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Auswahl der wissenschaftlichen Literatur zum Thema „Choix de portefeuille délégué“
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Zeitschriftenartikel zum Thema "Choix de portefeuille délégué"
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Artus, Patrick, und Eric Bleuze. „Les choix de portefeuille des ménages en France“. Recherches économiques de Louvain 55, Nr. 2 (1989): 129–53. http://dx.doi.org/10.1017/s0770451800029596.
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RésuméAprès avoir exposé le modèle théorique de choix de portefeuille en avenir incertain, nous essayons de comprendre les choix de portefeuille des ménages en France de 1970 à 1986, en explicitant les divergences par rapport au modèle théorique. Nous retenons une agrégation en trois actifs: liquidités, obligations et actions, en supposant donnée l’épargne financière des ménages. Les principales questions auxquelles l’étude apporte des éléments de réponse sont: (i) Quelle perception ont les ménages de rendements des actions, en particulier des plus-ou moins-values potentielles? (ii) Quelles sont les motivations des ménages dans leur détention de parts OPCVM (organismes de placement collectif en valeurs mobilières: fonds communs de placement)? Ces parts d’OPCVM sont-elles un actif bien distinct des autres en terme de rendement et de risque? (iii) Quels sont les coûts d’ajustement perçus par les ménages? Portent-ils sur la richesse accumulée et/ou l’épargne nouvelle? (iv) Quel est le poids des variables institutionnelles?
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Eichel, Frédéric. „Stratégie de prix d’une société d’assurance non-vie“. Assurances et gestion des risques 85, Nr. 3-4 (05.03.2019): 209–23. http://dx.doi.org/10.7202/1056946ar.
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Après avoir rappelé les contextes théorique et économique dans lequel s’inscrit cet article, nous présentons un premier modèle économétrique existant d’élasticité-prix. Puis, nous introduisons un modèle micro-économique dynamique en partant de l’exemple concret d’une compagnie d’assurance non-vie qui souhaite changer de stratégie de renouvellement. Nous étudions les effets de son choix de prix (primes) sur son portefeuille et son chiffre d’affaires, dans un contexte de concurrence. La variation du nombre de contrats en portefeuille et du chiffre d’affaires de la compagnie entre deux instants t0 et t1 est déterminée. Une application numérique sur trois branches d’assurance d’entreprises précède la conclusion.
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Galanti, Sébastien. „Cryptoactifs et portefeuille optimal“. Revue française d'économie Vol XXXVIII, Nr. 4 (02.05.2024): 47–63. http://dx.doi.org/10.3917/rfe.238.0047.
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Cet article applique la théorie financière standard au choix d’intégrer ou non les cryptoactifs au sein d’un portefeuille d’actifs financiers. On s’intéresse à la pondération optimale des actifs au sein d’un portefeuille composé de trois indices : actions, obligations et cryptoactifs. Le mérite de la théorie standard est de montrer que des actifs dominés en termes de rapport risque/rentabilité peuvent tout de même intégrer un portefeuille optimal en raison de leur faible covariance avec les autres titres. On trouve que les portefeuilles efficients, sur la période 2015-2023, devraient intégrer davantage de cryptoactifs qu’ils ne le font en réalité. Par exemple, un portefeuille efficient procurant 12,7 % de rentabilité devrait contenir 22,5 % d’actions, 60,9 % d’obligations, et 16,9 % de cryptos. Par comparaison, les encours actuellement détenus correspondraient à un portefeuille de 47,6 % d’actions, 51,7 % d’obligations, et 0,6 % de cryptos. À risque égal à ce dernier, un portefeuille composé de 85 % d’actifs sans risque (Livret A), 12 % de cryptoactifs et 3% d’actions procurerait une rentabilité trois fois supérieure. La théorie échoue donc à rendre compte de la réalité. Une limite de cet exercice est que la réglementation pesant sur les actions et les obligations est très différente et bien plus sécurisante pour l’investisseur. En conséquence, nous exposons les raisons pour lesquelles de tels résultats théoriques devraient, peut-être paradoxalement, motiver une réglementation stricte des cryptoactifs.
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Artus. „Politiques de stabilisation, réputation, choix de portefeuille et risque“. Annales d'Économie et de Statistique, Nr. 23 (1991): 35. http://dx.doi.org/10.2307/20075833.
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Detemple, Jérôme. „Demande de portefeuille et politique de couverture de risque sous information incomplète“. L'Actualité économique 69, Nr. 1 (23.03.2009): 45–70. http://dx.doi.org/10.7202/602096ar.
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RÉSUMÉ Dans cet article, nous considérons le problème de choix de portefeuille sous information incomplète lorsque l’investisseur maximise l’utilité de sa richesse terminale. Le portefeuille optimal est obtenu de manière explicite en utilisant la formule de représentation d’Ocone et Karatzas (1991) sous changement équivalent de mesure. Lorsque la richesse terminale découle uniquement de la politique d’investissement dans les actifs financiers, le portefeuille optimal a deux composantes : la première est un terme d’espérance-variance pur relatif à l’information de l’investisseur, la seconde un terme de couverture contre les fluctuations de l’estimateur de l’espérance de rendement des actifs financiers. Dans le cas du modèle gaussien, la demande de couverture est reliée à l’erreur d’estimation. Lorsque la richesse terminale provient également d’un cash-flow aléatoire en supplément des fonds générés par la politique d’investissement, nous démontrons que le portefeuille optimal contient aussi des termes de couverture contre (i) les fluctuations stochastiques dans le taux de croissance du cash-flow terminal et contre (ii) les révisions dans l’estimateur du taux d’appréciation du cash-flow terminal. Ces formules généralisent diverses applications considérées dans la littérature. En conclusion, nous abordons le problème d’information asymétrique.
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Artus, Patrick, Florence Legros, Éric Bleuze und Jean-Paul Nicolaï. „Épargne des ménages, choix de portefeuille et fiscalité en France“. Revue économique 42, Nr. 4 (1991): 663–700. http://dx.doi.org/10.3406/reco.1991.409300.
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Artus, Patrick, Eric Bleuze, Florence Legros, Jean-Paul Nicolaï und Jean-Paul Nicolai. „Épargne des ménages choix de portefeuille et fiscalité en France“. Revue économique 42, Nr. 4 (Juli 1991): 663. http://dx.doi.org/10.2307/3502091.
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Pfister, Christian. „Fiscalité de l'épargne et choix de portefeuille des ménages français“. Revue d'économie financière 131, Nr. 3 (2018): 61. http://dx.doi.org/10.3917/ecofi.131.0061.
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Nicolaï, Jean-Paul, Éric Bleuze, Florence Legros und Patrick Artus. „Épargne des ménages, choix de portefeuille et fiscalité en France“. Revue économique 42, Nr. 4 (01.07.1991): 663–700. http://dx.doi.org/10.3917/reco.p1991.42n4.0663.
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Aubret, Jacques. „Rédiger un «portefeuille de compétences» : se reconnaître pour se faire reconnaître“. L’Orientation scolaire et professionnelle 20, Nr. 1 (1991): 89–97. http://dx.doi.org/10.3406/binop.1991.1352.
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La réalisation d’un «portefeuille de compétences» est généralement proposée à des jeunes adultes ou à des adultes pour lesquels se posent des problèmes de choix professionnel, d’insertion ou de réinsertion dans le monde du travail. Cette pratique est censée développer les capacités à s’auto-évaluer dans une perspective d’élaboration de projets professionnels et de stratégies d’insertion à plus ou moins long terme. Nous la présentons dans son origine nord-américaine, ses développements, ses résultats, pour discuter de son actualité dans le contexte français ; chez les adultes, d’abord, où elle peut avoir une fonction intégratrice des résultats d’évaluations diversifiées proposées dans le cadre des bilans des compétences personnelles et professionnelles ; chez les jeunes lycéens, ensuite, pour lesquels une adaptation de la démarche «portefeuille de compétences» peut s’inscrire utilement dans le développement d’une conception éducative de la connaissance de soi et de l’orientation.
Dissertationen zum Thema "Choix de portefeuille délégué"
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Jones, Jentry Indigo. „Behavioral Household Finance and Robo-Advising“. Electronic Thesis or Diss., Orléans, 2024. http://www.theses.fr/2024ORLE1084.
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Cette recherche étudie le comportement des ménages investisseurs qui utilisent un robo-advisor français à travers quatre articles empiriques. Dans la première étude, les investisseurs qui épargnent régulièrement épargnent moins à moyen et long terme que ceux qui n'épargnent que sporadiquement, ce qui remet en question l'universalité de ce conseil financier populaire. Dans la deuxième étude, les investisseurs actualisent le risque de leur portefeuille au fil du temps d'une manière qui ne reproduit pas toujours les résultats obtenus avec des portefeuilles statiques, ce qui remet en question la mesure dans laquelle la recherche sur les portefeuilles statiques devrait éclairer les conseils pratiques sur les portefeuilles dynamiques. Dans la troisième étude, les investisseurs ont globalement moins épargné pendant la pandémie de Covid-19 et ont actualisé différemment leurs plans à long et à court terme, comblant ainsi une lacune à laquelle les données au niveau de marché ne peuvent pas répondre et donnant un aperçu de la manière dont les investisseurs pourraient réagir aux crises à venir. Dans la quatrième étude, les parents investissent pour leurs enfants de la même manière que pour eux-mêmes et ouvrent un peu plus de comptes pour leurs fils que pour leurs filles, ce qui met en évidence les domaines dans lesquels les gestionnaires de patrimoine doivent mieux informer les familles sur la manière de planifier les finances de leur ménage. Dans l'ensemble, cette recherche documente de nombreux écarts comportementaux au niveau microéconomique par rapport à la théorie financière traditionnelle et démontre que la recherche scientifique utilisant des données sectorielles peut donner lieu à des découvertes surprenantesThis research studies the behavior of household investors who use a French robo-advisor across four empirical papers. In the first study, investors who save regularly save less in the medium- to long-run than those who only save sporadically, calling into question the universality of this popular financial advice. In the second study, investors update their portfolio risk over time in a way that does not always replicate findings from static portfolios, challenging the extent to which research on static portfolios should inform practical advice about dynamic portfolios. In the third study, investors saved less overall during the Covid-19 pandemic and updated their long- and short-term plans differently, addressing a gap that market-level data cannot answer and providing insights into how investors may react to future crises. In the fourth study, parents invest for their children similar to how they invest for themselves and open slightly more accounts for sons than for daughters, highlighting areas where wealth managers must better inform families about how to plan their household finances. Overall, this research documents many micro-level behavioral departures from traditional finance theory and demonstrates how scientific research using industry data can yield surprising discoveries
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Jouneau, Frédéric. „Une théorie généralisée du choix de portefeuille“. Paris 9, 1994. https://portail.bu.dauphine.fr/fileviewer/index.php?doc=1994PA090036.
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La théorie du choix de portefeuille est généralisée pour permettre la prise en compte d'une plus grande hétérogénéité de choix d'actifs risques. La théorie est représentée dans un cadre statique puis dynamique. Des méthodes d'inférence statistiques sont proposées. Elles concernent soit des données détaillées de marché (prix et rendement de portefeuille), soit des informations qualitatives sur les détentions d'actifs financiers par les agentsA generalized version of the theory of portfolio is proposed. It allows for several degree of heterogeneity among agent's choices. The theory is developed first in a static then in a dynamic framework. Statistical inference methods are proposed. These methods may concern either market data (such as return and portfolio prices) or qualitative data on detention rate of financial assets
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Rousseau, Nicolas. „Choix de portefeuille, de consommation et d'épargne“. Paris 9, 1999. https://portail.bu.dauphine.fr/fileviewer/index.php?doc=1999PA090062.
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Cette thèse traite du choix de portefeuille et de consommation en avenir incertain. Elle se scinde en deux parties distinctes. La première aborde les problèmes liés à l'utilisation du MEDAF lorsque l'hypothèse de normalité des prix n'est pas respectée. Ainsi, dans un premier temps, nous supposons que les prix sont représentés par des lois stables. Nous développons alors un algorithme de choix de portefeuille en définissant une nouvelle mesure du risque. Dans un second temps, nous nous intéressons à l'incorporation d'actifs ayant des profils de gain non-linéaire (comme les options). Nous proposons alors une extension du MEDAF, ou l'équilibre est caractérisé à partir des cinq premiers moments des lois représentant les prix. Dans la seconde partie de la thèse, nous traitons des problèmes de choix de portefeuille en temps continu, où les prix sont représentés par des processus d'Itô. Après avoir présenté le modèle de base en marchés complets et horizon fini, nous présentons des extensions possibles, en considérant un horizon infini, et une économie avec un système incomplet de marchés. Dans ce dernier cas, l'incomplétude vient de l'existence d'un salaire soumis à des chocs permanents contre lesquels l'agent ne peut pas se couvrir. Enfin, nous développons un modèle avec un horizon aléatoire. Nous étudions alors le comportement d'un agent cherchant à consommer et épargner pendant sa vie active en vue de s'assurer une rente pour sa retraite
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Vaillant, Véronique. „Les choix de portefeuille internationaux des résidents français“. Paris 10, 2000. http://www.theses.fr/2000PA100034.
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L' objectif de cette thèse était d'analyser le partage entre les titres français et étrangers. Dans une première partie, nous avons montré que la diversification internationale peut offrir des gains substantiels en dépit de l'existence du risque de change. Mais la diversification n'est pas une démarche sans risque. Par ailleurs, la fiscalité et les coûts supplémentaires sur les titres étrangers ne sont pas les principales difficultés que l'investisseur doit affronter. La principale difficulté réside pour l'investisseur dans le choix de la bonne stratégie de diversification. Cette incertitude qui pèsent sur les choix de portefeuille internationaux explique peut-être pourquoi les investisseurs diversifient peu leur portefeuille. Les modèles standards de choix de portefeuille ne permettent pas de rendre compte du partage observé entre les titres étrangers et domestiques. Nous avons réalisé des simulations du modèles standard. Il s'est avéré que celui-ci ne pouvait en aucune mesure refléter les choix de portefeuille. Ce résultat n'est pas surprenant puisque ces modèles postulent que les perspectives de gains offerts par la diversification internationale sont primordiales pour les investisseurs. Par là même, lorqu'ils étudient les déterminants de portefeuille des agents, ces modèles ne prennent pas en considération, deux facteurs fondamentaux : d'une part la proximité géographique des firmes émettrices des titres et, d'autre part,la facilité d'accès à l'information des investisseurs sur les émetteurs. Pour pallier cette insuffisance, se sont développés les modèles de choix de protefeuilles avec des marchés segmentés. Ces modèles intègrent les coûts de transaction et l'asymétrie d'information. Cependant, l'asymétrie d'information est à notre sens la principale barrière à retenir. Dans l'optique d'analyser les choix de protefeuille internationaux nous avons aussi construit un VECM à partir des variables suggérées par le Médafi.
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Courtault, Jean-Michel. „"les fondements de la theorie des choix de portefeuille : de la theorie des choix du consommateur a la theorie du portefeuille"“. Besançon, 1992. http://www.theses.fr/1992BESA0001.
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"l'objet de cette these est la transposition des methodes mises au point pour la theorie du consommateur a la theorie de la selection de portefeuille. Notre analyse se divise en deux parties. Dans une premiere partie nous mettons en evidence les proprietes des demandes d'actifs financiers. Dans la seconde partie nous construisons des systemes de demandes d'actifs susceptibles d'etre estimes et testes par les methodes de l'econometrie. L'interet principal de ce type d'approche est qu'il contribue a reconcilier la finance et la microeconomie et qu'il permet de donner un fondement aux pratiques de l'econometrie du portefeuille""the purpose of this thesis is to transpose the methods of consumer theory to portfolio theory. The analysis is divided in two parts. In the first part the properties of the damand for assets are shown. In the second part we build operational models which make it possible to test and estimate demands for financial assets with econometric methods"
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Coën, Alain. „Trois essais en macroéconomie internationale : le phénomène de préférence pour les titres nationaux et l'énigme de la quantité revisités“. Phd thesis, Université Panthéon-Sorbonne - Paris I, 2008. http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-00509649.
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Le premier chapitre étudie les implications d'un modèle à générations imbriquées avec coûts de transaction sur la diversification internationale des portefeuilles. Nos résultats montrent que l'introduction de très petits coûts de transaction permet de reproduire le phénomène de préférence pour les titres financiers nationaux. Le second chapitre est consacré à l'analyse des relations entre le phénomène de préférence pour les titres nationaux, les prévisions des analystes financiers et l'opacité des bénéfices. En utilisant des données de haute qualité sur la composition des portefeuilles et en introduisant un estimateur de moments d'ordre supérieur, nous confirmons, améliorons et généralisons les résultats obtenus récemment par Ahearne et al. (2004). Premièrement, nous montrons que la précision des prévisions des analystes financiers peut contribuer à expliquer le manque de diversification observé dans la composition des portefeuilles américains. Deuxièmement, nous mettons en évidence la relation entre les mesures d'opacité et le phénomène de préférence pour les titres nationaux. Dans le troisième chapitre, nous revisitons l'énigme de la quantité en développant un modèle international de cycles avec management délégué. Dans chaque pays les actionnaires embauchent des managers et leur délèguent les décisions d'embauche et d'investissement. Nous montrons que les managers prennent des décisions intertemporelles dans leur propre intérêt et notamment des décisions d'investissement, qui ont des conséquences importantes sur l'énigme de la quantité. Le modèle permet de répliquer les principaux faits stylisés des fluctuations internationales.
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Ben, Ameur Hachmi. „Choix de portefeuille : clauses de garantie et attitude face au risque“. Cergy-Pontoise, 2009. http://www.theses.fr/2009CERG0485.
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La récente crise financière a remis l’accent sur deux questions importantes en finance : 1) Quelles sont les formes de garantie qu’un investisseur est en droit d’exiger, du moins à court terme ? 2) Quels sont les déterminants de choix de l’investisseur face au risque? Pour apporter un nouvel éclairage sur ces deux problèmes, cette thèse est organisée de la manière suivante: Dans la première partie, nous développons des modèles d’assurance de portefeuille qui sont des extensions de la méthode CPPI standard. Dans ce cadre nous proposons d’introduire et d’analyser des nouvelles méthodes de gestion dynamique, de type CPPI, où le risque est contrôlé via des conditions de type « quantile local » et d’ « expected shortfall». Dans la deuxième partie, nous traitons des conséquences du comportement d’un investisseur non conforme au critère de l’utilité espérée, en considérant le cadre de l’utilité dépendante du rang, notamment le cas de l’utilité anticipée de Quiggin et celui de la théorie des perspectives cumulées de Kahneman et Tversky. Nous montrons comment la prise en compte de telles attitudes face au risque modifient profondément la composition du portefeuille optimal par rapport au cas standardThe recent financial crisis has emphasized two important issues in finance: 1) What types of guarantee an investor would require, at least for a short horizon? 2) What are the determinants of the investor choice towards risk? To examine these two problems, this thesis is organized as follows: In the first part, we introduce portfolio insurance models which are extensions of the standard CPPI method. In this framework, we analyze new methods of dynamic trading of CPPI type. For all these latter ones, the gap risk is controlled through conditions like "local quantile" and "expected shortfall". In the second part, we discuss the consequences of inconsistent investor behavior with the expected utility criterion. We consider the "Rank Dependent Utility" approach. We examine both the Quiggin case with the anticipated utility and the cumulative prospect theory of Tversky and Kahneman. We show how such attitudes towards risk soundly modify the optimal portfolio with respect to the standard case
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Slim, Skander. „Processus localement stationnaires et valeurs extrêmes : application au choix de portefeuille“. Paris 10, 2006. http://www.theses.fr/2006PA100042.
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L'objectif de cette thèse est d'estimer de manière plus précise le risque sur les marchés financiers et de proposer un modèle de choix de portefeuille en présence de mouvements extrêmes de marché. Après un premier chapitre consacré à la présentation des outils d'analyse des processus stationnaires, nous présentons une classe particulière de séries non-stationnaires pour lesquelles on sait préciser la façon dont elles s'écartent de la propriété de stationnarité afin de généraliser les méthodes d'analyse des séries stationnaires et conserver leur interprétation. Les séries de rentabilités boursières sont alors représentées par des processus localement stationnaires et la matrice de covariance est estimée dans une base locale de paquets de cosinus sélectionnée adaptativement à partir des données. Nous montrons grâce à une représentation Temps-Fréquence des fluctuations des taux de rentabilités que le comportement statistique des marchés émergents caractérisés par la présence de basses fréquences et des changements de régimes très importants est différent de celui des marchés développés. De plus, l'estimation de la covariance sous l'hypothèse de la stationnarité locale nous a permis de montrer que notre approche adaptative surclasse plusieurs méthodes classiques de prévision de la VaR. Par ailleurs, nous proposons pour le problème de sélection de portefeuille en présence de grands risques, un modèle d'analyse en composantes indépendantes (ICA) à queues épaisses. Ce modèle repose sur une représentation spécifique des rentabilités boursières vues comme un mélange observable à partir duquel il est possible d'extraire des portefeuilles élémentaires paretiens classés du moins risqué au plus risqué. Le portefeuille optimal minimise le risque extrême mesuré par l'indice de queue. Les résultats empiriques ont fait apparaître que la performance des portefeuilles ICA, à l'égard du risque extrême, est nettement supérieure à l'approche Moyenne-Variance. En revanche, la comparaison avec une approche basée sur la minimisation de l'expected shortfall nous a permis de constater que le modèle ICA ne surclasse cette approche que pour certains seuils élevés de risqueThe aim of this thesis is to estimate more accurately the risk on financial markets and to propose a portfolio selection model under extreme market conditions. After a first chapter dealing with tools for analyzing stationary processes, we présent a particular class of nonstationary Lime series for which we know precisely how they deviate from the stationarity property so as to generalize the methods applied to stationary time series and conserve their interprétation. Then stock returns are represented by locally stationary processes and the covariance matrix is estimated in a local cosine basis adaptatively selected from the data. We show by a Time-Frequency representation of stock returns fluctuations the différence in the statistical behavior between developed markets and emerging markets characterized by the presence of low frequency components and important régime changes. Moreover, the covariance estimation under the assumption of local stationarity showed that our adaptive approach outperforms some classical methods for VaR prédiction. Furthermore, we provide in the context of portfolio choice in presence of high risks, a heavy-tailed independent composent analysis (ICA) model. This model relies on a specific representation of financial returns seen as an observable mixture from which we cas extract paretians elementary portfolios sorted in ternis of their riskiness. The optimal portfolio strategy minimizes the extreme risk measured by the tail index. The empirical results have showed that the ICA portfolios performance, with respect to extreme risk, is superior to the mean-variance approach. However, the comparison with an expected shortfall minimizationbased approach allowed us to notice that the ICA model outperforms the latter only for some high risk thresholds
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Milhau, Vincent. „Choix de portefeuille en gestion de passif et en gestion acti-passif“. Nice, 2009. http://www.theses.fr/2009NICE0033.
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Le présent mémoire de thèse est composé d’une revue de la littérature et de trois articles portant sur la gestion de passif et la gestion actif-passif. La première partie introduit un cadre d’analyse générique de la gestion de passif, dont les applications concernent la gestion d’une dette publique, comme celle d’une dette privée. Nous nous plaçons dans un cadre de travail inspiré de Markowitz (1952), où nous distinguons la gestion de passif « pure » et la gestion de passif en présence de contraintes d’actif. Cette deuxième situation donne lieu d’une part à une optimisation de la seule structure de la dette, et d’autre part à une optimisation conjointe des structures d’actif et de passif. Dans ce dernier cas, nous montrons que les deux décisions sont étroitement liées, par l’intermédiaire d’une série infinie faisant intervenir des portefeuilles de couverture de l’actif et du passif. Nous présentons également une extension dans un cadre dynamique, où l’émetteur de dette est supposé doté d’une fonction d’utilité CARA. Notre étude montre que la gestion optimale de la dette passe par l’émission simultanée de plusieurs types d’obligations. Dans la seconde partie, nous étudions le problème de gestion d’actif pour un fonds de pension en présence de contraintes réglementaires. . .Is thesis consists of a literature survey three essays in Liability Management and Asset and Liability Management. In the first part we introduce a general framework for analyzing liability allocation decisions, with potential applications to debt management by sovereign states, corporations and households. In a static mean-variance setting that extends Markowitz (1952) analysis to encompass liability allocation decisions, we distinguish between a pure liability management focus and a situation where the presence of assets to be financed is accounted for. Is last situation is analyzed from the perspective of a sole optimization of the debt structure given the assets in place, as well as from the more general perspective of a joint optimization of the asset and liability structures. In the latter case, optimal asset and liability allocation decisions are found to be deeply intertwined, with an infinite series of joint influences between hedging components within the demand for various asset and liability classes. As an extension, we also analyze optimal liability allocation decisions in a dynamic setting with CARA preferences. Overall, our analysis emphasizes that debt management should be perceived as an optimal mixture of various forms of debt, as opposed to a choice between various forms of debt. In the second part we study Asset Management for a pension fund in the presence of regulatory constraints.
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Jallouli-Sellami, Senda. „Le biais domestique dans le choix de portefeuille : Effets des interactions sociales“. Paris 9, 2008. https://portail.bu.dauphine.fr/fileviewer/index.php?doc=2008PA090027.
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Au cours de ces dernières années, les marchés financiers ont connu de nombreuses réformes dont l'objectif principal était d'aller vers une plus grande ouverture. Ainsi, et suite à la levée progressive de différentes restrictions aux mouvements internationaux de capitaux, les fonds devraient être assignés entre les marchés de capitaux proportionnellement à leur capitalisation boursière. Cependant, les études empiriques soulignent le manque de diversification des portefeuilles internationaux. La sous-pondération des actions étrangères dans les portefeuilles de capitaux s'appelle l'énigme du biais domestique sur les actions. Les explications traditionnelles n'ont pas réussi à expliquer cette énigme. Nous proposons alors une nouvelle explication qui pourrait contribuer à comprendre le biais domestique dans le choix de portefeuille, à savoir l'interaction sociale. Un investisseur « social » trouve un titre plus attractif lorsque les membres de son groupe y ont déjà investi. Après avoir posé, dans une première partie, le problème du biais domestique sous ses aspects empiriques, et fourni les explications traditionnelles de ce phénomène, nous utilisons, dans une deuxième partie, les modèles de mimétisme pour analyser l'impact de ce comportement sur le choix de portefeuille des fonds mutuels français. Dans une troisième partie, nous utilisons la littérature économique sur les interactions sociales pour modéliser l'impact de ces interactions sur le choix des fonds mutuels internationaux. Les résultats montrent que l'interaction sociale peut en grande partie expliquer la sous diversification des portefeuillesIn recent years, several reforms have been made to reinforce financial markets integration. Thus, in response to gradual lifting of various restrictions on international capital flows, funds should be assigned between capital markets proportionally to their market capitalization. However, international lack of diversification among investors is persistent. The strong preference for domestic equities is called the equity home bias puzzle. Various attempts have been made to explain this puzzle but still non-conclusive. Our objective is to provide insight into the observed equity home bias phenomenon by introducing a new explanation, namely, social interaction. A “social” investor finds markets more attractive when more of his peers have already invested in. After asking, in the first part, the problem of home bias and provided the traditional explanations of this phenomenon, we use, in the second part, herding behavior models to analyze the impact of French mutual fund herding on portfolio choice. In the third part, we use economic literature on social interactions to model the impact of these interactions on international mutual funds choice. The results show that social interaction may largely explain the international portfolios under diversification
Bücher zum Thema "Choix de portefeuille délégué"
1
Vaillant, Véronique. Les choix de portefeuille internationaux des résidents Français. Grenoble: A.N.R.T, Université Pierre Mendes France (Grenoble II), 2000.
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2
Norbert, Ramilison Eric, und Centre de recherches, d'études et d'appui à l'analyse économique à Madagascar., Hrsg. Effet d'éviction et stratégie de choix de portefeuille. Antananarivo: Repoblikan'i Madagascar, Ministère de l'économie, du plan du secteur privé et du commerce, Centre de recherches, d'études et d'appui à l'analyse économique à Madagascar, 2007.
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3
Foulquier, Philippe. Choix de portefeuille et fiscalité: Les déterminants de la composition des patrimoines. Grenoble: A.N.R.T. Université Pierre Mendès France Grenoble 2, 1996.
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4
Jouneau, Frédéric. Une théorie généralisée du choix de portefeuille. 1994.
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5
Choix de portefeuille: De consommation et d'épargne. Grenoble: A.N.R.T, Université Pierre Mendes France (Grenoble II), 1999.
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6
Courtault, Jean-Michel. Les fondements de la théorie des choix de portefeuille: De la théorie des choix du consommateur à la théorie du portefeuille. 1992.
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7
Choix de portefeuille international: Gestion de risques et stratégies d'investissement. Omniscriptum, 2011.
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1
„Problème de choix de portefeuille“. In Prise de décision financière, 19–25. Les Presses de l’Université de Laval, 2021. http://dx.doi.org/10.1515/9782763754161-003.
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2
„Problème de choix de portefeuille“. In Prise de décision financière, 19–26. Presses de l'Université Laval, 2021. http://dx.doi.org/10.2307/jj.5024385.5.
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