, business type, diversification, long-term invest­ment, and some performance indicators (combined ratio, ROA, Tobin's Q and EPS). Using a Probit model with random-effects panel data, the obtained results show that European insurance firms are more likely to adopt ERM when they are more leveraged, bigger, and focus more on their core­ businesses. In addition, they have higher firm value, invest more over the long-term horizon and are mostly located in developed markets. Our evidence is consistent with the findings of some previous studies, i.e. Pagach and Warr (2011), Hoyt and Liebenberg (2011).In the second essay, I study how ERM impacts firm performance via both market­ value and book-value indicators. With constraints in the identification of ERM evidence, I have two groups of ERM insurers and non-ERM insurers. As a result, I have to solve the problems of endogeneity (included reverse causality) and sample se­lection bias by using comprehensive methods: Heckman's two-step (with inverse Mills ratio), Treatment Effects, and Hausman-Taylor estimators. With comprehensive methods employed, the findings support the hypothesis that ERM have a positive impact on firm performance. These results thus complement previous studies advocating ERM adoption i.e. Nocco and Stulz (2006), McShane et al. (2011), Hoyt and Liebenberg (2011), Eckles et al. (2014).The third essay examines the solvency of insurers that have adopted an ERM system. Using a similar approach as in the second essay, I find that ERM adoption has a positive and significant impact on insurance firm solvency. This new investigation into insurance solvency contributes an alternative view of the value of ERM.The findings of this thesis have some implications for major stakeholders such as risk managers, regulators, and shareholders: ERM adoption does have a positive and significant impact on firm performance and firm solvency. Moreover, ERM adoption is associated with certain firm characteristics such as leverage, firm size, long-term investment, and diversification

Le bilan des compagnies d'assurance-vie peut être assimile à un portefeuille de produits financiers dont la valeur dépend de l'évolution de variables économiques et financières. Dans un premier temps, il est démontré que les évolutions des valeurs des variables économiques (PIB, production industrielle,. . . ) et financières (actions et taux d'intérêt) sont liées par une relation d'équilibre à long terme. Dans un deuxième temps, les risques induits par l'évolution des variables financières sont analyses. Plus particulièrement, l'impact de l'évolution de la valeur des variables financières sur le comportement des assures est mis en évidence. En effet, le comportement de rachat anticipé dépend non seulement de la maturité du contrat et de l'évolution de la fiscalité mais aussi de l'évolution de certains taux d'intérêt. Le cout et la stratégie de couverture de ce risque sont modélisés. Enfin, les méthodes d'analyse du risque financier utilisées dans les compagnies d'assurance sont présentées. Après une description de modèles mono périodiques, le bilan d'une compagnie d'assurance-vie est modélisé dans son ensemble dans un contexte multi périodique et en intégrant les corrélations entre actifs financiers. Parallèlement, la sensibilité de la valeur d'une compagnie aux évolutions des valeurs des variables financières est calculée à partir des cours de bourse
A life insurance company balance-sheet can be defined as a portfolio of financial assets, the value of which depends on economic and financial variables. Firstly, the existence of a long term equilibrium between the variations of economic (GNP, industrial production,. . . ) And financial variables (shares and interest rates) is shown. Secondly, risks induced by the variations of financial variables are analyzed. More specifically, the impact of the variations of the financial variables on the surrender option is enlightened. The surrender behavior depends on the policy maturity, the evolution of the applicable tax regime as well as on the variation of some interest rates. A hedging strategy and its costs are modelized. Finally, the financial risk analysis methods used by life insurance companies are presented. After the description of one-period models, life insurance companies’ balance sheet is modelized with a multi-periods model including financial correlations. The sensitivity of an insurance company value to the variations of financial variables is estimated thanks to the stock market prices

La gestion des risques est un enjeu majeur pour le pilotage d’une compagnie d’assurance. Les données toujours plus nombreuses, les modèles toujours plus sophistiqués et la puissance informatique croissante permettent aujourd’hui aux actuaires, risk managers et data scientists d’affiner la connaissance de leurs portefeuilles d’assurés et des risques sous-jacents. C’est dans ce contexte que se situe cette thèse, qui a pour objectif de contribuer à la compréhension et à la modélisation des risques biométriques et comportementaux en assurance vie, par le biais de trois chapitres introduits et contextualisés dans une introduction générale. Le Chapitre 1 s’intéresse aux versements libres sur les contrats d’assurance vie. Nous proposons une méthodologie basée sur l’apprentissage automatique pour les piloter efficacement : le modèle, construit via l’algorithme de Gradient Boosting, s’appuie aussi bien sur des variables liées aux versements passés que sur des variables liées au produit en question et au business plan, et nous montrons qu’il donne de meilleurs résultats qu’une méthodologie plus classique fondée sur l’utilisation de séries temporelles. En outre, l’analyse du modèle via le cadre proposé par SHAP (Shapley Additive Explanations) permet de mettre en évidence certains faits stylisés; enfin, l’étude à une maille plus fine complète les travaux et interroge la relation entre les versements et les rachats et arbitrages. Le Chapitre 2 concerne les transferts en assurance vie, qui offrent la possibilité à un épargnant d’investir de l’argent sur un nouveau contrat tout en conservant une partie des avantages afférents à son contrat d’origine. En particulier, nous nous intéressons aux transferts Fourgous et PACTE que nous présentons et dont nous mettons en exergue les principaux points communs et différences majeures. Nous proposons alors une modélisation de l’amendement Fourgous via une régression logistique dynamique et analysons, au vu des premières observations, dans quelle mesure les enseignements que l’on peut en tirer sont applicables à la loi PACTE. Enfin, nous élargissons la réflexion en discutant du cadre législatif et de ses impacts potentiels en termes de comportements des assurés. Enfin, le Chapitre 3 est consacré au risque de longévité, et s’intéresse en particulier à une hypothèse extrême, peu considérée en actuariat : le transhumanisme. Cette hypothèse envisage une potentielle amélioration gigantesque de la longévité par l’apport de la science et des technologies. Après avoir rappelé l’état de la connaissance sur la longévité et tous les sujets y afférent (espérance de vie, âge biologique maximal en particulier) et les principales hypothèses sur son évolution future, mettant ainsi en évidence l’absence de consensus et la complexité du sujet, nous analysons plus en détail l’hypothèse transhumaniste et discutons de ses tenants et aboutissants
Risk management is a major issue for the piloting of an insurance company. The increasing amount of data, the sophistication of models and the growing computing power now allow actuaries, risk managers and data scientists to refine the knowledge of their policyholder portfolios and the underlying risks. This is the context of this thesis, which aims to contribute to the understanding and modeling of biometric and behavioral risks in life insurance, through three chapters introduced and contextualized in a general introduction. Chapter 1 focuses on free payments on life insurance contracts. We propose a methodology based on machine learning to pilot them efficiently: the model, based on the Gradient Boosting algorithm, relies on variables related to past payments as well as variables related to the product in question and its business plan, and we show that it gives better results than a more classical methodology based on the use of time series. In addition, the analysis of the model via the framework proposed by SHAP (Shapley Additive Explanations) makes it possible to highlight certain stylized facts; finally, the study at a finer scale completes the work and questions the relationship between payments and surrenders or arbitrages. Chapter 2 deals with life insurance transfers, which allow a saver to invest money in a new contract while retaining some of the advantages of the original contract. In particular, we are interested in the Fourgous and PACTE transfers, which we present; we highlight the main common points and major differences of those transfers. We then propose a model of the Fourgous amendment using dynamic logistic regression and analyze, given the initial observations, to what the extent the lessons that can be drawn from it are applicable to the PACTE law. Finally, we broaden the reflection by discussing the legislative framework and its potential impacts in terms of policyholder behavior. Finally, Chapter 3 is devoted to the risk of longevity, and focuses in particular on an extreme assumption, not really considered in actuarial science: transhumanism. This assumption considers a potential gigantic improvement in longevity through the use of science and technology. After discussing the state of the art on longevity and all the related subjects (life expectancy, maximum biological age in particular) and the main hypotheses on its future evolution, thus highlighting the lack of consensus and the complexity of this subject, we analyze the transhumanist assumption in more details and discuss its ins and outs

Notre recherche consiste à étudier les comportements des professionnels dans les secteurs de la banque de détail et des compagnies d’assurance, des dirigeants aux conseillers, et des clients, qui ont des incidences sur les risques portés par ces derniers. Les législateurs et superviseurs se sont concentrés sur la réglementation et les normes, notamment prudentielles, comptables et techniques, mais ont sous-estimé le rôle et l’impact des comportements de chaque acteur qui peuvent être inappropriés et déloyaux malgré le nouveau cadre réglementaire. La compréhension, la prise en compte et le contrôle des comportements de chaque acteur sont nécessaires pour permettre un équilibre entre une efficience saine de l’entreprise et le respect des intérêts des clients de manière pérenne.Cette étude s’est déroulée en immersion durant trois années au sein de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR), ce qui a permis de voir, analyser et comprendre parallèlement les problématiques des superviseurs et des sujets de leurs contrôles. L’analyse de divers rapports nationaux et internationaux, des procédures et rapports de contrôle, des questionnaires à destination des professionnels ainsi que des entretiens semi-directifs avec toutes les parties prenantes en lien avec notre sujet de recherche, ont permis d’avoir les éléments pertinents, fiables et concrets pour répondre à notre problématique centrale.Les activités financières reposent sur la confiance et dans ce contexte de crise persistant, la nécessité d’une surveillance et d’une régulation est croissante. Les secteurs de la banque et de l’assurance étant complexes, techniques et difficilement intelligibles pour le plus grand nombre, les comportements des acteurs de la finance doivent être exemplaires dans leurs interactions avec les clients, particulièrement quand ils présentent et expliquent les produits financiers.Depuis le début de la crise fin 2007, de nombreux scandales au niveau international ont mis en évidence un grand nombre d’erreurs humaines liées à des comportements non éthiques en matière de protection des consommateurs. Au-delà des failles concernant les risques financiers ou opérationnels, les pratiques commerciales de certaines entités financières ont été clairement mises en cause conduisant à la sanction du superviseur national pour certaines banques et compagnies d’assurance.Se pose ainsi la question essentielle de la place de l’éthique au sein de l’organisation et des effets des comportements de chaque partie prenante à la relation commerciale. L’éthique implique les notions de responsabilisation, de respect et de courage, elle doit être prise en considération et mise en pratique afin d’atteindre un double objectif : la performance humaine et économique de l’entreprise.Les législateurs et régulateurs, à travers les directives CRD4, Solvabilité2, MIF2, IMD2 et Prips focalisent principalement leurs exigences sur les règles comptables, techniques et liées aux pratiques commerciales. Même si les nombreux scandales financiers, notamment depuis 2007, ont montré de graves dérives comportementales dans la finance, les moyens mis en place (outils de gestion, méthodes ou dispositifs) pour décrypter et contrôler les comportements au sein des entreprises financières sont encore peu développés et utilisés, particulièrement pour les risques portés par le client.Notre étude décrit et analyse les comportements des professionnels et des clients, la place des émotions dans les prises de décisions financières, l’influence des normes et de leurs contrôles sur les comportements des professionnels afin de comprendre ce qui va à l’encontre d’un fonctionnement organisationnel interne vertueux et de pratiques commerciales responsables. Nous nous interrogeons sur la gestion des risques portés par le client au sein de l’organisation et des moyens alloués à la protection de la clientèle, et proposons une série de préconisations afin d'atténuer ces risques à l'avenir
Our research consists of studying the behavior of professionals, leaders, advisors, and customers, in the areas of retail banking and insurance that have implications for the risk borne by clients. Legislators and supervisors focused on regulations and standards, in particular in prudential, accounting and technical areas but underestimated the role and impact of the behavior of each actor that may be inappropriate and unfair despite the new regulatory framework. Understanding, recognition and control of the behavior of each actor are necessary for a healthy balance between efficiency of the company and respect of the interests of customers in a sustainable manner.This study was conducted in immersion during three years within the Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution, allowing to see, analyze and understand in parallel the issues of supervisors and the subjects of their controls. The analysis of various national and international reports, procedures and monitoring reports, questionnaires for professionals and semi-structured interviews with all stakeholders related to our research subject, allowed to have relevant, reliable and practical elements to address our central problem.The financial activities are based on trust and in this context of continuing crisis, the need for monitoring and regulation is increasing. Banking and insurance sectors are complex, technical and hardly intelligible to the general public, the behavior of financial actors must be exemplary in their interactions with customers, especially when they present and explain financial products.Since the beginning of the crisis at the end of 2007, many international scandals have highlighted a large number of human errors related to unethical behavior in the field of consumer protection. Beyond the loopholes regarding financial or operational risks, the business practices of some financial institutions have been challenged leading to penalties by the national supervisor for certain banks and insurance companies.This raises the essential question of ethics within financial institutions and the effects of each stakeholder’s behavior in the business relationship. Ethics involves the concepts of accountability, respect and courage, it must be taken into consideration and put into practice to achieve a double objective: the human and economic performances of companies.Legislators and regulators through the directives CRD4, Solvency 2, MIF2, IMD2 PRIPs and their requirements focus mainly on accounting rules, technical and related business practices. Although many financial scandals, particularly since 2007, have shown serious behavioral excesses in finance, the measures implemented (management tools, methods or devices) to decrypt and control the behavior within financial firms are underdeveloped and underused, particularly for the risks borne by the customer.Our study describes and analyzes the behavior of professionals and clients, the role of emotions in financial decisions, the influence of standards and their controls on the behavior of professionals to understand what is contrary to a virtuous organizational functioning and responsible business practices. We question the management of risks borne by the customer within the organization and resources allocated to the protection of customers, and we propose a set of recommandations in order to reduce these risks in the future

Cette étude s'intéresse à différents aspects du financement des grands risques auxquels sont exposées les sociétés modernes. Elle étudie plus particulièrement comment ce financement peut s'effectuer au travers des techniques assurancielles. La première partie est axée sur la question de la solvabilité des sociétés d'assurance. Elle présente différents types de réglementations en vigueur et passe en revue certaines études économiques faites sur ce sujet. La deuxième partie examine le problème des cycles de résultats en assurance Iard à travers l'analyse et la modélisation des marches d'assurance à capacité, c'est-à-dire ceux où les engagements unitaires pris par les assureurs sont très forts. L'existence de cycles est mise en évidence par la présentation de l7 assurances spatiale pour laquelle une modélisation est proposée. Enfin les principaux développements de la recherche économique sur les questions de cycles sont présentes la troisième partie examine le financement des risques catastrophiques à travers trois exemples principaux : les catastrophes naturelles, les risques de nature industrielle et les atteintes à l'environnement. Pour chacun de ces thèmes, des données empiriques sont présentées et des modélisations proposées
This study deals with various aspects of the ways to finance majors risks. It studies specifically how insurance techniques and insurance markets may be applied to finance those risks. The first part deals with solvency regulation of insurance markets. It shows various types of regulations and gives a review of literature on the subject. The second part examines the question of underwriting cycles in non life insurance markets through analyses and modelling of capacity markets (a market where risks are too important to be covered by only one insurer). The existence of cycles is illustrated by space insurance for which two models are proposed. A part of the literature on cycles is also reviewed. The third part studies ways to finance catastrophic risks through three examples: acts of god, industrial risk, environnemental risk. For each of these items, factual information and models are proposed

Dans cette thèse, on considère trois sujets. Les deux premiers sujets sont liés avec la domaine de robuste finance et le dernier est une méthode numérique appliqué sur la gestion du risque des entreprises d’assurance. Dans la première partie, on considère le problème de la surréplication des options américaines au temps discret. On considère une famille non-dominée des mesures de probabilité et les stratégies de trading sont dynamiques pour les sous-jacents et statiques pour les options. Pour obtenir la dualité de valorisation-couverture, on a deux méthodes. La première méthode est de reformuler les options américaines comme options européens dans un espace élargi. La deuxième méthode est de considérer un marché fictif dans lesquelles stratégies pour tous les actifs sont dynamiques. Ensuite on applique le résultat général à deux exemples importants dans le contexte robuste. Dans la deuxième partie, on considère le problème de sur-réplication and maximisation d’utilité au temps discret avec coût de trans action sous l’incertitude du modèle. L’idée principale est de convertir le problème original à un problème sans friction dans un espace élargi en utilisant un argument de randomisation et le théorème de minimax. Pour le problème de sur-réplication, on obtient la dualité comme dans le cas classique. Pour le problème de maximisation d’utilité, en utilisant un argument de la programmation dynamique, on peut prouver à la fois l’existence de la stratégie optimale et le théorème de la dualité convexe. Dans le troisième partie, on présente une méthode numérique basé sur l’approximation du sparse grid pour calculer la distribution de la perte du bilan d’un entreprise d’assurance. On compare la nouvelle méthode numérique avec l’approche classique de la simulation et étudie la vitesse de la convergence des deux méthodes pour estimer l’indicateur du risque
This PhD dissertation presents three research topics. The first two topics are related to the domain of robust finance and the last is related to a numerical method applied in risk management of insurance companies. In the first part, we focus on the problem of super-replication duality for American options in discrete time financial models. We con- sider the robust framework with a family of non-dominated probability measures and the trading strategies are dynamic on the stocks and static on the options. We use two differ- ent ways to obtain the pricing-hedging duality. The first insight is that we can reformulate American options as European options on an enlarged space. The second insight is that by considering a fictitious extensions of the market on which all the assets are traded dynamically. We then show that the general results apply in two important examples of the robust framework. In the second part, we consider the problem of super-replication and utility maximization with proportional transaction cost in discrete time financial market with model uncertainty. Our key technique is to convert the original problem to a frictionless problem on an enlarged space by using a randomization technique to get her with the minimax theorem. For the super-replication problem, we obtain the duality results well-known in the classical dominated context. For the utility maximization problem, we are able to prove the existence of the optimal strategy and the convex duality theorem in our context with transaction costs. In the third part, we present a numerical method based on a sparse grid approximation to compute the loss distribution of the balance sheet of an insurance company. We compare the new numerical method with the traditional nested simulation approach and review the convergence of both methods to estimate the risk indicators under consideration

Introduction: cadre méthodologique. Premier chapitre: les logiques et les modes de régulation du méso-système d'assurance IARD. Deuxième chapitre: l'évaluation des performances en assurance IARD par la méthode des comptes de surplus de productivité. Troisième chapitre: les logiques d'évolution du méso-système d'assurance IARD. Annexe : volume II

Les assureurs européens se posent de plus en plus la question de savoir quelles sont les activités financières qui s’intègrent le mieux dans leurs activités traditionnelles. Dans cette perspective, de nouveaux modèles ont été créés, et on parle de plus en plus du concept d’ « assurbanque » ou d’intégration, à l’initiative des assureurs, des activités bancaires qui ne relèvent pas de leurs métiers de base. Aucune étude théorique et/ou empirique, à notre sens, n’a analysé la nature des liens entre les métiers d’assurance et de banque dans le cadre spécifique des entreprises d’assurance. Après une revue de la littérature consacrée aux sources de la relatedness métiers dans le secteur financier, un cadre conceptuel et méthodologique a émergé. Nous avons réalisé quatre études de cas européens. Ce travail montre que cette « relatedness » n’est que potentielle et que sa réalisation effective se heurte à des freins qui sont propres au secteur de l’assurance et aux entreprises d’assurance, selon le pays d’implantation
Many European insurers seek to identify financial businesses that fit better their traditional insurance activities. The concept of assurbanking or insurer’s banking integration is developing throughout the world and especially in Europe. Nevertheless, there are no theoretical and/or empirical studies that have been focused on the real links between insurer’s core business and banking activities. After a review of the literature concerning the sources of relatedness inside the financial sector, conceptual and methodological frameworks have been emerged. My research is based mainly upon carrying out four cases studies. The results show that business relatedness is only potential and the real achievement of these sources of relatedness is confronted with specific difficulties related to insurance sector and insurer’s countries

La gestion de risque est un domaine qui ne cesse d’évoluer chaque année. En effet, plusieurs modèles ont été construits pour modéliser la richesse d’une compagnie d’assurance et suivre son comportement dans le temps. Un des objectifs de cette modélisation est de fournir des indicateurs de risque qui donnent une visibilité sur la situation de la compagnie et aident ses gestionnaires à prendre les décisions nécessaires. La majorité des modèles reposent sur le processus de Poisson et tiennent compte du nombre et du moment de sinistre. Dans ce mémoire, on propose un nouveau modèle stochastique différent de ce qui était réalisé jusqu’à présent pour la gestion de risque. Il s’agit d’un modèle d’approximation de réserve par un processus de diffusion, basé sur une équation différentielle stochastique. Dans ce modèle on ne tient pas compte du nombre ni des instants de sinistres, on ne tient compte que de la valeur totale des dépenses et celle des revenus. On introduit aussi le taux de croissance de la compagnie car il a une grande influence sur l’augmentation des réserves dans le temps. On définit aussi quelques indicateurs de risque et on les ajuste selon notre modèle. Donc, on considère un processus de risque multidimensionnel dont chaque composante du vecteur représente le processus de réserve pour une des lignes d’activité de la compagnie. On suppose dans la construction du modèle l’indépendance entre les lignes afin de faciliter les calculs. Enfin, on supporte la construction du modèle par une validation numérique dans laquelle on utilise des schémas de discrétisation et de simulation numérique comme Euler- Maruyama et la méthode de Monte-Carlo pour expliquer le fonctionnement de chaque ligne d’activité et obtenir l’approximation de quelques indicateurs de risque. Suite à l’étude numérique on valide que notre approche est fonctionnelle et fournie une modélisation réaliste. On constate alors que le capital initial a un grand rôle et peut dans certains cas sauver la situation de la compagnie. Le niveau du seuil de l’arrêt de la ligne (en cas de ruine sévère) qu’on a introduit dans le modèle agit aussi beaucoup sur la santé de l’entreprise.
Risk management is an area that continues to evolve each year. Indeed, several models are built to model the wealth of an insurance company and follow its behavior over time. One of the targets of this modeling is to provide risk indicators that give visibility about the company’s situation and help the company’s managers make the necessary decisions. The majority of models rely on the composed Poisson processes and consider the number and time of sinisters. We propose in this thesis a new stochastic model based on stochastic differential equation for risk management. It is a reserve approximation model obtained by a diffusion process. In this model we do not take into account the number or the instants of sinisters, we only take into account the total of losses and of incomes together with the growth of each business line. Some risk indicators are also defined and adjusted according to our model. We consider then a multidimensional risk process, where each component of the vector is the reserve process for one line of business for the company. We assume the independence between the different lines to facilitate the modelling. Finally, we propose a simulation study using an Euler-Maruyama scheme coupled to a Monte- Carlo method. Then, we explain the behavior of each line and we compute the approximation of some risk indicators. The findings of the numerical study support the conclusion that our method works and provide good results. With regard to the numerical results, it can be concluded that the initial capital has a great role and can in some cases save the company’s situation. Moreover, the threshold level that has been introduced into the model is also very important for the insurance company’s health.
Résumé en espagnol

Les tarifs pratiqués sur le marché de la Réassurance et des Grands Risques sont sujets à de fortes variations annuelles. Ces variations sont induites par la survenance ou non de sinistre importants. Les compagnies opérant sur ce marché révisent donc annuellement l'allocation par branche de leur portefeuille de chiffre d'affaires. L'objectif de la compagnie est de maximiser sa création de valeur en limitant son risque au regard des fonds propres dont elle dispose et des règles de solvabilité. Les fondamentaux de cette problématique sont similaires à ceux de l'optimisation d'un portefeuille d'actifs financiers. Après avoir présenté le contexte industriel du marché de la Réassurance et des Grands Risques, notre thèse formalise un cadre analytique original et y développe des modèles d'optimisation du chiffre d'affaires d'une société opérant sur ce marché. Multipériodiques, les modèles étudiés sont articulés autour d'un système de projection financière opérationnel en environnement stochastique. Le principal aléa est celui de sinistralité, pour lequel une modélisation particulière des sinistres majeurs est proposée. Le comportement de la compagnie face au risque est étudié par l'analyse des stratégies optimales associées à différentes fonctions objectif et contraintes. Ces développements originaux nous conduisent à proposer un nouveau modèle opérationnel d'optimisation du portefeuille de chiffre d'affaires, transposition des modèles d'actifs financiers à notre problématique. Ce modèle repose sur la formulation analytique des bilan et compte de résultats de la compagnie en environnement stochastique. Par opposition aux approches simulatoires, notre approche analytique se caractérise par sa rapidité de résolution. Elle permet notamment la construction instantanée de frontières efficientes opérationnelles de l'activité. Nous illustrons cette approche par les résultats numériques sur le portefeuille d'AXA Réassurance, dans le cadre de son exercice de planification stratégique
Insurance prices in the Reinsurance and Large Industrial Risks markets are highly volatile. Their variations are conditioned by the occurrence (or not) of Major Losses. Companies operating in this market therefore review their underwriting portfolio every year. Doing so, their objective is to maximize value creation, limiting the risk they can take with respect to the shareholders funds that they have. The underlying principles of this problematic can be compared to asset portfolio management. In this Ph. D. We first present the industrial context of the Reinsurance and Large Risks market that raised this subject. We then formalize an original analytical framework where we develop various models for optimizing the underwriting portfolio of a company in that market. These models are multiperiodic and rely on a financial projection model in a stochastic environment. The main source of uncertainty we have considered is that of insurance claims charges. We have proposed a separated treatment for the Major Loss components. A Company's behavior toward risk is analyzed through different objective functions and constraints and the associated optimal strategies. These developments led us to propose a new operational model for optimizing underwriting portfolios derived from asset allocation models. Our model relies on an analytical expression of the Balance Sheet and the Result of the company in a stochastic environment. Compared to traditional simulations approaches, our analytical one is characterized by its fast processing. It enables us to build instantaneously operational efficient frontiers for our business. We illustrate numerically the benefits of this approach by its application to the AXA Réassurance underwriting portfolio, in the strategic planing context

Dans le cadre du projet Omega de l'INRIA et de l'action Amazone du G. I. E Dyade (collaboration Bull et INRIA), on s'intéresse au problème de la gestion du bilan d'un contrat financier de type assurance-vie. On utilise un modèle élaboré par Mireille Bossy, Nathalie Pistre et Denis Talay, construit sur un modèle simple de marché financier stochastique. On cherche à calculer la stratégie optimale de gestion du portefeuille boursier d'une compagnie proposant ce type de contrat, étant données certaines contraintes : principalement, on suppose que l'assuré qui a souscrit ce contrat peut le quitter au moment où il le décide, et percevoir une somme qui dépend des bénéfices de la compagnie sur ses placements financiers. La présence de cette option de retrait anticipé empêche l'application des méthodes de couverture habituelles. Afin d'obtenir un algorithme de calcul rapide, on souhaite utiliser une méthode déterministe. Cependant pour ce type de problème où la variance dépend fortement de la stratégie choisie, un schéma classique de type différences finies peut ne pas être efficace. En se basant sur des idées de Harold J. Kushner, on met au point un algorithme de type différences finies généralisées. On justifie la convergence de notre algorithme en utilisant des techniques similaires à celles utilisées par Guy Barles et Elisabeth Rouy dans leurs travaux récents sur le problème de Dirichlet généralisé au cas d'EDP non-linéaires du second ordre dégénérées. En collaboration avec Christophe Berthelot de l'INRIA Sophia Antipolis, nous avons programmé et mis en oeuvre cet algorithme rapide qui permet d'approcher la solution d'une large classe d'équations d'HJB avec condition au bord de type Dirichlet. On présente quelques illustrations des résultats obtenus et leur interprétation en termes de gestion de bilan.

La présente étude s’intéresse aux origines, au fonctionnement et à la signification culturelle des relations marchandes d’assurance en Égypte, dans un long XIXe siècle, à partir du cas d’étude d’Alexandrie. L’assurance est définie comme une ancienne technique de sécurisation des échanges ; elle entre, dès les années 1830, dans une phase de mutation et d’expansion continue en conséquence de la construction des entreprises, de la modernisation de l’État et de l’expansion coloniale européenne, dont on montrera les influences réciproques ainsi que les ambitions concurrentielles. Le processus de professionnalisation varie selon les branches, qui possèdent leurs propres exigences, techniques et temporalités. D’un point de vue méthodologique, notre étude est conduite à partir de l’histoire des entreprises et d’une enquête sociologique sur les différentes intermédiations, agents généraux, courtiers et collaborateurs réguliers. Notre corpus croise plusieurs types de sources : des archives privées inédites des grandes compagnies européennes ; des archives publiques égyptiennes ou européennes ; la presse professionnelle, ainsi qu’un ensemble de cartes, pour interroger le rôle du savoir cartographique dans la territorialisation du marché financier et l’action publique de l’assurance. La démonstration se déploie au travers de trois parties chrono-thématiques, successivement consacrées au passage de l’assurance maritime à l’assurance terrestre (1830-1850) ; à la syndication des entreprises (1869-1890) ; et à l’intégration sociale de l’assurance dans le marché égyptien (1890-1914)
This study examines the origins, functioning and cultural significance of insurance market relations in Egypt during the nineteenth century, based on the Alexandria case study. Insurance is defined as an old technique of securing trade. It began in the 1830s a phase of change and continuous expansion as a result of the construction of enterprises, the modernization of the State and the European colonial expansion. We shall demonstrate their reciprocal influences and their coflicting ambitions. The process of professionalization varies according to the incurance branches, which have their own requirements, techniques and temporalities. From a methodological point of view, our study is based on the history of the companies and a sociological study of the various intermediations, general agents, brokers and regular collaborators. Our corpus includes several types of sources: unpublished private archives of the major European companies, the Egyptian & European public archives, the professional press, as well as a set of maps and plans to investigate the role of cartographic knowledge in the territorialization of the financial market and the infuence of insurance in the public domain. The demonstration is deployed through three chrono-thematic parts, successively devoted to the transition from marine insurance to terrestrial insurance (1830-1850); the syndication of enterprises (1869-1890); and the social integration of insurance in the Egyptian market (1890-1914)

L'expert est un personnage clé, à la base de toute procédure d'indemnisation et souvent au centre des litiges qui nous opposent à notre assureur. Cette profession a connu une évolution organisationnelle et structurelle considérable. Actuellement, la majorité des cabinets d'experts appartiennent à un groupement ou à un réseau intégré. Les instances professionnelles participent à cette évolution dans la mesure où ils ont institué un régime de sélection des experts. Dans le cadre structurel, les experts ont effectué des efforts pour améliorer leur productivité, misant notamment sur les outils de gestion à distance. Malgré cette évolution, les experts se sentent parfois dérangés par les exigences des assureurs. Dans ce contexte la crédibilité de l'expertise peut être suspectée. Ce dernier ne sera crédible que si les rapports que l'expert entretient avec des tiers, quels qu'ils soient, sont sans incidence sur le sens de son rapport. L'expert d'assurance n'échappe pas à cette contrainte et doit pouvoir et savoir faire preuve de son indépendance, car c'est l'interface nécessaire entre des acteurs dont les intérêts sont opposés. Le plus souvent perçu comme « l'homme de l'assureur », ce qui, est, malheureusement, le sentiment le plus répandu auprès du public. Cette affirmation de l'indépendance ne manque pas encore de soulever des difficultés. L'indépendance ne se caractérise pas par l'absence de tout lien entre l'expert et l'assureur : plus précisément, elle requiert que ces liens n'affectent pas le sens de son rapport. Or, une telle inflexion peut trouver sa source dans une situation de dépendance juridique et économique
An expert is a key character in any compensation procedure and is often the focus of disputes between us and our insurer company. This profession has gone trough a considerable organisational and structural evolution. At present, most of experts' offices belong to groupings or to adjoined networks. Professional authorities participate in this evolution as they have established a system of experts selection. In the structural frame, the experts have made efforts to improve their productivity, focusing particularly on remote management tools. Despite this evolution, these experts may feel sometimes disturbed by insurers demands. In this context the credibility of the expertise can be put in doubt. It will be acceptable only if reports that the expert maintains with third parties, whoever they are, are not biased by their relationship. The expert cannot avoid this constraint and must be able to prove his independence. This is due to the fact that this is the necessary interface between actors whose interests are opposed. Expert is most often perceived as "the man of the insurer, which is, unfortunately, the most popular feeling within the public. This assertion of the independence is yet to see the end of its difficulties. This independence is not characterised by the absence of all links between the expert and the insurer : more precisely, it requires that these links when existing do not affect the sense of their relationship. In this way such inflection can find its source in a situation of legal and economic dependence

Aujourd'hui, les entreprises font face à des changements plus, les incertitudes, mais les compagnies aériennes font face aux plus grands défis. Il n'y a pas de recherches systématiques et complètes sur le risque de stratégie dans l'industrie aérienne. Ainsi cet article étudie principalement la stratégie de gestion des risques du point de vue Il y a trois parties principales. Tout d'abord, cet article a proposé une stratégie d'identification des risques facteurs système pour les compagnies aériennes chinoises à partir de la position de la stratégie, choix de la stratégie et de la mise en oeuvre de stratégie. Travail d'analyse des risques et interview ont été utilisés pour extraire 16 Risques de stratégie, puis les conditions de transformation des facteurs de risque de la stratégie à risques stratégiques ont été analysés. Dans la deuxième partie, l'ANP a été utilisée pour obtenir les poids pour 16 risques stratégiques, puis les niveaux de risque de l'industrie des compagnies aériennes stratégiques ont été évaluées dans trois couches, une couche, couche contrôle strict contrôle et la couche de regarder. Combiné avec la méthode d'évaluation floue, cet article évalué les risques de la stratégie de 12 compagnies aériennes chinoises et ont analysé leurs différences. Basé sur l'identification et l'évaluation, un modèle décisionnel a été proposé. Dans la troisième partie, l'étude de mise en oeuvre de la recherche empirique dans l'étude de cas, c'est-à Eastern Airline chinois Le niveau de risque évalué la stratégie et les risques stratégiques ont été analysés. Cet article a innové dans les domaines suivants. Cette recherche a appliqué la théorie du risque dans la stratégie de transport aérien et de l'étude de cas. Deuxièmement, il combine la méthode qualitative avec la méthode quantitative, en utilisant des méthodes d'évaluation ANP et floue. Troisièmement, les deux dimensions fondamentales d'identification des facteurs de risque (stratégie identification et analyse de l'état de transformation) ont été proposées. d'après les résultats de l'évaluation, les risques de la stratégie des compagnies aériennes chinoises ont été classés en trois couches, et les risques de la stratégie des différentes compagnies aériennes analysées.

Dans le cadre des théories contractuelles, toute organisation peut être vue comme un ensemble de contrats implicites et explicites, déterminant un rapport aux actifs, entre des individus opportunistes et assumant des fonctions identifiées (assomption du risque, décision. . . ). Un raisonnement en termes de sélection naturelle (les organisations minimisent les couts pour survivre) et d'avantages/couts doit donc conduire à observer des choix d'activité différents. Le secteur de l'assurance permet d'appréhender cette complexité organisationnelle, à partir des relations unissant créancier résiduel, salarie, dirigeant, souscripteur (fusionnant les fonctions de créancier et de client). L'étude des différentes formes juridiques conduit à s'interroger sur la relation triangulaire entre créanciers résiduels, souscripteurs et dirigeants. Par exemple, les sociétés anonymes d'assurances sont caractérisées par la séparation complète de ces trois fonctions, alors que les mutuelles d'assurances fusionnent la fonction de propriété avec celle de souscripteur. Les formes de distribution alternatives (courtage, agence, salariat) se distinguent également par une intégration plus ou moins forte de la fonction de commercialisation au sein des entreprises. L'Etat, au travers de la fonction de régulation et comme actionnaire principal des entreprises publiques, modifie la nature des arrangements contractuels prives. L'étude empirique effectuée sur données françaises permet de montrer un positionnement, au niveau des politiques de souscription et d'investissement, spécifique à chaque forme d'organisation. De plus, la décision d'intégration de la fonction de commercialisation correspond aux hypothèses de la théorie des couts de transaction
Using the new institutional framework, this research is concerned with the comparative efficacy of alternative mode of governance in the insurance industry : in one hand, state-owned, private stock and mutual organizational forms; in the other hand, degrees of vertical integration. We provide French empirical evidence that suggests : 1. The different contractual arrangements adopt a specific behavior in regard to the underwriting and investment policy, supporting the theory predictions; 2. The choice of a distribution system is based upon the critical dimensions (frequency, uncertainty, asset specificity) of the transaction costs theory

Ce travail porte sur les pratiques des pilotes dans le rapport ambigu entre les normes (procédures) et leur application. Il s'agit de comprendre la nature des similarités et des différences des pilotes du monde entier à travers le regard de ceux qui conçoivent et adaptent les procédures et ceux qui les forment et les évaluent. Différents thèmes sont abordés: la sécurité, l'efficacité, le sens de l'air, le rôle des procédures, la performance. Les instructeurs jouent avec la norme, adaptent leur exigence en mettant l'accent sur la compréhension et la gestion du risque. Les différences nationales ne sont pas un indicateur des différences. Le niveau de développement et la modernité des pays, l'âge du pilote et ses antécédents techniques, le style de la compagnie sont plus pertinents.

La présente recherche consiste à traiter du problème de gestion de la qualité du service dans le milieu industriel. Notre travail doctoral est construit en deux parties. L'approche théorique de la recherche porte sur la conceptualisation d'un modèle de gestion intégrale de la qualité du service industriel. Le premier chapitre de la partie théorique s'interroge sur le phénomène de la montée des services dans l'économie moderne et plus particulièrement sur la place des services destinés aux entreprises dans la dynamique de la croissance économique. Le second chapitre cherche à délimiter les particularités du service industriel. Le troisième chapitre montre l'utilité du marketing interactif pour comprendre le comportement des acteurs présents lors de l'achat du service. Il présente, selon une approche systémique, un système de servuction approprié aux services industriels. Dans le quatrième chapitre nous avons développé un modèle permettant d'évaluer le service selon une approche qualitative quadri-dimensionnelle d'une part, et d'autre part, nous avons mis en place une procédure de gestion intégrale de la qualité du service, selon les trois phases principales de son système de réalisation (Transaction, Opération et Rattrapage). L'approche expérimentale de la recherche se propose d'examiner le thème de la qualité du service inter-organisationnel et sa perception par les clients dans les domaines bancaire et de l'assurance. Le cinquième chapitre présente la méthodologie de collecte de données. Il développe le processus d'échantillonnage et la construction des questionnaires destinés aussi bien aux établissements bancaires et d'assurance qu'aux entreprises clientes. Le sixième chapitre traite du problème de la satisfaction des entreprises clientes en étudiant leurs perceptions de la qualité des services bancaires et d'assurance à travers les phases successives de leur réalisation. Il présente l'analyse statistique descriptive (les tris à plat et les tris croisés) et l'analyse multidimensionnelle (Classification Ascendante Hiérarchique) des questionnaires adressés aux clients. Le dernier chapitre expose les résultats de notre enquête relative à la mise en oeuvre de la démarche qualité dans les secteurs bancaire et d'assurance. Il s'attache à explorer les actions menées par les prestataires observés afin de pérenniser leurs démarches qualité
The present research deals with the problem of the quality of services and its management in an industrial environment. Our doctoral research is structured in two parts. The theoretical side of the research builds up a quality total management model of industrials service. The first chapter examines the increasing role of services, and in particular "industrial services", in today's economy. It reviews the major thoughts of the field. The second chapter tries to determine the characteristics of the "industrial services" though a survey of the main works done in this domain. The third chapter is articulated around three main points. We showed at first the usefulness of interactive marketing in understanding the behaviour of different actors when purchasing "industrial services". Then we studied the way the relationship with the client established during the transactional phase might modulate the offer system for the service. Finally, we presented within a systemic framework, a mechanism for servuction that is adapted to "industrial services". In the same way, we examined the problems linked to capacity management for this system and the mechanics of pricing. The fourth chapter that ends this part starts with a model for evaluating the industrial services within a four-dimension qualitative framework. It then derives a quality total management system of industrials service within the main phases of its realisation (transaction, operation and recovery). The experimental side of the research examines the quality of inter-organisation service, as the client in two sectors, banking and insurance perceives it. The fifth chapter presents a methodology for data gathering. It develops around the sampling process and the questionnaire structuring for both the banking and insurance institutions and their clients. The sixth chapter looks through client satisfaction by following the evolution of their perception of service quality during the different phases of its realisation. It presents the statistical and multidimensional analysis done on the questionnaires collected. The final chapter describes the results of our survey on implementing the Quality procedure in banking and insurance sectors. It underlies the actions that have been pursued by different entities to perpetuate the quality procedure

La concurrence plus apre dans le secteur de l'assurance renforce l'importance du role de l'agent general qui represente la compagnie aux yeux du client et "vend" le service ou le conseil. La recherche porte sur les conflits de role et les regulations autonomes, c'est-a-dire les strategies utilisees par les agents non prevues dans les regles des compagnies pour prevenir ou resoudre ces conflits. Elle est basee sur des entretiens menes avec 102 agents et 131 clients portant sur des "incidents critiques" : reglements de sinistres consideres comme tres satisfaisants ou tres insatisfaisants par les clients et les agents. L'analyse de contenu des incidents recueillis permet de mettre en lumiere les differents types de conflits de roles - lies a des attentes contradictoires de la compagnie et de la clientele. Quatre types de regulations autonomes (prevention des difficultes, service exemplaire, negociation et arrangement) sont aussi identifiees. Les differences de perception entre agents et clients sont soulignees. Pour expliquer l'emergence de ces regulations autonomes, un modele et des hypotheses sont ensuite testes par une experimentation. Les resultats mettent en evidence l'importance de l'identite professionnelle des agents (caracterisee ici par l'anciennete de l'agent et la localisation de l'agence) et de l'importance du client dans la mise en oeuvre de regulations. L'interet pratique est l'identification des principales sources de difficulte entre agents et clients ainsi que la connaissance des regulations utilisees pour y faire face. Au niveau theorique, le rapprochement de deux disciplines - marketing et gestion des ressources humaines -, favorise une fertilisation croisee entre ces deux disciplines et ouvre de nouveaux champs de recherches. Au niveau methodologique, l'interet de croiser les methodes (qualitatives et quantitatives) et les temoignages (agents et clients) est lui aussi souligne
Harsher and harsher competition in insurance industry increases the importance of the role of insurance salespeople who represents the company, sells services and provides advice to clients. . The research is about role conflicts and coping strategies of insurance salespeople. Coping strategies are used to face these conflicts. They are not allowed according to the company's rules. The research is based on semi-directive interviews with 102 agents and 131 clients. Theses interviews are focused on favourable and unfavourable critical incidents in the service encounter. Content analysis of incidents shows different types of role conflicts linked to contradictory demands of organisations and clients four coping strategies (prevention, exemplary service, negotiation and agreement) are also identified the differences of perceptions between agents and clients are emphasised. To explain the development of coping strategies, a model and some hypothesis are tested with an experimentation. Results shows the importance of professional identity (characterised here by length in service and localisation) and the importance of client : it acts upon the implementation of coping strategies. The practical interest lies in the identification of main difficulties between agents and clients and coping strategies used to face it. At a theoretical level, the use of both disciplines (marketing and human resource management) favours a crossed fertilisation between disciplines and give new insights. At a methodological level, the interest of triangulation (using both qualitative and quantitative methods, comparison client's perceptions with agents' perceptions) is also underlined

Cette thèse étudie la culture du risque dans le contexte des compagnies multinationales. Une explication des concepts majeurs de la culture organisationnelle et du risque nous aide à définir notre sujet de recherche qui est encore peu connue dans la monde de recherche et qui a des difficultés de trouver sa place à cause de multiples ambiguïtés. Pour répondre à cette problématique, nous nous appuyions sur les théories de organisations qui divisent deux aspects organisationnels : les aspect formels et informels. Nous approchons donc la culture du risque en étudiant ses aspects formels et informels de même que sa gestion. Nous adoptons une méthodologie basée sur une étude de cas unique afin de pouvoir répondre de manière détaillée à nos questions de recherche. La thèse est donc basée sur une étude de cas dans une multinationale de secteur de la construction au Canada. Nous avons passé 18 mois sur le terrain au siège sociale de l’entreprise et nous avons effectué 45 entretiens auprès de Présidents, de Vice-Présidents et de Directeurs. Nous avons aussi conduit des observations directes et nous avons collaboré avec quelques directeurs de fonctions liées à la gestion des risques. Nos résultats démontrent que la culture du risque nécessite un équilibre entre les aspects formels et informels. Nous démontrons notamment deux façons par lesquelles des gestionnaires du risque influencent la création de culture de risque. Afin, nous incitions à davantage s’intéresser à ce sujet
This thesis studies risk culture in the context of a multinational company. The explanation of the key concepts of risk culture is what helped us to define our research subject, which is still in its infancy. The concept is also difficult to research because it represents multiple ambiguities, we were however able to find a solution to that problem. To reduce the impact of the ambiguousness of the subject, we based our research on organizational theories, and we defined two organizational aspects: formal and informal. Therefore, we approach risk culture by formal and informal aspects and by its manageability. In order to answer to our research question, we adopt the methodology based on one case study. Indeed, our thesis studies one multinational Canadian company where we spent 18 months in the field at its headquarters. We performed 45 interviews with presidents, vice presidents and directors, additionally we participated in risk assessment workshops and we worked with multiple functions related to risk management activities. Our results emphasize that risk culture needs an equilibrium between formal and informal aspects. We also show two different ways how risk mangers influence risk culture creation inside the company. Our thesis encourages future research on risk culture and on the development of that research subject

Cette thèse est une contribution à la réflexion sur les implications de la période prolongée de faible taux d’intérêt sur l’Assurance vie et les conséquences sur la stabilité financière induites par le comportement d’investissement des firmes de la branche. Le premier chapitre est consacré à l'identification des causes et l'évaluation des conséquences de l'impact de l'actuel contexte de taux sur les performances sectorielles. A l’aide de modèles économétriques, nous observons que les assureurs engagés dans les activités d'assurance vie traditionnelle sont, pour la période postérieure à la crise financière globale, plus sensibles aux variations de taux d'intérêt que leurs homologues non-vie. Le deuxième chapitre est dédié au recensement des déterminants et des preuves d'une réallocation potentielle des placements assurantiels en faveur d'actifs risqués, susceptible d'aider les compagnies à stimuler une vigueur financière déclinante. Grâce à des données sectorielles issues de la base SHS que nous re-ventilons par note de crédit, nous constatons que la part croissante d'actifs de moindre qualité dans l’encours obligataire public des assureurs et des fonds de pension européens ne s'explique principalement pas par une montée de la prise de risque mais par des dégradations de ratings. Le troisième chapitre est axé sur l'examen des implications du choix d'investissement des institutions assurantielles, effectué dans un environnement de taux contraignant, sur la stabilité financière. Sur la base d’une analyse économétrique, nous remarquons que la contribution au risque systémique des assureurs, particulièrement ceux engagés dans la fourniture d'assurance vie traditionnelle, provient des catégories d'actifs les moins rémunérateurs. Ce résultat, a priori contre-intuitif, pourrait possiblement s'expliquer par les difficultés des institutions assujetties à de rigoureuses contraintes prudentielles à saisir des opportunités d'investissement non obligataire susceptibles de relâcher les pressions financières exercées par la période prolongée de faible taux d'intérêt
This thesis is a contribution to the reflection on the implications of the prolonged period of low interest rates on life insurance and the consequences on financial stability induced by the investment behavior of firms in the sector. The first chapter is devoted to identifying the causes and assessing the consequences of the impact of the current interest rate environment on sector performance. Using econometric models, we observe that insurers engaged in traditional life insurance activities are, for the period following the global financial crisis, more sensitive to interest rate variations than their non-life counterparts The second chapter is dedicated to identifying the determinants and evidence of a potential reallocation of insurance investments to risky assets, which could help companies to stimulate declining financial strength. Using sectoral data from the SHS database, which we re-analyze by credit rating, we find that the increasing share of lower quality assets in the public bond stock of European insurers and pension funds is not mainly explained by an increase in risk taking but by rating downgrades. The third chapter focuses on examining the implications of the investment choices of insurance institutions, made in a constrained rate environment, on financial stability. Based on an econometric analysis, we find that the contribution to systemic risk of insurers, particularly those engaged in the provision of traditional life insurance, comes from the least remunerative asset classes. This result, a priori counter-intuitive, could possibly be explained by the difficulties of institutions subject to strict prudential constraints to seize non-bond investment opportunities that could relieve the financial pressure exerted by the prolonged period of low interest rates

La capacité de l’assurance à produire et distribuer les risques et les responsabilités s’appuie sur l’exploitation de multiples sources de données. La masse d’information produite à l’ère numérique peut être mobilisée pour reconfigurer les relations entre assureurs et assurés. L’assurance comportementale, basée sur la captation et la valorisation de traces laissées par les comportements quotidiens des assurés, en constitue un cas frappant et politiquement clivant, alors même que ces produits sont mal connus. Sur la base d’une enquête qualitative et du déploiement d’une sociologie économique de l’information, cette recherche met en lumière l’origine et le fonctionnement concret de l’assurance comportementale. Elle expose le contexte d’émergence de ces produits ainsi que les modalités de leur conception et de leur mise en œuvre. Si l’exercice de formes de pouvoir par l’assurance est aussi ancien que l’institution elle-même, il apparaît que les modalités de cet exercice par l’assurance comportementale sont inédites. Sur la base de théories de l’économie comportementale et de la mise en place d’un circuit informationnel appuyé par les objets connectés, les porteurs de l’assurance comportementale ambitionnent de conduire numériquement les conduites quotidiennes des assurés, et de se positionner comme chefs d’orchestre de l’alignement des intérêts individuels, entrepreneuriaux et sociétaux. L’assurance comportementale s’apparente ainsi à une tentative inachevée de mise en place d’une gouvernementalité algorithmique
The Insurance’s ability to shape and distribute risks and responsibilities relies on the exploitation of multiple sources of data. The large amount of information produced in the digital era can be mobilized in order to reconfigure the relationship between the insurers and the insureds. Behavioral insurance, which builds on the tracking and valuation of the insured’s daily behavioral data, constitutes a striking and politically sensitive case, even though it is a poorly documented phenomenon. Building on a qualitative investigation and the deployment of an economic sociology of information, this research sheds light on the origins and the concrete functioning of behavioral insurance. The research shows the context of emergence of these products and the ways these are designed and implemented. If the wield of power by insurance is as old as the institution itself, it appears that the forms of this wielding are unprecedented. On the basis of behavioral economics theories and the shaping of an informational pipelines built on the uses of tracking devices, the promoters of behavioral insurance attempt to digitally conduct insured’s daily conducts, and to act as conductors of the alignment of individual, entrepreneurial and societal interests. Behavioral insurance is an uncompleted attempt of shaping an algorithmic governmentality

Notre recherche est focalisée sur le rôle du contrôleur de gestion dans les compagnies d’assurance d’un pays appartenant à une région de perturbations économiques et politiques continues tel que le Liban.Ainsi, notre thèse vise à saisir les conditions dans lesquelles les sociétés d’assurance libanaises choisissent leurs pratiques de contrôle de gestion, et plus précisément à déterminer les différents facteurs de contingence qui peuvent influer sur la fonction contrôle de gestion des compagnies d’assurance au Liban. L’emploi de deux méthodologies a permis d’obtenir un éclairage approfondi des pratiques de contrôle de gestion dans les sociétés d’assurance au Liban. L’étude exploratoire menée auprès de sept compagnies d’assurance a mis en exergue l’existence de deux types de fonction contrôle de gestion, qui se distinguent par leur autonomie relative vis-à-vis de la direction générale de l’entreprise.Plus particulièrement, le rôle du contrôleur de gestion dépend de sa position dans la structure, et sa marge d’autorité varie selon son rattachement hiérarchique.Une typologie plus large est réalisée ensuite par une étude quantitative approfondie à l’aide d’un questionnaire, menée auprès de seize compagnies d’assurance libanaises. L’étude quantitative a apporté un éclairage plus précis en mettant en exergue l’existence de trois types du système de contrôle de gestion dans les sociétés d’assurance libanaises : le système de contrôle de gestion organisationnel, le système de contrôle de gestion partagé, et le système d’information général. L’adoption d’un de ces trois types diffère selon des facteurs de contingence comme la taille, l’internationalisation de la société, la nature de l’actionnariat…, mais aussi la conception de la fonction de contrôle de gestion par la gouvernance de l’organisation
Our research focuses on the role of the management controller in insurance companies in a country belonging to a region of continuous economic and political disturbances such as Lebanon.Thus, our thesis aims to capture the conditions under which Lebanese insurance companies choose their management control practice, and more specifically to determine the different contingency factors that can influence the management control function of insurance companies in Lebanon.The use of two methodologies has provided an insight into management control practices in insurance companies in Lebanon.The exploratory study conducted within seven insurance companies highlighted the existence of two types of management control functions, which are distinguished by their relative autonomy vis-à-vis of the company general management.More particularly, the role of the management controller depends on his position within the structure, and his authority margin varies according to his hierarchical connection.A broader typology is then carried out by a thorough quantitative study using a survey conducted among sixteen Lebanese insurance companies.The quantitative study shed more light on the existence of three types of management control systems in Lebanese insurance companies: the organizational management control system, the shared management control system, and the general information system. The adoption of one of these three types differs according to several contingency factors such as the company’s size, the internationalization of the company, the nature of the shareholding ..., and also according to the conception of the management control function designated by the governance of the organization

L'utilisation des produits dérivés a suscité une large littérature traitant des déterminants de la couverture. Il reste pourtant beaucoup à faire dans ce domaine de recherche. Nous avons choisi dans ce mémoire d'étudier les déterminants de la couverture par les produits dérivés pour les firmes non financières constituant l'indice canadien S&P/TSX 60. En plus d'étudier les déterminants de la couverture dans le contexte canadien, notre étude contribue à la littérature en dressant le profil de l'utilisation des produits dérivés par type de risque, par type d'industrie et par type de produits dérivés utilisés par les 50 grandes entreprises canadiennes. A cette fin, une base de données a été constituée à l'aide de laquelle nous avons pu établir des relations statistiquement significatives entre le niveau de couverture et plusieurs déterminants. Ainsi, nos résultats suggèrent que les mesures de l'avantage de taxe, la taille de l'entreprise ainsi que les substituts de la couverture sont négativement liées à cette dernière, tandis que les mesures de la détresse financière et de sous-investissement sont positivement liées au niveau de la couverture. Nous avons établi, également, une relation positive significative entre le niveau des ventes à l'étranger et le niveau de couverture du risque de taux de change. ______________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : Gestion des risques financiers, produits dérivés, compagnies du S&P/TSX 60, exposition, création de valeur.